85% от DeFi Ликвидность по-прежнему используется неэффективно, в результате чего 1.6 млрд долларов капитала остаются нераспределенными.
Коротко
Исследования дюн показали, что 85% DeFi Концентрированная ликвидность используется неэффективно, что подчеркивает проблемы повышения эффективности по мере расширения рынков в блокчейне.
Новое исследование, проведенное платформой для анализа данных в блокчейне. Дюнапо заказу DeFi экосистема 1inchИсследование показало, что значительная часть концентрированной ликвидности на децентрализованных биржах остается неиспользованной. Согласно результатам исследования, примерно 85% отслеживаемой ликвидности, что составляет около 1.6 миллиарда долларов из 1.84 миллиарда долларов проанализированных данных, в любой момент времени используется неэффективно. Это включает в себя примерно 542 миллиона долларов, которые остаются полностью невостребованными и вне активных торговых диапазонов в течение средней недели.
Результаты исследования подчеркивают растущую проблему повышения эффективности децентрализованных рынков ликвидности, поскольку токенизированные активы и институциональный капитал все чаще перемещаются в блокчейн. Хотя пулы ликвидности являются основой децентрализованных рынков ликвидности, они также играют важную роль. DeFi В отчете указывается, что с точки зрения роста, существующие модели концентрированной ликвидности могут испытывать трудности с поддержкой более масштабного внедрения без улучшения использования капитала.
В ходе анализа были изучены четыре платформы с концентрированной ликвидностью — Uniswap v3 и v4, PancakeSwap v3 и Aerodrome Slipstream — в семи блокчейн-сетях, включая Ethereum, Base, Arbitrum, BNB Chain, Unichain, Polygon и Optimism. Компания Dune собирала еженедельные данные с 6 января по 30 июня 2026 года, отслеживая примерно 200 ведущих пулов по 30-дневному объему торгов на каждой платформе. Набор данных охватывал от 559 до 776 пулов, представляющих в среднем 1.84 миллиарда долларов ликвидности. В исследовании также сравнивались несколько моделей ликвидности с постоянным произведением, включая Uniswap v2, PancakeSwap v2 и базовые пулы Aerodrome, в качестве эталонных.
«Из-за структурной неэффективности в DeFi«Поставщики ликвидности упускают миллиарды долларов неиспользованного капитала и миллионы долларов комиссионных. Если отрасль всерьез намерена перевести триллионы TradFi в блокчейн, решение этой проблемы должно стать приоритетной задачей», — сказал Сергей Кунц. 1inch Соучредитель в письменном заявлении: «Модели совместного использования ликвидности и появление ИИ потенциально могут создать гораздо более эффективное будущее для поставщиков ликвидности. Вот почему...» 1inch «Мы планируем запустить Aqua, чтобы инвесторы могли максимизировать свой капитал и получать больше прибыли с каждого доллара», — добавил он.
Проблемы эффективности ликвидности в различных странах DeFi Области применения:
Исследование показало, что неиспользуемая ликвидность — капитал, размещенный вне ценового диапазона, в котором он может приносить комиссионные, — составляла в среднем 29.5% от концентрированной ликвидности на протяжении всего 26-недельного периода исследования. Эта доля оставалась в основном в пределах от 25% до 35%, достигнув пика почти в 41% в начале февраля, что эквивалентно примерно 542 миллионам долларов неактивного капитала.
Согласно исследованию, эта неэффективность может привести к значительным упущенным возможностям получения дохода для поставщиков ликвидности. На основе оценок уровня ликвидности, выходящих за пределы допустимого диапазона, и усредненной доходности от комиссий, в отчете подсчитано, что неактивные позиции могут представлять собой приблизительно 150 миллионов долларов нереализованной годовой прибыли от комиссий.
Дальнейший анализ выявил несколько факторов, влияющих на использование ликвидности. Более крупные позиции, как правило, демонстрировали более низкие показатели неактивности: для позиций менее 1,000 долларов этот показатель составлял около 54%, по сравнению с примерно 26% для позиций свыше 1 миллиона долларов. Однако более крупные позиции по-прежнему составляли большую часть неактивного капитала: на позиции свыше 1 миллиона долларов приходилось около 47% неактивной ликвидности, а на позиции свыше 100 000 долларов — примерно 76%.
Исследование также показало, что расстояние, на которое цены отклоняются от своих первоначальных уровней, оказывает более сильное влияние на неактивность ликвидности, чем волатильность рынка. Позиции ликвидности с большей вероятностью выходили за пределы допустимого диапазона, когда цены значительно отклонялись от своих первоначальных уровней, даже в периоды относительно низкой волатильности.
Анализ показал, что ни одна конкретная система управления ликвидностью полностью не решает эту проблему. Уровни неактивной ликвидности различались в зависимости от торговых пар и платформ: в Uniswap v4 уровень неактивной ликвидности был примерно таким же, как и в Uniswap v3, — около 30%. Даже пулы стейблкоинов сталкивались с аналогичными проблемами, поскольку поставщики ликвидности часто устанавливают узкие ценовые диапазоны, на которые могут влиять незначительные колебания цен.
В исследовании также были отмечены различия между индивидуальными и управляемыми позициями ликвидности. На Uniswap v3 на индивидуальные кошельки приходилось примерно 82–94% неактивной ликвидности в анализируемых блокчейнах, в то время как профессионально управляемые позиции и системы маркет-мейкинга, как правило, более стабильно поддерживали ликвидность в активных диапазонах. Модели стимулирования ликвидности, такие как стейкинговые пулы Aerodrome, снизили уровень неактивности, но не устранили проблему полностью, при этом самый низкий измеренный показатель неактивности достиг около 16%.
«Децентрализованные биржи превратились в один из самых глубоких и ликвидных рынков криптовалют, и теперь он конкурирует с централизованными биржами и традиционными торговыми площадками», — заявил руководитель исследовательского отдела Dune Филиппо Армани в письменном заявлении. «Наши исследования показывают, что он достиг таких масштабов, несмотря на то, что большая часть его ликвидности еще не полностью задействована. Легко представить, что будут делать эти площадки по мере повышения эффективности и притока институционального капитала. Достижение этой цели зависит от точного измерения ликвидности на каждой площадке и в каждой цепочке, возможно, в режиме реального времени, и именно такую видимость в блокчейне Dune и создает», — добавил он.
В докладе делается вывод о том, что повышение эффективности управления ликвидностью будет приобретать все большее значение по мере того, как DeFi Рынки расширяются и привлекают все больше традиционных финансовых активов. Более точные измерения, мониторинг в реальном времени и новые подходы к управлению ликвидностью могут помочь сократить неактивный капитал и повысить эффективность децентрализованной торговой инфраструктуры.
Условия использования
В соответствии с Руководство трастового проектаОбратите внимание, что информация, представленная на этой странице, не предназначена и не должна интерпретироваться как юридическая, налоговая, инвестиционная, финансовая или любая другая форма консультации. Важно инвестировать только то, что вы можете позволить себе потерять, и обращаться за независимой финансовой консультацией, если у вас есть какие-либо сомнения. Для получения дополнительной информации мы предлагаем обратиться к положениям и условиям, а также к страницам справки и поддержки, предоставленным эмитентом или рекламодателем. MetaversePost стремится предоставлять точную и объективную отчетность, однако рыночные условия могут быть изменены без предварительного уведомления.
Об авторе
Алиса, преданный журналист MPostспециализируется на криптовалютах, искусственном интеллекте, инвестициях и обширной сфере... Web3. Внимательно следя за новыми тенденциями и технологиями, она всесторонне освещает события, информируя и вовлекая читателей в постоянно развивающуюся среду цифровых финансов.
Другие статьи
Алиса, преданный журналист MPostспециализируется на криптовалютах, искусственном интеллекте, инвестициях и обширной сфере... Web3. Внимательно следя за новыми тенденциями и технологиями, она всесторонне освещает события, информируя и вовлекая читателей в постоянно развивающуюся среду цифровых финансов.
