Ripple vs. SEC: Alles, was Sie wissen müssen
In Kürze
Ripple sicherte sich Ende letzter Woche einen Teilsieg in seinem langjährigen Gerichtsstreit mit der SEC.
Nach dem juristischen Triumph begannen die Krypto-Börsen Coinbase, Kraken und Bitstamp, XRP erneut zu notieren.
Der Preis von XRP schoss letzten Freitag um über 60 % in die Höhe und ist seitdem stabil geblieben
Die Aufregung um Ripples Teilsieg in seinem scheinbar endlosen Gerichtsverfahren mit der SEC hält an, als SEC-Kommissar Gary Gensler am Montag seine Enttäuschung über die Entscheidung des Bezirksgerichts zum Ausdruck brachte.
„Wir freuen uns über diese Entscheidung, da wir die Bedeutung des Anlegerschutzes für institutionelle Anleger anerkennen“, sagte Gensler am Montag beim Mittagessen des National Press Club. „Obwohl wir von dem, was sie über Privatanleger gesagt haben, enttäuscht sind, schauen wir uns das noch einmal an und bewerten diese Meinung.“
Der langjährige Rechtsstreit zwischen Ripple und der SEC war ein äußerst folgenreiches Ereignis im Krypto-Bereich und erregte großes Interesse bei Investoren, Enthusiasten und Regulierungsbehörden. Vor der Urteilsverkündung letzte Woche hatten viele sehnsüchtig auf eine positive Lösung gewartet, die dem sich abwickelnden Verfahren einen Hauch von Spannung und Bedeutung verlieh.
Was ist Welligkeit?
Ripple Labs, allgemein als Ripple bezeichnet, ist ein Technologieunternehmen, das sich hauptsächlich auf die Entwicklung von Blockchain-basierten Lösungen konzentriert, um grenzüberschreitende Zahlungen und Überweisungen schneller und effizienter zu machen. Das Unternehmen hat den XRP Ledger entwickelt, eine dezentrale Blockchain-Technologie, die kostengünstige internationale Transaktionen in Echtzeit ermöglicht. Ripple hat auch eine native Kryptowährung XRP herausgegeben.
Das Unternehmen wurde 2012 von Chris Larsen und Jed McCaleb gegründet. Larsen ist eine prominente Persönlichkeit in der Fintech-Branche. Zuvor war er Mitbegründer von E-Loan und Prosper Marketplace. McCaleb ist vor allem für die Gründung einer der ersten Bitcoin-Börsen, Mt. Gox, im Jahr 2010 bekannt. Die Börse wurde Anfang 2014 nach einer Reihe von Sicherheitsverstößen und Missmanagement geschlossen, was zum Verlust großer Mengen an Kundengeldern führte. McCaleb war bis 2013 CTO von Ripple.
Ripples rechtliche Probleme mit der SEC
Im Dezember 2020 reichte die SEC eine Klage gegen Ripple Labs, Chris Larsen und Brad Garlinghouse (damals CEO von Ripple) ein. Die SEC behauptete, dass Ripples Verkauf von XRP-Tokens seit 2013 einem nicht registrierten Wertpapierangebot gleichkäme und somit den Wertpapiergesetzen des Bundes unterliege.
Seitdem dreht sich Ripples Rechtsstreit mit der SEC um die Frage, ob XRP als Wertpapier eingestuft werden sollte. Die SEC argumentierte, dass XRP aufgrund der Art und Weise, wie es ursprünglich von Ripple als Investmentvertrag vertrieben und verkauft wurde, tatsächlich ein Wertpapier sei, ähnlich wie traditionelle Wertpapiere wie Aktien und Anleihen. Diese Klassifizierung würde Ripple einer Vielzahl regulatorischer Anforderungen und potenziellen Strafen bei Nichteinhaltung von Wertpapiergesetzen aussetzen.
Ripple und seine Führungskräfte argumentierten, dass XRP eine dezentrale, von Ripple Labs unabhängige Kryptowährung sei und nicht als Sicherheit behandelt werden sollte. Sie betonten, dass XRP als Utility-Token diente, der speziell dafür entwickelt wurde, internationale Transaktionen im XRP-Ledger zu erleichtern.
Die Rechtsteams beider Parteien stritten vor Gericht über diese Streitpunkte und der Fall wurde zum Brennpunkt der breiteren Debatte über die regulatorische Behandlung von Kryptowährungen und die verschwommene Grenze zwischen Wertpapieren und Utility-Tokens.
In den darauffolgenden Jahren gingen zahlreiche Rechtsanträge, Anhörungen und Dokumentationsanfragen zwischen der SEC und Ripple hin und her, was die Spekulationen über das mögliche Ergebnis und seine Auswirkungen auf die Kryptowährungsbranche weiter anheizte.
Zeitleiste rechtlicher Ereignisse
- 22. Dezember 2020: Die SEC reicht eine Klage gegen Ripple Labs, Chris Larsen und Brad Garlinghouse ein und behauptet, dass sie ein nicht registriertes Wertpapierangebot von XRP durchgeführt hätten. Coinbase entfernt XRP.
- Januar 2021: Brad Garlinghouse, CEO von Ripple, gibt bekannt, dass das Unternehmen plant, die Vorwürfe der SEC vor Gericht anzufechten. Ripple reicht seine Antwort auf die Klage der SEC ein und bekräftigt seinen Standpunkt, dass XRP kein Wertpapier ist und dass der Token einen Wert und Nutzen hat.
- März 2021: Die SEC fordert ein sofortiges Verfahren. Ripple sucht bei der SEC nach internen Aufzeichnungen über die Ansichten der Regulierungsbehörde zu Kryptowährungen. Richterin Sarah Netburn sagt SEC dass XRP sowohl einen Nutzen- als auch einen Währungswert hat.
- Mai 2021: Die Beklagten reichen ein rechtliches Memorandum ein, in dem sie das Gericht auffordern, den Fall der SEC auf der Grundlage mehrerer rechtlicher Argumente abzuweisen.
- August 2021: Das Gericht gibt dem Antrag von Ripple statt, die SEC zu zwingen, Dokumente im Zusammenhang mit ihren internen Diskussionen darüber vorzulegen, ob XRP, Bitcoin oder Ether als Wertpapiere eingestuft werden sollten.
- Okt. 2021: Beide Parteien reichen einen gemeinsamen Antrag auf eine Frist für die Sachverständigenermittlung im Januar ein, die es Ripple und der SEC ermöglicht, Sachverständige zur Abgabe von Meinungen, Analysen oder Aussagen in dem Fall heranzuziehen.
- Januar 2022: Die Expertenermittlung wird um einen Monat verschoben und endet voraussichtlich am 28. Februar.
- September 2022: Die Kammer für digitalen Handel reicht eine Klage ein amicus curiae (eine parteiunabhängige Einzelperson oder Organisation, die einem Gericht durch die Bereitstellung relevanter Informationen, Fachwissen oder Erkenntnisse im Zusammenhang mit dem Sachverhalt helfen darf) Brief an das Gericht zur Unterstützung von Ripple.
- Okt. 2022: Ein Richter in dem Fall weist die SEC an, die „Hinman-Dokumente“ zu veröffentlichen, die E-Mails enthielten, die mit William Hinman, dem Director of Corporation Finance der SEC, und anderen SEC-Beamten verknüpft waren, in denen seine Rede von 2018 besprochen wurde, in der er sagte, dass die ETH nicht berücksichtigt wurde wie eine Sicherheit.
- Dez. 2022: SEC versucht, die Veröffentlichung der Hinman-Dokumente zu blockieren.
- Juni 2023: Die Hinman-Dokumente werden entsiegelt und öffentlich veröffentlicht.
- Juli 2023: Ripple erringt einen Teilsieg, da Richter Torres entscheidet, dass XRP kein Wertpapier ist, wenn es an Privatanleger verkauft wird, sondern ein Wertpapier, wenn es an institutionelle Anleger verkauft wird.
Die Nachwirkungen
Letzten Donnerstag erklärte das Bezirksgericht für den südlichen Bezirk von New York, dass „das Angebot und der Verkauf von XRP an Börsen für digitale Vermögenswerte nicht den Angeboten und Verkäufen von Investitionsverträgen gleichkäme“. Dennoch kam der Richter zu dem Schluss, dass der Verkauf seiner XRP-Kryptowährung durch Ripple Labs an institutionelle Anleger einen Verstoß gegen die Wertpapiervorschriften darstellte.
Das Urteil scheint widersprüchlich zu sein. Laut James Carlson, außerordentlicher Professor für Wertpapierregulierung an der New York University, wurden Wertpapiergesetze ursprünglich entwickelt, um einzelne Anleger zu schützen, denen möglicherweise die Fähigkeit fehlt, sich selbst zu schützen. Carlson wies darauf hin, dass „große institutionelle Anleger nicht auf die durch Wertpapiergesetze gebotenen Schutzmaßnahmen angewiesen sind“ und dass dieses Urteil somit die zugrunde liegende Philosophie dieser Gesetze auf den Kopf stellt, wie The Information berichtet.
Dennoch stellte das Urteil nicht nur für Ripple als Kryptowährung einen Sieg dar web3 Die Gemeinde sah darin einen Grund zum Feiern. Dieser Sieg war von größerer Bedeutung, insbesondere angesichts der jüngsten Anklagen der SEC gegen Binance und Coinbase wegen Verstößen gegen das Wertpapierrecht.
W.
— Coinbase 🛡️ (@coinbase) 13. Juli 2023
W für @ripple.
W wie die Industrie.
W wie die Bauherren.
W wie ein klares Regelwerk.
W für die Aktualisierung des Systems.
Oh, und XRP ist jetzt für den Handel geöffnet.
Nach dem Gerichtsurteil stieg der Wert von XRP laut CoinMarketCap in den 60 Stunden von Donnerstag bis Freitag um über 24 %. Laut CoinGecko erreichte das Handelsvolumen von XRP auf Upbit in diesem Zeitraum 2.7 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg von 41 %. Der Wert des Tokens stieg von 0.47 $ auf den aktuellen Preis von 0.76 $ zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels.
Krypto-Börsen wie Coinbase, Kraken und Bitstamp haben letzten Freitag damit begonnen, XRP erneut aufzulisten, während Gemini twitterte dass es „die Notierung von XRP sowohl für den Spot- als auch für den Derivatehandel prüft“. Auch die Coinbase-Aktie verzeichnete am Donnerstag einen Anstieg von 24 % und erreichte einen Schlusskurs von 107 $.
Obwohl der rechtliche Triumph von Ripple einen gewissen Fortschritt für andere Krypto-Projekte darstellt, die mit ähnlichen Klassifizierungsherausforderungen seitens der SEC konfrontiert sind, bleibt der Ausgang ihres laufenden Rechtsstreits ungewiss, da die Branche darauf wartet, dass die SEC ein klares Regelwerk veröffentlicht.
Könnte gegen die Entscheidung des Gerichts Berufung eingelegt werden?
In einem Aufsatz Der ehemalige Chef des SEC Office of Internet Enforcement, John Reed Stark, der am vergangenen Freitag veröffentlicht wurde, geht davon aus, dass gegen die Entscheidung des Gerichts zu Ripple „wahrscheinlich irgendwann Berufung eingelegt wird“.
Stark stellte die Frage, warum Token Wertpapiere sind, wenn sie an institutionelle Anleger verkauft werden, sich aber „auf wundersame Weise verwandeln und zu „keinen Wertpapieren“ werden, wenn diese institutionellen Anleger oder der Emittent selbst die Token auf Coinbase oder Binance verkaufen.“
Er kritisierte das Gericht auch dafür, dass es eine Klasse von Quasi-Wertpapieren geschaffen habe, die beim Kauf der Token auf der Grundlage des Kenntnisstands oder Wissens des Anlegers diskriminiere und transformiere.
In diesem Zusammenhang erklärte Stark, dass das Urteil offenbar kontraintuitiv, unvereinbar mit der Rechtsprechung der SEC und beispiellos sei. Darin wurde im Wesentlichen behauptet, dass die Marketingbemühungen und Geschäftsabläufe von Ripple zu komplex seien, als dass ein gewöhnlicher Privatanleger sie begreifen könnte, und nicht als dass ein institutioneller Anleger die wahren Auswirkungen des Kaufs eines Tokens verstanden hätte.
Er kritisierte, das Gericht gehe davon aus, dass Kleinanleger „dumm“ seien und beleidige ihre Intelligenz. „Wertpapiergesetze wurden speziell zum Schutz einzelner Anleger entwickelt, basierend auf der Idee, dass sie nicht für sich selbst sorgen können und dass die Abzocke von Anlegern katastrophale Marktereignisse (wie den Crash von 1929) verursachen kann. Die Ripple-Entscheidung stellt diese Vorstellung auf den Kopf“, erklärte er.
Stark zog einen Vergleich mit Aktien und erklärte: „Aktie ist immer Aktie – sie kann sich nicht in ‚Nicht-Aktie‘ umwandeln.“ Er äußerte seine Überzeugung, dass die SEC gegen die Ripple-Entscheidung beim 2. Bezirk Berufung einlegen werde, wo die Urteile des Bezirksgerichts in Bezug auf „programmatisch“ und „sonstige Verkäufe“ würden aufgehoben.
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Cindy ist Journalistin bei Metaverse Post, behandelt Themen im Zusammenhang mit web3, NFT, Metaverse und KI, mit Schwerpunkt auf Interviews mit Web3 Akteure der Branche. Sie hat mit über 30 C-Level-Führungskräften gesprochen, Tendenz steigend, und ihre wertvollen Erkenntnisse an die Leser weitergegeben. Cindy stammt ursprünglich aus Singapur und lebt heute in Tiflis, Georgien. Sie hat einen Bachelor-Abschluss in Kommunikations- und Medienwissenschaften von der University of South Australia und verfügt über ein Jahrzehnt Erfahrung im Journalismus und Schreiben. Kontaktieren Sie sie über [E-Mail geschützt] mit Pressegesprächen, Ankündigungen und Interviewmöglichkeiten.
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