Bakit May Halaga ang Cryptos? Pag-unawa sa Mga Mekanismo ng Pagkuha ng Halaga ng Mga Digital na Asset
Ang artikulong ito ay ang pangatlo sa aming serye sa pag-unawa sa halaga ng mga crypto token. Ang serye ay naglalayong tulungan ang komunidad na mag-navigate sa patuloy na lumalagong token landscape sa iba't ibang sektor, tulad ng mga blockchain, L2, Defi, GameFi, NFTs, memecoins, and more.
Kasama sa mga nakaraang installment ang:
- Paglalarawan ng halaga ng koordinasyon sa mga desentralisadong network at kung paano ina-unlock ng mga may hawak ng token ang halagang ito sa pamamagitan ng kanilang mga function ng utility;
- Panimula sa konsepto ng Origins of Value at Value function na nagbibigay-daan upang makakuha ng paunang pag-unawa kung ano ang nagbibigay ng halaga ng cryptocurrency at ang mga source na nakuha ng isang token.
Ngayon, ipinakita namin ang mas kumplikadong konsepto para sa pag-unawa sa halaga ng mga token—ang mekanismo ng Pagkuha ng Halaga - upang masagot ang isang tanong: Bakit may halaga ang mga cryptocurrencies?
Tinutulungan kami ng mga mekanismo ng pagkuha ng halaga na maunawaan ang mga kumplikadong modelo ng token na may iba't ibang mga salik sa pagkuha ng halaga at panganib na inilapat sa pagmamay-ari ng token.
Panimula sa Value-Capturing Mechanisms (VCMs)
Pinapaalalahanan ka namin niyan Ang Pinagmulan ng Halaga (OoV) ay isang token function na nagbibigay-daan sa isang token holder na ibahagi ang halaga ng system. Sa labas ng mga network ng L1, ang pinakakaraniwang mga halimbawa ay ang Future Cashflow at Governance.
Ngunit paano kung ang token ay sabay-sabay na mayroong ilang Origins of Value sa disenyong pang-ekonomiya nito?
Ang Mekanismo ng pagkuha ng halaga Layunin ng konsepto na ilarawan ang mga pakikipag-ugnayan ng mga pinagmulan ng halaga at ang kanilang impluwensya sa isa't isa, na maginhawang naglalarawan ng isang multi-functional na modelo ng token bilang resulta.
Isang Value-Capturing Mechanism (VCM) ay isang mekanismong pang-ekonomiya na binubuo ng mga nag-uugnay na pinagmulan ng halaga, na sumasaklaw sa pagkuha ng halaga at mga kinakailangan sa koordinasyon. Ang pakikipag-ugnayan na ito ay susi sa pag-unawa kung ano ang nagbibigay ng halaga ng crypto sa loob ng iba't ibang ecosystem.
Tuklasin natin ang isang simpleng halimbawa: isang tipikal na token ng isang dePIN network. Ang mga network ng DePIN ay mga network ng imprastraktura na binubuo ng mga pisikal na imprastraktura (node) na nag-aalok ng mga serbisyo sa mga end-user, tulad ng isang desentralisadong VPN network:
- Ang mga end-user ay nag-order ng serbisyo ng VPN (koneksyon) at binabayaran ito;
- Ang mga node runner ay nagho-host ng mga dedikadong server, na nagpapahintulot sa mga user na magtatag ng koneksyon sa VPN, makatanggap ng bayad mula sa mga end-user, at posibleng makatanggap ng mga karagdagang insentibo (mga gantimpala) mula sa network.
Ang isang matatag na operasyon ng network ay nangangailangan ng pag-uugnay ng mga node runner (mga provider ng VPN) sa isang partikular na paraan. Kailangang gumawa ng security deposit ang mga node runner sa mga token ng network ng DePIN na maaaring i-slash kung sakaling magkaroon ng maling pag-uugali—mga pag-atake sa network, hindi sinasadyang serbisyo, o hindi pagpapanatili ng kinakailangang uptime.
Kaya, ang token ng isang DePIN network ay nag-aalok upang makatanggap ng isang halaga mula sa OoV: Future Cashflow habang sabay na nangangailangan ng pagkakalantad sa pagbabawas ng mga panganib OoV: Pagkakalantad sa Panganib at patuloy na pagbibigay ng serbisyo sa mga end-user OoV: Kondisyon na Pagkilos.
Ang mekanismo ng Value-Capturing para sa isang iminungkahing DePIN network token ay a Token ng Trabaho, na naglalaman ng a Hinaharap na Cashflow bilang isang positibong bahagi ng pagpapaandar ng halaga at Pagkakalantad sa Panganib/Kondisyonal na Pagkilos bilang isang negatibo.
Ang Landscape ng Value-Capturing Mechanisms (VCMs)
Dahil mayroong walong Pinagmulan ng Halaga, ang bilang ng Mga Mekanismo sa Pagkuha ng Halaga na mga kumbinasyon ay mas malaki:
- Sa teorya, mayroong 2^8 – 1 = 255 posibleng mekanismo;
- Sa praktikal, ang bilang ay mas kaunti dahil ang ilang mga kumbinasyon ay tila hindi matatag sa ekonomiya;
- Mayroong limang maliit na mekanismo na naglalaman lamang ng isang Origin Of Value.
Sa ibaba, ipinapakita namin ang mga walang kabuluhang mekanismo ng pagkuha ng halaga na may ilang mga halimbawa:
Tandaan na ang isang maliit na mekanismo ng Pamamahala ay hindi umiiral dahil ang pagkuha ng halaga mula sa proseso ng pamamahala ay nangangailangan ng aktibong pakikilahok, na nangangailangan ng Kondisyon na Pagkilos (paglahok sa pagboto) mula sa mga may hawak ng token.
Kabilang sa mga halimbawa ng mga di-trivial na Value-Capturing Mechanism na may malawak na praktikal na paggamit ay ang mga sumusunod:
Token ng Trabaho
Cashflow sa Hinaharap, Pagkakalantad sa Panganib, at Kondisyon na Pagkilos. Ang matagumpay na isinagawang aksyong may kondisyon ng may hawak ng token – (Probisyon ng serbisyo) ay magbubukas sa Future Cashflow habang nakalantad sa mga panganib sa pag-slash.
Halimbawa: Livepeer, Powerpool.
Pinagkaisahan
Hinaharap na Cashflow, Paglalantad sa Panganib, at Kondisyon na Pagkilos; ito ay naiiba sa Work Token dahil ito ay nakatuon sa isang partikular na uri ng Trabaho – ang pinagkasunduan tungkol sa estado ng network, na naiiba sa mga network na nakabatay sa Work-token at tumutulong na sagutin ang isang tanong: Bakit may halaga ang blockchain?
Habang ang mga may hawak ng token ng Trabaho ay nagbibigay ng mga serbisyo sa mga partikular na user, ang mga may hawak ng Consensus token ay nagsasagawa ng isang trabaho para sa lahat ng mga gumagamit ng blockchain nang sabay-sabay—na nagpapatotoo sa mga bagong block at nakikipagtulungan sa pakikipag-ayos ng tamang estado ng blockchain.
Halimbawa: Ethereum, Polkadot, Kosmos, Gnosis Chain.
token ng diskwento
Hinaharap na Cashflow at Kondisyon na Pagkilos. Ang nai-save na halaga ay maaaring ituring na isang cash flow kapag nagbabayad para sa mga serbisyo na may isang token. Ang laki ng cash flow ay depende sa bilang ng mga serbisyong ginamit. Kung mas maraming serbisyo ang ginagamit, mas maraming pera ang nai-save dahil sa mga diskwento, na katumbas ng mas malaking cashflow.
Ang mga mekanismong ito ay nagbibigay liwanag sa kung ano ang nagbibigay ng halaga ng bitcoin o nagbibigay ng halaga ng blockchain sa pamamagitan ng pag-aalok ng mga benepisyo at utility sa totoong mundo.
Halimbawa: BNB (Binance coin), GT (Gate.io token), isinasaalang-alang ang kaukulang mga diskwento ng CEX sa mga bayarin sa pangangalakal. Tandaan na ang mga asset na ito ay mayroon ding iba pang mga function na nauugnay sa mga blockchain ecosystem at launchpad na binuo ng Binance at Gate.
Pamamahala na walang boto
Hinaharap na Cashflow, Pamamahala, Pagkakalantad sa Panganib, at Kondisyon na Pagkilos. Pinasimunuan ng Curve ang pamamahala na may boto, na pinagtibay ng dose-dosenang iba pang mga proyekto, kabilang ang mga nangungunang tulad ng Balancer, Frax, Aerodrome, Pendle, at marami pang iba (mangyaring bumisita https://www.defiwars.xyz/wars).
Ang ideya ng boto-escrowed na pamamahala ay bumababa sa:
- Paganahin ang pamamahagi ng pamumuno at protocol fee para lamang sa mga may hawak ng token, na ni-lock ang kanilang mga token sa isang espesyal na kontrata para sa isang partikular na tagal ng panahon.
- Pag-align ng mga pangmatagalang lock ng mga may hawak ng token na may mas malaking kapangyarihan sa pagboto, pamamahagi ng mga bayarin sa protocol, at kung minsan, mga karagdagang insentibo tulad ng pagpapalakas ng liquidity mining.
Paano ito gumagana: Isinasara ng mga may hawak ng token ang kanilang mga token sa isang espesyal na veContract. Ang tagal ng lock ay nagsisimula sa ilang araw at maaaring umabot ng apat na taon. Kapalit ng pag-lock ng isang bahagi ng mga token para sa isang partikular na yugto ng panahon, ang may hawak ng token ay makakatanggap ng karapatan sa pamamahala, pamamahagi ng bayad sa protocol, at karagdagang mga insentibo sa pera tulad ng mas malaking ani ng pagmimina sa pagkatubig (isang pagpapalakas).
Kaya, ang isang token ay may apat na pinagmumulan ng halaga: Daloy ng Pera sa Hinaharap, Pamamahala, Pagkakalantad sa Panganib, at Kondisyon na Pagkilos:
Tandaan na ang Risk Exposure ay lalabas dahil ang mahabang token lock ay nangangahulugan na ang mga token ay hindi naililipat sa kaso ng anumang kaganapan na nakakaapekto sa protocol, na nangangahulugan na ang token holder ay nalantad sa ganitong uri ng panganib para sa buong panahon ng lock.
Sa mga protocol na naka-escrow ng boto, ang pamamahala ay kadalasang nagbibigay ng karagdagang halaga ng pera sa mga may hawak ng veToken sa pamamagitan ng mga insentibo sa panunuhol. Ang mga suhol ay ibinibigay ng mga protocol ng third-party na naglalayong palakasin ang mga paglalaan ng reward (at samakatuwid ay APY) sa mga pool na naglalaman ng kanilang mga asset.
Anong susunod?
Kaya, bakit may halaga ang cryptos? Ang mga mekanismo sa pag-capture ng halaga ay nagbibigay ng susunod na antas na pag-unawa sa mga kakayahan sa pagkuha ng halaga ng mga token, pagpapalawak ng konsepto ng Origins of Value at pagpapakita ng kanilang mga ugnayan sa loob ng isang modelo ng token.
Ang mga susunod na paksa ay ang Value-Capturing Implementation Patterns (VCIPs), na nagpapakita ng iba't ibang pagpapatupad ng code ng mga mekanismo, at ang Periodic Table, na nagbubuod sa lahat ng umiiral na mekanismo sa isang madaling gamitin na talahanayan.
Pagtanggi sa pananagutan
Sa linya na may Mga alituntunin ng Trust Project, pakitandaan na ang impormasyong ibinigay sa pahinang ito ay hindi nilayon at hindi dapat bigyang-kahulugan bilang legal, buwis, pamumuhunan, pananalapi, o anumang iba pang paraan ng payo. Mahalagang mamuhunan lamang kung ano ang maaari mong mawala at humingi ng independiyenteng payo sa pananalapi kung mayroon kang anumang mga pagdududa. Para sa karagdagang impormasyon, iminumungkahi naming sumangguni sa mga tuntunin at kundisyon pati na rin sa mga pahina ng tulong at suporta na ibinigay ng nagbigay o advertiser. MetaversePost ay nakatuon sa tumpak, walang pinapanigan na pag-uulat, ngunit ang mga kondisyon ng merkado ay maaaring magbago nang walang abiso.
Tungkol sa Ang May-akda
Isa siyang batikang manunulat na kilala sa paggawa ng mga nakakahimok na salaysay na umaakit sa mga madla at humihimok sa paglago ng brand. Sa isang matalas na mata para sa detalye at isang hilig para sa pagkukuwento, si Kenth ay mahusay sa paggawa ng mga kumplikadong ideya sa kapansin-pansing mga mensahe sa marketing.
Mas marami pang artikulo
Isa siyang batikang manunulat na kilala sa paggawa ng mga nakakahimok na salaysay na umaakit sa mga madla at humihimok sa paglago ng brand. Sa isang matalas na mata para sa detalye at isang hilig para sa pagkukuwento, si Kenth ay mahusay sa paggawa ng mga kumplikadong ideya sa kapansin-pansing mga mensahe sa marketing.
