Kriptoların Neden Değeri Var? Dijital Varlıkların Değer Yakalama Mekanizmalarını Anlamak
Kısaca
Makale, kripto tokenlerin değerini anlamak için karmaşık bir kavram olan Değer Yakalama mekanizmasını tanıtıyor ve ilgili çeşitli risk faktörlerini ve değer yakalama mekanizmalarını vurguluyor.
Bu makale, kripto tokenlerin değerini anlamaya yönelik serimizin üçüncü makalesidir. Seri, topluluğun blok zincirler, L2'ler gibi çeşitli sektörlerde sürekli büyüyen token ortamında gezinmesine yardımcı olmayı amaçlıyor. Defi, GameFi, NFTe-s, memecoin'ler ve daha fazlası.
Önceki taksitler şunları içeriyordu:
- Merkezi olmayan ağlardaki koordinasyon değerinin açıklaması ve token sahiplerinin, fayda işlevleri aracılığıyla bu değerin kilidini nasıl açtığı;
- Bir token tarafından yakalanan değer kaynaklarının ilk olarak anlaşılmasını sağlayan Değer kavramının ve Değer fonksiyonunun Kökenlerine giriş.
Bugün, tokenlerin değerini anlamak için daha karmaşık bir kavram olan Değer Yakalama mekanizmasını sunuyoruz. Değer yakalama mekanizmaları, token sahipliğine uygulanan farklı değer yakalama ve risk faktörlerine sahip karmaşık token modellerini anlamamıza yardımcı olur.
Değer Yakalama Mekanizmalarına (VCM) Giriş
Size şunu hatırlatıyoruz Değerin Kökeni (OoV) token sahibinin sistemin değerini paylaşmasına olanak tanıyan bir token işlevidir. L1 ağları dışında en yaygın örnekler Gelecekteki Nakit Akışı ve Yönetişim'dir.
Peki ya tokenın ekonomik tasarımında aynı anda birden fazla Değerin Kökeni varsa?
The Değer yakalama mekanizması Konsept, değerin kökenleri arasındaki etkileşimleri ve bunların birbirleri üzerindeki etkilerini tanımlamayı amaçlıyor ve sonuç olarak çok işlevli bir token modelini rahatlıkla tanımlıyor.
Değer Yakalayan Mekanizma (VCM) Değerin etkileşimli kökenlerinden oluşan, değer yakalama ve koordinasyon gereksinimlerini kapsayan ekonomik bir mekanizmadır.
Basit bir örneği inceleyelim: dePIN ağının tipik bir token'ı. DePIN ağları, merkezi olmayan bir VPN ağı gibi son kullanıcılara hizmetler sunan fiziksel altyapıdan (düğümlerden) oluşan altyapı ağlarıdır:
- Son kullanıcılar VPN hizmetini (bağlantısını) sipariş eder ve ücretini öder;
- Düğüm çalıştırıcıları, kullanıcıların bir VPN bağlantısı kurmasına, son kullanıcılardan ödeme almasına ve muhtemelen ağdan ek teşvikler (ödüller) almasına olanak tanıyan özel sunucuları barındırır.
Güçlü bir ağ operasyonu, düğüm çalıştırıcılarının (VPN sağlayıcıları) belirli bir şekilde koordine edilmesini gerektirir. Düğüm çalıştırıcılarının, ağdaki saldırılar, hizmetin kasıtlı olarak başarısız olması veya gerekli çalışma süresinin sağlanamaması gibi hatalı davranışlar durumunda kesilebilecek DePIN ağ token'larına bir güvenlik depozitosu yatırmaları gerekir.
Böylece, bir DePIN ağının tokenı, bir değer almayı teklif eder. OoV: Gelecekteki Nakit Akışı aynı zamanda risklerin azaltılmasına maruz kalmayı gerektirirken OoV: Riske Maruz Kalma ve son kullanıcılara sürekli hizmet sunmak OoV: Koşullu Eylem.
Önerilen bir DePIN ağ jetonu için Değer Yakalama mekanizması, Çalışma Jetonu, içeren Gelecekteki Nakit Akışı değer fonksiyonunun pozitif bir parçası olarak ve Riske Maruz Kalma/Koşullu Eylem olumsuz bir şey olarak.
Değer Yakalama Mekanizmalarının (VCM) Ortamı
Sekiz Değerin Kökeni olduğundan, kombinasyon halindeki Değer Yakalama Mekanizmalarının sayısı çok daha fazladır:
- Teorik olarak 2^8 – 1 = 255 olası mekanizma vardır;
- Pratik olarak, bazı kombinasyonlar ekonomik açıdan istikrarsız göründüğü için sayı daha azdır;
- Yalnızca bir Değerin Kaynağını içeren beş önemsiz mekanizma vardır.
Aşağıda bazı örneklerle önemsiz değer yakalama mekanizmalarını sunuyoruz:
Yönetişim sürecinden değer elde etmek, token sahiplerinin Şartlı Eylemini (oylamaya katılım) gerektiren aktif katılımı gerektirdiğinden önemsiz bir Yönetişim mekanizmasının mevcut olmadığını unutmayın.
Geniş pratik kullanıma sahip önemsiz olmayan Değer Yakalama Mekanizmalarının örnekleri arasında aşağıdakiler yer almaktadır:
Çalışma Jetonu: Gelecekteki Nakit Akışı, Riske Maruz Kalma ve Koşullu Eylem. Token sahibi tarafından başarıyla gerçekleştirilen koşullu eylem (Hizmet sağlama), azaltıcı risklere maruz kalırken Gelecekteki Nakit Akışının kilidini açar.
Örnekler: Livepeer, Güç Havuzu.
Uzlaşma: Gelecekteki Nakit Akışı, Riske Maruz Kalma ve Koşullu Eylem; Belirli bir İş türüne (İş jetonu tabanlı ağlardan farklı olan ağ durumuyla ilgili fikir birliğine) adanmış olduğundan Work Token'dan ayrılır.
Work token sahipleri belirli kullanıcılara hizmet sağlarken, Consensus token sahipleri tüm blockchain kullanıcıları için aynı anda tek bir işi yürütür; yeni blokları onaylamak ve doğru bir blockchain durumu için işbirliği içinde müzakere etmek.
Örnekler: Ethereum, Polkadot, kozmos, Gnosis Chain.
İndirim Jetonu: Gelecekteki Nakit Akışı ve Şartlı Eylem. Kaydedilen tutar, hizmetler için jetonla ödeme yapılırken nakit akışı olarak değerlendirilebilir. Nakit akışının büyüklüğü kullanılan hizmet sayısına bağlıdır. Ne kadar çok hizmet kullanılırsa, indirimler sayesinde o kadar çok para tasarrufu sağlanır ve bu da daha büyük bir nakit akışına karşılık gelir.
Örnekler: BNB (Binance parası), GT (Gate.io jetonu), işlem ücretlerindeki karşılık gelen CEX indirimleri dikkate alınarak. Bu varlıkların aynı zamanda Binance ve Gate tarafından geliştirilen blockchain ekosistemleri ve fırlatma rampalarıyla ilgili başka işlevlere de sahip olduğunu unutmayın.
Oy emanetine tabi yönetim: Gelecekteki Nakit Akışı, Yönetişim, Riske Maruz Kalma ve Koşullu Eylem. Curve, Balancer, Frax, Aerodrome, Pendle ve diğerleri gibi önde gelen projeler de dahil olmak üzere düzinelerce başka proje tarafından benimsenen oy emanetli yönetişimin öncülüğünü yaptı (lütfen şu adresi ziyaret edin: https://www.defiwars.xyz/wars).
Oyların emanet edildiği yönetim fikri şu anlama geliyor:
- Yönetişim ve protokol ücreti dağıtımını yalnızca token sahipleri için mümkün kılmak, tokenlarını belirli bir süre boyunca özel bir sözleşmeyle kilitlemek.
- Token sahiplerinin uzun vadeli kilitlerini daha büyük oylama gücüyle hizalamak, protokol ücretlerini dağıtmak ve bazen likidite madenciliği artışı gibi ek teşvikler sağlamak.
Nasıl çalışır: token sahipleri tokenlarını özel bir veContract'a kilitler. Kilitleme süresi birkaç günden başlar ve dört yıla kadar uzayabilir. Belirli bir süre boyunca tokenların bir kısmını kilitleme karşılığında, token sahibi bir yönetim hakkı, protokol ücreti dağıtımı ve daha büyük likidite madenciliği getirisi (bir artış) gibi ek parasal teşvikler alır.
Dolayısıyla bir tokenın dört değer kaynağı vardır: Gelecekteki Nakit Akışı, Yönetişim, Riske Maruz Kalma ve Koşullu Eylem:
Uzun token kilitleri, protokolü etkileyen herhangi bir olay durumunda tokenların devredilemez olduğu anlamına geldiği için Riske Maruz Kalmanın ortaya çıktığını unutmayın; bu, token sahibinin tüm kilitleme süresi boyunca bu tür bir riske maruz kaldığı anlamına gelir.
Oyların devredildiği protokollerde yönetim genellikle rüşvet teşvikleri yoluyla veToken sahiplerine ek parasal değer sağlar. Rüşvetler, varlıklarını içeren havuzlara ödül tahsislerini (ve dolayısıyla APY'yi) artırmayı amaçlayan üçüncü taraf protokolleri tarafından sağlanmaktadır.
Sıradaki ne?
Değer yakalama mekanizmaları, tokenlerin değer yakalama yeteneklerinin bir sonraki düzeyde anlaşılmasını sağlar, Değerin Kökenleri kavramını genişletir ve bir token modeli içindeki karşılıklı ilişkileri gösterir.
Sonraki konular, mekanizmaların farklı kod uygulamalarını gösteren Değer Yakalayan Uygulama Modelleri (VCIP'ler) ve mevcut tüm mekanizmaları kullanımı kolay bir tabloda özetleyen Periyodik Tablo olacaktır.
Feragatname
Doğrultusunda Trust Project yönergeleri, lütfen bu sayfada sağlanan bilgilerin hukuki, vergi, yatırım, finansal veya başka herhangi bir tavsiye niteliğinde olmadığını ve bu şekilde yorumlanmaması gerektiğini unutmayın. Yalnızca kaybetmeyi göze alabileceğiniz kadar yatırım yapmak ve herhangi bir şüpheniz varsa bağımsız finansal tavsiye almak önemlidir. Daha fazla bilgi için şartlar ve koşulların yanı sıra kartı veren kuruluş veya reklamveren tarafından sağlanan yardım ve destek sayfalarına bakmanızı öneririz. MetaversePost doğru, tarafsız raporlamaya kendini adamıştır, ancak piyasa koşulları önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir.
Yazar hakkında
Ph.D., PowerPool protokolünde Araştırma Başkanı, blockchain ve ekonominin kesişimine odaklanan bir araştırmacıdır. Onun sırasında Web3 Vasily, tokenize edilmiş ekonomik sistemleri analiz etti, tasarladı ve prototipini yaptı ve Defi ürünler. Token Mühendislik Topluluğunun ilk üyelerinden biridir. Vasily'nin token mühendisliği araştırması, tokenleştirilmiş ekonomik sistemlerde değer yaratma ve yakalama süreçlerine odaklanıyor. Bu araştırma, tokenlerin değer kökenlerini ve tezahür mekanizmalarını analiz etmeye dayanan token sınıflandırma çerçevesinin oluşturulmasına yol açtı. Bu araştırmanın sonuçları, TE Akademi için TE Değer Yakalamanın Temelleri dersinin temelini oluşturdu ve akademik bir dergide yayınlanacak.
Daha fazla haber
Ph.D., PowerPool protokolünde Araştırma Başkanı, blockchain ve ekonominin kesişimine odaklanan bir araştırmacıdır. Onun sırasında Web3 Vasily, tokenize edilmiş ekonomik sistemleri analiz etti, tasarladı ve prototipini yaptı ve Defi ürünler. Token Mühendislik Topluluğunun ilk üyelerinden biridir. Vasily'nin token mühendisliği araştırması, tokenleştirilmiş ekonomik sistemlerde değer yaratma ve yakalama süreçlerine odaklanıyor. Bu araştırma, tokenlerin değer kökenlerini ve tezahür mekanizmalarını analiz etmeye dayanan token sınıflandırma çerçevesinin oluşturulmasına yol açtı. Bu araştırmanın sonuçları, TE Akademi için TE Değer Yakalamanın Temelleri dersinin temelini oluşturdu ve akademik bir dergide yayınlanacak.
