Ripple vs SEC: Allt du behöver veta
I korthet
Ripple säkrade en delvinst i sin långvariga domstolsstrid med SEC i slutet av förra veckan.
Efter den juridiska triumfen började kryptobörserna Coinbase, Kraken och Bitstamp att åternotera XRP.
XRP:s pris steg upp över 60% i fredags och har varit stabilt sedan dess
Suset kring Ripples delseger i dess till synes oändliga rättegång med SEC fortsätter när SEC-kommissionären Gary Gensler uttryckte sin besvikelse på måndagen över tingsrättens dom.
"Vi är glada över det beslutet att vi inser vikten av att skydda investerare på institutionella investerare," sade Gensler vid National Press Club-lunchen på måndagen. "Även om vi är besvikna över vad de sa om privata investerare, tittar vi fortfarande på det och bedömer den åsikten."
Den långvariga juridiska striden mellan Ripple och SEC har varit en mycket följdhändelse i kryptorymden, och fångat det stora intresset hos investerare, entusiaster och tillsynsorgan. Före förra veckans dom hade många ivrigt väntat på en gynnsam lösning, som gav en känsla av spänning och betydelse åt det pågående förfarandet.
Vad är Ripple?
Ripple Labs, vanligen kallat Ripple, är ett teknikföretag som främst fokuserar på att utveckla blockchain-baserade lösningar för att göra gränsöverskridande betalningar och överföringar snabbare och effektivare. Företaget utvecklade XRP Ledger, en decentraliserad blockkedjeteknik som möjliggör internationella transaktioner i realtid till låg kostnad. Ripple utfärdade också en infödd kryptovaluta XRP.
Företaget grundades av Chris Larsen och Jed McCaleb 2012. Larsen är en framstående figur inom fintechbranschen. Han var tidigare med och grundade E-Loan och Prosper Marketplace. McCaleb är mest känd för att ha grundat en av de första Bitcoin-börserna, Mt Gox, 2010. Börsen stängdes ner i början av 2014 efter en rad säkerhetsintrång och misskötsel, vilket resulterade i att stora mängder kundmedel gick förlorade. McCaleb fungerade som Ripples CTO fram till 2013.
Ripples juridiska problem med SEC
I december 2020 lämnade SEC in en stämningsansökan mot Ripple Labs, Chris Larsen och Brad Garlinghouse (då VD för Ripple). SEC hävdade att Ripples försäljning av XRP-tokens sedan 2013 uppgick till ett oregistrerat värdepapperserbjudande, vilket gjorde det föremål för federala värdepapperslagar.
Sedan dess har Ripples juridiska kamp med SEC kretsat kring huruvida XRP ska kategoriseras som en säkerhet. SEC hävdade att XRP i själva verket var ett värdepapper, med tanke på det sätt på vilket det ursprungligen distribuerades och såldes av Ripple som ett investeringskontrakt, liknande traditionella värdepapper som aktier och obligationer. Denna klassificering skulle utsätta Ripple för en uppsjö av regulatoriska krav och potentiella påföljder för bristande efterlevnad av värdepapperslagar.
Ripple och dess chefer hävdade att XRP är en decentraliserad kryptovaluta, oberoende av Ripple Labs, och inte bör behandlas som en säkerhet. De betonade att XRP fungerade som ett verktygstoken, speciellt utformat för att underlätta internationella transaktioner på XRP-reskontran.
De juridiska teamen från båda parter kämpade i domstol om dessa tvistpunkter och fallet blev en samlingspunkt för den bredare debatten kring regleringsbehandlingen av kryptovalutor och den suddiga gränsen mellan värdepapper och verktygstokens.
Under åren som följde flög många juridiska motioner, utfrågningar och dokumentationsförfrågningar fram och tillbaka mellan SEC och Ripple, vilket ytterligare underblåste spekulationerna om det potentiella resultatet och dess inverkan på kryptovalutaindustrin.
Tidslinje för juridiska händelser
- 22 december 2020: SEC lämnar in en stämningsansökan mot Ripple Labs, Chris Larsen och Brad Garlinghouse, och hävdar att de genomfört ett oregistrerat värdepapperserbjudande av XRP. Coinbase tar bort XRP.
- Jan 2021: Brad Garlinghouse, VD för Ripple, meddelar att företaget planerar att utmana SEC:s anklagelser i domstol. Ripple lämnar in sitt svar på SEC:s stämning och upprepar sin ståndpunkt att XRP inte är en säkerhet och att token har värde och användbarhet.
- Mar 2021: SEC begär en omedelbar rättegång. Ripple söker SEC interna register över tillsynsmyndighetens syn på krypto. Domare Sarah Netburn säger till SEC att XRP har både nytto- och valutavärde.
- Maj 2021: Ett juridiskt memorandum lämnas in av de tilltalade där domstolen uppmanas att avvisa SEC:s fall baserat på flera juridiska argument.
- Aug 2021: Domstolen beviljar Ripples motion om att tvinga SEC att ta fram dokument relaterade till dess interna diskussioner om huruvida XRP, Bitcoin eller Ether ska klassificeras som värdepapper.
- Okt 2021: Båda parter lämnar in en gemensam motion om en deadline för expertupptäckt i januari, vilket gör att både Ripple och SEC kan uppmana expertvittnen att lämna åsikter, analyser eller vittnesmål i fallet.
- Jan 2022: Expertupptäckten skjuts upp i en månad, planerad att avslutas den 28 februari.
- Sep 2022: Chamber of Digital Commerce anmäler en amicus curiae (en icke-partsperson eller organisation som får hjälpa en domstol genom att tillhandahålla relevant information, expertis eller insikter som rör ärendets frågor) kort till domstolen till stöd för Ripple.
- Okt 2022: En domare i fallet beordrar SEC att släppa "Hinman-dokumenten", som innehöll e-postmeddelanden kopplade till SEC:s ekonomidirektör William Hinmans och andra SEC-tjänstemän som diskuterade hans tal 2018, där han sa att ETH inte såg ut som en säkerhet.
- Dec 2022: SEC försöker blockera frigivningen av Hinman-dokumenten.
- Juni 2023: Hinman-dokumenten är oförseglade och offentligt släppta.
- Jul 2023: Ripple får en delvinst när domare Torres slår fast att XRP inte är ett värdepapper när det säljs till privata investerare, utan är ett värdepapper när det säljs till institutionella investerare.
Efterdyningarna
Förra torsdagen sa distriktsdomstolen för Southern District of New York att "erbjudandet och försäljningen av XRP på digitala tillgångsutbyten inte uppgick till erbjudanden och försäljningar av investeringskontrakt." Ändå fastställde domaren att Ripple Labs försäljning av sin XRP-krypteringsvaluta till institutionella investerare utgjorde ett brott mot värdepappersreglerna.
Domen framstår som motsägelsefull. Enligt James Carlson, en adjungerad professor i värdepappersreglering vid New York University, skapades värdepapperslagar ursprungligen för att skydda enskilda investerare som kanske saknar förmågan att skydda sig själva. Carlson påpekade att "stora institutionella investerare inte kräver de skyddsåtgärder som tillhandahålls av värdepapperslagar", och därför vänder denna dom effektivt den underliggande filosofin för dessa lagar på huvudet, som rapporterats av The Information.
Trots det representerade domen fortfarande en seger inte bara för Ripple som krypto och web3 samhället såg det som en anledning att fira. Denna seger hade större betydelse, särskilt i ljuset av de senaste anklagelserna om brott mot värdepapperslagstiftningen mot Binance och Coinbase av SEC.
W.
— Coinbase 🛡️ (@coinbase) Juli 13, 2023
W för @krusning.
W för branschen.
W för byggarna.
W för en tydlig regelbok.
W för att uppdatera systemet.
Åh, och XRP är nu öppen för handel.
Efter domstolsbeslutet steg XRP:s värde över 60 % under 24 timmar från torsdag till fredag, enligt CoinMarketCap. Enligt CoinGecko nådde handelsvolymen för XRP på Upbit $2.7 miljarder under den perioden - en ökning med 41%. Tokenens värde gick från $0.47 till dess nuvarande pris på $0.76 när detta skrevs.
Kryptobörser inklusive Coinbase, Kraken och Bitstamp började återlista XRP i fredags medan Gemini Tweeted att det "utforskar noteringen av XRP för både spot- och derivathandel." Coinbase-aktien såg också en ökning med 24% på torsdagen och nådde ett slutkurs på $107.
Även om Ripples juridiska triumf markerar vissa framsteg för andra kryptoprojekt som möter liknande klassificeringsutmaningar från SEC, är resultatet av deras pågående juridiska strid osäkert eftersom branschen väntar på att SEC ska släppa en tydlig regelbok.
Skulle domstolens dom kunna överklagas?
I ett uppsats publicerad i fredags, tidigare chef för SEC Office of Internet Enforcement, John Reed Stark, tror att domstolens beslut om Ripple "sannolikt kommer att överklagas någon gång."
Stark ifrågasatte varför tokens är värdepapper när de säljs till institutionella investerare men "på något mirakulöst sätt förvandlas och blir "inte värdepapper" när dessa institutionella investerare eller emittenten själv säljer tokens på Coinbase eller Binance.
Han kritiserade också domstolen för att ha upprättat en klass av kvasi-värdepapper som diskriminerar och transformerar baserat på investerarens nivå av sofistikering eller kunskap när de köper tokens.
I det sammanhanget uppgav Stark att domen verkade vara kontraintuitiv, oförenlig med SECs rättspraxis och utan motstycke. Den hävdade i huvudsak att Ripples marknadsföringsinsatser och affärsverksamhet var för komplexa för en vanlig privat investerare att förstå, snarare än en institutionell investerare som skulle ha förstått de verkliga konsekvenserna av att köpa en token.
Han kritiserade domstolen för att anta att privata investerare är "dumma" och förolämpar deras intelligens. "Värdepapperslagar utformades specifikt för att skydda enskilda investerare, baserat på idén att de inte kan klara sig själva och att det kan orsaka katastrofala marknadshändelser (som kraschen 1929). Ripple-beslutet vänder denna uppfattning på huvudet”, förklarade han.
Stark jämförde med aktier och förklarade: "Aktier är alltid aktier - det kan inte omvandlas till "inte aktier." Han uttryckte sin övertygelse om att SEC skulle överklaga Ripple-beslutet till 2nd Circuit, där distriktsdomstolens utslag ang. "programmatisk" och "övrig försäljning" skulle upphävas.
Villkor
I linje med den Riktlinjer för Trust Project, vänligen notera att informationen på den här sidan inte är avsedd att vara och inte ska tolkas som juridisk, skattemässig, investerings-, finansiell eller någon annan form av rådgivning. Det är viktigt att bara investera det du har råd att förlora och att söka oberoende finansiell rådgivning om du har några tvivel. För ytterligare information föreslår vi att du hänvisar till villkoren samt hjälp- och supportsidorna som tillhandahålls av utfärdaren eller annonsören. MetaversePost är engagerad i korrekt, opartisk rapportering, men marknadsförhållandena kan ändras utan föregående meddelande.
Om författaren
Cindy är journalist på Metaverse Post, som täcker ämnen relaterade till web3, NFT, metaverse och AI, med fokus på intervjuer med Web3 branschaktörer. Hon har pratat med över 30 chefer på C-nivå och har gett sina värdefulla insikter till läsarna. Cindy kommer ursprungligen från Singapore och är nu baserad i Tbilisi, Georgia. Hon har en kandidatexamen i kommunikations- och mediestudier från University of South Australia och har ett decenniums erfarenhet av journalistik och skrivande. Ta kontakt med henne via [e-postskyddad] med presstitlar, tillkännagivanden och intervjutillfällen.
fler artiklar
Cindy är journalist på Metaverse Post, som täcker ämnen relaterade till web3, NFT, metaverse och AI, med fokus på intervjuer med Web3 branschaktörer. Hon har pratat med över 30 chefer på C-nivå och har gett sina värdefulla insikter till läsarna. Cindy kommer ursprungligen från Singapore och är nu baserad i Tbilisi, Georgia. Hon har en kandidatexamen i kommunikations- och mediestudier från University of South Australia och har ett decenniums erfarenhet av journalistik och skrivande. Ta kontakt med henne via [e-postskyddad] med presstitlar, tillkännagivanden och intervjutillfällen.
