Čo sa stane, keď sa blockchain stretne s aktívami reálneho sveta vo veľkom meradle
Stručne
Edwin Mata, generálny riaditeľ a spoluzakladateľ spoločnosti Brickken, diskutuje o vyvíjajúcej sa finančnej infraštruktúre, úlohe umelej inteligencie a faktoroch, ktoré ovplyvňujú prijímanie riešení on-chain.
S rastúcou dynamikou tokenizácie a čoraz väčšou integráciou blockchainu do tradičných financií prechádza správa aktív štrukturálnou zmenou. V tomto rozhovore... Edwin Maťa, generálny riaditeľ a spoluzakladateľ spoločnosti Brickken, zdieľa svoj pohľad na vývoj finančnej infraštruktúry, úlohu vznikajúcich technológií, ako je umelá inteligencia, a kľúčové faktory, ktoré poháňajú prijímanie riešení v reťazci.
Brickken využil celosvetovo aktíva v hodnote viac ako 300 miliónov dolárov. Čo bolo hlavným faktorom tohto rastu?
Hlavným faktorom dosiahnutia hodnoty viac ako 300 miliónov dolárov v tokenizovaných aktívach bola konvergencia štrukturálnych výhod blockchainu a neúnavného zamerania spoločnosti Brickken na realizáciu. Blockchain umožňuje vyrovnanie v reálnom čase, integrované dodržiavanie predpisov, transparentné vlastníctvo a frakcionalizáciu. Nejde o postupné vylepšenia, ale o zásadný posun v spôsobe, akým sa kapitál vytvára, spravuje a prevádza.
Toto už nie je len teoretický predpoklad. Fond BUIDL od spoločnosti BlackRock, spustený na platforme Ethereum prostredníctvom spoločnosti Securitize, prekročil 2.8 miliardy dolárov v spravovaných aktívach. Spoločnosť Fidelity vyvinula inštitucionálnu správu digitálnych aktív. Franklin Templeton tokenizoval podielové fondy na verejných blockchainoch. Platforma Kinexys od spoločnosti JPMorgan, predtým Onyx, spracovala tokenizované transakcie v hodnote viac ako 1.5 bilióna dolárov vrátane intradenných repo obchodov a kolaterálového vyrovnania. Spoločnosti HSBC, Siemens, ABN AMRO, UBS a ďalšie vydali dlhopisy a štruktúrované produkty na blockchaine. Táto úroveň inštitucionálnej validácie potvrdzuje, že tokenizácia už nie je vznikajúcim konceptom, ale stáva sa vloženou infraštruktúrou.
V spoločnosti Brickken sme tento posun predvídali včas a podľa toho sme ho aj vyvíjali. Navrhli sme platformu podnikovej úrovne, ktorá slúži skutočným emitentom v 16 jurisdikciách a ponúka vydávanie tokenov v súlade s právnymi predpismi, zaškolenie investorov, riadenie a automatizáciu treasury. Odlišuje nás schopnosť rýchlo sa prispôsobovať trhovým signálom a uprednostňovať používateľskú skúsenosť bez toho, aby sme museli robiť kompromisy v oblasti dodržiavania predpisov alebo rozsahu.
Toto nie je výsledok špekulácií. Je to výsledok pochopenia, kam smerujú kapitálové trhy, poskytovania toho, čo trh potrebuje, skôr ako si to vyžiada, a dôsledného vykonávania. To je to, čo posunulo Brickken cez 300 miliónov dolárov v tokenizovaných aktívach, a to je len začiatok.
Ako si predstavujete, že blockchain zmení budúcnosť správy aktív?
Blockchain je v podstate redefivylepšuje infraštruktúru správy aktív. V jadre umožňuje zosúladenie a vyrovnanie v reálnom čase, čím odstraňuje oneskorenia a riziká protistrany, ktoré existujú v dnešných fragmentovaných systémoch. Transakcie sa stávajú atomickými, čím sa znižuje expozícia a eliminuje sa potreba viacerých vrstiev sprostredkovateľov.
A čo je dôležitejšie, blockchain zavádza natívne vlastníctvo na úrovni protokolu. Investori môžu držať a prevádzať aktíva s úplnou transparentnosťou a priamou kontrolou bez toho, aby sa spoliehali na správcov, registrátorov alebo prevodných agentov. Tento posun je obzvlášť silný na súkromných trhoch, kde boli vlastnícke štruktúry tradične nepriehľadné a prevádzkovo zaťažujúce.
Tvorba kapitálu sa stáva efektívnejšou. Emitenti môžu spúšťať investičné nástroje, získavať finančné prostriedky a rozdeľovať výnosy pomocou inteligentných zmlúv, čím automatizujú funkcie, ktoré by inak vyžadovali právnu, administratívnu a bankovú infraštruktúru. Distribúcie, splácania, platby úrokov a procesy riadenia sa môžu diať v reťazci s integrovaným dodržiavaním predpisov a auditovateľnosťou.
Pre správcov aktív to znamená nižšie prevádzkové náklady, rýchlejšie cykly likvidity, lepší prístup ku globálnym investorom a dátovo bohaté prostredie pre podávanie správ. Pre koncových investorov to znamená transparentnosť, programovateľnosť a prístup k príležitostiam, ktoré boli predtým nedostupné.
Stručne povedané, blockchain transformuje správu aktív z fragmentovaného odvetvia s prevahou sprostredkovateľov na zjednodušenú, programovateľnú finančnú vrstvu. Nelenže digitalizuje existujúce systémy. Nahrádza ich.
Môžete bližšie opísať riešenia podnikovej úrovne, ktoré vyvíjate, a ako sú v súlade s vaším poslaním zmeniť štruktúru správy aktív?
Hoci zatiaľ nemôžem zverejniť všetky podrobnosti kvôli čakajúcim regulačným schváleniam, môžem sa podeliť o to, že Brickken vstupuje do novej fázy. Prechádzame z čisto softvérového poskytovateľa na plne licencovaného hráča schopného fungovať v rámci regulovanej finančnej infraštruktúry. To zahŕňa aj schopnosť ponúkať úschovné a sprostredkovateľské služby, ktoré sú základnými piliermi tokenizácie na inštitucionálnej úrovni.
Doteraz sme sa zameriavali na budovanie špičkovej infraštruktúry pre vydávanie tokenov, onboarding investorov, správu životného cyklu a riadenie on-chain siete. Toto pokračuje. Teraz však integrujeme právne a regulačné vrstvy potrebné na prechod od zjednodušenia k plnej realizácii. To znamená, že nielenže poskytneme nástroje na tokenizáciu a správu aktív, ale budeme aj regulovanou protistranou, ktorá umožní, aby sa tieto transakcie uskutočňovali v súlade s predpismi.
Našou ambíciou je uzavrieť rok ako komplexný poskytovateľ infraštruktúry, ktorý ponúka technológie, dodržiavanie predpisov a právne záležitosti v jednom vertikálne integrovanom balíku. Tento vývoj je nevyhnutný pre preformulovanie správy aktív spôsobom, ktorý spĺňa dopyt trhu aj regulačné kontroly.
V predchádzajúcich správach ste spomenuli plány na zavedenie agentov s umelou inteligenciou. Ako ich plánujete implementovať a akú úlohu by mohli zohrať v budúcnosti správy aktív?
Umelá inteligencia nie je náhradou za odborné znalosti, ale silným nástrojom na zjednodušenie zložitosti. Naším cieľom je eliminovať potrebu hlbokých právnych alebo technických znalostí pri implementácii tokenizácie. Predstavte si to ako mať neustále po svojom boku odborníka, ktorý nielen poskytuje podporu, ale aj vykonáva potrebné kroky.
Integrujeme AI na dvoch úrovniach. Na štrukturálnej úrovni bude AI sprevádzať emitentov a vlastníkov aktív procesmi, ako je registrácia aktív, právne štruktúrovanie, dodržiavanie predpisov pre investorov a vydávanie tokenov. Na úrovni vykonávania bude AI akčne orientovaná, bude sa pripájať k našim API a umožňovať používateľom vykonávať úlohy prostredníctvom jednoduchých konverzačných rozhraní. Či už ste v aplikácii Brickken alebo používate externé prostredia ako Slack, Telegram alebo Discord, agent AI dokáže iniciovať, vykonávať a automatizovať kľúčové operácie v reálnom čase.
Vďaka tomu je zážitok radikálne intuitívnejší. Namiesto navigácie vo viacerých dashboardoch alebo spoliehania sa na komunikáciu so sprostredkovateľmi môžu používatelia spúšťať, spravovať a monitorovať tokenizované aktíva priamo z miesta, kde už pôsobia.
Výsledkom je bezproblémová kombinácia infraštruktúry spĺňajúcej požiadavky na dodržiavanie predpisov s jednoduchosťou založenou na umelej inteligencii. Nie je to len podporná vrstva, ale operačný druhý pilot zabudovaný do celého životného cyklu správy aktív. Je to silný posun a kľúčová súčasť našej stratégie sprístupniť tokenizáciu vo veľkom rozsahu.
Aký je váš pohľad na potenciál tokenizácie a tokenizovaných investícií na maloobchodných aj inštitucionálnych trhoch? Podporí to inštitucionálne prijatie?
Tokenizácia nie je len nová produktová kategória, ale štrukturálna zmena spôsobu, akým sa kapitál tvorí, rozmiestňuje a spravuje. Podnieti jeho prijatie na maloobchodných aj inštitucionálnych trhoch, pretože zlepšuje základné mechanizmy finančnej infraštruktúry.
Pre inštitúcie prináša tokenizácia automatizáciu, transparentnosť a rýchlosť cezhraničných investičných procesov, čím výrazne znižuje prevádzkové trenie. Kapitál je možné nasadiť rýchlejšie, s dodržiavaním predpisov v reálnom čase, programovateľnou správou a plnou transparentnosťou počas celého životného cyklu aktív. To umožňuje nielen efektívnosť, ale aj dôveru vo veľkom rozsahu.
Pre drobných investorov tokenizácia otvára prístup. Vysokokvalitné aktíva, ktoré boli kedysi obmedzené na inštitucionálne kanály, sa teraz dajú frakcionizovať a investovať za jasných regulačných podmienok. Nejde len o rozdelenie aktív na menšie časti. Ide o to, aby bol celý investičný životný cyklus dostupnejší, bezpečnejší a efektívnejší.
Ale čo je dôležitejšie, toto je základ novej finančnej architektúry, v ktorej sa spája tradičné bankovníctvo, právna vymáhateľnosť a blockchainová infraštruktúra. Posúvame sa smerom k hybridnému modelu, kde digitálne natívne aktíva, tokenizované aktíva reálneho sveta a regulované finančné produkty koexistujú v tom istom programovateľnom prostredí.
Tokenizácia nie je trend. Je to infraštruktúrna vrstva financií novej generácie. A áno, určite podporí inštitucionálne prijatie, ale aj...defivytvárajú hracie pole pre každého.
Ako si myslíte, že tokenizácia RWA zmení globálne obchodovanie a likviditu v nasledujúcich piatich rokoch?
V priebehu nasledujúcich piatich rokov tokenizácia RWA posunie likviditu z povolenej a periodickej na kontinuálnu a globálnu. Aktíva, ktoré boli uzamknuté v statických účtovných knihách, sa presunú na programovateľné koľajnice, čo umožní ich obchodovanie, kolaterálizáciu alebo frakcionalizáciu v reálnom čase. Nejde o to, aby sa súkromné trhy trochu zefektívnili, ale o prestavbu základných mechanizmov pohybu aktív tak, aby odrážali správanie moderného kapitálu: digitálne, rýchle a bezhraničné.
Akým výzvam a príležitostiam ste čelili v oblasti tokenizácie RWA? Môžete sa podeliť o najväčšiu výzvu, s ktorou sa Brickken stretol pri vývoji svojej platformy na tomto trhu?
Najväčšou výzvou bolo načasovanie prijatia. Hoci sme na začiatku zdvojnásobili presvedčenie, že tokenizácia a financovanie na reťazcoch premenia kapitálové trhy vďaka ich jasným štrukturálnym výhodám, existovalo obdobie, keď sa odvetvie javilo skôr teoreticky ako prakticky. Od roku 2020 do roku 2022 infraštruktúra, regulácia a inštitucionálna pripravenosť stále dobiehali zameškané. To sa však radikálne zmenilo od roku 2023.
Hlavní správcovia aktív začali spúšťať tokenizované fondy, regulačné rámce dozreli a skutočný kapitál sa začal presúvať na reťazce. Tento posun potvrdil naše prvotné presvedčenie a postavil nás do pozície škálovateľnosti s platformou, ktorá už bola vybudovaná pre reálne nasadenie. Čo bolo kedysi výzvou, sa stalo našou strategickou výhodou.
Aké kľúčové trendy alebo témy pozorne sledujete pri formovaní globálnej stratégie spoločnosti Brickken?
Jedným z kľúčových trendov, ktoré pozorne sledujeme, je konvergencia medzi tradičnými financiami a blockchainom, najmä prostredníctvom prijatia stablecoinov bankami a rastúcej duality úschovy medzi zákonným platidlom a tokenizovanými peniazmi. Keďže regulované inštitúcie začínajú ponúkať aj stablecoinové lišty popri fiat účtoch, hranica medzi Web2 a Web3 zmizne.
Tento moment predstavuje štrukturálny posun, keď sa tradiční používatelia stávajú účastníkmi blockchainu bez nutnosti meniť správanie. Pre Brickkena je táto konvergencia kľúčová, pretože urýchľuje inštitucionálne prijatie a umožňuje bezproblémový tok kapitálu naprieč oboma ekosystémami.
Nedávno ste zabezpečili financovanie na podporu vývoja platformy v EÚ. Vzhľadom na rastúci regulačný dohľad – ako je napríklad implementácia MiCA – ako si predstavujete budúcnosť vývoja tokenizovaných cenných papierov v regióne?
Regulácia prináša dôveru a v kontexte tokenizovaných cenných papierov je táto dôvera nevyhnutná pre inštitucionálne prijatie. Regulácia je však aj dvojsečná zbraň. Zvyšuje latku pre nováčikov, ktorí vnímajú tokenizáciu čisto ako technologickú príležitosť bez toho, aby chápali, že cenné papiere sú vysoko regulovanou oblasťou. V EÚ vytvára MiCA a súvisiace rámce jasné cesty k dodržiavaniu predpisov, ale zároveň kladú značné obmedzenia na to, ako a kedy možno produkty uviesť na trh.
Budúcnosť v tomto regióne závisí od nájdenia správnej rovnováhy, takej, v ktorej inovácie nebudú potláčané, ale zároveň sa do nej nedostanú oportunistickí aktéri hľadajúci rýchlu monetizáciu na úkor ochrany investorov.
Ako sa Brickken prispôsobuje rámcu MiCA a aké širšie dôsledky očakávate pre celý priestor tokenizácie?
Zatiaľ nemôžeme prezradiť podrobnosti, ale to, čo budujeme v rámci MiCA, nastaví nový štandard pre tokenizovanú infraštruktúru v Európe, o tom sa bude hovoriť.
Disclaimer
V súlade s Pokyny k projektu Trust, uvedomte si, že informácie uvedené na tejto stránke nie sú zamýšľané a nemali by byť interpretované ako právne, daňové, investičné, finančné alebo iné formy poradenstva. Je dôležité investovať len toľko, koľko si môžete dovoliť stratiť a v prípade akýchkoľvek pochybností vyhľadať nezávislé finančné poradenstvo. Ak chcete získať ďalšie informácie, odporúčame vám pozrieť si zmluvné podmienky, ako aj stránky pomoci a podpory poskytnuté vydavateľom alebo inzerentom. MetaversePost sa zaviazala poskytovať presné a nezaujaté správy, ale podmienky na trhu sa môžu zmeniť bez upozornenia.
O autorovi
Victoria prináša analytické pozadie do kryptomien a Web3 priestor. Zaoberá sa digitálnymi aktívami, trendmi blockchainu a umelou inteligenciou a premieňa komplexný vývoj do prístupného redakčného obsahu.
Ďalšie články
Victoria prináša analytické pozadie do kryptomien a Web3 priestor. Zaoberá sa digitálnymi aktívami, trendmi blockchainu a umelou inteligenciou a premieňa komplexný vývoj do prístupného redakčného obsahu.
