HSC Asset Management Hong Kong: Vnútri investičného reštartu v Ázii, keďže sa kapitálové, kryptomenové a súkromné trhy zbližujú
Stručne
Panel HSC Hong Kong skúma investičné zmeny, kapitálové toky a vývoj súkromného kapitálu v Ázii, pričom zdôrazňuje otváranie Číny, krízové cykly a vzostup investovania riadeného globálnymi partnerstvami.
23. apríla Správa aktív HSC v Hongkongu spojila lídrov v tomto odvetví, aby preskúmali vyvíjajúcu sa oblasť kryptomien a inštitucionálnych financií.
Medzi kľúčové diskusie patrila diskusia pri krbe s názvom „Pohľad zasvätenca na investičnú krajinu v Ázii“, ktorá skúmala sily, ktoré menia globálne kapitálové trhy na priesečníku tradičných a digitálnych financií.
V tomto rozhovore sa Allan Liu, globálny predseda AIC, podelil o svoj pohľad s Vadimom Krekotinom, riadiacim partnerom spoločnosti HSC Asset Group, a ponúkol podrobný pohľad na to, ako sa kapitálové toky, investičné stratégie a trhové štruktúry vyvíjajú v Ázii a mimo nej.
Poučenie z otvárania Číny: Budovanie dôvery pred kapitálom
Rozhovor sa začal reflexívnym opisom ranej éry reforiem v Číne, pričom kariéra jedného z rečníkov bola použitá ako optika na pochopenie toho, ako začínajú významné trhové transformácie. Ústrednou myšlienkou bolo, že zmysluplná tvorba kapitálu zriedka začína len peniazmi. Začína sa informáciami, dôverou a dôveryhodným naratívom, ktorý umožňuje externým investorom veriť v neznámy trh. Začiatkom 80. rokov 20. storočia, keď zahraniční investori nemali takmer žiadne údaje, žiadne jasné zákony a len málo rozumeli čínskym spotrebiteľom, rečník opísal budovanie investičného plánu sektor po sektore prostredníctvom výskumu, správ a priamej spolupráce s globálnymi firmami a vládami.
Tento prístup pomohol premeniť neistotu na presvedčenie. Publikovaním nezávislých štúdií o investičnom prostredí Číny a presviedčaním nadnárodných spoločností, aby zostali angažované aj po politických otrasoch, argumentoval, že skutočná úloha nespočíva len v prilákaní kapitálu, ale v umožnení dlhodobého kapitálu. Posolstvom bolo, že trhy sa otvoria, keď inštitúcie konečne pochopia, ako v nich fungovať.
Od zahraničných investícií k súkromnému kapitálu
Diskusia sa potom presunula k ďalšej fáze jeho kariéry: prilákaniu kapitálu do Číny, a nie len k samotnému prilákaniu spoločností. Po tom, čo pomohol vytvoriť logiku pre priame zahraničné investície, sa presunul k súkromnému kapitálu, pretože krajina potrebovala nielen nadnárodné spoločnosti, ale aj kapitál na podporu vlastných podnikateľov a domácich spoločností. Tento druhý skok bol označený za rovnako dôležitý, pretože znamenal prechod od prístupu na trh k budovaniu trhu.
Spomenul si, ako začiatkom 1990. rokov pomáhal čínskym tvorcom politík predstaviť súkromný kapitál ako obchodný model a nakoniec prispel k vytvoreniu prvého skutočného fondu súkromného kapitálu v Číne. Podľa jeho slov to nebola len obchodná príležitosť, ale aj reakcia na finančný systém pod tlakom. Problémy bankového sektora, zlé dlhy a systémová slabosť vytvorili potrebu flexibilnejšieho a disciplinovanejšieho modelu alokácie kapitálu. Jeho záverom bolo, že súkromný kapitál uspel, pretože vyplnil štrukturálnu medzeru.
Kríza ako príležitosť, disciplína ako prežitie
Hlavnou témou celej diskusie bolo, ako krízy pretvárajú trhy. Rečník s odkazom na ázijskú finančnú krízu, globálnu finančnú krízu, sprísňovanie úverovej politiky a ďalšie cykly argumentoval, že každý pokles má svoj vlastný charakter, ale jedna zásada sa vždy opakuje: kríza vytvára príležitosti pre tých, ktorí sú disciplinovaní a trpezliví. Opísal, koľko veľkých súkromných investičných spoločností v Ázii vzniklo približne na konci cyklu 2008 – 2009, keď boli ceny aktív nízke a kapitál sa dal rozmiestniť rozumne.
Jeho rada bola priamočiara. Investori by nikdy nemali preplácať, nikdy by nemali predpokladať, že vrchol potrvá, a nikdy by nemali dovoliť, aby optimizmus nahradil disciplínu. Podľa jeho názoru najlepšími investormi do súkromného kapitálu nie sú tí, ktorí sa v období boomu pohybujú najrýchlejšie, ale tí, ktorí si zachovajú vstupnú disciplínu, zostávajú trpezliví počas celého cyklu a odchádzajú, keď sú podmienky priaznivé. Pre neho je táto filozofia konzistentná naprieč desaťročiami a trhovými režimami.
Nová geografia hlavného mesta
Konverzácia sa potom rozšírila do súčasnosti, ktorú opísal ako globálny reset obchodných pravidiel, ciel, aliancií a kapitálových tokov. V tomto prostredí varoval, že investičný mandát len pre Čínu je pre mnohých globálnych alokátorov čoraz viac úzky a príliš riskantný. Komanditní partneri, najmä na Západe, sú teraz opatrnejší, pokiaľ ide o expozíciu voči Číne, zatiaľ čo správcovia fondov čelia tlaku, aby sa štruktúrovali okolo týchto obáv.
Jeho odpoveďou bola adaptácia. Namiesto snahy vnútiť staré štruktúry fondov novému svetu musia správcovia vytvoriť flexibilné nástroje, samostatné mandáty a partnerstvá na mieru. Zdôraznil tiež dôležitosť „hrania čínskej témy“ bez toho, aby bolo nevyhnutné investovať priamo v Číne. To znamená pomáhať čínskym spoločnostiam expandovať smerom von, budovať ekosystémy v iných regiónoch a podporovať cezhraničné priemyselné a technologické partnerstvá.
Nová logika odchodu z Číny
Jednou z najvýraznejších myšlienok v diskusii bolo, že kapitál dnes musí často cestovať spolu s technológiami, výrobou a lokálnymi partnerstvami. Rečník argumentoval, že čínske firmy v sektoroch, ako sú transformátory, digitálna infraštruktúra a pokročilá výroba, môžu uspieť v zahraničí iba vtedy, ak sa lokalizujú. Na trhoch, ako je Blízky východ, Európa alebo Severná Amerika, spoločnosti nemôžu len tak exportovať produkt a očakávať úspech. Musia budovať lokálne dodávateľské reťazce, spolupracovať s miestnymi firmami a prispôsobovať sa miestnym pravidlám.
Tento bod viedol k širšej reflexii o úlohe samotného súkromného kapitálu. V tejto novej fáze nie je súkromný kapitál len o vypísaní šeku. Ide o zostavenie kompletného ekosystému: kapitál, dodávatelia, technológie, zákazníci a partneri. Investor sa stáva katalyzátorom, ale aj staviteľom mostov.
Ázia, GCC a budúcnosť partnerského kapitálu
Druhá časť rozhovoru sa zamerala na prehlbujúci sa vzťah medzi Áziou a Perzským zálivom. Rečník opísal prílev aj odliv kapitálu ako súčasť širšej rekonfigurácie globálneho kapitálu. Investori z krajín Perzského zálivu chcú prístup k špičkovým ázijským manažérom a technológiám, zatiaľ čo ázijské firmy potrebujú kapitál a prístup na trh v krajinách Perzského zálivu. Opäť však šlo o to, že samotné peniaze nestačia. Krajiny ako tie v Rade pre spoluprácu arabských štátov v Perzskom zálive (GCC) chcú transfer technológií, priemyselnú lokalizáciu a zosúladenie s národnými rozvojovými programami.
Preto podľa neho budúcnosť patrí partnerstvám, a nie pasívnemu vlastníctvu. Kapitál musí byť spárovaný so skúsenosťami, sieťami a realizáciou. V ďalšej fáze rastu Ázie budú víťazmi tí, ktorí dokážu skombinovať medzinárodný kapitál s čínskymi alebo ázijskými talentmi, technológiou a výrobným know-how.
Záverečná rada bola osobná a praktická: budujte vzťahy, pracujte prostredníctvom partnerstiev a nebojte sa zmeniť smer. Rečník koncipoval svoju vlastnú kariéru ako sériu včasných skokov, z ktorých každý bol spojený s iným historickým momentom. Jeho záverečným posolstvom bolo, že ďalšia generácia by mala zostať prispôsobivá, zvedavá a riadiť sa presvedčením, a nie rutinou. Vo svete, kde sa trhy, geopolitika a kapitálové toky prepisujú, to môže byť najodolnejšia stratégia zo všetkých.
Disclaimer
V súlade s Pokyny k projektu Trust, uvedomte si, že informácie uvedené na tejto stránke nie sú zamýšľané a nemali by byť interpretované ako právne, daňové, investičné, finančné alebo iné formy poradenstva. Je dôležité investovať len toľko, koľko si môžete dovoliť stratiť a v prípade akýchkoľvek pochybností vyhľadať nezávislé finančné poradenstvo. Ak chcete získať ďalšie informácie, odporúčame vám pozrieť si zmluvné podmienky, ako aj stránky pomoci a podpory poskytnuté vydavateľom alebo inzerentom. MetaversePost sa zaviazala poskytovať presné a nezaujaté správy, ale podmienky na trhu sa môžu zmeniť bez upozornenia.
O autorovi
Alisa, oddaná novinárka v MPost, špecializuje sa na kryptomeny, umelú inteligenciu, investície a rozsiahlu oblasť Web3. So záujmom o nové trendy a technológie poskytuje komplexné pokrytie s cieľom informovať a zapojiť čitateľov do neustále sa vyvíjajúceho prostredia digitálnych financií.
Ďalšie články
Alisa, oddaná novinárka v MPost, špecializuje sa na kryptomeny, umelú inteligenciu, investície a rozsiahlu oblasť Web3. So záujmom o nové trendy a technológie poskytuje komplexné pokrytie s cieľom informovať a zapojiť čitateľov do neustále sa vyvíjajúceho prostredia digitálnych financií.
