Coinbase izziva SEC v intenzivnem zaslišanju na sodišču, trdi, da kotirani žetoni niso vrednostni papirji
Na kratko
Manhattanski zvezni sodnik Failla je od Coinbase zahteval pojasnilo o tem, ali se žetoni, navedeni na platformi, lahko štejejo za vrednostne papirje.
Med sodnim postopkom v sredo je zvezna sodnica Manhattna Katherine Polk Failla povprašala pri Coinbase, podjetje, ki upravlja platformo za izmenjavo kriptovalut, o razvrstitvi žetonov, navedenih na njej. Zahtevala je pojasnilo, ali jih je mogoče šteti za vrednostne papirje.
Katherine Polk Failla je poslušala argumente obeh strani in svoja vprašanja usmerila k pravnemu precedensu, ki ureja vrednostne papirje. Poglobila se je v značilnosti različnih kripto žetone s katerimi se trguje na platformah, kot je Coinbase, in ugotavlja, ali izpolnjujejo merila, ki jih je določil regulator, da se štejejo za naložbene pogodbe.
Zakon o vrednostnih papirjih iz leta 1933 je določal a defiza izraz »varnostni papir«, vendar se številni strokovnjaki običajno sklicujejo na primer vrhovnega sodišča ZDA, da ocenijo, ali se naložbeni produkt šteje za vrednostni papir. Ključno merilo je, ali posamezniki sklepajo pogodbe o vlaganju v skupno podjetje s pričakovanjem dobička.
Coinbase je trdil, da sredstva v kriptovalutah, za razliko od delnic in obveznic, niso v skladu z definaložbene pogodbe. To stališče se običajno strinja z večino industrije kriptovalut.
Odvetnik Coinbase, William Savitt, je pojasnil, da Coinbase ne trdi, da je žetone, navedene na njegovi platformi, mogoče kategorično izključiti iz obravnavanja vrednostnih papirjev.
Ves čas postopka je raziskoval defivrednostnih papirjev, poudarjanje zaznane razlike med »vlaganjem v Beanie Baby Inc. in nakupom Beanie Babies«, s sklicevanjem na trend iz devetdesetih let prejšnjega stoletja, ko so Američani kupovali punčke v pričakovanju, da bo njihova vrednost cenjena.
Dodatno je omenil, da se Coinbase strinja s stališčem SEC, da uradna pogodba, ki jo podpiše kupec, ni obvezna za sklenitev naložbene pogodbe. Vendar samo dejanje kupcev žetonov, ki berejo bele knjige in druge informacije, povezane s projektom, samo po sebi ne pomeni, da pridobivajo investicijske pogodbe.
Savitt je nasprotoval argumentu SEC in rekel, da je treba prodajo žetonov na Coinbase kategorizirati kot naložbene pogodbe izključno na podlagi obljub, ki jih projekti žetonov dajejo kupcem. Izpodbijal je idejo, da kupci, ki pridobijo žetone s pričakovanjem zvišanja cene, samo po sebi spremenijo transakcijo v naložbeno pogodbo.
»Obstajati mora izjava, ki naj bi posredovala izvršljivo obljubo. To je nezmanjšani minimum tega, kar si lahko predstavljamo kot naložbeno pogodbo,« je dejal William Savitt, odvetnik družbe Coinbase.
Poudaril je ključno razliko med žetoni blockchain in vrednostnimi papirji. V primeru delnic, kupljenih neposredno od izdajatelja ali na sekundarnem trgu, kupci prejmejo vse pravice, povezane s takimi vrednostnimi papirji. Vendar to ni univerzalno uporabno za žetone, kar poudarja temeljno razliko med obema.
Patrick Costello, pomočnik glavnega svetovalca SEC za sodne postopke, je trdil, da žetoni kriptovalute, ki so osrednji del primera, prispevajo k širšemu "podjetju", kar jih primerja z naložbeno pogodbo. Poudaril je, da z rastjo vrednosti omrežja ali ekosistema raste tudi vrednost povezanega žetona.
Vendar pa je sodnica odvetnikom SEC izrazila svojo "zaskrbljenost" glede zahteve agencije, da "razširi defipojma o tem, kaj je vrednostni papir."
SEC je trdil, da so kupci digitalnih sredstev, tudi na sekundarnih trgih, kot je platforma Coinbase, pridobivali žetone kot naložbe, ki spominjajo na delniške delnice ali obveznice. Vendar pa so odvetniki Coinbase izpodbijali to stališče in poudarili, da kupci teh žetonov niso sklenili pogodb, ki bi jim dajale pravico do prihodkov iz skupnega podjetja.
Razprava SEC in Coinbase o Bitcoinu in preteklih sodnih odločitvah
Med razpravo se odvetniki SEC in Coinbase niso strinjali glede razvrstitve Bitcoina kot vrednostnega papirja. V začetni fazi zaslišanja je Patrick Costello iz SEC zatrdil, da Bitcoin ni vrednostni papir zaradi odsotnosti ekosistema, kar kaže na to, da kupci ne vlagajo v skupno podjetje. Kot odgovor je Savitt iz Coinbase nasprotoval v svoji zaključni izjavi in poudaril, da ima Bitcoin res ekosistem, podoben drugim kriptovalutam.
Poleg tega so drugi sodniki zavzeli neposredno stališče pri odločanju, ali so zadevne kriptovalute vrednostni papirji ali ne. Katherine Polk Failla je tudi povprašala pri odvetniku Coinbase o znani primer Ripple. V tem primeru je sodnica Analisa Torres z okrožnega sodišča v New Yorku julija razsodila, da nekatere programske prodaje XRP s strani Rippla niso kršile zakonov o vrednostnih papirjih zaradi postopka slepih ponudb.
Izjavila je tudi, da so bile druge neposredne prodaje žetona institucionalnim vlagateljem vrednostni papirji, zaradi česar je SEC delno zmagal.
SEC cilja na Coinbasejev program »Staking«.
V svoji tožbi se je SEC osredotočil tudi na Coinbase's “staking” program. Ta pobuda vključuje združevanje sredstev za potrjevanje dejavnosti v omrežjih blockchain, pridobivanje provizij in ponujanje "nagrad" strankam. Po mnenju SEC bi moral biti ta program registriran pri agenciji.
Sodišče razpravlja o prihodnjih postopkih
Junija lani je Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) vložil tožbo proti Coinbase, češ da deluje kot neregistrirana borza, posrednik in klirinška agencija. Coinbase je izpodbijal te obtožbe in se zavzemal za opustitev primera.
SEC je trdil, da platforma omogoča trgovanje z najmanj 13 žetoni, vključno s SOL, ADA, MATIC, FIL, SAND, AXS, CHZ, FLOW, ICP, NEAR, VGX, DASH in NEXO. SEC trdi, da bi morali biti ti žetoni registrirani kot vrednostni papirji. Coinbase je regulatorja obtožil uporabe "pristopa regulacije z izvrševanjem".
Sodnica se je vzdržala takojšnje odločitve na zatožni klopi in izjavila, da po obsežni štiriurni obravnavi o nekaterih vidikih še vedno razmišlja. V verjetnem scenariju, ko sodnik zavrne zahtevo Coinbase za zavrnitev primera, bi napredoval v fazo odkrivanja. Po postopku odkritja sta SEC in Coinbase imajo možnost vložiti predlog za sojenje po skrajšanem postopku.
Če sodnika ne bo prepričalo, bo zadeva napredovala v sojenje in bila predstavljena poroti, pri čemer se bo verjetno časovni okvir podaljšal do leta 2025.
Pričakuje se, da bo sodnikova odločitev pomembna za digitalna sredstva in prispevala k razjasnitvi pristojnosti SEC v sektorju.
Zavrnitev odgovornosti
V skladu z Smernice projekta Trust, upoštevajte, da informacije na tej strani niso namenjene in se jih ne sme razlagati kot pravni, davčni, naložbeni, finančni ali kakršen koli drug nasvet. Pomembno je, da vlagate samo tisto, kar si lahko privoščite izgubiti, in da poiščete neodvisen finančni nasvet, če imate kakršne koli dvome. Za dodatne informacije predlagamo, da si ogledate določila in pogoje ter strani s pomočjo in podporo, ki jih nudi izdajatelj ali oglaševalec. MetaversePost se zavzema za natančno in nepristransko poročanje, vendar se tržni pogoji lahko spremenijo brez predhodnega obvestila.
O avtorju
Alisa, predana novinarka pri MPost, je specializirano za kriptovalute, dokazila brez znanja, naložbe in obsežno področje Web3. Z ostrim očesom za nastajajoče trende in tehnologije zagotavlja celovito pokritost za informiranje in vključevanje bralcev v nenehno razvijajočo se pokrajino digitalnih financ.
več člankov
Alisa, predana novinarka pri MPost, je specializirano za kriptovalute, dokazila brez znanja, naložbe in obsežno področje Web3. Z ostrim očesom za nastajajoče trende in tehnologije zagotavlja celovito pokritost za informiranje in vključevanje bralcev v nenehno razvijajočo se pokrajino digitalnih financ.
