Adaptive Capital Sa Web3Bakit Mas Mahalaga ang Istratehiya Kaysa sa Pagbibigay ng Ibinigay
Sa panel ng Hack Seasons ng HSC Asset Management, ang mga pinuno ng STON.fi, Allocations, DWF Labs, Amber Premium, at Edge Capital ay pumasok sa pangunahing tanong ng mga digital asset market. Talaga bang natatalo ng aktibong kapital ang passive liquidity?
Ang pagkakaisa ng mga panelista ay na defiMahalaga ang mga kondisyon. Ang passive liquidity ay karaniwang itinuturing na kapital na ipinuhunan sa mga estratehiya ng baseline yield, staking, pagpapautang, o stablecoin farming, nang walang aktibong pamamahala. Ang aktibong kapital naman ay kinabibilangan ng aktibong pamamahala ng portfolio, arbitrage, structured products, derivatives, at tactical reallocation sa iba't ibang protocol.
Gayunpaman, iniulat ng ilang tagapagsalita na karamihan sa mga estratehiya ay nasa gitna. Kahit na ang mga grupo ng mga magsasaka na may bilyun-bilyong dolyar ay maaaring hindi magbalanse bawat oras, gayunpaman, hindi rin nila iniiwan ang kapital na hindi nagbabago pagkatapos ng isang taon. Ang pagkakaibang iyon ay hindi naman ganoon kalaki ang pagkakaiba.
Ano nga ba ang Tunay na Ibig Sabihin ng "Pagbugbog"?
Bagama't ang mas mataas na kita ang karaniwang pangunahing panukat, itinampok ng mga panelista ang risk-adjusted performance bilang aktwal na panukat. Ang pagtaas sa APY ay dapat na mas mataas kaysa sa pagtaas ng volatility at drawdowns.
Madalas na binabanggit sa diskurso na gumagana ang Sharpe ratio, ang karagdagang halaga ng kita na kinikita bawat unit risk. Dito, ang aktibong kapital ay maaari lamang talunin ang passive liquidity kapag pinahuhusay nito ang mga risk-adjusted return, at hindi ang nominal yield.
Isa pa defiAng isa sa mga dahilan ng outperformance ay ang katatagan sa buong cycle ng merkado. Ang pag-survive sa mga bear market strategies, pagpapanatili ng kapital kapag pabago-bago ang merkado, at mga dynamic na estratehiya ay maaaring mas mahusay na gumanap sa paglipas ng panahon, kahit na maaaring nahuhuli ang mga ito sa mga short bull market.
Istratehiya sa Hugis ng mga Kondisyon ng Pamilihan
Ang estratehikong bisa ay katamtamang tinatanggap ng mga kalahok batay sa mga kondisyon ng merkado. Sa panahon ng mga bull market, mas maraming arbitrage at taktikal na pagkakataon ang iniaalok ng pabagu-bagong pananaw at mga bagong paglulunsad ng protocol. Maaaring samantalahin ng aktibong kapital ang kawalan ng kahusayan sa mga sentralisado at desentralisadong lugar.
Ang passive yield, lalo na sa mga stablecoin, ay maaaring mas kaakit-akit sa mga sideways market o mga merkado na may mas mababang volatility. Ang mga constant income plan ay maaaring magbigay ng mas mahusay na kita (risk-adjusted) dahil mas maraming pagkakataon para sa pagbawas ng panganib.
Sa isang bearish na sitwasyon, ang risk management ang magiging sentro ng atensyon. Ang mga Active Manager ay may posibilidad na lumipat sa isang risk-off na posisyon, mas pinipili ang mga nakasegurong vault o tokenized na Treasury securities o konserbatibong pinagmumulan ng yield. Ang layunin nito ay hindi na agresibong mas mahusay kaysa sa dati kundi ang pagpapanatili ng kapital.
Pagiging Komplikado, Awtomasyon, at AI
Isa pang isyung tinalakay ng panel ay kung ang pagiging kumplikado ng estratehiya ay maaaring magpataas ng kita. Pansamantala lamang ang pinagkasunduan. Ang tanging dahilan para magdagdag ng mga patong ng leverage, o derivatives, o cross-protocol exposure, ay kung kailan magiging mas mahusay ang risk-adjusted returns.
Lumiliit na ang agwat sa pagitan ng aktibo at pasibong mga pamamaraan dahil sa automation at AI. Posible na ngayong gawin ang awtomatikong pag-aani, muling pagbabalanse, mga stop-loss trigger, at pagsubaybay sa sentimento. Malapit nang masubaybayan ng mga bagong ahente ng AI ang mga macro, teknikal, at on-chain indicator nang sabay-sabay, na nagbibigay-daan sa kanila na mag-deploy ng kapital sa mas tumutugong paraan nang hindi kinakailangang subaybayan ang mga ito nang palagian.
Gayunpaman, ang mga komplikasyon na walang pagsisiwalat ay nagdudulot ng iba pang mga panganib, katulad ng panganib sa smart contract at pagkakalantad sa counterparty.
Napunta ang talakayan sa regulasyon. Ang iba naman ay nagsasabing ang institusyonal na kapital ay nangangailangan ng mga regulated na istruktura, lalo na upang protektahan ang mga asset pati na rin upang sumunod sa mga kinakailangan ng regulasyon. Ang iba naman ay nangatwiran batay sa katotohanan na ang inobasyon ay maaaring maisakatuparan batay sa eksperimentong walang pahintulot dahil ang mga desentralisadong platform na walang regulasyon ay maaaring umabot sa malaking saklaw.
Isang hybrid model ang pinaka-makatotohanan. Ang partisipasyon ng institusyon ay ireregula sa pamamagitan ng mga gateway, at bukas DeFi ang mga ekosistema ay mapapanatili upang mapanatili ang inobasyon at malusog na kompetisyon.
Aktibong Kapital bilang Tagabuo ng Ekosistema
Ang aktibong kapital ay binigyang-konsepto rin bilang humuhubog sa ecosystem bukod sa mga kita. Ang likididad, feedback, at pangmatagalang suporta sa mga protocol ay iniaalok ng mga market maker, strategic investor, at mga interesadong capital allocator. Ang passive liquidity ang batayan ng lalim, at ang aktibong kapital ang batayan ng paglago, kahusayan, at katatagan.
Maselan ang desisyon ng panel. Hindi naman kinakailangang malampasan ng aktibong kapital ang passive liquidity. Pinakamabisa itong gumagana kapag pinapabuti nito ang risk-adjusted returns, nagbabago sa pamamagitan ng mga cycle, at kapaki-pakinabang sa pag-unlad ng ecosystem. Sa mga crypto market, hindi ang dahilan ang pumili ng alinman sa mga ito, kundi ang kakayahang balansehin ang pareho.
Pagtanggi sa pananagutan
Sa linya na may Mga alituntunin ng Trust Project, pakitandaan na ang impormasyong ibinigay sa pahinang ito ay hindi nilayon at hindi dapat bigyang-kahulugan bilang legal, buwis, pamumuhunan, pananalapi, o anumang iba pang paraan ng payo. Mahalagang mamuhunan lamang kung ano ang maaari mong mawala at humingi ng independiyenteng payo sa pananalapi kung mayroon kang anumang mga pagdududa. Para sa karagdagang impormasyon, iminumungkahi naming sumangguni sa mga tuntunin at kundisyon pati na rin sa mga pahina ng tulong at suporta na ibinigay ng nagbigay o advertiser. MetaversePost ay nakatuon sa tumpak, walang pinapanigan na pag-uulat, ngunit ang mga kondisyon ng merkado ay maaaring magbago nang walang abiso.
Tungkol sa Ang May-akda
Alisa, isang dedikadong mamamahayag sa MPost, ay dalubhasa sa crypto, AI, mga pamumuhunan, at sa malawak na larangan ng Web3. Sa isang matalas na mata para sa mga umuusbong na uso at teknolohiya, naghahatid siya ng komprehensibong saklaw upang ipaalam at hikayatin ang mga mambabasa sa patuloy na umuusbong na tanawin ng digital finance.
Mas marami pang artikulo
Alisa, isang dedikadong mamamahayag sa MPost, ay dalubhasa sa crypto, AI, mga pamumuhunan, at sa malawak na larangan ng Web3. Sa isang matalas na mata para sa mga umuusbong na uso at teknolohiya, naghahatid siya ng komprehensibong saklaw upang ipaalam at hikayatin ang mga mambabasa sa patuloy na umuusbong na tanawin ng digital finance.
