Bitcoin Şubat Ortası Görünümü: Fonlama Olumsuz, Spot Talep Yetersiz
Kısaca
Bitcoin, şiddetli bir yükselişin ardından yaptığı o sinir bozucu şeyi yapıyor: "trend" olmaktan çıkıp bir şeye dönüşüyor. Başa çıkmanız gereken bir sorun.
Bitcoin, şiddetli bir yükselişin ardından yaptığı o sinir bozucu şeyi yapıyor: "trend" olmaktan çıkıp bir şeye dönüşüyor. Başa çıkmanız gereken bir sorunGrafik temelde tüm hikayeyi tek bakışta anlatıyor. 80'lerin yüksek seviyelerinden 60'ların düşük seviyelerine kadar bir hava cebi yaşadık, sert ve dik bir toparlanma oldu ve sonra... hiçbir şey değişmedi. Sadece yaklaşık 60'ların ortalarından 70'lerin başlarına kadar, fiyatın sürekli olarak aralığın tavanına kadar yükselip, darbe alıp, tekrar ortaya doğru kaydığı, kutu gibi bir dalgalanma oldu. Şu anda ~68-69 civarında seyrediyoruz, bu psikolojik olarak rahatlatıcı çünkü "60 değil", ancak yapısal olarak hala daha büyük düşüşün alt üçte birlik kısmını oluşturuyor.
Eğer “kısa vadeli yapı biraz daha iyi görünüyor” diye düşünüyorsanız, size katılıyorum, ancak sadece şartlı olarak. Mavi kutunun içinde, piyasa en azından kanamayı durdurmaya çalışıyor. Düşüşler daha hızlı karşılanıyor, sıçramalar daha az panik yaratıyor ve satış mumları aynı serbest düşüş devamını göstermiyor. Bu, zorunlu satıcıların büyük ölçüde işini bitirdiği ve kalan arzın daha isteğe bağlı olduğu durumlarda elde edilen mikro davranış türüdür. Ancak bir seviye daha geniş baktığımızda, hala büyük bir düşüşün dibinde, çöküş sonrası bir aralık söz konusu. Başka bir deyişle: kısa vadeli yükseliş, daha geniş bir “bu sadece bir sonraki hareketten önce bir taban olabilir” bağlamında var olabilir. Her ikisi de doğru olabilir ve bu bölgenin çözümsüz görünmesinin nedeni de tam olarak budur - çünkü öyle.
Peki bu hafta gerçekten neler hareket etti ve neden bu kadar mekanik bir gerilim hissedildi?
Hikayenin büyük bir kısmı, akışların kötü olması ve güvenin kırılgan olmasından kaynaklanıyor. Kripto fonlarının bir hafta daha çıkış kaydettiği ve BTC'nin 70 doların altına düştüğü yönündeki raporlar, yükselişleri "yeni talep" yerine "rahatlama" olarak çerçevelendirdiği için önemli. Varsayılan akış rejimi paranın piyasadan çıkması olduğunda, yükselişler hızla satılır; bu, herkesin dahi bir ayı piyasası savunucusu olmasından değil, yöneticilerin riski yönetmesinden ve maruziyeti azaltmasından kaynaklanır. Spot ETF çıkışları ve genel "Geleneksel Finans geri çekiliyor mu?" anlatısı (açık pozisyonların düşmesi, vadeli işlemlerin temkinli bir şekilde pozisyonlanması) üzerine, sıçrama yapabilen ancak zorlanan bir piyasa elde edersiniz. sopa Direncin üzerinde iniş.
Türev verileri başka bir boyut daha ekliyor: negatif fonlama ve "aşırı kalabalık kısa pozisyonlar" söylemi. Bu, keskin yukarı yönlü sıçramalar için yakıt görevi görüyor; sıcak bir boğa trendi değil, daha çok ayıların önündeki bir tuzak gibi. Fonlama birkaç gün boyunca negatif kaldığında, anlık olarak boğa piyasası hissi veren bu ani sıkışmalar yaşanabilir, ancak spot talep hareketi canlı tutmadığı sürece bunlar genellikle pozisyon temizleme olaylarıdır. İşte bu yüzden şu anda gördüğümüz havayı yaşıyoruz: aralığın tepesine doğru hızlı sıçramalar, ardından sıkışma yakıtı tükendiğinde düşüş.
Makroekonomi de tam olarak net bir sinyal vermedi. Enflasyon verilerindeki düşüş, BTC'nin 60'lı yılların sonlarına/~69 bin dolara doğru yükselmesine yardımcı oldu, ancak aynı zamanda genel mesaj "faiz indirimi olasılığı hala düşük" şeklinde kaldı. Bitcoin gibi piyasalar, yüksek beta riskli bir varlık olmaktan nefret eder. olmadan Rüzgarın da etkisiyle, basılı yayınlara ve manşetlere tepkisel hareketler oluyor, ancak bir aralığı yükseliş trendine dönüştürecek türden sürdürülebilir bir alım gerçekleşmiyor.
Şimdi, bu yıkıcı düşüşün yankıları hala duygularda hissediliyor ve bunu haber döngüsünün davranış biçiminde görebilirsiniz. Şu anda en çok dile getirilen anlatıların çoğu evlat edinme coşkusuyla ilgili değil; stres, tesisat sorunları ve varoluşsal riskle ilgili.
Kuantum tehdidi bunun mükemmel bir örneği. Önemli isimler kuantum riskinin fiyatlandırılmaya başlandığı konusunda uyarıda bulunurken, daha da ilginç olanı, kurumların protokol riskinin hazine stratejilerini tehdit ettiğini düşünmeleri halinde Bitcoin geliştirme çalışmalarına baskı yapmaya çalışabilecekleri ihtimali. Bu tezi kabul etseniz de etmeseniz de, önemli olan şu: kırılgan rejimler sırasında piyasalar "yapısal tehdit" hikayelerine sarılır çünkü herkes zaten gergindir. Bu, alıcıların güvenle yükselişleri kovaladığı bir ortam değil. Bu, yükselişlerin riskten kurtulma fırsatı olarak görüldüğü bir ortam.
Ve bu olurken, kurumsal "kripto para finansın bir parçası haline geliyor" söylemi giderek daha da yükseliyor - ancak 2021'e kıyasla çok farklı bir tonda. Manşetler artık maymun JPEG'leri yerine altyapı ve düzenlenmiş demiryolları üzerine kurulu. BlackRock, tokenleştirilmiş ABD hazine bonolarını piyasaya sürüyor. DeFi Uniswap üzerinden yapılan işlem, gidiş yönü açısından oldukça önemli bir sinyal: "DeFi “Yarın bankaların yerini alacak” ancak “büyük bilançolar, eğer ambalajı uygun görünüyorsa, zincir üstü platformlara yatırım yapmaya istekli.”
Aynı şekilde Franklin Templeton'ın Binance ile teminat olarak tokenleştirilmiş para piyasası fonları üzerinde çalışması, Apollo'nun Morpho ortaklığıyla kripto para kredilendirmesine girmesi ve Anchorage/Kamino'nun kurumların emanetlerini taşımadan stake edilmiş SOL'e karşı borçlanma yolları geliştirmesi de bu duruma örnek teşkil ediyor. Bu, kredi ve teminat sistemlerinin sessizce geliştirilmesidir; uzun vadede yükseliş anlamına gelir, ancak kısa vadede piyasanın beklentilerden bilanço hesaplamalarına geçiş yapması nedeniyle sert fiyat değişimleriyle aynı zamana denk gelebilir.
Kurumsal ve halka açık piyasa tarafında da hava "stres + fırsatçılık" yönünde. Coinbase'in gelir beklentilerini karşılayamaması ve büyük bir çeyreklik zarar açıklaması, "kripto para birimleri dijital altın gibi değil, riskli teknoloji kompleksi gibi işlem görüyor" anlatısını güçlendiren türden bir durum.
Aynı zamanda, ARK'ın Coinbase hissesi almaya geri döndüğünü görüyoruz ki bu da temelde Cathie'nin yaptığı şey: piyasa durgun görünürken volatiliteye yönelmek. Ve elbette Saylor'ın düşüş sırasında bir Bitcoin alım sinyali daha vermesi, "bir yerlerde yapısal bir talep var" hikayesini canlı tutuyor - ancak bu yazılardaki bazı alt metne dikkat edin: en kararlı alıcılar bile sadece "yükseliş" değil, büyük düşüşlerden sağ çıkma ve finansman yapısı açısından düşünüyorlar.
Peki bu durumda grafik pratikte nasıl bir sonuç veriyor?
Kısa vadeli yükseliş beklentisini savunmak istiyorsanız, temel senaryo şu şekildedir: fiyatın ~60 seviyesine kadar düşmesi, piyasa duyarlılığının aşırı uçlara ulaşması, kısa pozisyonların artması ve fiyatın 60'lı seviyelerin ortalarında bir taban oluşturarak tekrar tekrar 70'li seviyelerin başlarına doğru yükselmesi. Bu, sonunda aralığın üst sınırını kıracak bir sıkışma için bir reçetedir. if Anlık talep ortaya çıkıyor ve if Çıkış hareketi hemen kutuya geri dönmek yerine tutunuyor. Bu çılgınca değil.
Eğer karamsar kalmak istiyorsanız (ve dürüst olmak gerekirse, piyasa karamsarlığı hak ediyor), durum şu: Makro düşüş trendinin ardından hala bir dağıtım/konsolidasyon bölgesindeyiz, ETF ve fon akışları sızıyor ve piyasa, daha büyük yapıyı tekrar yukarı çevirecek seviyeleri ikna edici bir şekilde geri kazanmadı. Bu çerçevede, dalgalanma sadece piyasanın bir sonraki hareket için likidite biriktirmesidir ve aksi ispatlanana kadar, en az dirençli yol hala "aralığın alt ucunu yeniden test etmek" olabilir; kötü versiyonu ise destek başarısız olursa ~60 seviyelerinin tekrar ziyaret edilmesidir.
Feragatname
Doğrultusunda Trust Project yönergeleri, lütfen bu sayfada sağlanan bilgilerin hukuki, vergi, yatırım, finansal veya başka herhangi bir tavsiye niteliğinde olmadığını ve bu şekilde yorumlanmaması gerektiğini unutmayın. Yalnızca kaybetmeyi göze alabileceğiniz kadar yatırım yapmak ve herhangi bir şüpheniz varsa bağımsız finansal tavsiye almak önemlidir. Daha fazla bilgi için şartlar ve koşulların yanı sıra kartı veren kuruluş veya reklamveren tarafından sağlanan yardım ve destek sayfalarına bakmanızı öneririz. MetaversePost doğru, tarafsız raporlamaya kendini adamıştır, ancak piyasa koşulları önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir.
Yazar hakkında
Alisa, kendini işine adamış bir gazetecidir. MPost, kripto para birimi, sıfır bilgi kanıtları, yatırımlar ve geniş kapsamlı bilgi alanında uzmanlaşmıştır. Web3. Gelişmekte olan trendlere ve teknolojilere yönelik keskin bir bakış açısıyla, okuyucuları sürekli gelişen dijital finans ortamı hakkında bilgilendirmek ve etkileşime geçirmek için kapsamlı bir kapsam sunuyor.
Daha fazla haber
Alisa, kendini işine adamış bir gazetecidir. MPost, kripto para birimi, sıfır bilgi kanıtları, yatırımlar ve geniş kapsamlı bilgi alanında uzmanlaşmıştır. Web3. Gelişmekte olan trendlere ve teknolojilere yönelik keskin bir bakış açısıyla, okuyucuları sürekli gelişen dijital finans ortamı hakkında bilgilendirmek ve etkileşime geçirmek için kapsamlı bir kapsam sunuyor.
