Zincir Üzeri Sürekli Vadeli İşlemler: CeFi ve Diğerleri Arasındaki Açığı Kapatmak DeFi Kurumsal Yatırımcılar için
Kısaca
Onchain türev ürünleri, Layer-3 işlem çerçeveleri sayesinde merkezi olmayan sürekli vadeli işlemlerin CEX seviyesinde hız, likidite ve kurumsal düzeyde işlem yapabilmesini sağlayarak, merkezi borsalarla arasındaki farkı hızla kapatıyor.
Blockchain merkeziyetsiz olabilir, ancak bu ağlarda çıkarılan varlıklar ilk olarak merkezi borsalarda işlem görüyordu. Bitcoin'in piyasadaki tek kripto para birimi olduğu zamanlarda, kripto para birimini edinmek isteyen yeni kullanıcıların talebini karşılamak için basit emir defteri borsaları ortaya çıkmıştı.
Bu spot borsalar fiyat keşfini mümkün kıldı ve başlangıçta likiditesi düşük olsa da, daha profesyonel platformların ortaya çıkmasıyla yıllar içinde kademeli olarak iyileşti. Ardından, kriptonun varoluşunun yaklaşık beşinci yılında ilk vadeli işlem borsaları ortaya çıktı. Bunlar da merkezileştirilmişti. Ve böylece, varoluşunun ilk on yılında kripto, varlıklarının merkeziyetsiz olduğu ancak alım satımının merkezileştirildiği ve dolayısıyla saklama riskini içerdiği ilginç bir durumda kaldı.
Ancak 2020'de merkeziyetsiz borsa Uniswap büyük bir ivme kazandı ve bu da "muhteşem" olarak bilinen dönemin başlangıcı oldu. DeFi DEX ticaretinin popülerleştiği yaz mevsimiydi. Zincir üstü ticaret artık devasa boyutlara ulaştı ve yüzlerce spot ve sürekli işlem borsasında günlük milyarlarca dolarlık işlem hacmine ulaştı. Ancak bu büyümeye rağmen, CEX'ler hala hakim konumda.
DEX'lerin sunduğu tüm avantajlara rağmen – kendi kendine saklama; yeni tokenlara anında erişim; likidite teşvikleri – CEX altyapısı avantajını korumuştur. Özellikle hız ve güvenilir işlem gerçekleştirmenin kritik olduğu profesyonel işlemlerde – ki bu özellikle suçlular için geçerlidir – merkezi platformlar üstünlük sağlamaktadır.
Ancak CEX'ler ve DEX'ler arasındaki fark nihayet daralmaya başladı. Bu değişimin merkezinde ise zincir üstü işlem platformlarının ve bunları desteklemek üzere tasarlanmış Katman 3 işlem yürütme çerçevelerinin olgunlaşması yer alıyor.
Zincir İçi Türevlere Yönelik Besleme Talebi
Türev ürünler, kripto para işlemlerinin yaklaşık %80'ini sürekli olarak oluşturmaktadır. hacimVe eğer yatırımcıların kaldıraç ve riskten korunma için özellikle tercih ettiği bir araç varsa, o da sürekli vadeli işlem sözleşmesidir. suçluPerakende yatırımcılar onları seviyor. Profesyoneller onları seviyor. Kurumsal yatırımcılar ise yönlü pozisyonlardan portföy risk yönetimine kadar her şey için onlara güveniyor.
Kurumlar bu faaliyeti kolaylaştırmak için ezici çoğunlukla merkezi borsaları (CEX) kullanıyor çünkü deneysel olarak, merkeziyetsiz borsalar (DEX) büyük ölçekli işlemler için gereken işlem derinliğinden yoksun. Buna, merkeziyetsiz bir ortamda tasfiyeleri ve risk parametrelerini yönetmenin karmaşıklığını da eklediğinizde, DEX'lerin suçlularla mücadele söz konusu olduğunda neden her zaman ikinci planda kaldığını anlamak kolaylaşıyor.
Dolayısıyla sorun hiçbir zaman taleple ilgili olmadı, mimariyle ilgiliydi. İlk merkeziyetsiz sürekli vadeli işlem borsaları, merkezi emir defterlerini doğrudan L1 veya L2 ağlarında kopyalamaya çalıştı. Ancak sürekli vadeli işlem piyasaları basit takas sözleşmeleri değildir. Sürekli fiyat akışları, gelişmiş tasfiye mekanizmaları, teminat takibi, dinamik fonlama oranı hesaplamaları ve çok daha fazlasını gerektirirler.
Bu mantığı doğrudan temel katmanlarda çalıştırmak pahalı ve hesaplama açısından ağırdır. Sonuç olarak, ilk perps DEX dalgası zincir üstü vadeli işlem piyasasını ele geçirdi ancak kurumsal oyuncuları merkezi borsalarından uzaklaştırmayı başaramadı. Ancak perps DEX'lerin bir sonraki dalgası, karmaşık işlemleri yönetebilen L3'lerin ortaya çıkması sayesinde farklı bir şekilde tasarlanmıştır ve perps protokollerinin gerçek CEX düzeyinde işlem sunmasına olanak tanır.
Niyet Odaklı Yürütme Zincir Üzerinde Gerçekleşiyor
DEX işlemlerinin CEX işlemlerine benzer şekilde çalışmasını sağlamanın çözümü, Katman 3'te uygulanan niyet tabanlı yürütmede yatmaktadır. Bu modelde, kullanıcı etkili bir şekilde istenen sonucu belirtir, örneğin "Bu fiyattan 50,000 dolarlık ETH uzun pozisyonu açmak istiyorum." Bu "niyet" daha sonra, onu yerine getirmenin en verimli yolunu bulmak için yarışan, temelde zincir dışı aracılar olan uzmanlaşmış çözümleyicilerden oluşan bir ağ tarafından alınır.
Bu, zincir içi havuzlar, diğer DEX'ler veya hatta merkezi likiditeye erişim yoluyla yönlendirilebilir. Ancak son kullanıcı bunların hiçbirini görmez: onların bakış açısından, işlem niyetleri kusursuz bir şekilde yerine getirilir ve fonlarını saklamaları veya manuel olarak aktarmaları gerekmez. Bu süreci görselleştirmek için, yakın zamanda kullanıma sunulan Orbs'un Perpetual Hub Ultra'sını (PHU) ele alalım. Gryps ile entegreSei Network üzerinde yüksek performanslı bir DEX.
Orbs, merkeziyetsiz işlem katmanı olarak görev yapan Katman 3'tür; Perpetual Hub Ultra ise merkeziyetsiz borsaların kurumsal kalitede sürekli işlem (perps) ticareti sunabilmek için entegre ettiği üründür. Gryps, ilk günden itibaren bir sürekli işlem platformu olarak tasarlanmıştır, ancak Perpetual Hub Ultra'nın eklenmesiyle bu yetenekler önemli ölçüde geliştirilmiştir.
PHU, Gryps'in likiditeyi zincir içi kaynaklardan ve büyük merkezi borsalardan çekmesini sağlayarak, büyük siparişler için bile daha fazla derinlik ve dar spreadler sunar. Orbs'un L3 mantığı ise otomatik tasfiyeler ve gerçek zamanlı fonlama oranı ayarlamaları gibi yüksek frekanslı görevleri yönetir.
Son olarak, Perpetual Hub Ultra, Symm.io akıllı sözleşmeleriyle desteklenen modüler bir Teklif İsteme (RFQ) sistemi kullanmaktadır. Bu, Gryps yatırımcılarının, merkezi bir perps borsasında işlem yapıyormuş gibi, kendilerine teklif edilen fiyatı tam olarak almalarını sağlar.
Modüler Hale Getirmek
Yüzeysel olarak bakıldığında, L3'ün oyuna girmesiyle ortaya çıkan yenilik daha iyi bir kullanıcı deneyimidir. Artık merkezi olmayan bir borsada, merkezi bir muadili kadar hızlı ve likit bir şekilde işlem yapabilirsiniz. Ancak Layer 3 üzerinden yönlendirme mantığının ve likiditenin gerçek faydası, artık modüler bir araç setine sahip olan merkezi olmayan borsaların kendileri tarafından hissedilir.
"Modülerlik", sıkça kullanılan ifadelerden biridir. DeFiVe suçluların ticareti söz konusu olduğunda, bunun gerçekte nasıl tezahür ettiğine dair net bir örnekle desteklenebilir. Her borsanın kendi eşleştirme motorunu ve tasfiye mantığını sıfırdan oluşturmasını zorlamak yerine, modüler L3 altyapısı, tak ve çalıştır türev çerçeveleri sağlar.
Eğer dikkate alırsak Küreler Örneğin, Perpetual Hub Ultra (PHU), bağımsız bir borsa olarak faaliyet göstermek yerine, herhangi bir DEX ile entegre olan bir işlem katmanı olarak işlev görür. Gryps, sıfırdan özel bir türev motoru geliştirmeye gerek kalmadan gelişmiş sürekli vadeli işlem işlevselliği sunabilmiştir.
Modüler altyapıdaki bu gelişme, kurumsal düzeydeki ticareti demokratikleştiriyor. Ağır işlerin uzmanlaşmış bir katmana devredilmesi, şu anlama geliyor: DeFi Protokoller artık ağ veya geliştirici yetenekleriyle sınırlı değil. Kurumsal düzeyde bir suçlu alım satım platformu oluşturmak için ihtiyaç duydukları tüm araçlar, sadece birkaç satır kodla tamamen entegre edilebilir.
Bu yenilik sayesinde, zincir üstü sabit vadeli işlemlerle işlem yapmak artık ikinci sınıf bir seçeneğe razı olmak gibi hissettirmiyor. Önde gelen sabit vadeli işlem borsaları (DEX'ler) artık CeFi'nin sunabileceği her şey kadar iyi.
Feragatname
Doğrultusunda Trust Project yönergeleri, lütfen bu sayfada sağlanan bilgilerin hukuki, vergi, yatırım, finansal veya başka herhangi bir tavsiye niteliğinde olmadığını ve bu şekilde yorumlanmaması gerektiğini unutmayın. Yalnızca kaybetmeyi göze alabileceğiniz kadar yatırım yapmak ve herhangi bir şüpheniz varsa bağımsız finansal tavsiye almak önemlidir. Daha fazla bilgi için şartlar ve koşulların yanı sıra kartı veren kuruluş veya reklamveren tarafından sağlanan yardım ve destek sayfalarına bakmanızı öneririz. MetaversePost doğru, tarafsız raporlamaya kendini adamıştır, ancak piyasa koşulları önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir.
Yazar hakkında
Alisa, kendini işine adamış bir gazetecidir. MPost, kripto para birimi, sıfır bilgi kanıtları, yatırımlar ve geniş kapsamlı bilgi alanında uzmanlaşmıştır. Web3. Gelişmekte olan trendlere ve teknolojilere yönelik keskin bir bakış açısıyla, okuyucuları sürekli gelişen dijital finans ortamı hakkında bilgilendirmek ve etkileşime geçirmek için kapsamlı bir kapsam sunuyor.
Daha fazla haber
Alisa, kendini işine adamış bir gazetecidir. MPost, kripto para birimi, sıfır bilgi kanıtları, yatırımlar ve geniş kapsamlı bilgi alanında uzmanlaşmıştır. Web3. Gelişmekte olan trendlere ve teknolojilere yönelik keskin bir bakış açısıyla, okuyucuları sürekli gelişen dijital finans ortamı hakkında bilgilendirmek ve etkileşime geçirmek için kapsamlı bir kapsam sunuyor.
