Ліквідність 2026: де світові інституції зійшлися на думці щодо майбутнього цифрових активів та TradFi
Коротко
З 2023 по 2026 рік, від Гонконгу до світової арени, установи з усього світу знову зібралися разом. У міру того, як розгортається наступне десятиліття цифрових активів, LTP дивиться в майбутнє разом з індустрією.
З 2023 по 2026 рік, від Гонконгу до світової арени, установи з усього світу знову зібралися разом. У міру того, як розгортається наступне десятиліття цифрових активів, LTP дивиться в майбутнє разом з індустрією.
Яке це відчуття спостерігати зблизька за пульсом цифрових активів та традиційних фінансів (TradFi) на передовій посеред волатильності ринку?
У лютому 9, 2026, Ліквідність 2026, щорічний флагманський саміт інституційних цифрових активів, який проводить LTP Гонконг, успішно завершився в Гонконзі. Вже четвертий рік поспіль цей захід знову зібрав старших представників хедж-фондів, маркет-мейкерів, фірм високочастотної торгівлі, сімейних офісів, компаній з управління активами, бірж, зберігачів, банків та постачальників технологічних послуг, що стало ще однією віхою у прискореній конвергенції цифрових активів та традиційних фінансових ринків.
Протягом усього дня саміту featured основні доповіді, бесіди біля каміна та поглиблені дискусії за круглим столом. Доповідачі та учасники брали участь у жвавому обміні думками щодо еволюції світової фінансової системи, зростання токенізації та швидкої інтеграції екосистем з кількома активами, досліджуючи, які нові можливості та нові парадигми можуть з'явитися в міру поглиблення інституційного впровадження.
Під час завершення саміту виник чіткий консенсус між різними точками зору: на переломному етапі перетворення світового фінансового ландшафту, розвиток інфраструктури, регуляторний діалог та міжінституційна співпраця будуть критичними змінними, що формують сталий розвиток галузі.
Це був не просто форум для обміну ідеями, а defiнаступний крок у розвитку індустрії цифрових активів до стандартизація, інституціоналізація та актуальність для загального сприйняття.
Повний порядок денний та ключові висновки
At Ліквідність 2026LTP зібрала світових експертів для вивчення майбутнього інституційних ринків цифрових активів крізь різні призму, включаючи базову інфраструктуру, зв'язок ліквідності, токенізацію та парадигми ринків, що розвиваються.
Торгівля кількома активами та конвергенція ринку: сумісність та стійкість
Учасники загалом погодилися, що криптоактиви дедалі частіше перепрофілюютьсяdefiрозглядається як основний клас активів, який має бути інтегрований в системи управління інституційним портфелем, а не розглядатися як окремий альтернативний ринок. Стефан Лутц, генеральний директор BitMEX, зазначив, що керівники ІТ-відділів більше не можуть дозволити собі ігнорувати цей клас активів. Оскільки установи офіційно включають цифрові активи до структур розподілу, логіка проектування торгових систем змінюється — від прагнення до максимальної продуктивності до забезпечення безперешкодної інтеграції в існуючі структури управління, архітектури API та засоби контролю ризиків.
Стійкість системи неодноразово підкреслювалася. Том Хіггінс, засновник і генеральний директор Gold-i, зазначив під час круглого столу, що проектування системи має передбачати неминучість відмови, а резервування та живучість досягаються шляхом агрегації кількох майданчиків. На макрорівні фрагментація регуляторних органів залишається ключовою перешкодою для взаємодії глобального ринку; без узгодження між юрисдикціями справжня конвергенція багатьох активів залишатиметься обмеженою.
Новий рівень розрахунків: кліринг, зберігання та сумісність
Дискусії щодо розрахунків та зберігання вказували на чіткий напрямок: зберігачі еволюціонують від пасивного зберігання активів до перетворення на ключовий рівень інфраструктури, що підтримує кліринг, розрахунки та управління ризиками. Зі зростанням інституційної участі зберігання більше не розглядається виключно як вимога дотримання вимог, а як критичний зв'язок, що поєднує регуляторну визначеність з операційною масштабованістю.
Команда defiПоняття довіри також розвивається. Ян Лох, генеральний директор Ceffu, наголосив, що довіра має бути вбудована у виконувані механізми в мережі, а активи мають генерувати відчутний дохід завдяки співпраці між зберігачами та основними брокерами. Важливість зрілих сторонніх технологій стає дедалі очевиднішою. Емі Чжан, керівник Азіатсько-Тихоокеанського регіону у Fireblocks, наголосив на зростаючій залежності галузі від відомих постачальників інфраструктури, зазначивши, що Європа стає стратегічним центром для інституційних цифрових активів завдяки чіткості нормативно-правової бази та зрілості інфраструктури.
Технологічну резервованість широко вважали важливою для пом'якшення системних збоїв. Даррен Джордан, головний комерційний директор Komainu, зазначив, що майбутнє зберігання полягає у зручності використання активів, що зміщує основне питання з того, чи безпечно зберігаються активи, на те, чи можна їх безпечно та надійно мобілізувати.
Відбудова інфраструктури та ціна даних
Йоганн Кербрат, старший віце-президент і генеральний директор Robinhood Crypto, розповів, як Robinhood еволюціонує від платформи для криптовалютної торгівлі до універсального постачальника фінансової інфраструктури, використовуючи блокчейн для реорганізації платежів, розрахунків і традиційної торгівлі активами, одночасно абстрагуючи складність від кінцевого користувача.
На його думку, основним вузьким місцем TradFi залишається ефективність розрахунків, яка часто працює на рівні T+1 або довше, тоді як криптовалютні системи пропонують цілодобову доступність, майже миттєві перекази та компонуємість, що суттєво знижує капітальні витрати та ризик контрагента. У рамках регуляторних норм Robinhood просуває токенізацію акцій на повністю забезпеченій основі 1:1, очікуючи, що токенізація пошириться за межі стейблкоїнів на акції, ETF та приватні ринки. Він стверджував, що центральний виклик полягає не в технології, а в регуляторному впровадженні та колективному прийнятті.
Корі Лу, керівник Азіатсько-Тихоокеанського регіону в Pyth Network, описав ринкові дані як структурно недооцінену галузь, яка генерує понад 50 мільярдів доларів річного доходу, при цьому вартість даних зросла більш ніж у 15 разів за останні 25 років. Він зазначив, що справжня вартість пов'язана не з інформаційною асиметрією, а з якістю даних, яка зрештою визначає, чи досягнуть трейдери найкращого виконання.
Мережа Pyth прагне реконструювати традиційні канали обробки даних, об'єднуючи цінові дані безпосередньо від торгових фірм та бірж у спільний ціновий рівень, який потім перерозподіляється між установами з вищою якістю та нижчою вартістю з оновленнями для кількох активів на мілісекундному рівні. Лу розкрив, що Pyth Pro Протягом двох місяців після запуску проект залучив понад 80 передплатників, досягнувши понад 1 мільйон доларів США річного річного прибутку (ARR) за перший місяць. Проєкт також планує впровадити механізм захоплення вартості, за допомогою якого дохід від підписки надходить до DAO, який викуповує токени та створює довгострокові резерви.
Розподіл інституційного капіталу: від спекуляцій до систематичного впливу
Спостерігається помітний зсув у розподілі капіталу. Інституційний капітал переходить від активів, орієнтованих на наратив, до інструментів з чіткими рушійними силами попиту та регуляторною прозорістю. Фабіан Дорі, директор з інформаційних технологій Sygnum, зазначив, що зі зникненням наративів метавсесвіту, установи переорієнтувалися на використання смарт-контрактів для інтеграції ланцюгів створення вартості та автоматизації процесів. Управління ризиками все більше витісняє спекуляції на прибутковості як основний критерій відбору.
Очікується, що токенізація призведе до структурних, а не поступових змін, але масштаб залежатиме від очевидного попиту клієнтів, а не лише від технологічних можливостей. Інтерес до індексних та структурованих продуктів зростає, і Джованні Віціозо, глобальний керівник відділу криптовалютних продуктів CME Group, зазначив, що майбутній ринковий ландшафт, ймовірно, буде таким defiзумовлене співіснуванням кількох технологій та ринкових структур.
Торгова конвергенція: поєднання ліквідності, ціноутворення та ризику
В обговореннях ліквідності та управління ризиками учасники зосередилися на стабільності системи в екстремальних ринкових умовах. Джеремі Лонг, директор з інформаційних технологій компанії Ludisia, наголосив, як модернізація інфраструктури суттєво покращила якість виконання, водночас наголосивши, що управління ризиками має бути розроблене з урахуванням найгірших сценаріїв.
Підвищення ефективності використання капіталу на різних майданчиках було визначено ключовим рішенням проблеми фрагментованого розподілу капіталу. Моделі співпраці між біржами та зберігачами, що сприяють створенню спільних фондів, все частіше досліджуються. У цьому контексті прозорість стала надзвичайно важливою. Джузеппе Джуліані, віцепрезидент інституційної команди Kraken, наголосив, що ліквідність залежить від чіткої оцінки ризиків, а прозорість біржі та операційна стабільність безпосередньо впливають на участь маркет-мейкерів.
Побудова інституційних рейок для економіки цифрових активів
На інституційному та інфраструктурному рівні численні тематичні дослідження свідчать про перехід від підтвердження концепції до реального впровадження. Пілотні проекти стейблкоїнів у страхуванні та платежах демонструють відчутне підвищення ефективності розрахунків у мережі. Деякі установи зараз вивчають можливості міграції флагманських продуктів безпосередньо в мережу, щоб отримати доступ до ширшої глобальної ліквідності.
Стабільність системи все частіше розглядається як форма захисту доходів. Цзен Сінь, Старший Web3 Архітектор рішень в AWS зазначив, що стабільність функціонує як «страхування доходу», а хмарна інфраструктура забезпечує стійкість та еластичність, необхідні для цифрових ринків. Тим часом традиційні регуляторні рамки продовжують накладати структурні обмеження на розподіл капіталу. Шеррі Чжу, глобальний керівник відділу цифрових активів у Futu Holdings Limited для Futu Group, наголосив, що довіра та зручність є основними можливостями для брокерських платформ, водночас визнаючи обмеження капіталу, що накладаються такими рамками, як Базельська угода. Балансування відповідності вимогам, конфіденційності та зберігання залишається критичним порогом для участі інституцій у DeFi.
Все як застава: RWA, стейблкоїни та токенізований кредит
Дебати щодо того, чи можуть токенізовані активи служити основним забезпеченням, переходять від теорії до практики. Порівняно з традиційними структурами, забезпечення в блокчейні, яке забезпечується цілодобовими розрахунками, краще підходить для задоволення раптових вимог до маржі на ринках деривативів. Однак правова ясність залишається визначальним фактором.
Четан Карханіс, старший віце-президент Franklin Templeton, наголосив на важливості вибору структур активів, що входять до складу мережі, а не цифрових реплік, що забезпечує єдине джерело юридичної достовірності. Регуляторна класифікація та її вплив на вимоги до капіталу є не менш важливими. Установи, що оцінюють токенізоване забезпечення, як правило, зосереджуються на чотирьох вимірах: юридична власність, операційний ризик, домовленості про зберігання та глибина ліквідності.
Поза межами ажіотажу: куди галузь рухається далі
На завершення саміту учасники зійшлися на спільній думці: токенізація сама по собі не є конкурентною перевагою. Справжня відмінність полягає в тому, чи забезпечує вона вимірні покращення в резервах, торгівлі чи розрахунках.
Еркан Кая, генеральний директор ABEX, припустив, що токенізація має потенціал повністю поглинути традиційні фінанси криптовалютними системами, причому переломний момент, ймовірно, настане протягом наступного десятиліття. Оскільки регуляторні вимоги, стабільність системи та користувацький досвід стають вирішальними факторами, еволюція фінансової інфраструктури виглядає незворотною. Цифрові активи більше не є периферійним доповненням до TradFi, а силою, яка все більше здатна змінювати його операційну логіку та структури влади.
Мойсей Лі, керівник Азіатсько-Тихоокеанського регіону в Anchorage Digital, лаконічно підсумував цю думку: токенізація не дорівнює успіху — її цінність залежить від забезпечення чітких функціональних переваг у резервах, торгівлі чи розрахунках.
Заключні думки
Для LTP перехід галузі до більш зрілої фази, що позначений згасанням ажіотажу, також є оптимальним моментом для впровадження інфраструктури, відповідності вимогам та стійких інновацій. Ми твердо переконані, що створення тривалої цінності полягає в фундаментальних системах, які непомітно підтримують ринкові операції.
З 2023 по 2026 рік, від регіональних ринків до глобальної перспективи, LTP залишалася відданою спостереженню, документуванню та активній участі в структурній, інституційній та регуляторній еволюції індустрії цифрових активів. Успішне завершення Ліквідність 2026 знаменує собою ще одну значущу віху в наших довгострокових зусиллях щодо просування інтеграції цифрових активів та TradFi.
Забігаючи вперед, LTP продовжуватиме значні інвестиції в розвиток екосистеми, сприяючи створенню більш стійкої інфраструктури та більш відкритій співпраці, щоб допомогти сформувати цифрові активи наступного десятиліття.
Зі зближенням розбудови інфраструктури, взаємодії з регуляторними органами та міжінституційної співпраці формується здоровіша, більш професійна та дедалі більш поширена ера цифрових активів.
У той час як Ліквідність 2026 щойно завершився, марафон до глибокої інтеграції цифрових активів та TradFi лише вступає у свою другу половину. Як довгостроковий учасник і спостерігач, LTP продовжуватиме виділяти ресурси на розбудову екосистеми та галузевий діалог, допомагаючи розпочати наступне десятиліття цифрових активів.
відмова
Відповідно до Правила проекту Trust, будь ласка, зверніть увагу, що інформація, надана на цій сторінці, не призначена і не повинна тлумачитися як юридична, податкова, інвестиційна, фінансова або будь-яка інша форма консультації. Важливо інвестувати лише те, що ви можете дозволити собі втратити, і звернутися за незалежною фінансовою порадою, якщо у вас виникнуть сумніви. Щоб отримати додаткову інформацію, ми пропонуємо звернутися до положень та умов, а також до сторінок довідки та підтримки, наданих емітентом або рекламодавцем. MetaversePost прагне до точного, неупередженого звітування, але ринкові умови можуть змінюватися без попередження.
про автора
Аліса, відданий журналіст на MPost, спеціалізується на криптовалюті, штучному інтелекті, інвестиціях та широкій сфері Web3. З гострим поглядом на нові тенденції та технології, вона надає всебічне висвітлення, щоб інформувати та залучати читачів до постійно змінюваного ландшафту цифрових фінансів.
інші статті
Аліса, відданий журналіст на MPost, спеціалізується на криптовалюті, штучному інтелекті, інвестиціях та широкій сфері Web3. З гострим поглядом на нові тенденції та технології, вона надає всебічне висвітлення, щоб інформувати та залучати читачів до постійно змінюваного ландшафту цифрових фінансів.
