过去一周加密货币动态：ETF资金流入1.42亿美元，遭遇98万美元的牛市陷阱，并迅速回落至92万美元。
简单来说
比特币在本周晚些时候一度突破 98 美元，但很快回落至 92.6 美元，凸显了由杠杆、监管不确定性和避险情绪引发的经典牛市陷阱。
比特币又试图摆脱沉闷的局面……然后立即提醒所有人，为什么在这种行情下追逐强势实际上就是自愿提供流动性。
从图表上看，走势相当清晰：本周早些时候，我们终于突破了盘整区间，实现了垂直挤压，并创下了略低于 98 万美元的高点。这正是市场一直视为抛售墙的“旧高”区域。触及该区域后，后续下跌并未出现。价格也没有立即崩盘——它出现了那种令人恼火的现象：在顶部附近徘徊，在 95 万美元中段附近窄幅震荡，给了后期多头足够的时间，让他们相信突破“有效”。
然后就是崩盘。就在截稿前不久：价格无情地下跌，直接跌破本地区间，跌至约92.6美元，并伴有一根巨大的红色K线。这并非温和的回调。这看起来像是市场找到了最大的痛点：将所有在阻力位上方买入的投资者困住，让他们无法出手，然后触发止损单，迫使他们一次性抛售所有风险资产。
那么，本周的局势发展背后究竟隐藏着哪些潜在因素呢？
首先，ETF资金流入情况从账面上看依然强劲——现货比特币ETF流入约1.42亿美元，创下10月初以来的最高纪录。在更健康的市场中，这种资金流入往往起到支撑作用：下跌时买盘更快，阻力最终会被突破。而目前的情况更像是“稳定的支撑”，其他投资者则利用市场强势抛售。这并非意味着资金流入不重要；而是说，当交易仍以杠杆和短期获利为主导时，资金流入并非万能灵药。资金流入可以防止市场崩盘……但仍然无法突破已知的阻力位。
其次，美国政策新闻不断注入交易员最厌恶的那种不确定性，因为它非此即彼、进展缓慢且充满政治意味。《CLARITY法案》的闹剧——有报道称，在Coinbase僵局之后，白宫威胁要撤回对该法案的支持，再加上围绕该法案的更广泛争议，例如哪些内容被允许…… DeFi代币化股票和稳定币奖励/收益——这些因素并不会像单一的“坏消息蜡烛图”那样直接冲击价格，而是会以波动税的形式出现。这会让投资者更快地逢高做空，更快地在阻力位获利了结，也更不愿意在周末继续持有风险。98K美元的走势就体现了这一点：没有人愿意成为在政策新闻铺天盖地而来的抢购者。
第三，安全问题再次成为焦点：一起价值 282 亿美元的社交工程盗窃案（据报道，攻击者冒充 Trezor 客服人员，诱骗受害者泄露助记词）虽然不会改变比特币的基本面，但绝对会影响到用户的行为。它提醒所有人，“自我托管”的安全性取决于用户自身的操作安全，即使没有智能合约漏洞，巨额资金仍然可能因为人为失误而消失。短期来看，这类事件往往会引发两种截然相反的反应：一些人转向“更安全”的投资渠道（例如 ETF、受监管的支付系统），而另一些人则完全放弃风险投资，因为这提醒人们，这个生态系统仍然存在着令人担忧的风险。无论哪种情况，这都无助于降低人们追逐价格突破的风险偏好。
综合来看，本周的走势就说得通了：现货需求出现（ETF），价格终于有足够的上涨动力触发止损单并测试98万美元的重要区域，但宏观/监管环境以及市场惯于抛售的趋势，使得这波上涨变成了牛市陷阱。一旦动能停滞，结构崩盘就轻而易举——而且崩盘速度极快。
现在重要的是，这次下跌究竟只是“重置杠杆，维持更高的低点”，还是新一轮回落至区间下限的开始。短期来看，市场需要迅速收复93万美元中段，然后是94万美元中段，以化解跌势。如果做不到，就得重新关注之前的支撑位：大约92万美元，然后是90万美元出头，最终是89.5万美元左右的区域，在这个震荡行情中，该区域一直被视为“价格足够低，可以守住”的支撑线。如果收复95.5万美元，那么这波下跌看起来更像是一次震荡；如果跌破该区域，则再次提醒我们，98万美元仍然是反弹的终点。
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关于作者
Alisa，一名热心记者 MPost，专注于加密货币、零知识证明、投资以及广泛的领域 Web3。她对新兴趋势和技术有着敏锐的洞察力，提供全面的报道，让读者了解和吸引读者了解不断发展的数字金融领域。
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