Likvidnost 2026: Kjer so se globalne institucije zbližale glede prihodnosti digitalnih sredstev in TradFi-ja
Na kratko
Od leta 2023 do 2026 so se institucije z vsega sveta, od Hongkonga do globalnega prizorišča, ponovno sestale. Z odpiranjem naslednjega desetletja digitalnih sredstev LTP skupaj z industrijo gleda naprej.
Od leta 2023 do 2026 so se institucije z vsega sveta, od Hongkonga do globalnega prizorišča, ponovno sestale. Z odpiranjem naslednjega desetletja digitalnih sredstev LTP skupaj z industrijo gleda naprej.
Kakšen je občutek opazovati – od blizu – utrip digitalnih sredstev in tradicionalnih financ (TradFi) sredi nestanovitnosti trga?
Na februarja 9, 2026, Likvidnost 2026, letni vodilni institucionalni vrh o digitalnih sredstvih, ki ga gosti LTP Hong Kong, se je uspešno zaključil v Hong Kongu. Dogodek, ki je potekal že četrto leto zapored, je ponovno združil višje predstavnike hedge skladov, ustvarjalcev trga, podjetij za visokofrekvenčno trgovanje, družinskih pisarn, upravljavcev premoženja, borz, skrbnikov, bank in ponudnikov tehnoloških storitev, kar je pomenilo še en mejnik v pospešenem zbliževanju digitalnih sredstev in tradicionalnih finančnih trgov.
V celotnem dnevnem programu je vrh featured glavni govori, pogovori ob kaminu in poglobljene okrogle mize. Govorniki in udeleženci so se poglobljeno pogovarjali o razvoju svetovnega finančnega sistema, vzponu tokenizacije in hitri integraciji ekosistemov z več sredstvi – raziskovali so, katere nove priložnosti in nove paradigme se lahko pojavijo z globljim institucionalnim sprejemanjem.
Ko se je vrh bližal koncu, se je pojavilo jasno soglasje med različnimi perspektivami: na prelomnici v preoblikovanju svetovne finančne krajine, razvoj infrastrukture, regulativni dialog in medinstitucionalno sodelovanje bodo ključne spremenljivke, ki bodo oblikovale trajnostno rast industrije.
To ni bil le forum za ideje, ampak defipomemben korak v razvoju industrije digitalnih sredstev proti standardizacija, institucionalizacija in relevantnost za širšo javnost.
Celoten dnevni red, poudarki in ključne ugotovitve
At Likvidnost 2026LTP je sklical svetovne strokovnjake, da bi preučili prihodnost institucionalnih trgov digitalnih sredstev skozi več perspektiv – vključno z osrednjo infrastrukturo, povezljivostjo likvidnosti, tokenizacijo in paradigmami nastajajočih trgov.
Trgovanje z več sredstvi in konvergenca trgov: združljivost in odpornost
Udeleženci so se na splošno strinjali, da se kripto sredstva vse bolj prenameščajodefiopredeljen kot osrednji razred sredstev, ki ga je treba vključiti v institucionalne okvire upravljanja portfelja, ne pa obravnavati kot samostojen alternativni trg. Stephan Lutz, izvršni direktor BitMEX-a, je opozoril, da si direktorji informatike ne morejo več privoščiti ignoriranja tega razreda sredstev. Ker institucije formalno vključujejo digitalna sredstva v okvire za dodeljevanje, se logika zasnove trgovalnih sistemov spreminja – od prizadevanja za vrhunsko učinkovitost do omogočanja nemotene integracije znotraj obstoječih struktur upravljanja, arhitektur API-jev in nadzora tveganj.
Odpornost sistema je bila večkrat poudarjena. Tom Higgins, ustanovitelj in izvršni direktor podjetja Gold-i, je med okroglo mizo pripomnil, da mora zasnova sistema predvidevati, da je neuspeh neizogiben, redundanca in preživetje pa se dosežeta z združevanjem več prizorišč. Na makro ravni ostaja regulativna razdrobljenost ključna ovira za interoperabilnost globalnega trga; brez usklajenosti med jurisdikcijami bo resnična konvergenca več sredstev ostala omejena.
Nova poravnalna plast: kliring, skrbništvo in interoperabilnost
Razprave o poravnavi in hrambi so pokazale jasno smer: skrbniki se od pasivnega varovanja sredstev razvijajo v osrednjo infrastrukturno plast, ki podpira kliring, poravnavo in upravljanje tveganj. Z naraščajočo institucionalno udeležbo se na hrambo ne gleda več zgolj kot na zahtevo po skladnosti, temveč kot na ključno povezavo med regulativno gotovostjo in operativno skalabilnostjo.
Naš defiTudi zaupanje se razvija. Ian Loh, izvršni direktor podjetja Ceffu, je poudaril, da mora biti zaupanje vgrajeno v izvedljive mehanizme v verigi, pri čemer sredstva ustvarjajo oprijemljiv donos s sodelovanjem med skrbniki in glavnimi posredniki. Pomen zrele tehnologije tretjih oseb postaja vse bolj očiten. Amy Zhang, vodja azijsko-pacifiške regije pri Fireblocks, je izpostavil vse večjo odvisnost industrije od uveljavljenih ponudnikov infrastrukture in opozoril, da se Evropa zaradi svoje regulativne jasnosti in zrelosti infrastrukture uveljavlja kot strateško središče za institucionalna digitalna sredstva.
Tehnološka redundanca je bila na splošno obravnavana kot bistvena za ublažitev sistemskih motenj. Darren Jordan, glavni komercialni direktor pri Komainu, je ugotovil, da je prihodnost hrambe v uporabnosti sredstev – s čimer se je osrednje vprašanje premaknilo od tega, ali so sredstva varno shranjena, k temu, ali jih je mogoče varno in zanesljivo mobilizirati.
Obnova infrastrukture in cena podatkov
Johann Kerbrat, višji podpredsednik in generalni direktor podjetja Robinhood Crypto, je povedal, kako se Robinhood razvija iz platforme za trgovanje s kriptovalutami v ponudnika splošne finančne infrastrukture, pri čemer izkorišča tehnologijo veriženja blokov za preoblikovanje plačil, poravnav in tradicionalnega trgovanja s sredstvi – hkrati pa končnemu uporabniku odvzema kompleksnost.
Po njegovem mnenju ostaja glavno ozko grlo TradFi učinkovitost poravnave, ki pogosto deluje s T+1 ali dlje, medtem ko kripto-nativni sistemi ponujajo 24/7 dostopnost, skoraj takojšnje prenose in kompozabilnost, kar bistveno zmanjšuje kapitalske stroške in tveganje nasprotne stranke. Znotraj regulativnih okvirov Robinhood spodbuja tokenizacijo delnic na popolnoma zavarovani osnovi 1:1, pri čemer pričakuje, da se bo tokenizacija razširila izven stabilnih kovancev na delnice, ETF-je in zasebne trge. Osrednji izziv, je trdil, ni v tehnologiji, temveč v regulativni implementaciji in kolektivni sprejetju.
Cory Loo, vodja oddelka za azijsko-pacifiško regijo pri Pyth Network, je tržne podatke opisal kot strukturno podcenjeno panogo – ki ustvari več kot 50 milijard dolarjev letnih prihodkov, stroški podatkov pa so se v zadnjih 25 letih povečali za več kot 15-krat. Pravi stroški, je poudaril, ne izvirajo iz informacijske asimetrije, temveč iz kakovosti podatkov, ki na koncu določa, ali trgovci dosežejo najboljšo izvedbo.
Omrežje Pyth si prizadeva rekonstruirati tradicionalne podatkovne cevovode tako, da cenovne vhode neposredno od trgovalnih podjetij in borz združuje v skupno cenovno plast, ki se nato prerazporedi institucijam z višjo kakovostjo in nižjimi stroški s posodobitvami za več sredstev na milisekundni ravni. Loo je razkril, da Pyth Pro V dveh mesecih po lansiranju je pritegnil več kot 80 naročnikov in v prvem mesecu dosegel več kot milijon dolarjev ARR. Projekt načrtuje tudi uvedbo mehanizma zajemanja vrednosti, pri katerem se prihodki od naročnin stekajo v DAO, ki odkupuje žetone in gradi dolgoročne rezerve.
Institucionalna razporeditev kapitala: od špekulacij do sistematične izpostavljenosti
Prihaja do opaznega premika v alokaciji kapitala. Institucionalni kapital se odmika od narativnih sredstev k instrumentom z jasnimi gonilniki povpraševanja in regulativno preglednostjo. Fabian Dori, direktor informatike pri Sygnumu, je ugotovil, da so se institucije z umikanjem narativov metaverzuma preusmerile na izkoriščanje pametnih pogodb za integracijo vrednostnih verig in avtomatizacijo procesov. Upravljanje tveganj je vse bolj izpodrivalo špekulacije o donosih kot glavno merilo presejanja.
Na splošno se pričakuje, da bo tokenizacija spodbudila strukturne in ne postopne spremembe – vendar bo obseg odvisen od dokazljivega povpraševanja strank in ne le od tehnoloških zmogljivosti. Zanimanje za indeksne in strukturirane produkte narašča in Giovanni Vicioso, globalni vodja produktov za kriptovalute pri skupini CME, je opozoril, da bo prihodnja tržna krajina verjetno takšna defiki ga povzroča soobstoj več tehnologij in tržnih struktur.
Konvergenca trgovanja: premostitev likvidnosti, oblikovanja cen in tveganja
V razpravah o likvidnosti in upravljanju tveganj so se udeleženci osredotočili na stabilnost sistema v ekstremnih tržnih razmerah. Jeremi Long, direktor informatike pri Ludisii, je poudaril, kako so nadgradnje infrastrukture bistveno izboljšale kakovost izvedbe, hkrati pa poudaril, da mora biti upravljanje tveganj zasnovano za najslabše možne scenarije.
Izboljšanje učinkovitosti kapitala med različnimi prizorišči trgovanja je bilo opredeljeno kot ključna rešitev za razdrobljeno uporabo kapitala. Vse bolj se raziskujejo modeli sodelovanja med borzami in skrbniki, ki omogočajo skupne kapitalske sklade. V tem kontekstu je preglednost postala bistvenega pomena. Giuseppe Giuliani, podpredsednik institucionalne ekipe Kraken, je poudaril, da je likvidnost odvisna od jasnega določanja cen tveganj ter da preglednost borze in operativna stabilnost neposredno vplivata na sodelovanje ustvarjalcev trga.
Gradnja institucionalnih tirnic za gospodarstvo digitalnih sredstev
Na institucionalni in infrastrukturni ravni številne študije primerov kažejo na premik od dokazovanja koncepta k uporabi v resničnem svetu. Pilotni projekti stabilnih kovancev v zavarovalništvu in plačilih kažejo na oprijemljive izboljšave učinkovitosti poravnave v verigi. Nekatere institucije zdaj raziskujejo migracijo vodilnih produktov neposredno v verigo, da bi dostopale do širše globalne likvidnosti.
Stabilnost sistema se vse bolj obravnava kot oblika zaščite prihodkov. Zeng Xin, Senior Web3 Arhitekt rešitev pri AWS je opozoril, da stabilnost deluje kot »zavarovanje dohodka«, pri čemer infrastruktura v oblaku zagotavlja odpornost in elastičnost, ki ju potrebujejo digitalni trgi. Medtem tradicionalni regulativni okviri še naprej nalagajo strukturne omejitve pri dodelitvi kapitala. Sherry Zhu, globalni vodja digitalnih sredstev pri Futu Holdings Limited za skupino Futu, je poudaril, da zaupanje in udobje predstavljata ključni priložnosti za borznoposredniške platforme, hkrati pa priznava kapitalske omejitve, ki jih nalagajo okviri, kot je Basel. Uravnoteženje skladnosti, zasebnosti in skrbništva ostaja ključni prag za institucionalno sodelovanje v DeFi.
Vse kot zavarovanje: RWA, stabilni kovanci in žetoniziran kredit
Razprave o tem, ali lahko tokenizirana sredstva služijo kot osnovno zavarovanje, se selijo iz teorije v prakso. V primerjavi s tradicionalnimi strukturami je zavarovanje na verigi – ki ga omogoča 24/7 poravnava – bolj primerno za izpolnjevanje nenadnih zahtev po kritju na trgih izvedenih finančnih instrumentov. Vendar pa pravna jasnost ostaja odločilni dejavnik.
Četan Karkhanis, višji podpredsednik pri Franklin Templetonu, je poudaril pomen izbire izvorno vgrajenih struktur sredstev v verigi namesto digitalnih replik, s čimer se zagotovi enoten vir pravne resnice. Prav tako sta pomembna regulativna klasifikacija in njen vpliv na kapitalske zahteve. Institucije, ki ocenjujejo tokenizirana zavarovanja, se običajno osredotočajo na štiri dimenzije: pravno lastništvo, operativno tveganje, ureditve hrambe in globino likvidnosti.
Onkraj navdušenja: Kam gre industrija naprej
Ob zaključku vrha so se udeleženci strinjali glede skupnega stališča: tokenizacija sama po sebi ne predstavlja konkurenčne prednosti. Prava razlika je v tem, ali prinaša merljive izboljšave pri rezervah, trgovanju ali poravnavah.
Erkan Kaya, izvršni direktor ABEX, je namignil, da ima tokenizacija potencial, da tradicionalne finance v celoti absorbira v kripto-nativne sisteme, pri čemer se bo v naslednjem desetletju verjetno pojavila prelomnica. Ker regulativne poverilnice, stabilnost sistema in uporabniška izkušnja postajajo odločilni dejavniki, se zdi razvoj finančne infrastrukture nepovraten. Digitalna sredstva niso več obrobno dopolnilo TradFi, temveč sila, ki je vse bolj sposobna preoblikovati njegovo operativno logiko in strukture moči.
Mojzes Lee, vodja azijsko-pacifiške regije pri Anchorage Digital, je jedrnato povzel mnenje: tokenizacija ni enaka uspehu – njena vrednost je odvisna od zagotavljanja jasnih funkcionalnih prednosti pri rezervah, trgovanju ali poravnavi.
Sklepne misli
Za LTP prehod panoge v bolj zrelo fazo – zaznamovano z upadanjem navdušenja – predstavlja tudi optimalen trenutek za ukoreninjenje infrastrukture, skladnosti in trajnostnih inovacij. Še vedno smo trdno prepričani, da trajno ustvarjanje vrednosti leži v temeljnih sistemih, ki tiho podpirajo delovanje trga.
Od leta 2023 do 2026 je LTP, od regionalnih trgov do globalne perspektive, ostal zavezan opazovanju, dokumentiranju in aktivnemu sodelovanju v strukturnem, institucionalnem in regulativnem razvoju industrije digitalnih sredstev. Uspešen zaključek Likvidnost 2026 pomeni še en pomemben mejnik v naših dolgoročnih prizadevanjih za napredek integracije digitalnih sredstev in TradFi.
V prihodnje bo LTP še naprej močno vlagal v razvoj ekosistemov – zagovarjal bo odpornejšo infrastrukturo in bolj odprto sodelovanje – da bi pomagal oblikovati naslednje desetletje digitalnih sredstev.
Z izgradnjo infrastrukture, regulativnim sodelovanjem in medinstitucionalnim sodelovanjem se oblikuje bolj zdrava, bolj profesionalna in vse bolj razširjena doba digitalnih sredstev.
Medtem ko je Likvidnost 2026 Maraton do poglobljene integracije digitalnih sredstev in TradFi se je pravkar zaključil, vendar šele vstopa v svojo drugo polovico. Kot dolgoročni udeleženec in opazovalec bo LTP še naprej namenjal sredstva za izgradnjo ekosistema in dialog v panogi ter tako pomagal pri uvajanju v naslednje desetletje digitalnih sredstev.
Zavrnitev odgovornosti
V skladu z Smernice projekta Trust, upoštevajte, da informacije na tej strani niso namenjene in se jih ne sme razlagati kot pravni, davčni, naložbeni, finančni ali kakršen koli drug nasvet. Pomembno je, da vlagate samo tisto, kar si lahko privoščite izgubiti, in da poiščete neodvisen finančni nasvet, če imate kakršne koli dvome. Za dodatne informacije predlagamo, da si ogledate določila in pogoje ter strani s pomočjo in podporo, ki jih nudi izdajatelj ali oglaševalec. MetaversePost se zavzema za natančno in nepristransko poročanje, vendar se tržni pogoji lahko spremenijo brez predhodnega obvestila.
O avtorju
Alisa, predana novinarka pri MPost, specializiran za kriptovalute, umetno inteligenco, naložbe in široko področje Web3. Z ostrim očesom za nastajajoče trende in tehnologije zagotavlja celovito pokritost za informiranje in vključevanje bralcev v nenehno razvijajočo se pokrajino digitalnih financ.
več člankov
Alisa, predana novinarka pri MPost, specializiran za kriptovalute, umetno inteligenco, naložbe in široko področje Web3. Z ostrim očesom za nastajajoče trende in tehnologije zagotavlja celovito pokritost za informiranje in vključevanje bralcev v nenehno razvijajočo se pokrajino digitalnih financ.
