Onchain Perpetual Futures: CeFi va boshqalar o'rtasidagi farqni yopish DeFi Institutsional treyderlar uchun
Qisqacha
3-qavat ijro etuvchi tizimlari markazlashtirilmagan perpendikulyarlarga CEX darajasidagi tezlik, likvidlik va institutsional darajadagi savdoni ta'minlash imkonini berganligi sababli, onchain derivativlari markazlashtirilgan birjalar bilan bo'shliqni tezda yopmoqda.
Blokcheyn markazlashtirilmagan bo'lishi mumkin, ammo bu tarmoqlarda chiqarilgan aktivlar dastlab markazlashtirilgan birjalarda savdo qilingan. Bitcoin shahardagi yagona tanga bo'lgan paytda, kriptovalyutani sotib olishga ishtiyoqmand yangi foydalanuvchilarning talabini qondirish uchun oddiy buyurtma kitoblari birjalari paydo bo'ldi.
Bu spot birjalari narxlarni aniqlash imkonini berdi va dastlab likvid bo'lmasa-da, yillar davomida ko'proq professional platformalar paydo bo'lishi bilan asta-sekin yaxshilandi. Keyin, kripto mavjudligining taxminan besh yilida birinchi fyuchers birjalari paydo bo'ldi. Ular ham markazlashtirilgan edi. Shunday qilib, kripto mavjudligining dastlabki o'n yilligida uning aktivlari markazlashtirilmagan, ammo ular bilan savdo qilish markazlashtirilgan va shuning uchun saqlash xavfini keltirib chiqaradigan g'alati holatda mavjud edi.
Ammo 2020-yilda markazlashtirilmagan Uniswap birjasi virusga aylandi va keyinchalik shonli deb nomlanuvchi narsani boshlab berdi. DeFi Yozda DEX savdosi ommalashdi. Onchain savdosi hozirda juda katta bo'lib, yuzlab spot va perps birjalarida kunlik hajmi milliardlab dollarni qayd etmoqda. Ammo bu o'sishga qaramay, CEXlar hali ham ustunlik qilmoqda.
DEXlar taklif qiladigan barcha afzalliklarga qaramay - o'zini o'zi boshqarish; yangi tokenlarga tezkor kirish; likvidlikni rag'batlantirish - CEX infratuzilmasi ustunlikni saqlab qoldi. Ayniqsa, tezlik va ishonchli ijro juda muhim bo'lgan professional savdo uchun - bu ayniqsa permanentlarga tegishli - markazlashtirilgan platformalar ustunlik qiladi.
Lekin CEX va DEX o'rtasidagi farq nihoyat qisqara boshladi. Va bu o'zgarishning markazida onchain perplari va ularni quvvatlantirish uchun mo'ljallangan 3-qavat ijro etuvchi tizimlarining yetukligi yotadi.
Onchain derivativlariga talabni qondirish
Derivativlar doimiy ravishda kripto savdosining taxminan 80% ni tashkil qiladi ovozAgar treyderlar kredit leverage va xedjing uchun bitta vositaga murojaat qilsalar, bu doimiy fyuchers shartnomasi yoki abadiyChakana savdo ularni yaxshi ko'radi. Professionallar ham ularni yaxshi ko'radilar. Va institutsional treyderlar ularga yo'naltirilgan ta'sirdan tortib, portfel xavflarini boshqarishgacha bo'lgan hamma narsada tayanadilar.
Ushbu faoliyatni osonlashtirish uchun institutlar asosan CEXlardan foydalanadilar, chunki empirik jihatdan DEXlar keng ko'lamli savdo uchun zarur bo'lgan ijro chuqurligiga ega emas edi. Bunga markazlashtirilmagan sharoitda likvidatsiya va xavf parametrlarini boshqarishning murakkabligini qo'shsangiz, DEXlar perplarga kelganda nima uchun har doim ikkinchi darajali rol o'ynaganini tushunish oson.
Muammo hech qachon talabda emas, balki arxitekturada bo'lgan. Birinchi markazlashtirilmagan perps birjalari markazlashtirilgan buyurtma kitoblarini to'g'ridan-to'g'ri L1 yoki 2 tarmoqlarida takrorlashga harakat qilishdi. Ammo doimiy bozorlar oddiy svop shartnomalari emas. Ular doimiy narxlar oqimini, murakkab likvidatsiya mexanizmlarini, marja monitoringini, dinamik moliyalashtirish stavkalarini hisoblashni va boshqa ko'p narsalarni talab qiladi.
Ushbu mantiqni to'g'ridan-to'g'ri asosiy qatlamlarda ishga tushirish qimmat va hisoblash jihatidan og'ir. Natijada, perps DEXlarining birinchi to'lqini onchain fyuchers bozorini o'rab oldi, ammo institutsional o'yinchilarni markazlashtirilgan birjalaridan uzoqlashtira olmadi. Ammo perps DEXlarining keyingi to'lqini boshqacha tarzda ishlab chiqilgan, buning sababi murakkab bajarilishni bajara oladigan L3larning paydo bo'lishi va perps protokollariga haqiqiy CEX darajasidagi savdoni taklif qilish imkonini beradi.
Niyatga asoslangan ijro Onchainga yetib keldi
Perps DEX ni CEX hamkasblari kabi ishlashini ta'minlashning yechimi 3-qavatda amalga oshirilgan niyatga asoslangan bajarishda yotadi. Ushbu modelda foydalanuvchi kerakli natijani samarali ravishda bildiradi, masalan "Men shu narxda 50 000 dollarlik ETH ochmoqchiman." Keyin bu "niyat" uni amalga oshirishning eng samarali yo'lini topish uchun raqobatlashadigan ixtisoslashgan hal qiluvchilar - asosan zanjirdan tashqari agentlar tarmog'i tomonidan qo'lga kiritiladi.
Bu onchain pullari, boshqa DEXlar orqali yo'naltirilishi yoki hatto markazlashtirilgan likvidlikka ulanishi mumkin. Ammo oxirgi foydalanuvchi bularning hech birini ko'rmaydi: ularning nuqtai nazaridan, ularning savdo niyati benuqson bajariladi va ulardan mablag'larini saqlash yoki qo'lda ko'prik qilishni talab qilmasdan amalga oshiriladi. Ushbu jarayonni amalda tasavvur qilish uchun yaqinda Orbs'ning Perpetual Hub Ultra (PHU) ni ko'rib chiqing. Gryps bilan integratsiyalashgan, Sei Network’dagi yuqori samarali DEX.
Orbs - bu markazlashtirilmagan ijro qatlami vazifasini bajaradigan 3-qavat, Perpetual Hub Ultra esa markazlashtirilmagan birjalar institutsional sifatli perps savdosini taklif qilish uchun integratsiyalashgan mahsulotdir. Gryps birinchi kundan boshlab perps platformasi sifatida ishlab chiqilgan, ammo Perpetual Hub Ultra qo'shilgandan so'ng, bu imkoniyatlar sezilarli darajada yaxshilandi.
PHU Grypsga onchain manbalari va yirik markazlashtirilgan birjalar kombinatsiyasidan likvidlikni tortib olish imkonini beradi, bu hatto katta buyurtmalar uchun ham katta chuqurlik va tor spredlarni ta'minlaydi. Shu bilan birga, Orbsning L3 mantig'i avtomatlashtirilgan likvidatsiya va real vaqt rejimida moliyalashtirish stavkalarini sozlash kabi yuqori chastotali vazifalarni bajaradi.
Nihoyat, Perpetual Hub Ultra Symm.io aqlli shartnomalari asosida ishlaydigan modulli So'rov-narx (RFQ) tizimidan foydalanadi. Bu Gryps treyderlari markazlashtirilgan perps birjasida savdo qilgandek, aniq narxni olishlarini ta'minlaydi.
Modulli qilish
Tashqi ko'rinishidan, L3 ning o'yinga kirishi natijasida yuzaga kelayotgan innovatsiya yaxshiroq foydalanuvchi tajribasidir. Endi siz markazlashtirilmagan birjada savdo qilishingiz mumkin, bu markazlashtirilmagan ekvivalenti kabi sezgir va likvidli his qilinadi. Ammo mantiq va likvidlikni 3-qavat orqali yo'naltirishning haqiqiy foydasi endi ixtiyorida modulli vositalar to'plamiga ega bo'lgan markazlashtirilmagan birjalarning o'zlari tomonidan seziladi.
"Modullik" - bu ko'p ishlatiladigan iboralardan biri DeFi, va perps savdosi holatida bunga bu aslida qanday namoyon bo'lishining aniq misoli hamroh bo'lishi mumkin. Har bir birjani o'zining moslashtiruvchi dvigateli va likvidatsiya mantig'ini noldan yaratishga majburlash o'rniga, modulli L3 infratuzilmasi "plug-and-play" derivativlari freymvorklarini yoqadi.
Agar hisobga olsak sharlar Masalan, Perpetual Hub Ultra mustaqil birja sifatida ishlash o'rniga, PHU har qanday DEX bilan integratsiyalashgan ijro qatlami sifatida ishlaydi. Gryps derivativlar dvigatelini noldan boshlab maxsus yaratmasdan ilg'or perps savdo funksiyalarini taqdim eta oldi.
Modulli infratuzilmadagi bu yaxshilanish institutsional darajadagi savdoni demokratlashtirmoqda. Og'ir yuklarni ixtisoslashgan qatlamga topshirish shuni anglatadiki, DeFi protokollar endi tarmoq yoki ishlab chiquvchi imkoniyatlari bilan cheklanmagan. Institutsional darajadagi perps savdo platformasini yaratish uchun zarur bo'lgan barcha vositalar bir nechta kod satrlari bilan to'liq integratsiya qilinadi.
Ushbu innovatsiya tufayli, onchain perps savdosi endi ikkinchi eng yaxshisiga rozi bo'lish kabi tuyulmaydi. Yetakchi perps DEXlari endi CeFi to'plashi mumkin bo'lgan har qanday narsadan kam emas.
Masʼuliyatdan voz kechish
Bunga javoban Ishonch loyihasi bo'yicha ko'rsatmalar, iltimos, ushbu sahifada taqdim etilgan ma'lumotlar yuridik, soliq, investitsiya, moliyaviy yoki boshqa har qanday maslahat shakli sifatida talqin qilinmasligi va talqin qilinmasligini unutmang. Faqat yo'qotishingiz mumkin bo'lgan narsaga investitsiya qilish va agar shubhangiz bo'lsa, mustaqil moliyaviy maslahat olish muhimdir. Qo'shimcha ma'lumot olish uchun biz shartlar va emitent yoki reklama beruvchi tomonidan taqdim etilgan yordam va qo'llab-quvvatlash sahifalariga murojaat qilishni tavsiya qilamiz. MetaversePost to'g'ri, xolis hisobot berish majburiyatini oladi, lekin bozor sharoitlari ogohlantirilmasdan o'zgarishi mumkin.
Muallif haqida
Alisa, ixtisoslashgan jurnalist MPost, kriptovalyuta, nol bilim dalillari, investitsiyalar va keng qamrovli sohaga ixtisoslashgan. Web3. Rivojlanayotgan tendentsiyalar va texnologiyalarni diqqat bilan kuzatib, u o'quvchilarni raqamli moliyaning doimiy rivojlanayotgan manzarasi haqida xabardor qilish va jalb qilish uchun keng qamrovli yoritishni taqdim etadi.
Boshqa maqolalar
Alisa, ixtisoslashgan jurnalist MPost, kriptovalyuta, nol bilim dalillari, investitsiyalar va keng qamrovli sohaga ixtisoslashgan. Web3. Rivojlanayotgan tendentsiyalar va texnologiyalarni diqqat bilan kuzatib, u o'quvchilarni raqamli moliyaning doimiy rivojlanayotgan manzarasi haqida xabardor qilish va jalb qilish uchun keng qamrovli yoritishni taqdim etadi.
