Prilagodljivi kapital v Web3Zakaj je strategija pomembnejša od donosa
V panelu Hack Seasons Upravljanje premoženja HSCVodilni v podjetjih STON.fi, Allocations, DWF Labs, Amber Premium in Edge Capital so se lotili glavnega vprašanja trgov digitalnih sredstev. Ali aktivni kapital resnično premaga pasivno likvidnost?
Med panelisti so se strinjali, da defiUgotovitve so pomembne. Pasivna likvidnost se na splošno šteje za kapital, vložen v strategije osnovnega donosa, vlaganja, posojanja ali gojenja stabilnih kovancev, brez aktivnega upravljanja. Aktivni kapital pa vključuje aktivno upravljanje portfelja, arbitražo, strukturirane produkte, izvedene finančne instrumente in taktično prerazporeditev med protokoli.
Vendar pa so nekateri govorci poročali, da je večina strategij nekje vmes. Tudi skupine za pridelavo donosa z milijardami dolarjev se morda ne bodo uravnotežile vsako uro, vendar tudi po enem letu ne bodo pustile kapitala nespremenjenega. Ta razlika ni tako dihotomna.
Kaj pravzaprav pomeni "pretepanje"?
Čeprav so višji donosi običajno glavno merilo, so panelisti kot dejansko merilo izpostavili uspešnost, prilagojeno tveganju. Povečanje letnega letnega donosa mora biti večje od povečanja nestanovitnosti in padcev.
V razpravi se pogosto omenja, da Sharpejev količnik deluje, dodatni znesek donosa na enoto tveganja. Tukaj lahko aktivni kapital premaga pasivno likvidnost le, če poveča donose, prilagojene tveganju, in ne nominalnega donosa.
Še ena defiKljučni dejavnik za doseganje boljše uspešnosti je bila odpornost skozi vse tržne cikle. Strategije preživetja na medvedjem trgu, ohranjanje kapitala, ko so trgi nestanovitni, in dinamične strategije bi lahko sčasoma dosegle boljše rezultate, čeprav bi lahko zaostajale na kratkih bikovskih trgih.
Tržne razmere oblikujejo strategijo
Udeleženci zmerno sprejemajo strateško učinkovitost, saj se zanaša na tržne razmere. Med bikovskimi trgi se zaradi nestanovitnosti in uvedbe novih protokolov ponuja več arbitražnih in taktičnih priložnosti. Aktivni kapital lahko izkoristi neučinkovitost na centraliziranih in decentraliziranih mestih trgovanja.
Pasivni donos, zlasti stabilnih kovancev, je lahko bolj privlačen na stranskih trgih ali trgih z nižjo volatilnostjo. Načrti s konstantnim dohodkom lahko zagotovijo boljše donose (prilagojene tveganju), saj je več možnosti za zmanjšanje tveganja.
V medvedjem položaju bo upravljanje tveganj v središču pozornosti. Aktivni upravitelji se običajno premaknejo v položaj, ki se izogiba tveganju, in dajejo prednost zavarovanim trezorjem ali tokeniziranim državnim vrednostnim papirjem ali konzervativnim virom donosa. Njihov cilj ni več agresivno prekositi donosnost, temveč ohraniti kapital.
Kompleksnost, avtomatizacija in umetna inteligenca
Drugo vprašanje, o katerem je razpravljala skupina, je bilo, ali lahko kompleksnost strategije poveča donose. Soglasje je bilo okvirno. Edini razlog za dodajanje plasti vzvoda, izvedenih finančnih instrumentov ali izpostavljenosti med protokoli je, če bodo donosi, prilagojeni tveganju, boljši.
Vrzel med aktivnim in pasivnim pristopom se zmanjšuje zaradi avtomatizacije in umetne inteligence. Zdaj je mogoče izvajati samodejno zbiranje podatkov, ponovno uravnoteženje, sprožilce zaustavitve izgube in spremljanje razpoloženja. Novi agenti umetne inteligence bodo kmalu lahko hkrati sledili makro, tehničnim in verižnim kazalnikom, kar jim bo omogočilo odzivnejšo uporabo kapitala, ne da bi jih bilo treba nenehno spremljati.
Kljub temu pa zapletenosti brez razkritja prinašajo druga tveganja, in sicer tveganje pametnih pogodb in izpostavljenost nasprotni stranki.
Razprava se je usmerila na regulacijo. Drugi so trdili, da institucionalni kapital potrebuje regulirane strukture, zlasti za zaščito sredstev in izpolnjevanje regulativnih zahtev. Spet drugi so argumentirali z dejstvom, da je inovacije mogoče uresničiti na podlagi eksperimentiranja brez dovoljenj, saj lahko neregulirane decentralizirane platforme dosežejo velik obseg.
Najbolj realističen je bil hibridni model. Udeležba institucij bi bila regulirana prek prehodov in odprta DeFi ekosistemi bi se ohranili, da bi se ohranile inovacije in zdrava konkurenca.
Aktivni kapital kot graditelj ekosistema
Aktivni kapital je bil zasnovan tudi kot oblikovanje ekosistema poleg donosov. Likvidnost, povratne informacije in dolgoročno podporo protokolom ponujajo ustvarjalci trga, strateški vlagatelji in zainteresirani alokatorji kapitala. Pasivna likvidnost je osnova globine, aktivni kapital pa je osnova rasti, učinkovitosti in odpornosti.
Odločitev komisije je bila delikatna. Aktivni kapital ne premaga nujno pasivne likvidnosti. Najbolje deluje, ko izboljša donose, prilagojene tveganju, se spreminja skozi cikle in je koristen za razvoj ekosistema. Na kripto trgih ni razlog za izbiro katerega koli od njih, temveč sposobnost uravnoteženja obeh.
Zavrnitev odgovornosti
V skladu z Smernice projekta Trust, upoštevajte, da informacije na tej strani niso namenjene in se jih ne sme razlagati kot pravni, davčni, naložbeni, finančni ali kakršen koli drug nasvet. Pomembno je, da vlagate samo tisto, kar si lahko privoščite izgubiti, in da poiščete neodvisen finančni nasvet, če imate kakršne koli dvome. Za dodatne informacije predlagamo, da si ogledate določila in pogoje ter strani s pomočjo in podporo, ki jih nudi izdajatelj ali oglaševalec. MetaversePost se zavzema za natančno in nepristransko poročanje, vendar se tržni pogoji lahko spremenijo brez predhodnega obvestila.
O avtorju
Alisa, predana novinarka pri MPost, specializiran za kriptovalute, umetno inteligenco, naložbe in široko področje Web3. Z ostrim očesom za nastajajoče trende in tehnologije zagotavlja celovito pokritost za informiranje in vključevanje bralcev v nenehno razvijajočo se pokrajino digitalnih financ.
več člankov
Alisa, predana novinarka pri MPost, specializiran za kriptovalute, umetno inteligenco, naložbe in široko področje Web3. Z ostrim očesom za nastajajoče trende in tehnologije zagotavlja celovito pokritost za informiranje in vključevanje bralcev v nenehno razvijajočo se pokrajino digitalnih financ.
