比特幣區間震盪僵局：拋售壓力減弱，遇上聯準會人為設定的需求上限

by 艾莉莎戴維森

發佈時間：14 年 2026 月 9 日上午 21:14 更新日期：2026 年 9 月 21 日上午 XNUMX:XNUMX

by 阿納斯塔西婭·O

編輯與事實查核：14 年 2026 月 9 日凌晨 21:XNUMX

Bitfinex 最新發布的加密貨幣市場概覽顯示，比特幣仍處於長期盤整狀態，拋售壓力減弱不足以推動其持續復甦，而不斷上漲的能源成本和日益收緊的金融環境則給美聯儲 9 月 16 日的利率決議前的宏觀經濟前景蒙上了陰影。

報告顯示，比特幣價格已連續24個交易日維持在5.5%的波動區間內，約有84萬枚比特幣的成本價位位於該區間內——這意味著即使是微小的價格波動也會使相當數量的比特幣在盈虧之間發生顯著變化。報告指出，賣方風險比率已降至7個基點，為過去一年來的最低水平之一，較8月份峰值的16個基點大幅下降；同時，長期持有者的利潤實現率也從88%收縮至42%。剩餘的拋售主要來自新市場參與者，但他們的交易量仍然較低。

Bitfinex 的報告指出，槓桿在價格區間的兩端均已累積。在 82,000 美元附近，潛在的空頭清算規模自 8 月下旬以來增長了 43%，估計達到 1.95 億美元；而 75,000 美元至 76,000 美元之間則聚集著大量分佈均勻的脆弱多頭頭寸。報告顯示，週四短暫收在 76,648 美元，這是自 8 月 21 日以來首次跌破該區間底部，但最後兩小時的成交量異常低迷，不足 40 個比特幣，隨後價格迅速回升，表明該底部目前受到防守而非被突破。

能量衝擊收緊了宏觀背景

研究人員還注意到機構資金流動出現了顯著差異：上周美國現貨比特幣 ETF 在所有四個交易日中錄得 462.7 億美元的淨贖回額，結束了 2026 年以來最強勁的三週資金流入勢頭，而現貨以太坊基金則吸引了 196.9 億美元的資金流入。

根據該報告，這代表以太坊封裝幣需求在一周內出現了1.45億美元的波動——從前一周吸收了近12,300枚比特幣，到下一周拋售了約5,900枚比特幣，大約是新發行供應量的1.9倍。報告認為，以太幣近期的強勢表現，包括8.3%的漲幅引發了約255億美元的空頭清算，主要源自於部位調整和現貨交易，而非真正的資產重新配置。

宏觀方面，Bitfinex數據顯示，8月消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）季均上漲0.4%，主要受能源價格上漲推動，其中汽油價格漲幅就佔CPI漲幅的三分之一以上。儘管年度整體通膨率維持在3.4%，核心通膨率降至2.4%，但市場目前預期升息25個基點的機率高達88.5%。

研究也指出，布蘭特原油結算價為每桶109.51美元，美國零售柴油價格達到每加侖5.65美元，戰略石油儲備降至285.4億桶。消費者信心指數跌至47.8，長期通膨預期小幅上升至3.4%，顯示能源衝擊可能正在影響聯準會最為關注的通膨錨。

對比特幣而言，決定性因素是10年期美國公債實際殖利率，目前已攀升至2.55%，提高了持有無收益資產的機會成本。週三的預測比最終決策本身更為重要：如果實際殖利率在10月份仍維持在2.5%以上，即使供應疲軟，價格上漲幅度也可能受到限制。

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