Senatski odbor za bančništvo podpira zakon CLARITY: Zakaj si decentralizirana omrežja zaslužijo svojo pravno kategorijo
Na kratko
ZDA že desetletje napačno regulirajo kriptovalute. Zakon CLARITY ponuja okvir, ki končno ustreza temu, kaj so omrežja veriženja blokov – in kaj potrebujejo ameriške inovacije.
Združene države Amerike že več kot desetletje urejajo eno najbolj transformativnih finančnih tehnologij v zgodovini z mozaikom pravil, zasnovanih za drugačno obdobje. 14. maja 2026 je senatni odbor za bančništvo na dvostranski osnovi glasoval za sprejetje zakona Digital Asset Market CLARITY – mejnika, ki ga je po besedah Milesa Jenningsa, glavnega svetovalca pri Andreessen Horowitz (a16z) si zasluži veliko več pozornosti, kot je je prejel. V podrobni analizi Jennings trdi, da zakon ni darilo kripto industriji, temveč dolgo pričakovano priznanje, da je trenutna regulativna pomanjkljivost nevzdržna – in da njeni stroški ne padejo le na podjetnike, temveč na vsakega Američana, ki bo imel koristi od naslednje generacije odprte digitalne infrastrukture.
Desetletje regulativnih neuspehov – in njihove posledice
Da bi razumeli, zakaj je JASNOST pomembna, trdi Jennings, moramo najprej razumeti, kaj je odsotnost jasnih pravil dejansko povzročila. Brez celovitega regulativnega okvira so morale ameriške agencije improvizirati – zanašati se na obstoječe zakone, ki niso bili nikoli zasnovani z mislijo na omrežja veriženja blokov. Posledica tega je bila po njegovi oceni nenehno spreminjajoča se pravna krajina, kjer so se pravila spreminjala brez opozorila, pogosto z izvršilnimi ukrepi in ne z oblikovanjem pravil.
Jennings trdi, da je ta pristop na vseh področjih spodletel. Razočaral je potrošnike, saj so bili izpostavljeni prav tisti škodi, ki naj bi jo preprečila uredba. Razočaral je tudi odgovorne graditelje, ki so se soočili z nemogočo izbiro: ali se z ogromnimi stroški spopasti s pravno dvoumnostjo ali pa seliti poslovanje v tujino. In razočaral je tudi ameriško konkurenčnost – Evropski uniji z njeno uredbo MiCA in Združenemu kraljestvu je dal priložnost, da postavita svetovni standard, preden bi lahko ukrepale Združene države.
Jennings vztraja, da je škoda resnična, čeprav jo je težko količinsko opredeliti. Postavlja oster protiargument: kako bi bilo videti ameriško gospodarstvo, če bi bili Amazon, Apple, Google in Microsoft ustanovljeni v jurisdikcijah, ki so bolj gostoljubne za inovacije? Ameriška tehnološka prevlada, nas spominja, ni bila nikoli neizogibna – bila je produkt pravnih okvirov, ki so podjetnikom omogočali tveganje in dolgoročno gradnjo. Trdi, da si omrežja veriženja blokov zaslužijo enako priložnost. Po Jenningsovem mnenju je najbolj zaskrbljujoče to, da regulativni vakuum ni preprečil vstopa slabih akterjev na trg – povabil jih je noter, medtem ko je legitimne graditelje podvrgel temu, kar imenuje »regulacija z izvrševanjem«: postopek, ki nadomešča sprejemanje pravil s sodnimi spori in zavira ravno tisto vrsto inovacij, ki jo država potrebuje.
Zakaj so omrežja drugačna – in zakaj mora zakon to priznati
Globlji argument za JASNOST, kot ga Jennings opredeli, ni zgolj v popravljanju preteklih napak. Gre za prepoznavanje temeljnega premika v tem, kar je zdaj mogoče zgraditi – in zagotavljanje, da ameriška zakonodaja aktivno ne preprečuje nastanka najboljše različice te prihodnosti.
Jennings priznava, da so Združene države Amerike več kot stoletje razvijale dovršene pravne okvire za podjetja. Ti okviri dobro delujejo za tisto, za kar so bili zasnovani: podjetja z prepoznavnimi menedžerji, jasne lastniške strukture in trajen nadzor. Vendar pa omrežja veriženja blokov, trdi, niso podjetja. So bistveno drugačna vrsta koordinacijskega mehanizma – tak, ki nadzor porazdeli in ne koncentrira, deluje na podlagi preglednih pravil in ne po lastniški presoji vodstva ter deluje kot skupna infrastruktura in ne kot lastniška lastnina. Jennings opozarja, da ko se pravni okviri, zgrajeni za podjetja, uporabijo za omrežja, ta omrežja postanejo popačena: nadzor se koncentrira tam, kjer naj bi bil razpršen, posredniki se pojavijo tam, kjer je bila tehnologija zasnovana tako, da jih odpravi, vrednost pa teče v središče in ne k udeležencem na robovih.
Jennings poudarja, da to ni teoretični problem. V digitalnem gospodarstvu poslovna omrežja – plačilni sistemi, tržnice, družbene platforme, trgovine z aplikacijami – zajamejo nesorazmeren delež vrednosti, ki jo ustvarijo ljudje, ki so od njih odvisni. Voznik prevoza zasluži le delček vozovnice; glasbenik zasluži le nekaj centov od svojega dela. Blockchain, trdi, ponuja resnično alternativo: sisteme s preglednimi pravili, porazdeljenim nadzorom in ekonomskimi modeli, ki omogočajo pretok vrednosti k udeležencem in ne le k posrednikom. Zakon CLARITY je po Jenningsovi razlagi zasnovan tako, da to alternativo naredi pravno izvedljivo – črpa iz obstoječe zakonodaje o blagu in vrednostnih papirjih, pojasnjuje mejo pristojnosti med SEC in CFTC ter ključno daje omrežjem veriženja blokov zakonito pot do zagona, zbiranja kapitala in delovanja v Združenih državah Amerike, ne da bi bila prisiljena v korporativne strukture, ki spodkopavajo njihovo temeljno vrednost. To, kot pazljivo poudarja, ni deregulacija. Gre za ustrezno regulacijo – zasnovano za to, kar omrežja veriženja blokov v resnici so.
Zakaj tega trenutka ne smemo zapraviti
Jennings trdi, da dvostranska podpora zakonu CLARITY – različica v predstavniškem domu je bila sprejeta z 294 glasovi proti 134, pri čemer je bilo 78 demokratov za – odraža odločilen politični premik. To ni več razprava o tem, ali si tehnologija veriženja blokov zasluži regulativni okvir. Gre za razpravo o tem, kako naj bi ta okvir izgledal. Po njegovem mnenju vložki segajo daleč preko kripto industrije. Ker vse večji delež gospodarskega življenja posredujejo digitalni sistemi, ki jih oblikujejo umetna inteligenca in monopoli platform, postaja vprašanje, ali bo ta infrastruktura odprta ali zaprta, centralizirana ali porazdeljena, eno najpomembnejših v prihajajočem desetletju. Prejšnji premiki platform – osebno računalništvo, mobilni telefoni, internet – so ustvarili ogromne koncentracije moči, pri čemer je majhno število podjetij nadzorovalo tehnologije, od katerih so odvisne milijarde ljudi.
Decentralizirana omrežja veriženja blokov ponujajo drugačno pot, trdi Jennings – infrastrukturo, ki je posamezen akter ne more enostavno prepisati, cenzurirati ali preusmeriti. Ali bo ta pot postala izvedljiva v velikem obsegu, je v veliki meri odvisno od tega, ali jo ameriško pravno okolje podpira ali izključuje. Priložnost, opozarja, ne bo čakala.defiKončno. Druge jurisdikcije gradijo svoje okvire. Ameriški podjetniki, ki ne najdejo jasnosti doma, jo bodo našli drugje – in stroške tega izida ne bo krila samo kripto industrija, temveč Združene države Amerike kot celota.
Senatni odbor za bančništvo je opravil svoj del. Slediti mora preostanek postopka – glasovanje v senatu, odobritev predstavniškega doma in podpis predsednika. Kot pravi Jennings, je cena neukrepanja prihodnost, v kateri se bodo ameriške inovacije v enem najpomembnejših tehnoloških premikov našega časa zgodile nekje drugje, po pravilih nekoga drugega, pod pogoji, ki služijo interesom nekoga drugega. To, zaključuje, ni prihodnost, ki si jo Združene države lahko privoščijo.
Zavrnitev odgovornosti
V skladu z Smernice projekta Trust, upoštevajte, da informacije na tej strani niso namenjene in se jih ne sme razlagati kot pravni, davčni, naložbeni, finančni ali kakršen koli drug nasvet. Pomembno je, da vlagate samo tisto, kar si lahko privoščite izgubiti, in da poiščete neodvisen finančni nasvet, če imate kakršne koli dvome. Za dodatne informacije predlagamo, da si ogledate določila in pogoje ter strani s pomočjo in podporo, ki jih nudi izdajatelj ali oglaševalec. MetaversePost se zavzema za natančno in nepristransko poročanje, vendar se tržni pogoji lahko spremenijo brez predhodnega obvestila.
O avtorju
Alisa, predana novinarka pri MPost, specializiran za kriptovalute, umetno inteligenco, naložbe in široko področje Web3. Z ostrim očesom za nastajajoče trende in tehnologije zagotavlja celovito pokritost za informiranje in vključevanje bralcev v nenehno razvijajočo se pokrajino digitalnih financ.
več člankov
Alisa, predana novinarka pri MPost, specializiran za kriptovalute, umetno inteligenco, naložbe in široko področje Web3. Z ostrim očesom za nastajajoče trende in tehnologije zagotavlja celovito pokritost za informiranje in vključevanje bralcev v nenehno razvijajočo se pokrajino digitalnih financ.
