Solana 的 ETF 在巴西獲得批准點燃了希望，但美國市場會效仿嗎？探索山寨幣 ETF 的挑戰和潛力
簡單來說
貝萊德 ETF 和指數投資資訊長 Samara Cohen 表示，在可預見的未來，比特幣和以太坊仍將是透過 ETF 交易的主要加密貨幣。
Samara Cohen，貝萊德 ETF 和指數投資首席資訊官， 在最近的彭博社採訪中明確表示，在可預見的未來，比特幣和以太坊仍將是透過 ETF 交易的主要加密貨幣。 Cohen 列出了一些導致難以納入其他加密貨幣（包括 Solana）的問題。
照片：彭博社
ETF 技術障礙和流動性擔憂
許多加密貨幣帶來的技術基礎設施和流動性問題是主要挑戰之一。科恩澄清說，美國證券交易委員會（SEC）要求芝商所和其他受監管的市場場所對基礎市場保持充分的管理和監督。這是為了確保SEC批准的ETF產品的公開性和完整性。
SEC 等監管機構繼續將大量加密貨幣交易所視為“山寨幣交易的主要場所”不受監管的證券交易所」。由於監管的模糊性，委員會很難確認市場的完整性並提供所需的投資者保障。
貝萊德數位資產主管羅伯特‧米奇尼克 (Robert Mitchnick) 也有類似的擔憂，他說”，“我認為我們不會很快看到一長串加密貨幣 ETF”。一個主要障礙是加密貨幣缺乏市場深度和流動性，因為美國證券交易委員會希望保護投資者免受市場任何操縱和不確定性的影響。
比特幣和以太坊的主導地位
比特幣和以太坊龐大的市場份額是損害山寨幣 ETF 機會的另一個問題。產業數據顯示，比特幣和以太幣這兩種加密貨幣佔加密貨幣總市值的比例高達 55%，比特幣佔 17%，以太幣佔 72%。
照片：彭博社
Solana 是最後一批佔市場份額不到 10% 的加密貨幣之一。這兩家市場重量級企業已經擁有完善的投資工具，因此鑑於規模較小、投機性更強的加密貨幣的突出地位，美國證券交易委員會很難為它們設立 ETF 辯護。
Sygnum 銀行金融研究主管 Katalin Tischhauser 重申了這一觀點，並表示她認為對比特幣和以太坊以外的 ETF 會有太多需求。熟悉以太坊的人數只有熟悉比特幣的一半，而其他代幣（如 Solana）在加密貨幣領域之外幾乎不為人所知。
由於 SEC 可能會優先考慮那些表現出明顯且龐大的投資者需求的產品，因此希望獲得 ETF 批准的山寨幣面臨著重大障礙，因為它們缺乏加密貨幣社群之外的認可和採用。
灰度的掙扎和低迷的需求
有關加密貨幣 ETF 可能面臨的困難的更多資訊可以從具有加密成分的現有投資產品的表現中獲得，例如 灰階的 Solana 信託 （GSOL）。 該基金的管理規模非常小，為 78.6 萬美元Tischhauser 表示，與 Grayscale 的比特幣和以太坊信託相比，人們對基於 Solana 的金融產品的普遍興趣有限，他也指出 GSOL 的高溢價意味著一些需求。
最近推出的現貨以太 ETF 的初始交易表現低迷，交易第一週的總提款量占主導地位，這更加凸顯了投資者對以山寨幣為中心的金融產品可能缺乏興趣。退出 灰度以太坊信託儘管有提款，但該公司的資產管理規模仍保持在 6.3 億美元的健康水平，這是造成這一趨勢的主要原因。
這些疲軟的需求趨勢意味著，除了比特幣和以太幣 ETF 之外，加密貨幣市場可能看起來非常不同，投資者可能會繼續對投資哪些山寨幣更加謹慎和挑剔。
合規和監管的障礙
除了技術和市場相關障礙之外，山寨幣 ETF 還面臨巨大的監管障礙。 SEC 職責的目標是保護投資者、阻止市場操縱並維護金融體系的完整性。這表明委員會在決定是否批准基於加密貨幣的新金融產品時可能會謹慎而有條理。
由於 SEC 可能依賴 CME 的授權市場場所進行市場監督和控制，因此 CME 比特幣和以太坊期貨的存在為比特幣和以太坊 ETF 現貨的首次許可提供了監管解決方案。然而，大多數加密貨幣並不容易獲得這一監管途徑，這使得它們更難獲得 ETF 的批准。
監管機構繼續努力了解加密貨幣市場的複雜性，並開發合適的框架來監控國內外的加密貨幣市場。由於監管框架不斷變化且經常模糊，尋求引入加密貨幣 ETF 的資產管理公司面臨額外的合規問題。
Solana ETF 在巴西獲得批准——一線希望？
儘管美國加密貨幣 ETF 的前景似乎嚴峻，但巴西最近發生的事件可能會帶來一些樂觀情緒。 巴西首支 Solana 現貨 ETF 於 2023 年 XNUMX 月獲得巴西證券交易委員會 (CVM) 授權。 它由 Vortx 管理，並以 CME CF Solana 美元參考利率為基礎。
這項決定是向前邁出的一大步，因為它表明一些國家的當局可能會更開放地允許將加密貨幣納入傳統金融產品。預計巴西推出 Solana ETF 將改善機構和普通投資者獲得加密貨幣的機會，並可能為其他州獲得類似批准打開大門。
然而，目前尚不清楚巴西的這起事件是否會對美國或其他大型市場的監管產生重要影響。儘管其他當局似乎更加寬容，但美國證券交易委員會對市場操縱、流動性和技術基礎設施挑戰的擔憂可能仍會成為主要障礙。
前進的道路：毅力和耐心
儘管 ETF 的短期前景可能看起來黯淡，但行業專業人士建議，堅持和耐心最終可能會得到回報。儘管如此，一些資產管理公司仍致力於探索這些投資產品，儘管存在監管障礙，正如 VanEck 向 SEC 提交 Solana ETF 申請.
VanEck 數位資產研究主管 Matthew Sigel 對以太坊和比特幣將是唯一被批准作為 ETF 的加密貨幣的觀點提出了質疑。 Sigel 給出了歐洲市場目前提供的一系列加密貨幣 ETP（例如一籃子選擇權和單一幣種選擇權），以說明美國市場如何更加多元化。
山寨幣 ETF 的未來將主要取決於資產管理公司和加密貨幣公司解決迄今為止阻礙其採用的技術、流動性和監管問題的能力。這可能需要建立更強有力的合規程序、投資市場基礎設施以及與監管機構保持聯繫。
免責聲明
在與線 信託專案指南，請注意，本頁提供的資訊無意且不應被解釋為法律、稅務、投資、財務或任何其他形式的建議。 重要的是，僅投資您可以承受損失的金額，並在有任何疑問時尋求獨立的財務建議。 如需了解更多信息，我們建議您參閱條款和條件以及發行人或廣告商提供的幫助和支援頁面。 MetaversePost 致力於提供準確、公正的報告，但市場狀況如有變更，恕不另行通知。
維多利亞是各種技術主題的作家，包括 Web3.0、人工智慧和加密貨幣。她豐富的經驗使她能夠為更廣泛的受眾撰寫富有洞察力的文章。
