2025年预测市场繁荣
简单来说
预测市场已经从小众博彩网站发展成为预测政治、经济和全球事件的有影响力的工具，在法律斗争后获得了合法性，并吸引了机构和散户的关注。
2010年代初，预测市场不过是互联网上一个奇特的角落。你可以押注谁会赢得选举，或者圣诞节会不会下雪，但除了少数学者和赌徒之外，几乎没有人关注。
情况已经改变。到了2025年，这些市场依然备受关注，对冲基金用它来定价政治风险，记者用它来作为预警系统，普通用户用它来追踪（并押注）世界局势的走向。曾经的小众市场如今已成为主流。
一场改变一切的法律斗争
真正的转变始于 2024 年，届时 卡尔希，一家总部位于美国的活动合约交易所，与 美国商品期货交易委员会 一个核心问题： 你能合法地利用政治结果进行交易吗？
卡尔什想列出市场来预测谁将控制国会。商品期货交易委员会表示，这是赌博。卡尔什则辩称，这是风险管理。
卡尔什最终胜诉。一位联邦法官裁定，该机构越权，政治预测市场可以被视为衍生品。这一裁决打破了多年来笼罩该行业的一个灰色地带。一夜之间，原本被视为新奇投注的事物，变成了预测选举、通胀、监管甚至战争的合法工具。
就这样，预测市场不仅合法，而且受到重视。
平台快速增长
一旦 Kalshi 的裁决扫清了道路，新的参与者就会涌入。Kalshi 扩大了自己的产品范围，同时 罗宾汉 暗示将为散户交易者添加基于预测的功能。其他一些公司，例如 多元市场 和 洞察预测 一直在边缘运营，建立分散的平台，阻止美国用户，或改变法律结构以避开监管的瞄准线。
每个人都找到了自己的方向。Kalshi 倾向于合规，与机构建立信任。Polymarket 则拥抱“狂野西部”，将 AI 收购、名人丑闻或地缘政治热点纳入上市市场。他们携手打造了一个涵盖从加息到火箭发射等各个领域的生态系统。
就目前而言，预测市场已不再仅仅是赌博工具。它实时反映着大众对事态发展的看法，而且通常比民意调查或评论更快、更灵活。
从猜测到信号
预测市场的运作原理很简单：把钱投入到你认为会发生的事情上。这种激励机制促使人们诚实行事。如果市场给出某件事发生的概率是 75%，这个数字反映出一群愿意承担财务风险的交易者。
这就是为什么分析师、对冲基金甚至记者都开始依赖这些价格。他们不必等待数据滞后或过时的模型，只需检查一下概率即可。在很多情况下，从最高法院的裁决到宏观经济的变化，市场比传统的预测更快、更准确。
这并不是说每份合同都重要。没有人会根据芭比娃娃的票房收入是否超过奥本海默来构建投资组合。但总的来说，这些市场提供了人们对世界未来发展的预期的实时快照，这种预期并非基于情绪或观点，而是基于实际的激励。
仍然陷入金融和赌博之间
即使预测市场发展迅速，它仍未完全摆脱法律上的模糊性。它们是像期货或期权一样合法的交易工具吗？还是仅仅是另一种形式的赌博？
支持者将其视为风险工具，一种对冲不确定性的方式，就像为应对作物歉收或市场低迷而投保一样。怀疑论者则认为，这仍然是赌博，只是披上了金融科技的外衣。监管机构内部意见不一。美国商品期货交易委员会（CFTC）在卡尔什案中败诉，但并未完全撤退。各州博彩委员会也在密切关注，暗示这些平台可能仍在其监管之下。
这种挥之不去的紧张局势减缓了事态发展，尤其是在美国政坛。但这并没有阻止其发展的势头。许多项目干脆走向国际，拥抱加密货币轨道，或者坚持使用像 Metaculus 这样的虚拟货币系统，以完全规避监管。
这其中有些讽刺。体育博彩的投机性更强，信息量往往也更小，面临的法律障碍却更少。然而，一个提供现实世界结果详细、众包概率的平台却依然悬而未决。如果像Robinhood这样的巨头能成功将其推向大众，这种情况或许会有所改变。
预测市场目前感觉良好
还有一些更具文化意义的事情正在发生。这些市场契合了时代精神。在一个日益动荡的世界里，选举结果被推翻，战争被直播，通货膨胀每周都在波动，人们渴望掌控未来。
预测市场提供了这样的机会。它让你能够追踪、测试你的信念，甚至从中获利。就像体育博彩一样，它们互动性强，令人上瘾。只不过，你不是在押注下一个达阵，而是在思考停火、气候政策或美联储的决策。
它们不仅仅是交易性的。社区围绕着它们形成。像Manifold和Metaculus这样的平台已经积累了一批狂热的追随者，尤其是在年轻知识分子、理性主义者和加密原生思想家群体中。人们讨论概率，分享模型，并试图通过抢先一步、正确行事来获得影响力。
预测既是爱好，也是地位的象征。由于大多数此类平台都会追踪长期表现，因此良好的预测不仅能带来金钱上的回报，还能提升声誉。
接下来会发生什么？
未来几年将决定预测市场是否会成为真正的金融基础设施，还是仅仅是 2025 年达到顶峰的一种古怪亚文化。
这很大程度上取决于监管。CFTC 证券交易委员会，而州博彩机构仍然 defi调整其角色。如果允许政治市场继续存在并发展，这个领域可能会爆发式增长。如果再次关闭，可能会迫使整个行业重新转入地下。
在产品方面，创新持续推进。Kalshi 与 Robinhood 的整合已在测试中。 SOFI, Coinbase， 甚至会 彭博传言称，所有人都在关注此事。对冲基金正在尝试将事件合约不仅作为可交易资产，还将其作为实时数据馈送，以推动情绪模型的发展。
一如既往，最大的障碍是流动性。与股票或期货相比，这些市场仍然规模较小。为了扩大规模，它们需要更多的用户、更多的信任以及更清晰的法律框架。
但这条道路正在逐渐成形。它最初只是一种介于扑克和民意调查之间的新奇事物，如今正逐渐成为我们衡量、定价和讨论未来的方式之一。
如果说 2024 年是预测市场赢得生存权利的一年，那么 2025 年将成为预测市场开始发挥作用的一年。
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关于作者
Alisa，一名热心记者 MPost，专注于加密货币、零知识证明、投资以及广泛的领域 Web3。她对新兴趋势和技术有着敏锐的洞察力，提供全面的报道，让读者了解和吸引读者了解不断发展的数字金融领域。
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