Strategins BTC-försäljning väcker frågor om den belånade statsobligationsmodellen, säger Grayscale.
I korthet
Grayscale säger att Strategys hävstångsbaserade Bitcoin-ackumuleringsmodell står inför ökande press och varnar för att svagare preferensaktiekurser kan begränsa BTC-köp och öka marknadsvolatiliteten.
Gråskala Researchchefen Zach Pandl sa att Strategys försäljning av 32 BTC har ökat granskningen av företagets hävstångsbaserade ackumuleringsmetod. I en nyligen publicerad rapport hävdade han att svagare priser på företagets preferensaktier skulle kunna höja utdelningsåtagandena och i sin tur öka sannolikheten för ytterligare Bitcoin-försäljningar.
Enligt Grayscale blir Strategys förmåga att fortsätta öka sina Bitcoin-innehav alltmer begränsad, en utveckling som kan bidra till ökad volatilitet på den bredare marknaden. Företaget föreslog också att ytterligare köpare kan vara nödvändiga innan Bitcoin kan bilda ett mer hållbart golv.
Rapporten sade att den senaste vågen av marknadsvolatilitet delvis drevs av Strategys avslöjande den 1 juni om att de hade sålt 32 Bitcoin. Även om beloppet var relativt litet jämfört med företagets balansräkning, som innehar cirka 840 000 BTC, markerade förändringen en anmärkningsvärd förändring för en av de största företagsinnehavarna av Bitcoin och tyngde investerarnas sentiment.
Svagheten i föredragna aktier väcker oro över framtida Bitcoin-försäljningar
Grayscale lade särskild vikt vid den senaste tidens svaghet i STRC, Strategys rörliga preferensaktieinstrument. Värdepapperet är utformat för att handlas nära 100 dollar och har för närvarande en utdelning på 11.5 %. När aktiekursen faller under den nivån kräver investerare vanligtvis en högre avkastning. Även om Strategy skulle kunna reagera genom att höja utdelningen, skulle det öka framtida kassaförpliktelser och skapa press på mer Bitcoin-försäljning, vilket kan ge ytterligare nedåttryck på marknaden.
Sammantaget uppgav företaget att Strategys belånade affärsmodell står inför ökande påfrestningar, och att detta har bidragit till ökad volatilitet i Bitcoin-handeln. Företaget noterade också att Strategy, vid nuvarande aktiekurser, kan ha begränsat utrymme att utöka sina Bitcoin-innehav genom antingen STRC eller MSTR.
Ur ett längre perspektiv sa Grayscale att en bredare fördelning av Bitcoin-ägande över företagens balansräkningar skulle kunna stärka marknadens motståndskraft. Rapporten tillade dock att andra köpare skulle behöva träda in för att Bitcoin ska etablera en hållbar botten. Grayscale Research förväntar sig att Bitcoin kommer att återhämta sig under de kommande månaderna, även om de sa att BTC kan underprestera vissa andra kryptosektorer på kort sikt om dessa segment gynnas mer direkt av förbättrad regelverkstydlighet.
Ansvarsfriskrivning
I linje med den Riktlinjer för Trust Project, vänligen notera att informationen på den här sidan inte är avsedd att vara och inte ska tolkas som juridisk, skattemässig, investerings-, finansiell eller någon annan form av rådgivning. Det är viktigt att bara investera det du har råd att förlora och att söka oberoende finansiell rådgivning om du har några tvivel. För ytterligare information föreslår vi att du hänvisar till villkoren samt hjälp- och supportsidorna som tillhandahålls av utfärdaren eller annonsören. MetaversePost är engagerad i korrekt, opartisk rapportering, men marknadsförhållandena kan ändras utan föregående meddelande.
Om författaren
Alisa, en engagerad journalist på MPost, specialiserar sig på krypto, AI, investeringar och det expansiva området av Web3. Med ett skarpt öga för nya trender och tekniker levererar hon omfattande täckning för att informera och engagera läsare i det ständigt föränderliga landskapet för digital ekonomi.
fler artiklar
Alisa, en engagerad journalist på MPost, specialiserar sig på krypto, AI, investeringar och det expansiva området av Web3. Med ett skarpt öga för nya trender och tekniker levererar hon omfattande täckning för att informera och engagera läsare i det ständigt föränderliga landskapet för digital ekonomi.
