O dilema da aprovação do ETF Bitcoin: decisão da SEC esperada para o início do ano novo de 2024
Em Breve
As principais empresas de investimento estão otimistas quanto à possível aprovação do primeiro ETF Bitcoin no início de janeiro de 2024, marcando um momento significativo na história da criptografia.
As principais empresas de investimento estão cada vez mais otimistas sobre a possível aprovação pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC) do primeiro fundo negociado em bolsa (ETF) Bitcoin “à vista”. no início de janeiro, marcando um momento significativo na história da criptografia.
Em orientações recentes, funcionários da SEC sugerem que a aprovação provavelmente ocorrerá até 10 de janeiro de 2024, o prazo final para a SEC decidir sobre o pedido da primeira empresa que busca aprovação para um ETF Bitcoin à vista: Ark Investment Management de Cathie Wood em parceria com 21 Ações.
Atualmente, aproximadamente treze empresas solicitaram um ETF Bitcoin à vista, avaliado com base no preço em tempo real do ativo digital. Essas empresas antecipam que a SEC poderá aprovar vários pedidos simultaneamente.
Se a aprovação ocorrer, significaria um grande passo em direção à adoção da criptomoeda convencional nos EUA. O presidente da SEC, Gary Gensler, tem estado relutante sobre isso até recentemente, quando o Tribunal de Apelações dos EUA para o Circuito de DC emitiu uma decisão que restringiu sua autoridade na regulação da criptografia.
Essência do Bitcoin ETF Spot para investidores de varejo
Um ETF Bitcoin à vista ofereceria aos investidores de varejo maior exposição à maior criptomoeda do mundo a um custo menor em comparação com um ETF Bitcoin já aprovado com preço fora do mercado futuro.
Os investidores obterão exposição ao Bitcoin evitando uma bolsa não regulamentada, comprando um ETF através de empresas de gestão de dinheiro altamente regulamentadas, enquanto a negociação ocorre na Bolsa de Valores de Nova York e no mercado de ações Nasdaq.
No entanto, há uma desvantagem para os investidores devido a uma demanda incomum da SEC na forma como os ETFs são estruturados. A SEC insiste que os requerentes usem dinheiro para comprar ações do ETF, e não podem usar o ativo subjacente, que neste caso é o Bitcoin.
Em espécie e dinheiro criam dilema
Os ETFs tradicionais permitem transações “em espécie”, permitindo que os formadores de mercado troquem Bitcoin por ações de ETF. Em contraste, a abordagem de “criação de dinheiro” necessita Emissores de ETF trocar Bitcoin por dinheiro em cada transação – um processo mais complicado que exige que os próprios emissores comprem o Bitcoin, não os corretores.
Outra desvantagem da criação de caixa é a perda potencial de uma vantagem fiscal crucial para os investidores. Embora as compras “em espécie” permaneçam não tributáveis, a venda de Bitcoin por dinheiro antes de uma compra de ETF incorreria em tributação.
Mas vários candidatos a ETF Bitcoin, como Grayscale, estão hesitantes em desistir da luta por criações em espécie.
O processo de criação de dinheiro transfere essencialmente a responsabilidade de negociar Bitcoin de empresas comerciais profissionais para participantes autorizados (APs) como Morgan Stanley e Goldman Sachs. Esta mudança implica uma concorrência reduzida entre os emitentes, com o desempenho baseado no emitente que possui recursos e estratégia de negociação superiores.
No entanto, a SEC está insistindo no resgate em dinheiro em vez de em espécie, principalmente porque a agência atualmente proíbe corretoras como Robinhood e Fidelity de negociar diretamente Bitcoin à vista.
Razões potenciais para adiamentos de spot de ETF Bitcoin
A comissão da SEC destaca preocupações em relação ao uso potencial do Bitcoin para lavagem de dinheiro, manipulação de mercado e outros fins ilícitos.
Além disso, o presidente da SEC, Gary Gensler, ainda não ofereceu total clareza sobre a situação real do Bitcoin, deixando dúvidas sobre se se trata de uma mercadoria pouco regulamentada ou de um título como ações ou títulos, exigindo a supervisão regulatória abrangente da comissão. Incerteza semelhante envolve a classificação de Ethereum.
Um dos maiores gestores de dinheiro, BlackRock priorizado obter a aprovação da SEC para sua proposta de ETF de bitcoin como um objetivo corporativo chave, descrevendo o Bitcoin como um “ativo internacional” e uma “reserva de valor” comparável ao ouro.
Com mais de 400 ETFs tradicionais em seu portfólio, as múltiplas interações da BlackRock com a SEC indicam um foco maior em trazer esses ETFs ao mercado no novo ano.
Embora a SEC possa rejeitar todos os pedidos, os membros da indústria consideram este resultado improvável. O Tribunal de Apelações de DC anulou a negação da SEC sobre o gestor de ativos criptográficos Aplicação em tons de cinza para converter seu GBTC Trust em um ETF Bitcoin spot no início deste ano, com o painel de três juízes criticando as ações da SEC como “arbitrárias e caprichosas”.
Esta decisão é vista como um precedente significativo no qual os gestores de dinheiro que buscam aprovação para ETFs de bitcoin à vista podem confiar se a SEC rejeitar seus pedidos.
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Sobre o autor
Alisa, jornalista dedicada do MPost, é especializada em criptomoedas, provas de conhecimento zero, investimentos e no vasto reino de Web3. Com um olhar atento às tendências e tecnologias emergentes, ela oferece uma cobertura abrangente para informar e envolver os leitores no cenário em constante evolução das finanças digitais.
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