От исторических максимумов к долгосрочным планам: Патрик Лиу из Gemini разбирает взлеты и падения биткоина и его влияние на институциональные аппетиты
Коротко
Патрик Лиу, директор Gemini, дает экспертные оценки развития рынка криптовалют, включая тенденции институционального инвестирования и проблемы регулирования, подкрепленные исследованиями и отраслевым опытом Gemini.
В этой содержательной беседе Патрик Лиу, директор Gemini, делится своими экспертными взглядами на развивающийся ландшафт криптовалют. От институциональных инвестиционных тенденций до проблем регулирования, Лиу предлагает комплексный взгляд на текущее состояние и будущий потенциал рынка криптовалют. Его идеи, подкрепленные последними исследованиями Gemini и отраслевым опытом, предоставляют ценный контекст для тех, кто хочет узнать больше о цифровых активах.
Учитывая недавний исторический максимум биткоина в марте, как, по вашему мнению, это повлияет на интерес институциональных инвесторов к криптовалютам?
Инвестирование в криптовалюту по своей сути рискованно, и волатильность рынка является его частью. Большинство инвесторов, которые выходят на рынок, проявят должную осмотрительность, чтобы понять, что волатильность сопровождает этот класс активов. Хотя сейчас мы находимся примерно на 25% ниже этих исторических максимумов, если немного отдалиться, биткоин все еще вырос на 27% с начала года и на 124% по сравнению с прошлым годом.
Если вы помните, примерно в это же время прошлым летом он застрял в диапазоне, консолидируясь между $25,000 30,000 и $XNUMX XNUMX. Так что, если немного отступить назад, биткоин и криптовалюта в целом показали себя довольно хорошо. Что касается институциональных инвесторов, то некоторые на самом деле приветствовали это как возможность покупки на спаде, поскольку он консолидируется вокруг этой области.
Как вы планируете дифференцировать свои предложения, чтобы привлечь институциональных клиентов, которые могут рассмотреть эти новые инвестиционные инструменты?
Наши основатели Кэмерон и Тайлер были первыми, кто подал заявку на спотовый биткоин-ETF еще в 2013 году. Вместо того чтобы иметь собственный фонд, наша ценность и отличительная черта как компании заключается в том, что мы выступаем в качестве поставщика услуг, помогая хранить базовые активы этих фондов в безопасности и надежности в холодном хранилище.
Индустрия все еще находится на стадии роста, поэтому весь крипто-пирог может вырасти для всех. Помимо предоставления решений для холодного хранения, Gemini стремится стать универсальным магазином для всех институциональных и индивидуальных торговых потребностей, когда речь идет о криптовалюте, включая хранение, обмен, торговые опционы, деривативы, стейкинг и многое другое.
Учитывая успех спотовых биткоин-ETF, ожидаете ли вы появления аналогичной тенденции для других криптовалют?
Мы уже увидели некоторое движение в этом направлении. Ethereum ETF был представлен этим летом, хотя он и близко не был таким успешным, как Bitcoin. Это может занять некоторое время. Есть несколько фирм, таких как наши клиенты и партнеры Advanic и 21Shares, которые подали заявку на Solana ETF, который активен в SEC.
В Европе уже есть такие продукты, как ETF Crypto Basket или ETF Solana. Мы думаем, что, учитывая успех спотового ETF Bitcoin в США в этом году и ранее на других рынках, будет больше желания его роста. Одним из барьеров для входа, о котором думают люди, является наличие продукта, листингованного на CME, для целей ликвидности, чтобы CFTC и SEC могли контролировать базовую ликвидность. Если это произойдет, вероятность появления, например, ETF Solana возрастет.
В наших разговорах со многими управляющими фондами они на самом деле думают, что у них достаточно ликвидности на рынке через маркет-мейкеров и поставщиков ликвидности, чтобы вывести Solana ETF на рынок прямо сейчас и сделать это безопасным, ответственным способом, который соответствует всем стандартам заботы, которые есть у многих из этих традиционных управляющих активами. Но, конечно, это требует одобрения со стороны регулирующих органов.
Учитывая, что 65 процентов владельцев криптовалют ориентированы на долгосрочные инвестиции, как вы подходите к институциональным клиентам, которые традиционно нацелены на краткосрочную прибыль?
Наш торговый отдел имеет более чем вековой совокупный опыт работы на Уолл-стрит, в традиционных финансах и криптовалютах. Мы работаем с институциональными клиентами, которые ежедневно оценивают торговые решения в краткосрочной перспективе. Мы стремимся предложить ценность, предоставляя решения в реальном времени для торговли, чтобы предоставить этим клиентам информацию, которая поможет им достичь любых инвестиционных целей.
Как, по вашему мнению, рост участия институциональных инвесторов влияет на динамику рынка криптовалют?
Чем больше участников, тем лучше. Есть много нераспределенного капитала. Даже с ETF прямо сейчас многие институциональные инвесторы все еще проявляют должную осмотрительность. У них есть внутренние инвестиционные комитеты, которые они должны очистить, и они все еще находятся в нулевой уязвимости. Но, вероятно, есть люди в определенных фирмах, которые хотят иметь 2 процента или 5 процентов своего портфеля.
Все это добавляет рынку больше широты и глубины, поскольку все больше людей приходят и участвуют. Эти огромные просадки ценового действия для биткоина и других криптовалют, которые мы видели исторически, начинают исчезать. То, что раньше было просадкой на 30 процентов, становится просадкой на 15 процентов, затем на 10 процентов, затем на 5 процентов, что все это помогает поддерживать зрелость класса активов.
Учитывая, что криптовалюта становится одним из ключевых вопросов на президентских выборах в США, как вы прогнозируете политические события, которые повлияют на стратегии институциональных инвестиций в криптовалюту?
Наш отчет показал, что 73 процента владельцев криптовалюты примут во внимание позицию кандидата в президенты при принятии решения о том, за кого отдать свой голос. Более того, 37 процентов владельцев криптовалюты говорят, что этот вопрос окажет значительное влияние на их решение избирателей. Это говорит о том, что блок голосования криптовалютой может оказать значительное влияние в ноябре.
Это повлияет не только на президентскую гонку, но и на местные выборы в бюллетене. Некоторые из сенатских гонок, например, Элизабет Уоррен против Джона Дитона в Массачусетсе, Шеррод Браун против Берни Морено в Огайо, а затем Палата представителей и местные выборы. Это становится все более популярной темой выборов, которая волнует людей и о которой они говорят.
Кандидаты и политики начинают это понимать и считают это частью своей позиции. Мы все очень хотим увидеть, какое влияние это окажет на президентскую гонку, конечно, но также и на ряд других гонок, и как это сформирует нормативный и законодательный ландшафт в будущем.
Помимо законодательства, какие еще основные препятствия, по вашему мнению, существуют на пути широкого внедрения криптовалют, и как отрасль может решить эти проблемы?
Определенность регулирования является одной из главных проблем инвесторов в отношении криптовалют. Эта проблема возросла в 2024 году по сравнению с двумя годами ранее в 2022 году. Помимо этого, другие барьеры включают простоту использования, транзакционные сборы в цепочке и общее образование о различных децентрализованных приложениях и блокчейнах.
Как вы видите различия в подходах к законодательству и регулированию криптовалют в разных регионах? Подход какой страны вы считаете наиболее эффективным?
Исследование State of Crypto показало, что эта проблема касается всех юрисдикций. В США и Великобритании почти двое из пяти владельцев криптовалют назвали неопределенность регулирования барьером для входа. Во Франции этот показатель был немного ниже, а в Сингапуре — немного выше, но мы увидели единообразное число по всем направлениям. Что касается того, какой подход страны является наилучшим, я думаю, пока рано говорить.
Все еще существует много разрозненности регулирования, иногда даже в пределах одной юрисдикции. Например, в США постоянно идут дебаты о том, что контролирует SEC, а что CFTC. Мы видим хорошие вещи в одних областях и плохие вещи в других. Это своего рода взаимные уступки, приливы и отливы.
Мы постоянно отслеживаем обновления нормативных актов в глобальном криптопространстве. Например, в ЕС мы надеемся, что внедрение MiCA поможет внести ясность и последовательность в нормативные акты во всех странах еврозоны, что будет воодушевлять и придаст потребителям криптовалюты уверенность в работе.
Учитывая, что волатильность цен привела к уходу с рынка значительного числа инвесторов, какие стратегии, по вашему мнению, необходимы для восстановления доверия инвесторов?
Четкая нормативная база, которая достаточно соблюдается и допускает инновации в отрасли, значительно повысит доверие потребителей. Опять же, если привести эти цифры того, что беспокоит людей перед инвестированием в криптовалюту, то это многое проясняет, если это предусмотрено.
Но в качестве примера некоторой части этой нормативной неопределенности, возвращаясь к ETF, можно отметить, что внедрение криптовалют в такие популярные инструменты, как биржевые инвестиционные фонды с публичной поддержкой крупнейших управляющих активами в мире, снизило этот барьер для входа и, по сути, дало одобрение или зеленый свет для некоторых институциональных инвесторов и распределителей капитала на вход в эту сферу.
Как, по вашему мнению, растущее принятие криптовалют в качестве способа оплаты компаниями в течение следующего десятилетия повлияет на то, как мы их воспринимаем и используем?
Если компании начнут принимать Bitcoin и Ether в качестве оплаты, мы начнем двигаться по пути, где криптовалюта все больше будет рассматриваться как законное средство сбережения. Это открывает возможность для суверенных правительств и корпоративных казначейств размещать часть своих активов в этих активах.
Хотя это может показаться неправдоподобным, в этом году идея стратегического резерва биткоинов постепенно становится все более популярной в связи с предвыборным циклом в США. MicroStrategy уже давно покупает биткоины на свой баланс и в свою казну, фактически беря кредиты, чтобы купить больше биткоинов как способ обеспечить себе дешевое финансирование.
Такие страны, как Сальвадор, уже проложили путь и фактически приняли биткоин в качестве официального законного платежного средства. Все эти идеи реализуются по мере того, как отрасль продолжает развиваться, и любое развитие и движение в этом направлении просто помогут легитимности отрасли.
Условия использования
В соответствии с Руководство трастового проектаОбратите внимание, что информация, представленная на этой странице, не предназначена и не должна интерпретироваться как юридическая, налоговая, инвестиционная, финансовая или любая другая форма консультации. Важно инвестировать только то, что вы можете позволить себе потерять, и обращаться за независимой финансовой консультацией, если у вас есть какие-либо сомнения. Для получения дополнительной информации мы предлагаем обратиться к положениям и условиям, а также к страницам справки и поддержки, предоставленным эмитентом или рекламодателем. MetaversePost стремится предоставлять точную и объективную отчетность, однако рыночные условия могут быть изменены без предварительного уведомления.
Об авторе
Виктория пишет статьи на различные технологические темы, в том числе Web3.0, ИИ и криптовалюты. Ее обширный опыт позволяет ей писать содержательные статьи для более широкой аудитории.
Другие статьи
Виктория пишет статьи на различные технологические темы, в том числе Web3.0, ИИ и криптовалюты. Ее обширный опыт позволяет ей писать содержательные статьи для более широкой аудитории.
