10 億美元的以太坊熱潮：解讀 CBOE 突破性 ETF 推出的潛在市場影響
簡單來說
芝加哥選擇權交易所已確認五隻現貨以太幣 ETF 的推出日期，標誌著加密貨幣監管環境的重大轉變。
加密貨幣產業熱鬧非凡 芝加哥選擇權交易所正式確認 23 年 2024 月 XNUMX 日為五隻現貨以太坊 ETF 的推出日期。
23 月 XNUMX 日，美國 SEC 批准規則修改，使現貨以太 ETF 上市成為可能。 考慮到美國證券交易委員會先前對以太坊業務的審查以及其對與加密貨幣相關的金融產品一貫的謹慎立場，許多行業觀察家對這一決定感到驚訝。
現貨比特幣 ETF 在美國推出僅四個月後，現貨以太幣 ETF 認證就顯示出加密貨幣監管環境的變化有多快。美國證券交易委員會的新立場反映了支持接受數位資產並將其納入成熟金融機構的更大運動。
五隻開創性的現貨以太幣 ETF
根據 CBOE 發布的消息，五隻現貨以太坊 ETF 計劃在指定日期開始交易。其中包括： EZET、QETH、ETHV、FETH 和 CETH。由於這些產品都不需要投資者直接保留或處理加密貨幣，因此它們都將讓投資者承受以太坊價格波動的風險。
多元化的 ETF 供應商陣容證明了投資界不同領域對以太坊的廣泛興趣，其中包括知名金融機構和專門從事以太坊投資的企業。 DeFi。除了加密原生業務之外，傳統金融界知名人士的參與凸顯了傳統資產市場和數位資產市場的日益融合。
新市場中具有競爭力的定價技術
大多數ETF發行人已宣布有意暫時取消或降低費用，以試圖獲得早期市場優勢。這種競爭方式旨在吸引投資者並獲得市場份額。儘管不同的發行人提供不同的成本結構，但整體趨勢是利率極低，至少在引入的第一階段是如此。
例如，市場上最著名的品牌之一， 貝萊德 (BlackRock) 表示，將對其現貨以太坊 ETF (ETHA) 收取 0.25% 的管理費。 然而，在第一個啟動階段，直到 ETF 的淨資產達到 2.5 億美元或營運一整年，該階段都將保持不變，該公司打算將這一成本降低至 0.12%。
ETF 發行人經常採用這種在推出期間降低費用的策略，以吸引早期採用者並培養龐大的投資者基礎。
投資者將從競爭性的定價環境中獲益，這可能會導致透過受監管的投資工具以更便宜的價格進入以太坊。不過，目前尚不清楚這些低收費安排是否在長期內可行，以及隨著市場的進一步成熟它們將如何改變。
對市場可能產生的影響以及供應短缺的可能性
預計以太幣 ETF 現貨的推出將極大地影響整個加密貨幣市場。產業觀察家估計，在推出後的幾個月內，這些ETF可能會吸引數十億美元的淨流入。來自機構和個人投資者的資金量可能會顯著影響以太幣的價格和市場動態。
湯姆鄧利維表達了樂觀的觀點， 據推測，光是今年，流入以太坊 ETF 的資本就可能達到 10 億美元，每月流入量可能達到 1 億美元。隨著如此大量的資金流入，以太坊的價格和市值可能會因需求增加而上漲。
照片：CoinGecko
由於機構投資者越來越希望將以太幣納入其 ETF，因此以太幣可能會出現短缺。可在加密貨幣交易所購買的以太幣數量由以太坊交易所儲備金跟踪，目前該儲備金處於多年低點。由於流動性下降，價格波動可能會更大，以太坊的漲幅有可能超過比特幣。
在最近的分析中Kaiko 強調了以太幣 1% 的市場深度，並假設流動性減少可能導致價格波動更大，這將提高以太幣的價格以應對更強勁的需求。至少在中短期內，這種動態可能會導致以太幣的百分比超過比特幣。
照片：CoinGecko
質押動態和持有者行為
隨著現貨 ETH ETF 的發布，以太坊的質押環境也取得了一些有趣的進展。 Bitwise 首席投資官 馬特·霍根（Matt Hougan）觀察到，以太幣持有者似乎比比特幣持有者更不可能清算其持有的資產。 超過 28% 的以太幣供應現在被鎖定在質押合約中，這一事實證實了這一說法。
此外，從交易所提取到冷庫的數量增加表明，以太幣持有者正在等待未來更高的價格。這一行為表明當前持有者對以太坊的長期價值主張抱有很高的信心，這可能會進一步加劇供應短缺並導致價格上漲。
加密貨幣 ETF 的未來和監管考慮
以太坊 ETF 的審批過程和即將推出引發了人們對是否可以使用其他加密貨幣來創建類似產品的疑問。儘管一些行業參與者認為 Solana 可能是下一個在美國獲得現貨 ETF 的加密貨幣，但目前尚不清楚其他數位資產未來將如何受到監管。
彭博 ETF 專家 James Seyffart 表示，如果不進行重大監管改革，不太可能推出比特幣和以太幣以外的加密貨幣 ETF。 Seyffart 強調了比特幣和以太坊在監管環境中的獨特地位，並強調有必要建立一個受監管的市場來警惕使用這些資產的詐欺和操縱行為。
加密貨幣的監管環境也在政治上影響了審批過程。 Seyffart 認為政治選擇而不僅僅是金融選擇最有可能對現貨以太坊 ETF 的接受度產生影響。
市場反應與價格影響
值得注意的是，以太幣的價格在短期內並未受到 ETF 首發日期消息的太大影響；截至最新數據， ETH 的交易價格為 3,495 美元。
儘管如此，許多市場觀察家認為，進入現貨以太幣 ETF 的現金將對加密貨幣的價值產生長期有利的影響。以太坊可能會透過受監管的投資程序擴大其可近性，從而吸引新一類投資者。這些行動可能會導致長期需求和價格成長。
重要的是要記住，加密貨幣行業在 2024 年已經大幅增長，在推出現貨比特幣 ETF 後，比特幣價格升至歷史新高。以太坊 ETF 的推出可能會引發 ETH 的類似模式，但歷史表現並不能保證未來的結果。
連結傳統金融和加密貨幣
縮小傳統金融和加密貨幣領域之間鴻溝的重要第一步是引入以太幣 ETF 現貨。它有可能有助於吸引更廣泛的投資者，否則他們將不願意直接與加密貨幣交易所或錢包互動。
這可能會帶來更好的價格發現、更多的流動性以及以太坊的整體市場成熟。知名金融機構正在出售以太幣 ETF，這一事實賦予了該資產合法性，並可能為更多加密貨幣融入傳統金融體系打開大門。
監管障礙和當局的最終批准
現場首次亮相 以太坊 ETF 仍在等待 SEC 最終批准每個基金發行人的 S-1 註冊聲明， 儘管芝加哥期權交易所已經宣布了交易日期。在芝加哥期權交易所的新聞稿中，「監管有效性待定」一詞強調了這一點。
為了獲得最終的監管許可，需要對每個基金的註冊文件進行詳細檢查。這是遵守所有適用的證券法律和法規所必需的。儘管 5 月批准 19b-4 表格 這是朝著正確方向邁出的一大步，只有克服最後一個監管障礙，這些商品才能繼續前進。
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