富兰克林邓普顿为其代币化货币市场基金的链上托管获得豁免。

by 艾丽莎·戴维森

发布时间：13 年 2026 月 3 日凌晨 08:13 更新日期：2026 年 3 月 08 日凌晨 XNUMX:XNUMX

by 阿纳斯塔西娅·O

编辑和事实核查：13 年 2026 月 3 日上午 08:XNUMX

简单来说

美国证券交易委员会工作人员批准富兰克林邓普顿通过区块链集成过户代理进行代币化基金份额的链上托管，不采取任何行动。

美国美国证券交易委员会投资管理部门已发出不采取行动函，允许富兰克林邓普顿注册投资基金通过区块链集成托管系统持有该公司代币化货币市场基金的股份。

该决定于周三公布，允许富兰克林邓普顿家族内的传统共同基金和 ETF 出于现金管理目的投资于富兰克林 OnChain 美国政府货币基金（通常称为 BENJI），而无需遵守 1940 年《投资公司法》第 17f-2 条的 (b)、(e) 和 (f) 款，这些条款规定了实物金库保管和证书标记。

BENJI于2021年在Stellar区块链上推出，此后扩展到以太坊和Solana，主要投资于美国政府债券，并力求维持每股1美元的稳定价格。根据RWA.xyz的数据，该基金目前管理的资产规模约为726亿美元。

美国证券交易委员会（SEC）工作人员认定，拟议的安排与1992年一份同样涉及富兰克林资本的无异议函具有足够的相似性。该无异议函允许关联主子基金通过账簿记录而非实物凭证进行托管。彭博分析师詹姆斯·塞法特指出，该函实际上为富兰克林资本的注册基金持有OnChain产品“打开了大门”，尽管从技术上讲，这些基金并不符合1940年证券交易法规定的传统托管要求。投资基金预期将从中获得运营方面的益处，包括每小时净资产值计算、日内交易、更快的结算速度和更低的成本。

托管架构和监管保障

根据批准的架构，富兰克林邓普顿投资者服务公司（FTIS）——基金的注册过户代理人和关联公司——将担任托管人，并通过专有系统维护官方主证券持有人档案，该系统将内部账簿记录与区块链上的匿名交易数据联系起来。

FTIS将为每个投资基金创建并管理独立的Stellar钱包，通过多重签名和多方计算技术，利用地理位置分散的签名者和离线恢复功能来保护私钥。至关重要的是，FTIS保留单方面管理权限，可以纠正错误或未经授权的交易，冻结或迁移钱包记录，并恢复官方所有权记录，而无需考虑区块链上的记录。

工作人员不采取任何行动的立场取决于严格的持续保障措施：每个基金的理事会必须批准并每年审查该安排；交易确认必须发送给与发起指令的人员不同的授权人员；所有活动必须每天与基金的交易授权进行核对。

此外，独立注册会计师必须在每个财政年度至少进行三次核查——其中至少两次无需事先通知——将FTIS的过户代理记录与投资基金和BENJI的账簿进行比对。过渡协议要求FTIS在终止服务时，将所有行政控制、智能合约权限和官方记录移交给任何继任过户代理。美国证券交易委员会强调，该函件仅代表工作人员意见，不具有法律效力，也不改变或修订适用法律。

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