Crypto Wiki
Oktober 13, 2022

Kratka zgodovina bitcoina: kako se je vse začelo

Na kratko

Lightning Network je nov sistem za izvajanje transakcij bitcoinov zunaj verige

Vozlišča Lightning Network so hrbtenica Lightning Network

Zgodovina bitcoina je fascinantna zgodba, ki traja mnogo let in vključuje številne igralce. Bitcoin je bil javnosti prvič predstavljen leta 2008, ko je anonimni programer pod psevdonimom »Satoshi Nakamoto« izdal dokument, v katerem je orisal koncept Bitcoina in njegove osnovne tehnologije, znane kot blockchain. To je sprožilo val zanimanja različnih skupin, vključno z razvijalci programske opreme, vlagatelji tveganega kapitala, podjetniki in vladami.

Kratka zgodovina bitcoina: kako se je vse začelo

Kljub zgodnjim obljubam je bil Bitcoin široko sprejet šele nekaj let pozneje. Sčasoma so različni dejavniki pomagali ustvariti zagon za uporabo te revolucionarne digitalne valute. Te so vključevale izboljšane varnostne funkcije in povečano razširljivost zaradi tehnološkega napredka, širše sprejemanje s strani trgovcev in potrošnikov, večjo prepoznavnost med glavnimi mediji ter vse večjo ozaveščenost med regulatorji in vladnimi organi po vsem svetu.

Danes Bitcoin uporabljajo milijoni ljudi po vsem svetu in je postal zaupanja vredna oblika plačila v številnih različnih panogah, od financ in tehnologije do maloprodaje in zdravstvenega varstva. Nedvomno bo ta revolucionarna digitalna valuta še leta oblikovala naš svet.

Kratka zgodovina bitcoina: kako se je vse začelo

Ne glede na to, kakšen je vaš razlog za vključitev v Bitcoin, je nekaj jasno – ni dvoma, da lahko tehnologija, ki stoji za to prelomno finančno inovacijo, spremeni svet, kot ga poznamo. Torej, ne glede na to, ali šele začenjate ali ste izkušen strokovnjak za bitcoine, nadaljujte z raziskovanjem in ostanite z nami za bolj razburljiv razvoj dogodkov v prihodnosti.

Ideologija Bitcoina

Ideologija Bitcoin je svoboda denarja. Vsakomur omogoča pošiljanje in prejemanje denarja, ne da bi šel prek banke ali plačilnega procesorja. Nekomu lahko pošljete majhen delček bitcoina (ali katere koli druge valute) in ta ga bo lahko uporabil tako kot s katero koli drugo valuto. Ni omejitev ali omejitev, koliko lahko pošljete ali prejmete.

To tudi pomeni, da s pošiljanjem ali prejemanjem bitcoinov niso povezani nobeni stroški ali stroški. Potrebujete internetno povezavo in Bitcoin denarnico, takoj pa lahko začnete pošiljati in prejemati plačila. Ni posrednikov ali posrednikov, tako da lahko sredstva pošljete neposredno komur koli, kjerkoli na svetu.

Najpomembnejša stvar, ki si jo morate zapomniti ideologijo Bitcoina je, da je zgrajena po principu decentralizacija. To pomeni, da noben centralni organ ali vlada ne nadzoruje valute. Namesto tega decentralizirano omrežje računalnikov po vsem svetu spremlja vse transakcije, ki se izvajajo. To onemogoča, da bi kdorkoli manipuliral ali posegal v valuto.

Ideologija Bitcoina

Torej, kaj to pomeni za vas? To pomeni, da imate popoln nadzor nad svojim denarjem. Plačila lahko pošiljate in prejemate, ne da bi vam bilo treba skrbeti, da vam bo nekdo drug povedal, kaj lahko ali česa ne smete storiti s svojim denarjem. Pomeni tudi, da lahko zagotovite, da je vaš denar varen in varen, ker ni shranjen na osrednji lokaciji, ki bi jo lahko vdrli ali ukradli.

Bistvo je, da je ideologija Bitcoina namenjena temu, da vam daje več svobode, ko gre za vaš denar. Če želite nekomu poslati plačilo, lahko to storite brez pomoči tretje osebe. Če želite prejemati plačila, lahko to storite brez skrbi za provizije ali stroške. In če želite ohraniti svoj denar varen, lahko uporabite decentralizirano omrežje. To je lepota Bitcoina.

Zgodovina cen Bitcoinov

V poznih devetdesetih letih je bila skupina programerjev in kriptografov, znana kot Cypherpunks, zaskrbljena zaradi pomanjkanja zasebnosti in varnosti na spletu. Razvili so različne tehnologije za reševanje teh težav, vključno s šifriranjem Pretty Good Privacy (PGP) in The Onion Router (Tor).

Leta 2008 je anonimna oseba ali skupina z imenom Satoshi Nakamoto objavila članek z naslovom "Bitcoin: elektronski gotovinski sistem enakovrednega." Nakamoto je opisal, kako bi Bitcoin deloval: decentralizirano omrežje računalnikov, ki bi spremljalo vse transakcije Bitcoin in preprečilo dvojno porabo (tj. dvakratno porabo istega Bitcoina).

2009 – Bitcoin se začne

3. januarja 2009 je Nakamoto ustvaril prvi blok Bitcoin (tj. transakcijski zapis), genesis block. To je pomenilo začetek omrežja Bitcoin. Nakamoto minirali prvi blok in ustvaril skupaj 50 Bitcoinov. Ti kovanci so bili podeljeni prvim uporabnikom in razvijalcem, da bi jih spodbudili k rasti omrežja.

2010 – Prva borza Bitcoin

12. oktobra 2010 je bila lansirana zgodnja borza Bitcoin, imenovana Bitcoin Market. Uporabniki bi lahko med seboj kupovali in prodajali bitcoine, podobno kot bi trgovali z delnicami pri spletnem posredniku.

To je bil prelomni trenutek za Bitcoin, saj je pokazal resnično povpraševanje po valuti.

2011 – Več borz in podjetij začne sprejemati Bitcoin

Leta 2011 je več podjetij začelo sprejemati Bitcoin kot plačilo, vključno z WordPressom, OkCupidom in Mega.nz. To je pomagalo povečati uporabo bitcoinov po vsem svetu in spodbudilo novo vrsto uporabnikov bitcoinov, znanih kot »Hodlerji« (tj. tisti, ki svoje bitcoine hranijo za dolgoročne naložbe).

2012 – Prvo razpolovitev Bitcoina

28. novembra 2012 se je zgodil prvi prepolovitev Bitcoina. Ta dogodek se zgodi približno vsaka štiri leta in prepolovi število novih bitcoinov, ustvarjenih z vsakim blokom.

Prepolovitev zmanjša ponudbo novih bitcoinov in ohranja inflacijo pod nadzorom. Prav tako vpliva na to, da postane bitcoin sčasoma redkejši in dragocenejši.

2013 – Bitcoin doseže 1,000 $ na kovanec

27. novembra 2013 je cena enega bitcoina prvič dosegla 1,000 dolarjev. To je bil velik mejnik za Bitcoin, ki je pokazal, da ima kriptovaluta resničen potencial kot naložba. 

Moorov zakon pravi, da se bo moč računalnika podvojila vsakih 18 mesecev, vendar se cena bitcoina ni povečala samo za faktor 2. Zvišala se je za faktor 10!

Če pogledamo to v perspektivo, če bi Moorov zakon uporabili za Bitcoin, bi bila cena leta 10,000 2015 $ na kovanec.

2014 – Vdor v borzo Mt. Gox

7. februarja 2014 je takrat največja borza bitcoinov, Mt.Gox, objavila, da je prišlo do vdora in da je bilo ukradenih 850,000 bitcoinov (takrat vrednih 473 milijonov dolarjev). To je bil uničujoč udarec za skupnost bitcoinov in povzročil, da je cena bitcoina v samo nekaj mesecih padla z več kot 900 $ na manj kot 300 $.

2015 – Bitcoin blockchain se razcepi

1. avgusta 2017 se je veriga blokov Bitcoin razdelila na dve ločeni verigi: Bitcoin (BTC) in Bitcoin Cash (BCH).

Ta dogodek je povzročilo nesoglasje med razvijalci o tem, kako razširiti omrežje Bitcoin. Zaradi delitve je imela vsaka veriga svojo valuto. BTC je vreden več kot BCH, ker ima več uporabnikov in podjetij, ki ga podpirajo.

2016 – Ethereum in ICO

Leta 2016 je bila ustvarjena nova kriptovaluta, imenovana Ethereum. Ključna novost Ethereuma je bila uvedba pametnih pogodb, programov, ki lahko samodejno izvajajo transakcije v omrežju Ethereum.

To je privedlo do razvoja začetnih ponudb kovancev (ICO), načina za zbiranje denarja s prodajo žetonov, ki jih je mogoče uporabiti v omrežju Ethereum.

2017 – Bitcoin doseže 10,000 $

28. novembra 2017 je cena Bitcoina prvič dosegla 10,000 $. To je bil velik mejnik za Bitcoin in je pomagal legitimizirati kriptovaluto kot naložbo.

2018 – Vzpon altkoinov

V letu 2018 je prišlo do velikega porasta cen altcoinov (tj. kriptovalut, ki niso Bitcoin). To je bilo posledica navdušenja nad novimi tehnologijami, kot sta blockchain in umetna inteligenca. Nekateri izmed najbolj priljubljenih altcoinov vključujejo Ethereum, Ripple, Litecoin in Cardano.

2019 – prepolovitev Bitcoina

11. maja 2020 se je zgodil tretji prepolovitev Bitcoina. Ta dogodek prepolovi nagrado za blok, ki jo prejmejo rudarji za preverjanje transakcij v omrežju Bitcoin.

2020 – COVID-19 in zlom borznega trga

24. februarja 2020 je borza padla zaradi strahu pred širjenjem COVID-19. To je povzročilo razprodajo v vseh razredih sredstev, vključno s kriptovalutami. Vendar si je Bitcoin hitro opomogel po zlomu in do decembra 2020 dosegel novo najvišjo vrednost vseh časov. To kaže, da Bitcoin postaja vse bolj odporen na makroekonomske dogodke.

2022 – Kripto zima

Konec leta 2017 je cena Bitcoina in drugih kriptovalut dosegla raven brez primere. Vendar je temu v začetku leta 2018 sledil močan zlom, ki se pogosto imenuje "kripto zima".

Kripto zimo so povzročili različni dejavniki, vključno z regulativno negotovostjo, visokimi provizijami za transakcije in splošno izgubo zanimanja za kriptosredstva. Med kripto zimo se je veliko startupov zaprlo, cene vseh kriptovalut pa so padle na nove najnižje vrednosti.

Kdaj se je Bitcoin začel?

Bitcoin je leta 2008 prvič predstavil psevdonimni razvijalec po imenu Satoshi Nakamoto. Nakamoto je predlagal zamisel o enakovrednem elektronskem denarnem sistemu, ki bi uporabnikom omogočil anonimno nakazovanje denarja, ne da bi se zanašal na centralizirane tretje osebe, kot so banke ali vladne institucije. Kmalu po izdaji je Bitcoin postal zelo priljubljen in se je začel uporabljati v številnih spletnih trgovinah in drugih platformah. Danes je Bitcoin ena najvrednejših kriptovalut na trgu in jo sprejemajo številna podjetja po vsem svetu.

Zgodovina cen Bitcoinov

Veliko ljudi zanima, kdaj se je Bitcoin začel, ker želijo razumeti, kako je ta digitalna valuta nastala. Za odgovor na to vprašanje se bomo morali vrniti v preteklost. Leta 2008 je oseba ali skupina ljudi, ki je uporabljala psevdonim Satoshi Nakamoto, izdala akademski članek z naslovom »Bitcoin: elektronski denarni sistem enakovrednega«, v katerem je opisano, kako lahko nov spletni plačilni sistem deluje, ne da bi se zanašal na katero koli centralizirano institucijo ( kot je banka). Približno devet mesecev pozneje, januarja 2009, je Satoshi Nakamoto izdal prvo različico Bitcoina. Kmalu po lansiranju so številni trgovci in spletne trgovine so začele sprejemati Bitcoin kot plačilo, ki utrjuje svoje mesto v svetu financ.

Obstaja veliko razlogov, zakaj je Bitcoin z leti postal tako priljubljen. Prvič, je decentraliziran, kar pomeni, da ga ne nadzoruje nobena institucija ali vlada. Zaradi tega je bolj stabilna valuta od tradicionalnih finančnih sistemov, saj ni osrednje točke napake. Poleg tega so transakcije z bitcoini popolnoma varne in anonimne, saj uporabnikom pri plačilih ni treba deliti občutljivih podatkov, kot so imena ali bančni podatki. Zahvaljujoč tem prednostim je Bitcoin hitro postal ena najbolj razširjenih kriptovalut na današnjem svetu.

Priljubljenost bitcoina ne kaže znakov, da bi se kmalu zmanjšala. Številni ekonomisti predvidevajo, da bi lahko to digitalno sredstvo v prihodnosti nadomestilo druge oblike plačila zaradi enostavne uporabe, varnosti in zmožnosti hitre obdelave plačil. Če želite biti del te vznemirljive nove finančne revolucije, je dobro, da začnete uporabljati Bitcoin čim prej. Začnete lahko tako, da se prijavite za digitalno denarnico, ki podpira Bitcoin, in z njo povežete svoj bančni račun. Številne spletne platforme ljudem ponujajo tudi načine za nakup bitcoinov prek obstoječih kreditnih ali debetnih kartic.

Kripto vojne iz 1980-ih

Kriptovojne v devetdesetih letih prejšnjega stoletja so bile obdobje intenzivnih razprav in nesoglasij med strokovnjaki za kriptografijo, vladnimi agencijami in tehnološkimi podjetji. Glavno vprašanje je bilo, ali naj bo močna kriptografija široko dostopna javnosti ali ne. Na eni strani so bili tisti, ki so verjeli, da bi morala biti močna kripto na voljo vsem, saj je bistvena za varnost in zasebnost na spletu. Na drugi strani so bili tisti, ki so verjeli, da lahko kriminalci in teroristi uporabljajo kriptografska orodja za prikrivanje svojih dejavnosti.

Kripto vojne 1980 -ih

Razprava je dosegla vrh v zgodnjih devetdesetih letih prejšnjega stoletja z izdajo programske opreme za šifriranje Pretty Good Privacy (PGP). Phil Zimmermann je ustvaril PGP, znani kriptograf in aktivist za zasebnost je ustvaril PGP. Zimmermann je programsko opremo brezplačno objavil na internetu in hitro postal priljubljen med tistimi, ki so želeli zaščititi svojo zasebnost na spletu.

Ameriška vlada ni bila zadovoljna s PGP. Verjeli so, da jim bo močna kriptografija otežila izsleditev kriminalcev in teroristov. Verjeli so tudi, da je Zimmermann kršil zakone o nadzoru izvoza s tem, ko je izdal PGP zunaj Združenih držav. V odgovor je ameriška vlada začela kazensko preiskavo proti Zimmermannu.

Ta primer je sprožil obsežno razpravo o kriptopolitiki, ki je prišla do ameriškega kongresa. Na koncu se je kongres odločil, da ne bo prepovedal močne kriptografije, vendar so sprejeli zakon, ki je prepovedal izvoz kriptografske programske opreme brez licence. Ta zakon je Zimmermannu dejansko preprečil, da bi izdal nove različice PGP zunaj Združenih držav.

Razprava o kriptografski politiki se je nadaljevala v devetdesetih letih. Leta 1990 je ameriška vlada zahtevala, da vsa šifrirna programska oprema vključuje "zadnja vrata", ki bi organom pregona omogočila dostop do šifriranih podatkov. Ta predlog je naletel na močno nasprotovanje kriptografske skupnosti in na koncu opuščen.

e -gotovina 

eCash je bila ena prvih predlaganih digitalnih valut. V zgodnjih devetdesetih letih prejšnjega stoletja ga je razvil David Chaum, kriptograf, ki je v temeljnem dokumentu iz leta 1990 predstavil tudi številna načela za eCash. eCash je bil zasnovan za zagotavljanje anonimnosti in varnosti za spletne transakcije, dve funkciji, zaradi katerih je bil v preteklih letih privlačen za številne uporabnike.

eCash nikoli ni bil široko sprejet, vendar je postavil temelje za številne digitalne valute, ki bodo prišle za njim. Zlasti je eCash navdihnil ustvarjalca Bitcoina Satoshija Nakamota, ki je v beli knjigi o Bitcoinu citiral Chaumovo delo. eCash je prav tako pomagal popularizirati idejo o uporabi kriptografije za ustvarjanje digitalne valute, ki bi se lahko uporabljala za spletna plačila.

E-zlato

E-gold je bila ena prvih e-valut, ki je pridobila široko popularnost. Uveden je bil leta 1996 in je uporabnikom omogočal menjavo zlatih palic za e-zlato, s katerim so lahko kupovali ali pošiljali denar prek spleta. E-gold je bil še posebej priljubljen v državah v razvoju, kjer je pomagal zagotoviti način mednarodnega pošiljanja denarja brez opravka z bankami ali drugimi finančnimi institucijami.

Vendar pa je zaradi priljubljenosti e-gold postal tudi tarča kriminalcev. Leta 2007 so ameriške oblasti zaprle e-gold po novici, da je bil uporabljen za pranje denarja in financiranje terorističnih dejavnosti. Čeprav e-gold ni več aktiven, njegove izkušnje poudarjajo tveganja, povezana z digitalnimi valutami. Medtem ko je sam kovanec doživel fiasko, je pokazal povpraševanje po digitalni valuti, ki bi se lahko uporabljala za vsakodnevne transakcije. E-zlato je navdihnilo tudi druge z zlatom podprte digitalne valute, kot sta GoldCoin in e-Bullion.

Kripto vojne 1980 -ih

Kljub tem tveganjem digitalne valute še naprej postajajo vse bolj priljubljene. Zlasti Bitcoin je postal priljubljena izbira za vlagatelje in špekulante zaradi svoje visoke vrednosti in nestanovitne cene. Ko bodo digitalne valute postale bolj razširjene, bomo verjetno videli več inovacij na tem področju. Kdo ve, kaj bo prinesla prihodnost digitalnih valut?

Pogosta vprašanja

Bitcoin, decentralizirana digitalna valuta, je v zadnjem letu doživela porast priljubljenosti. Čeprav je osnovna tehnologija obetavna, so nekateri izrazili pomisleke, da je hitro zvišanje cene špekulativni balon.

Bitcoin ima več prednosti pred tradicionalnimi fiat valutami, kot so nižje transakcijske provizije, hitrejši transakcijski časi in večja varnost. Bitcoin uporabnikom ponuja tudi določeno stopnjo anonimnosti, kar lahko pritegne tiste, ki jih skrbi zasebnost. Nazadnje, ker je bitcoin decentralizirana valuta, ni podvržen muhavosti centralnih bank ali drugih finančnih institucij.

Bitcoin je tako kot vse druge kriptovalute podvržen volatilnosti. Vrednost bitcoina lahko divje niha in včasih celo pade za 20 % ali več v enem dnevu. Prav tako je še relativno nov in slabo razumljen. Nekateri pomisleki so, da bi se lahko bitcoini uporabili za pranje denarja ali druge nezakonite dejavnosti. Nazadnje, transakcije z bitcoini niso reverzibilne kot stroški kreditne kartice.

Prvič, to je način za pošiljanje in prejemanje denarja brez posredovanja banke ali tretje osebe. To pomeni, da se lahko izognete provizijam in hitro in enostavno premikate svoj denar po svetu. Ker je bitcoin decentralizirana valuta, ni podvržen muhavosti vlad ali finančnih institucij. Zaradi tega je zelo stabilna oblika denarja, ki jo lahko uporablja kdorkoli in kjer koli.

Plačila z bitcoini je enostavno izvesti. Potrebujete Bitcoin denarnico in internetno povezavo. Plačilo lahko izvedete tako, da transakcijo pošljete na prejemnikov naslov Bitcoin. Transakcija bo zabeležena v verigi blokov in prenesena v prejemnikovo denarnico.

zaključek

Bitcoin se je začel leta 2009, ko je programer (ali skupina programerjev) pod psevdonimom Satoshi Nakamoto izdal odprtokodno kodo za kriptovaluto. Od takrat je Bitcoin postal najbolj priljubljena in znana kriptovaluta na svetu. Prvi dnevi Bitcoina so bili razmeroma enostavni. V prvih nekaj mesecih je bilo malo dejavnosti, saj je Nakamoto delal na izpopolnjevanju programske opreme. V začetku leta 2009 je izdal različico 0.1 programske opreme Bitcoin in rudarjenje se je začelo kmalu za tem.

Sorodni članki:

Zavrnitev odgovornosti

V skladu z Smernice projekta Trust, upoštevajte, da informacije na tej strani niso namenjene in se jih ne sme razlagati kot pravni, davčni, naložbeni, finančni ali kakršen koli drug nasvet. Pomembno je, da vlagate samo tisto, kar si lahko privoščite izgubiti, in da poiščete neodvisen finančni nasvet, če imate kakršne koli dvome. Za dodatne informacije predlagamo, da si ogledate določila in pogoje ter strani s pomočjo in podporo, ki jih nudi izdajatelj ali oglaševalec. MetaversePost se zavzema za natančno in nepristransko poročanje, vendar se tržni pogoji lahko spremenijo brez predhodnega obvestila.

O avtorju

Damir je vodja ekipe, produktni vodja in urednik pri Metaverse Post, ki pokriva teme, kot so AI/ML, AGI, LLMs, Metaverse in Web3- sorodna področja. Njegovi članki vsak mesec pritegnejo množično občinstvo več kot milijon uporabnikov. Zdi se, da je strokovnjak z 10-letnimi izkušnjami na področju SEO in digitalnega trženja. Damir je bil omenjen v Mashable, Wired, Cointelegraph, The New Yorker, Inside.com, Entrepreneur, BeInCrypto in druge publikacije. Kot digitalni nomad potuje med ZAE, Turčijo, Rusijo in SND. Damir je diplomiral iz fizike, kar mu je po njegovem mnenju dalo sposobnosti kritičnega razmišljanja, potrebne za uspeh v nenehno spreminjajočem se okolju interneta. 

več člankov
Damir Yalalov
Damir Yalalov

Damir je vodja ekipe, produktni vodja in urednik pri Metaverse Post, ki pokriva teme, kot so AI/ML, AGI, LLMs, Metaverse in Web3- sorodna področja. Njegovi članki vsak mesec pritegnejo množično občinstvo več kot milijon uporabnikov. Zdi se, da je strokovnjak z 10-letnimi izkušnjami na področju SEO in digitalnega trženja. Damir je bil omenjen v Mashable, Wired, Cointelegraph, The New Yorker, Inside.com, Entrepreneur, BeInCrypto in druge publikacije. Kot digitalni nomad potuje med ZAE, Turčijo, Rusijo in SND. Damir je diplomiral iz fizike, kar mu je po njegovem mnenju dalo sposobnosti kritičnega razmišljanja, potrebne za uspeh v nenehno spreminjajočem se okolju interneta. 

Institucionalni apetit raste proti Bitcoin ETF-jem sredi volatilnosti

Razkritja prek vlog 13F razkrivajo pomembne institucionalne vlagatelje, ki se ukvarjajo z Bitcoin ETF, kar poudarja vse večje sprejemanje ...

Več o tem

Prihaja dan obsodbe: usoda CZ visi na ravnovesju, ko ameriško sodišče obravnava tožbeni razlog DOJ

Changpeng Zhao se danes sooča z obsodbo na ameriškem sodišču v Seattlu.

Več o tem
Pridružite se naši inovativni tehnološki skupnosti
Preberi več
Preberi več
Kovanci z umetno inteligenco povzročajo valove v kripto svetu: zmogljivost, primeri uporabe in kaj sledi
AI Wiki Crypto Wiki Zgodbe in ocene Tehnologija
Kovanci z umetno inteligenco povzročajo valove v kripto svetu: zmogljivost, primeri uporabe in kaj sledi
April 26, 2024
Ostanite varni, bodite obveščeni: obsežen vodnik za zaščito vaše kriptovalute pred prevarami
Crypto Wiki Izobraževanje Prisotnost Tehnologija
Ostanite varni, bodite obveščeni: obsežen vodnik za zaščito vaše kriptovalute pred prevarami
April 24, 2024
Oglejte si vodilne države po sprejetju kripto v letu 2024
Crypto Wiki Izobraževanje Prisotnost
Oglejte si vodilne države po sprejetju kripto v letu 2024
April 12, 2024
Krmarjenje po dnevu prepolovitve bitcoinov 2024: tržni trendi, taktike rudarjev in napovedi cen
Crypto Wiki prebaviti Prisotnost
Krmarjenje po dnevu prepolovitve bitcoinov 2024: tržni trendi, taktike rudarjev in napovedi cen
April 8, 2024
CRYPTOMERIA LABS PTE. LTD.