Edge DeFi va USDC Depeg
Qisqacha
Silverbank va SVBning qulashi kripto hamjamiyatini larzaga keltirdi va Circle's USDC-ni rad etdi.
Circle'ning SVBga ta'siri 3.3 milliard dollarni tashkil etdi.
O'shandan beri USDC 1 dollarga ko'tarildi.
So'nggi ikki yil davomida biz kriptovalyuta rivojlanayotgan va innovatsion sanoat bo'lsa ham, ba'zi protokollar va institutlar ishlab chiqilganidek ishlashi mumkinligiga ishonch asosida qurilganligini bilib oldik. Bu taxmin ko'pchilikning, kichik vaqtli foydalanuvchilardan tortib yirik fondlar va kartellargacha bo'lgan qulashi ekanligini isbotladi.
Luna, FTX yoki Mango Markets misolida, ular ekotizim ishtirokchilari tomonidan "muvaffaqiyatsiz bo'lish uchun juda katta" deb hisoblanishi uchun etarli TVL va ishonchga ega bo'lishdi. Ishtirokchilar noto'g'ri tushungan narsa shundaki, bu sub'ektlarni ekstremal sharoitlarda qutqara oladigan hech qanday orqa to'xtash joyi yoki oxirgi chora sotib oluvchi yo'q.
Edge Capital hech qachon bu taxminlarni qabul qilmagan va buning o'rniga shu paytgacha o'z investorlarini himoya qilgan va kompaniya tashkil etilganidan beri sodir bo'lgan son-sanoqsiz "qora oqqush" hodisalaridan zarar ko'rmagan tadqiqot va risklarni boshqarish tizimidan foydalangan. USDC ning qisqa muddatli qulashi boshqacha tarzda hal qilindi.
Edge jamoasi har doim tizimli xavf-xatarlardan xabardor bo‘lib kelgan va men shaxsan men qarz inqirozi va giperinflyatsiyadan tortib to bank faoliyatigacha bo‘lgan iqtisodiy notinchlikning barcha shakllarini boshdan kechirayotgan mamlakatlarda ishlagan o‘n yildan ortiq tajribaga egaman. Dam olish kunlaridagi bank inqirozi tashvishlari tarix takrorlanayotganini ko'rsatdi va Edge Capital bunga tayyor edi.
Edgening USDC bilan bo'lgan hikoyasi Silvergate bankining qulashi paytida depegdan bir necha hafta oldin boshlanadi. Ushbu vaqt oralig'ida Edge AAVE-dan foydalangan holda stabilkoinlarni qarz olishni talab qiladigan strategiyani amalga oshirdi. Odatda, Edge o'z zaxiralari va nisbatan past qarz stavkasi bo'yicha bozor tashvishlari tufayli USDTni tizimli xavfdan himoya qilish uchun qarz oladi.
Silvergate qulashi ortidan Edge USDC ni USDTga qarzga olib, sotish orqali ekspozitsiyani o'zgartirdi. Bu qaror bir necha omillarga, jumladan, biz Circle-ning Silvergeytga aniq ta'siridan bexabar ekanligimizga asoslangan edi. Shuningdek, biz tartibga soluvchilarning o'zaro bog'liqliklarida Crypto banking borligini tushundik.
Biz Circle quvurlarini siqib qo'yishi mumkin bo'lgan vaziyat bo'lishi mumkin deb taxmin qildik va tezkor qutqarish va yalpiz mexanizmlari vaqtincha to'xtab qolishi va vahima keltirib chiqarishi mumkin. Bundan tashqari, Edge foiz stavkalarini optimallashtirdi va o'sha paytda USDC qarz olish arzonroq edi, bu boshqa strategiyalar bilan sinergetik edi.
Yuqoridagi bashorat Edge-ga minimal xavf yoki portfelni tortib olish bilan $1 da aniq qisqa USDC bo'lishiga imkon berdi. O'tgan haftaning payshanba va juma kunlari duch kelgan bank ishlamay qolganligi sababli SVBning pasayishi haqidagi xabarga shoshiling.
SVB-dagi 3.3 milliard dollarlik Circle ta'siri haqidagi xabar lentaga tushganda, USDC-ning ozgina depegi 5-7% chegirmalarga tezlasha boshladi. Biz shortilarimizni yopishni boshladik va oylik prognozlarimizdan oshib ketadigan sog'lom daromadni kristallashtirdik va ko'proq yangiliklarni kutdik.
Vahima paytida, ko'pchilik, agar USDC balansida "teshik" bo'lsa, USDC ning muvozanat bahosi nominaldan ancha pastroq bo'ladi, deb ishonishgan, chunki to'lovchilar va arbitrajlar qolgan g'aznani quritib yuborishadi. Biz bu g'oyani qabul qilganimizda, biz Circle-ga qattiq ishonardik va USDC bir necha sabablarga ko'ra uzoq vaqt davomida o'z qoziqlarini yo'qotishning iloji yo'qligini aniqladik:
- Circle - bu odamlar tomonidan boshqariladigan kompaniya va kod bo'yicha boshqariladigan protokol emas, shuning uchun g'azna tugashidan oldin sotib olish uchun eshik qo'yiladi.
- Circle tartibga solinadigan, shaffof tashkilot bo'lib, qoziq bo'lib qolish uchun qo'lidan kelganini qiladi.
- Zanjirdagi likvid USDC miqdori Circle kompaniyasiga tegishli USD/AQSh veksellari miqdoriga teng kelmadi. Ko'priklarda, Makers PSM kabi omborlarda va protokollardan foydalanish yoki OFAC qoidalarini buzganlik uchun muzlatilgan hisoblarda 2 milliard dollardan ortiq USDC bor.
Keyingi qaror, FDIC va Fed omonatlarni to'xtatib qo'yishi va Circle ning SVB dan simi uzilishdan oldin chiqib ketganligi haqidagi xabardan keyin uzoq USDC bo'lish edi. Bundan oldin, biz USDC-ni yoqish va undan tashqariga chiqarish uchun relslarni sinovdan o'tkazgan edik va sotib olish jarayoni boshlanganidan keyin keskin repeg bo'lishiga amin edik.
Kutilganidek, yuqorida aytilganlar deyarli mukammallikka erishdi va yozish paytida USDC 1 dollarga to'liq qaytdi.
Biz olgan saboq oddiy edi: kriptovalyuta kabi yangi rivojlanayotgan sohalarda siz qanchalik katta yoki qanchalik barqaror bo'lishingiz muhim emas, ishtirokchilar mantiqsiz harakat qilishadi va tartibsizlikni keltirib chiqarishi mumkin. Biz Merfi qonuniga obuna bo'lishni ma'qul ko'ramiz, chunki bizning ko'plab tengdoshlarimiz o'zboshimchalik qurboni bo'lishdi va ilgari imkonsiz deb hisoblangan ko'plab voqealar amalga oshdi.
Xulosa qilib aytadigan bo'lsak, biz zanjirda savdo qilishda ehtiyot bo'lishdan kelib chiqadigan shamollarga duch keldik. Xedjlar bizning paydo bo'lganimizdan beri bizning daromadimizni minimal, ammo sezilarli darajada tortdi, xoh u stabilcoin shorti bo'lsin yoki DeFi protokolni buzish qamrovi, ammo bu to'siqlar boshqa har qanday sug'urta mahsulotiga o'xshaydi. Sizga eng kerak bo'lganda, uni sotib olganingizdan doimo xotirjam bo'lasiz.
Biz duch keladigan navbatdagi qiyinchilikni kutmoqdamiz va hafta oxiri bunday qiyin vaziyatni hal qilish uchun Circle jamoasiga taklif qilamiz va zanjirdagi harakatlarimizda USDC-dan foydalanishda va qo'llab-quvvatlashda davom etamiz.
Maxsus kredit Niko Katsafanas, Katta treyder va risk menejeri, Edge Capital.
Masʼuliyatdan voz kechish
Bunga javoban Ishonch loyihasi bo'yicha ko'rsatmalar, iltimos, ushbu sahifada taqdim etilgan ma'lumotlar yuridik, soliq, investitsiya, moliyaviy yoki boshqa har qanday maslahat shakli sifatida talqin qilinmasligi va talqin qilinmasligini unutmang. Faqat yo'qotishingiz mumkin bo'lgan narsaga investitsiya qilish va agar shubhangiz bo'lsa, mustaqil moliyaviy maslahat olish muhimdir. Qo'shimcha ma'lumot olish uchun biz shartlar va emitent yoki reklama beruvchi tomonidan taqdim etilgan yordam va qo'llab-quvvatlash sahifalariga murojaat qilishni tavsiya qilamiz. MetaversePost to'g'ri, xolis hisobot berish majburiyatini oladi, lekin bozor sharoitlari ogohlantirilmasdan o'zgarishi mumkin.
Muallif haqida
Vadim Edge Capital kompaniyasi asoschisi va CIO hisoblanadi va muqobil investitsiyalar, chegara bozorlari, fundamental makro tadqiqotlar, hisoblash usullari, texnologiya, aktivlarni boshqarish va siyosatni ishlab chiqish bo'yicha 10+ yillik professional tajribaga ega. Edge Capitalni ishga tushirishdan oldin u Trend Capital global makro to'siq fondida sarmoyaviy guruh a'zosi edi. Bungacha u Londondagi Bank of America Merrill Lynch’da FI/FX strategiyasi guruhini boshqargan va Vashingtondagi Xalqaro Valyuta Jamg‘armasi Ijrochi direktorining maslahatchisi bo‘lgan. Vadim UCLAda iqtisod fanlari nomzodi darajasiga ega.
Boshqa maqolalar
Vadim Edge Capital kompaniyasi asoschisi va CIO hisoblanadi va muqobil investitsiyalar, chegara bozorlari, fundamental makro tadqiqotlar, hisoblash usullari, texnologiya, aktivlarni boshqarish va siyosatni ishlab chiqish bo'yicha 10+ yillik professional tajribaga ega. Edge Capitalni ishga tushirishdan oldin u Trend Capital global makro to'siq fondida sarmoyaviy guruh a'zosi edi. Bungacha u Londondagi Bank of America Merrill Lynch’da FI/FX strategiyasi guruhini boshqargan va Vashingtondagi Xalqaro Valyuta Jamg‘armasi Ijrochi direktorining maslahatchisi bo‘lgan. Vadim UCLAda iqtisod fanlari nomzodi darajasiga ega.
