De ce au Cryptos valoare? Înțelegerea mecanismelor de captare a valorii activelor digitale
Acest articol este al treilea din seria noastră despre înțelegerea valorii jetoanelor cripto. Seria își propune să ajute comunitatea să navigheze în peisajul jetonelor în continuă creștere în diferite sectoare, cum ar fi blockchain-urile, L2-urile, Defi, GameFi, NFTs, memecoins, and more.
Tramele anterioare au inclus:
- Descrierea valorii de coordonare în rețelele descentralizate și modul în care deținătorii de jetoane deblochează această valoare prin funcțiile lor de utilitate;
- Introducere în conceptul Origins of Value și funcția Value, permițând obținerea unei înțelegeri inițiale a ceea ce dă valoare criptomonedei și sursele capturate de un token.
Astăzi, prezentăm conceptul mai complex pentru înțelegerea valorii token-urilor – mecanismul de captare a valorii – pentru a răspunde la o întrebare: De ce au criptomonedele valoare?
Mecanismele de captare a valorii ne ajută să înțelegem modele complexe de token cu diferiți factori de captare a valorii și de risc aplicați pentru deținerea token-ului.
Introducere în mecanismele de captare a valorii (VCM)
Vă reamintim că Originea valorii (OoV) este o funcție de simbol care permite unui deținător de simbol să împărtășească valoarea sistemului. În afara rețelelor L1, cele mai comune exemple sunt Fluxul de numerar viitor și Guvernanța.
Dar ce se întâmplă dacă tokenul are simultan mai multe Origini ale valorii în designul său economic?
Mecanism de captare a valorii conceptul urmărește să descrie interacțiunile originilor valorii și influența lor una asupra celeilalte, descriind în mod convenabil un model de simbol multifuncțional ca rezultat.
Un mecanism de captare a valorii (VCM) este un mecanism economic compus din origini de valoare care interacționează, acoperind cerințele de captare și coordonare a valorii. Această interacțiune este cheia pentru înțelegerea a ceea ce dă valoare criptografică în cadrul diferitelor ecosisteme.
Să explorăm un exemplu simplu: un simbol tipic al unei rețele dePIN. Rețelele DePIN sunt rețele de infrastructură compuse din infrastructură fizică (noduri) care oferă servicii utilizatorilor finali, cum ar fi o rețea VPN descentralizată:
- Utilizatorii finali comandă serviciul VPN (conexiune) și plătesc pentru el;
- Noduri de rulare găzduiesc servere dedicate, permițând utilizatorilor să stabilească o conexiune VPN, să primească plăți de la utilizatorii finali și, eventual, să primească stimulente suplimentare (recompense) din rețea.
O operațiune de rețea robustă necesită coordonarea nodurilor (furnizori VPN) într-un mod specific. Utilizatorii nodurilor trebuie să facă un depozit de securitate în jetoanele de rețea DePIN, care poate fi redus în caz de comportament neadecvat - atacuri asupra rețelei, service defectuos intenționat sau nemenținerea timpului de funcționare necesar.
Astfel, jetonul unei rețele DePIN oferă de a primi o valoare de la OoV: Fluxul de numerar viitor în timp ce necesită simultan expunerea la riscuri de tăiere OoV: Expunerea la risc și oferind în mod constant un serviciu utilizatorilor finali OoV: Acțiune condiționată.
Mecanismul de captare a valorii pentru un token de rețea DePIN propus este a Token de lucru, conținând a Fluxul de numerar viitor ca parte pozitivă a funcției valorice și Expunere la risc/Acțiune condiționată ca unul negativ.
Peisajul mecanismelor de captare a valorii (VCM)
Deoarece există opt Origini ale valorii, numărul de mecanisme de captare a valorii care sunt combinații este mult mai mare:
- Teoretic, există 2^8 – 1 = 255 de mecanisme posibile;
- Practic, numărul este mai mic deoarece unele combinații par a fi instabile din punct de vedere economic;
- Există cinci mecanisme banale care conțin o singură origine a valorii.
Mai jos, prezentăm mecanisme banale de captare a valorii cu câteva exemple:
Rețineți că un mecanism de guvernanță banal nu există, deoarece captarea valorii din procesul de guvernare necesită participare activă, care necesită acțiune condiționată (participarea la vot) din partea deținătorilor de jetoane.
Exemple de mecanisme de captare a valorii non-triviale care au o utilizare practică largă includ următoarele:
Token de lucru
Flux de numerar viitor, expunere la risc și acțiune condiționată. Acțiunea condiționată efectuată cu succes de către deținătorul de token – (furnizarea serviciului) deblochează fluxul de numerar viitor în timp ce este expus la riscuri de reducere.
Consens
Fluxul de numerar viitor, expunerea la risc și acțiunea condiționată; se distinge de Work Token deoarece este dedicat unui anumit tip de Job – consensul privind starea rețelei, care diferă de rețelele bazate pe Work-token și ajută la răspunsul la o întrebare: De ce are valoare blockchain?
În timp ce deținătorii de jetoane Work oferă servicii anumitor utilizatori, deținătorii de jetoane Consensus execută o singură lucrare pentru toți utilizatorii blockchain simultan - atestând noi blocuri și negociind în cooperare o stare corectă a blockchain-ului.
Exemple: Ethereum, Buline, Cosmos, Gnosis Chain.
Jeton de reducere
Flux de numerar viitor și acțiune condiționată. Suma economisită poate fi considerată un flux de numerar atunci când plătiți servicii cu un simbol. Mărimea fluxului de numerar depinde de numărul de servicii utilizate. Cu cât se folosesc mai multe servicii, cu atât se economisesc mai mulți bani datorită reducerilor, corespunzătoare unui cashflow mai mare.
Aceste mecanisme aruncă lumină asupra a ceea ce dă valoare bitcoin sau dă valoare blockchain, oferind beneficii și utilitate în lumea reală.
Exemple: BNB (monedă Binance), GT (token Gate.io), având în vedere reducerile CEX corespunzătoare la comisioanele de tranzacționare. Rețineți că aceste active au și alte funcții legate de ecosistemele blockchain și platformele de lansare dezvoltate de Binance și Gate.
Guvernare garantată de voturi
Flux de numerar viitor, guvernare, expunere la risc și acțiune condiționată. Curve a fost pionierul guvernării cu drept de vot, care a fost adoptat de zeci de alte proiecte, inclusiv de cele de vârf precum Balancer, Frax, Aerodrome, Pendle și multe altele (vă rugăm să vizitați https://www.defiwars.xyz/wars).
Ideea unei guvernări cu drept de vot se reduce la:
- Permiterea distribuirii taxelor de guvernare și de protocol numai pentru deținătorii de jetoane, blocându-le jetoanele într-un contract special pentru o anumită perioadă de timp.
- Alinierea blocărilor pe termen lung ale deținătorilor de token-uri cu o putere de vot mai mare, distribuirea taxelor de protocol și, uneori, stimulente suplimentare, cum ar fi un impuls de extragere a lichidității.
Cum funcționează: deținătorii de jetoane își blochează jetoanele într-un veContract special. Durata blocării începe de la câteva zile și poate fi de până la patru ani. În schimbul blocării unei porțiuni de jetoane pentru o perioadă de timp specificată, deținătorul de jetoane primește un drept de guvernanță, distribuirea taxelor de protocol și stimulente monetare suplimentare, cum ar fi un randament mai mare de extragere a lichidității (un impuls).
Astfel, un simbol are patru surse de valoare: fluxul de numerar viitor, guvernanța, expunerea la risc și acțiunea condiționată:
Rețineți că expunerea la risc apare deoarece blocările lungi de token înseamnă că tokenurile sunt netransferabile în cazul oricărui eveniment care afectează protocolul, ceea ce înseamnă că deținătorul de token este expus la acest tip de risc pentru întreaga perioadă de blocare.
În protocoalele de garantare a voturilor, guvernanța oferă adesea o valoare monetară suplimentară deținătorilor de veToken prin stimulente pentru mită. Mita sunt furnizate prin protocoale terțe care urmăresc să sporească alocarea recompenselor (și, prin urmare, APY) pentru pool-urile care conțin activele lor.
Ce urmeaza?
Deci, de ce cripto-urile au valoare? Mecanismele de captare a valorii oferă o înțelegere la nivelul următor a capacităților de captare a valorii token-urilor, extinzând conceptul Origins of Value și demonstrând interrelațiile acestora în cadrul unui model de token.
Următoarele subiecte vor fi Value-Capturing Implementation Patterns (VCIP), care arată diferitele implementări de cod ale mecanismelor și Tabelul periodic, care rezumă toate mecanismele existente într-un tabel ușor de utilizat.
Declinare a responsabilităţii
În conformitate cu Ghidurile proiectului Trust, vă rugăm să rețineți că informațiile furnizate pe această pagină nu sunt destinate și nu trebuie interpretate ca fiind consiliere juridică, fiscală, investițională, financiară sau orice altă formă de consiliere. Este important să investești doar ceea ce îți poți permite să pierzi și să cauți sfaturi financiare independente dacă ai îndoieli. Pentru informații suplimentare, vă sugerăm să consultați termenii și condițiile, precum și paginile de ajutor și asistență furnizate de emitent sau agent de publicitate. MetaversePost se angajează să raporteze corecte, imparțial, dar condițiile de piață pot fi modificate fără notificare.
Despre autor
Este un scriitor experimentat, cunoscut pentru că creează narațiuni convingătoare care atrag publicul și stimulează creșterea mărcii. Cu un ochi aprofundat pentru detalii și o pasiune pentru povestire, Kenth excelează în a transforma idei complexe în mesaje de marketing atrăgătoare.
Mai multe articole
Este un scriitor experimentat, cunoscut pentru că creează narațiuni convingătoare care atrag publicul și stimulează creșterea mărcii. Cu un ochi aprofundat pentru detalii și o pasiune pentru povestire, Kenth excelează în a transforma idei complexe în mesaje de marketing atrăgătoare.
