Stora japanska banker och BlackRock går med i Progmat-initiativet för att digitalisera JGB-repomarknaden med en modell för omedelbar avveckling.
I korthet
Progmat leder över 40 institutioner som utforskar tokeniserade japanska statsobligationer på blockkedjan, med målet att möjliggöra omedelbar repo-avveckling med stablecoins och frigöra snabbare institutionell kapitalanvändning.
Japanskt fintech-företag Program har lanserat en arbetsgrupp för att undersöka möjligheten att placera japanska statsobligationer (JGB) – landets viktigaste finansiella instrument – på en offentlig blockkedja. Initiativet, som tillkännagavs idag, sammanför över 40 organisationer, inklusive BlackRock Japan, stora inhemska banker som MUFG och Mizuho, ledande värdepappersföretag och fyra av Japans ledande advokatbyråer.
Kärnidén är enkel: idag, när institutioner lånar ut och lånar med statsobligationer som säkerhet (kallad "repo"-transaktion), tar avvecklingen en hel arbetsdag. Genom att konvertera JGB:er till digitala tokens och använda stablecoins som kontantsidan av handeln, kan båda delarna av affären avvecklas direkt – samma dag, eller till och med inom några timmar. Detta öppnar upp möjligheten till så kallad "intradags-alfa", vilket gör det möjligt för banker och fonder att sätta sitt kapital i arbete och få tillbaka det innan marknaderna stänger.
”Positionens öppning och stängning kan utföras på T+0” – jämfört med den nuvarande T+1-standarden är det en meningsfull förändring för institutionell treasury management.
Flytten följer snabba framsteg på andra håll. I augusti 2025 slutförde ett konsortium av stora finansinstitut en repotransaktion på kedjan med amerikanska statsobligationer och stablecoinen USDC. I december tillkännagav Amerikas största clearinghus (DTCC) planer på att tokenisera amerikanska statsobligationer som hålls i förvar. Från och med idag är cirka 339 miljarder dollar i repo på kedjan redan under exekvering globalt – en siffra som understryker hur snabbt detta område rör sig.
Japan står för ungefär 10 % av den globala repomarknaden, men har halkat efter i att tokenisera sin statsskuld. Utmaningen är delvis strukturell: Japan har redan en robust avvecklingsinfrastruktur, så kostnads-nyttoargumenten för ett parallellt digitalt system måste vara övertygande. Studien kommer att undersöka juridiska, skattemässiga och tekniska hinder för flera potentiella tokeniseringsmodeller innan en väg framåt rekommenderas.
Arbetsgruppen inleder sin verksamhet denna månad, och en formell rapport ska lämnas in i oktober 2026. Om resultaten är positiva siktar Progmat på att lansera riktiga kommersiella emissionsprojekt före årets slut.
Progmat utvecklar infrastrukturstrategi med migrering till Avalanche
Dagens tillkännagivande är i linje med en bredare infrastruktursatsning som redan pågår hos Progmat. I februari i år avslöjade företaget att de skulle migrera hela sin plattform – Japans största infrastruktur för säkerhetstokens, med över 439 miljarder yen i förvaltade tillgångar – från det privata Corda-nätverket till ett dedikerat Avalanche Blockkedja i lager 1. Flytten kommer att överföra mer än 2 miljarder dollar i tokeniserade fastigheter och företagsobligationer till offentliga blockkedjesystem, och migreringen är planerad att vara slutförd i slutet av juni 2026.
Skiftet till Avalanche ger transaktionsslutlighet på under en sekund, kompatibilitet med det globala Ethereum-utvecklarekosystemet (EVM) och ett applikationsspecifikt nätverk som kan skräddarsys efter Japans regulatoriska krav. Progmat står för närvarande för cirka 63 % av all utgivning av säkerhetstokens i Japan – vilket innebär att detta infrastrukturval effektivt sätter den tekniska standarden för landets digitala värdepappersmarknad, som förväntas överstiga 1 biljon yen (7 miljarder dollar) i slutet av 2026.
Ansvarsfriskrivning
I linje med den Riktlinjer för Trust Project, vänligen notera att informationen på den här sidan inte är avsedd att vara och inte ska tolkas som juridisk, skattemässig, investerings-, finansiell eller någon annan form av rådgivning. Det är viktigt att bara investera det du har råd att förlora och att söka oberoende finansiell rådgivning om du har några tvivel. För ytterligare information föreslår vi att du hänvisar till villkoren samt hjälp- och supportsidorna som tillhandahålls av utfärdaren eller annonsören. MetaversePost är engagerad i korrekt, opartisk rapportering, men marknadsförhållandena kan ändras utan föregående meddelande.
Om författaren
Alisa, en engagerad journalist på MPost, specialiserar sig på krypto, AI, investeringar och det expansiva området av Web3. Med ett skarpt öga för nya trender och tekniker levererar hon omfattande täckning för att informera och engagera läsare i det ständigt föränderliga landskapet för digital ekonomi.
fler artiklar
Alisa, en engagerad journalist på MPost, specialiserar sig på krypto, AI, investeringar och det expansiva området av Web3. Med ett skarpt öga för nya trender och tekniker levererar hon omfattande täckning för att informera och engagera läsare i det ständigt föränderliga landskapet för digital ekonomi.
