Varför har kryptor värde? Förstå värdefångande mekanismer för digitala tillgångar
Den här artikeln är den tredje i vår serie om att förstå värdet av kryptotokens. Serien syftar till att hjälpa samhället att navigera i det ständigt växande tokenlandskapet över olika sektorer, såsom blockkedjor, L2s, Defi, GameFi, NFTs, memecoins, and more.
De tidigare omgångarna inkluderade:
- Beskrivning av koordinationsvärdet i decentraliserade nätverk och hur tokeninnehavare låser upp detta värde via sina verktygsfunktioner;
- Introduktion till Origins of Value-konceptet och värdefunktionen som gör det möjligt att få en första förståelse för vad som ger kryptovaluta värde och källorna som fångas upp av en token.
Idag presenterar vi det mer komplexa konceptet för att förstå värdet av tokens – Value Capturing-mekanismen – för att svara på en fråga: Varför har kryptovalutor värde?
Värdefångande mekanismer hjälper oss att förstå komplexa tokenmodeller med olika värdefångande och riskfaktorer som tillämpas på tokenägande.
Introduktion till värdefångande mekanismer (VCM)
Vi påminner dig om det Värdets ursprung (OoV) är en token-funktion som gör att en token-innehavare kan dela systemets värde. Utanför L1-nätverken är de vanligaste exemplen Future Cashflow och Governance.
Men vad händer om token samtidigt har flera Origins of Value i sin ekonomiska design?
Smakämnen Värdefångande mekanism konceptet syftar till att beskriva växelverkan mellan värdens ursprung och deras inflytande på varandra, vilket bekvämt beskriver en multifunktionell symbolmodell som ett resultat.
En värdefångande mekanism (VCM) är en ekonomisk mekanism som består av växelverkande ursprung för värde, som täcker värdefångande och samordningskrav. Denna interaktion är nyckeln till att förstå vad som ger kryptovärde inom olika ekosystem.
Låt oss utforska ett enkelt exempel: en typisk token för ett dePIN-nätverk. DePIN-nätverk är infrastrukturnätverk som består av fysisk infrastruktur (noder) som erbjuder tjänster till slutanvändare, såsom ett decentraliserat VPN-nätverk:
- Slutanvändarna beställer VPN-tjänsten (anslutning) och betalar för den;
- Nodlöparna är värd för dedikerade servrar, vilket tillåter användare att upprätta en VPN-anslutning, ta emot betalningar från slutanvändare och eventuellt få ytterligare incitament (belöningar) från nätverket.
En robust nätverksoperation kräver att nodlöpare (VPN-leverantörer) koordineras på ett specifikt sätt. Nodlöpare måste göra en deposition i DePIN-nätverkstoken som kan skäras ned i händelse av felaktigt uppträdande – attacker på nätverket, misslyckad service med avsikt eller att inte upprätthålla den nödvändiga drifttiden.
Således erbjuder token för ett DePIN-nätverk att få ett värde från OoV: Framtida kassaflöde samtidigt som de kräver exponering för skärande risker OoV: Riskexponering och ständigt tillhandahålla en tjänst till slutanvändare OoV: Villkorlig åtgärd.
Den värdefångande mekanismen för en föreslagen DePIN-nätverkstoken är en Arbetstoken, innehållande en Framtida kassaflöde som en positiv del av värdefunktionen och Riskexponering/villkorlig åtgärd som negativ.
Landskapet av värdefångande mekanismer (VCM)
Eftersom det finns åtta ursprung för värde, är antalet värdefångande mekanismer som är kombinationer mycket större:
- Teoretiskt finns det 2^8 – 1 = 255 möjliga mekanismer;
- I praktiken är antalet mindre eftersom vissa kombinationer verkar vara ekonomiskt instabila;
- Det finns fem triviala mekanismer som bara innehåller ett ursprung av värde.
Nedan presenterar vi triviala värdefångande mekanismer med några exempel:
Observera att en trivial styrningsmekanism inte existerar eftersom att fånga värde från styrningsprocessen kräver aktivt deltagande, vilket kräver villkorlig åtgärd (deltagande i omröstning) från tokeninnehavarna.
Exempel på icke-triviala värdefångande mekanismer som har bred praktisk användning inkluderar följande:
Arbetstoken
Framtida kassaflöde, riskexponering och villkorlig åtgärd. Den framgångsrikt utförda villkorliga åtgärden av tokeninnehavaren – (tjänsteförsörjning) låser upp det framtida kassaflödet samtidigt som den utsätts för skärriskerna.
Konsensus
Framtida kassaflöde, riskexponering och villkorlig åtgärd; den skiljer sig från Work Token eftersom den är tillägnad en specifik typ av jobb – konsensus om nätverkstillståndet, som skiljer sig från Work-token-baserade nätverk och hjälper till att svara på en fråga: Varför har blockchain värde?
Medan innehavare av Work-token tillhandahåller tjänster till specifika användare, utför Consensus-tokeninnehavare ett jobb för alla blockchain-användare på en gång – att intyga nya block och i samarbete förhandla fram ett korrekt blockchain-tillstånd.
Exempel: Ethereum, Polkadot, Cosmos, Gnosis Chain.
rabattpolett
Framtida kassaflöde och villkorad åtgärd. Det sparade beloppet kan betraktas som ett kassaflöde när du betalar för tjänster med en token. Kassaflödets storlek beror på antalet tjänster som används. Ju fler tjänster som används, desto mer pengar sparas på grund av rabatter, motsvarande ett större kassaflöde.
Dessa mekanismer belyser vad som ger bitcoin värde eller ger blockchain-värde genom att erbjuda verkliga fördelar och användbarhet.
Exempel: BNB (Binance-mynt), GT (Gate.io-token), med tanke på motsvarande CEX-rabatter på handelsavgifter. Observera att dessa tillgångar också har andra funktioner relaterade till blockkedjeekosystemen och startplattorna som utvecklats av Binance och Gate.
Röstspärrad styrning
Framtida kassaflöde, styrning, riskexponering och villkorad åtgärd. Curve var banbrytande för röstbelagd styrning, som antogs av dussintals andra projekt, inklusive ledande som Balancer, Frax, Aerodrome, Pendle och många andra (besök gärna https://www.defiwars.xyz/wars).
Idén med röstdeponerad styrning kommer ner på:
- Möjliggör styrning och protokollavgiftsdistribution endast för tokeninnehavare, låser deras tokens i ett speciellt kontrakt under en viss tid.
- Att anpassa långsiktiga lås för tokeninnehavare med större röststyrka, distribuera protokollavgifter och ibland ytterligare incitament som en ökning av likviditetsutvinningen.
Så här fungerar det: tokeninnehavare låser sina polletter i ett speciellt veContract. Låstiden börjar från flera dagar och kan vara så lång som fyra år. I utbyte mot att låsa en del av tokens under en viss tidsperiod, får tokeninnehavaren en ledningsrätt, protokollavgiftsfördelning och ytterligare monetära incitament såsom en större likviditetsutvinning (en boost).
Således har en token fyra värdekällor: Framtida kassaflöde, styrning, riskexponering och villkorlig åtgärd:
Observera att Riskexponering visas eftersom långa tokenlås innebär att polletterna inte kan överföras i händelse av någon händelse som påverkar protokollet, vilket innebär att tokeninnehavaren utsätts för denna typ av risk under hela låsperioden.
I röstbelagda protokoll ger styrning ofta ytterligare monetärt värde till veToken-innehavare via muta incitament. Mutor tillhandahålls av tredjepartsprotokoll som syftar till att öka belöningsallokeringarna (och därför APY) till pooler som innehåller deras tillgångar.
Vad kommer härnäst?
Så varför har kryptor värde? Värdefångande mekanismer ger en förståelse på nästa nivå av tokens värdefångande kapacitet, utökar Origins of Value-konceptet och visar deras inbördes samband inom en token-modell.
Nästa ämnen kommer att vara Value-Capturing Implementation Patterns (VCIPs), som visar de olika kodimplementeringarna av mekanismer, och det periodiska systemet, som sammanfattar alla befintliga mekanismer i en lättanvänd tabell.
Villkor
I linje med den Riktlinjer för Trust Project, vänligen notera att informationen på den här sidan inte är avsedd att vara och inte ska tolkas som juridisk, skattemässig, investerings-, finansiell eller någon annan form av rådgivning. Det är viktigt att bara investera det du har råd att förlora och att söka oberoende finansiell rådgivning om du har några tvivel. För ytterligare information föreslår vi att du hänvisar till villkoren samt hjälp- och supportsidorna som tillhandahålls av utfärdaren eller annonsören. MetaversePost är engagerad i korrekt, opartisk rapportering, men marknadsförhållandena kan ändras utan föregående meddelande.
Om författaren
Han är en erfaren författare känd för att skapa övertygande berättelser som engagerar publiken och driver varumärkestillväxt. Med ett skarpt öga för detaljer och en passion för berättande utmärker Kenth sig på att omvandla komplexa idéer till iögonfallande marknadsföringsbudskap.
fler artiklar
Han är en erfaren författare känd för att skapa övertygande berättelser som engagerar publiken och driver varumärkestillväxt. Med ett skarpt öga för detaljer och en passion för berättande utmärker Kenth sig på att omvandla komplexa idéer till iögonfallande marknadsföringsbudskap.
