Hyperdrive razkriva predvidljive in s tveganjem obvladovane trge vzvodov za kriptovalute
Na kratko
Hyperdrive je predstavil svoje Leverage Markets, ki ponuja nov model vzvoda, ki temelji na tehnologiji veriženja blokov, za sredstva iz resničnega sveta, ki uporablja cene na podlagi odkupa in deterministične poravnave za zmanjšanje nestanovitnosti in sistemskega tveganja pri posojanju kriptovalut.
Hiperpogon, kreditna platforma za realna sredstva (RWA), ki temelji na tehnologiji veriženja blokov, je napovedala zagon svojih trgov z vzvodom, katerih cilj je obravnavati strukturna tveganja, zaradi katerih je bil vzvod na kriptosredstvih v preteklosti nestabilen.
Tradicionalni kripto vzvod se zanaša na tržne cene v realnem času in stalno likvidnost, zaradi česar je zelo dovzeten za nestanovitnost in sproža prisilne, kaskadne likvidacije. Ta krhkost je omejila uporabo kreditov, ki so ključni dejavnik gospodarske rasti.
Hyperdriveov pristop se osredotoča na vzvod na znane odkupne cene in ne na nihajoče tržne vrednosti, kar omogoča predvidljivo zapiranje pozicij s pogodbeno poravnavo namesto s panično prodajo. Rezultat je sistem, ki deluje bolj kot strukturirano kreditiranje kot konvencionalno trgovanje z maržo, s čimer odpravlja bliskovite zlome, tekme likvidatorjev in smrtne spirale.
Izstrelitev prihaja v ključnem času, ki ga spodbujajo trije prepletajoči se trendi: hitra širitev tveganju prilagojenih sredstev (RWA), z več kot 180 milijardami dolarjev žetoniziranih državnih obveznic in zasebnih kreditov, ki so trenutno aktivni, vendar imajo omejeno uporabnost zavarovanja v okviru obstoječih protokolov posojanja; zorenje likvidnih žetonov za vlaganje (LST), vključno s stETH, rETH in HYPED, ki zahtevajo izboljšano kapitalsko učinkovitost, ki presega trenutne omejitve razmerja med posojilom in vrednostjo, ki znašajo približno 70 %; in naraščajoče institucionalno zanimanje za DeFi, kjer tradicionalni finančni udeleženci potrebujejo vzvod, ki ostane stabilen tudi v obdobjih nestanovitnosti. Hyperdrive je zasnovan za reševanje teh izzivov.
Nov model za kripto vzvod: oblikovanje cen na podlagi odkupa in deterministične poravnave
Konvencionalni protokoli za posojanje kriptovalut, kot so Aave, Compound in Morpho, določajo vrednost zavarovanja na podlagi tržnih cen v realnem času. Ko cene padejo, so likvidatorji prisiljeni prodajati na tankih trgih, kar pogosto sproži kaskade, ki lahko izničijo celotne pozicije.
Hyperdrive ta model obrne tako, da sredstva vrednoti glede na njihovo pogodbeno stopnjo odkupa in ne glede na cene na sekundarnem trgu. Na primer, tokenizirana zakladnica, ki jo je mogoče odkupiti za 1.05 USDC, se obravnava kot vredna 1.05 USD, tudi če panika na trgu dvigne njeno trgovalno ceno na 0.80 USD. Ko se pozicije zaprejo, protokol izvede postopek odkupa, ki ga določa sredstvo, na primer T+30 ali T+90, namesto da bi se likvidiral na decentraliziranih borzah, s čimer se potencialne likvidacije spremenijo v urejene poravnave.
»Težava ni v samem vzvodu, temveč v tem, kako smo ga zgradili. Ko ima vaše zavarovanje pogodbeno pot odkupa, ne potrebujete prerokb ali molitev za likvidnost DEX,« je v pisni izjavi dejal Cain O'Sullivan, soustanovitelj Hyperdrivea. »Pozicije se zaprejo deterministično, ne nasilno. To je razlika med vzvodom kot sistemskim tveganjem in vzvodom kot infrastrukturo,« je dodal.
Tehnični okvir Hyperdrive uvaja tri glavne inovacije. Cenik na podlagi odkupa vrednoti zavarovanje z uporabo pogodbene neto vrednosti sredstev namesto cen na sekundarnem trgu, kar zmanjšuje tveganje Oracle in odstopanja med trgom in neto vrednostjo sredstev. Internalizirane likvidacije omogočajo poravnavo pozicij prek lastnega postopka odkupa sredstva, s čimer se odpravlja odvisnost od zunanjih likvidatorjev ali decentralizirane borzne likvidnosti.
Samolikvidacija omogoča posojilojemalcem, da pozicije zaprejo atomsko s plačilom fiksne, pregledne provizije, kar omogoča stroškovno učinkovito in hitro razdolževanje brez zanašanja na zunanje trge. Te značilnosti skupaj ustvarjajo deterministično solventnost, ki zagotavlja, da protokol ostane solventen prek pogodbene poravnave in ne prek verjetnostne likvidacije.
Primeri uporabe platforme vključujejo likvidne žetone za vlaganje, ki si jih je mogoče izposoditi pri visokih razmerjih med posojilom in vrednostjo (npr. ETH v primerjavi s stETH pri 98 % LTV), kar omogoča povečanje donosa s 3 % na 6–8 % brez tveganja likvidacije zaradi začasnih depegov.
Tokenizirani zasebni kreditni skladi lahko izkoristijo 2–3-kratni vzvod za doseganje 12–18-odstotnih donosov, ker protokol temelji na mehanizmu odkupa in ne na tankih sekundarnih trgih. Institucionalni udeleženci lahko kot zavarovanje pri visokih LTV-jih uporabljajo tudi tokenizirane državne obveznice, ne da bi bili izpostavljeni bliskovitim zlomom ali napakam orakel.
Začetni trgi Hyperdrivea so trenutno aktivni na testnem omrežju, zagon v glavnem omrežju pa je načrtovan po varnostnih pregledih. Protokol bo sprva podpiral likvidne žetone za vlaganje, kot so stETH, rETH in cbETH, tokenizirane treasury produkte in izbrane kreditne žetone RWA z jasnimi mehanizmi unovčenja. Produkcijska uvedba je predvidena za drugo četrtletje 2026 na Ethereumu, sledi pa ji širitev na Avalanche in Hyperliquid, načrtovano kmalu zatem.
Zavrnitev odgovornosti
V skladu z Smernice projekta Trust, upoštevajte, da informacije na tej strani niso namenjene in se jih ne sme razlagati kot pravni, davčni, naložbeni, finančni ali kakršen koli drug nasvet. Pomembno je, da vlagate samo tisto, kar si lahko privoščite izgubiti, in da poiščete neodvisen finančni nasvet, če imate kakršne koli dvome. Za dodatne informacije predlagamo, da si ogledate določila in pogoje ter strani s pomočjo in podporo, ki jih nudi izdajatelj ali oglaševalec. MetaversePost se zavzema za natančno in nepristransko poročanje, vendar se tržni pogoji lahko spremenijo brez predhodnega obvestila.
O avtorju
Alisa, predana novinarka pri MPost, specializiran za kriptovalute, umetno inteligenco, naložbe in široko področje Web3. Z ostrim očesom za nastajajoče trende in tehnologije zagotavlja celovito pokritost za informiranje in vključevanje bralcev v nenehno razvijajočo se pokrajino digitalnih financ.
več člankov
Alisa, predana novinarka pri MPost, specializiran za kriptovalute, umetno inteligenco, naložbe in široko področje Web3. Z ostrim očesom za nastajajoče trende in tehnologije zagotavlja celovito pokritost za informiranje in vključevanje bralcev v nenehno razvijajočo se pokrajino digitalnih financ.
