Interdependența tendinței generale a indicelui cripto și a economiei SUA

Introducere

În ciuda diferențelor aparent evidente dintre sistemul financiar tradițional și noul sistem cripto-financiar care a început evoluția web 3.0, ne confruntăm cu o problemă de care se teme primul geek underground, care folosea bitcoin pentru a cumpăra și vinde totul, de la servere la bruiaj de telefoane mobile. Problema este un sistem descentralizat, accesibil în întregime, care depinde de o economie fiat centralizată - o economie care devine în mod constant învechită. În general, interconexiunea dintre aceste zone crește în fiecare zi. Partea complicată este pierderea identității și suveranității unei oaze unice, independente și sigure, chiar dacă deschide noi oportunități și atrage noi capitaluri.

Pentru a înțelege acest fenomen și relevanța lui, să trecem în revistă cum s-au desfășurat evenimentele de la nașterea relației dintre principalul cripto-index — bitcoin — și piața financiară din SUA.

Înainte de a 2015

În 2014, antreprenorul american Jess Powell a vorbit cu aproximativ 30 de bănci din SUA în efortul de a deschide un cont pentru noul schimb valutar virtual Kraken. Astfel de schimburi au nevoie de un cont bancar în primul rând pentru a primi transferuri de bani și cecuri de la clienți, care sunt apoi schimbate în monedă virtuală. Din păcate, Powell nu a primit sprijinul de care avea nevoie de la băncile americane, așa că a apelat la serviciile unei bănci din Germania [legătură].

Statisticile de mai jos arată relația dintre S&P 500 și BTC și una (din multe) știri de mai sus. 

• Corelația în prețuri apropiate între 2014 și 2015 = -0.2893324981872364
• Corelația în volume între 2014 și 2015 = 0.21745645033928715
• Corelația prețurilor deschise între 2014 și 2015 = -0.27755695743569037

Până în 2015, relația dintre S&P 500 și Bitcoin a fost negativă, indicând tranziția cailor întunecați de pe piața din SUA la sfera cripto și crearea de protocoale fundamentale și Proiecte în industria cripto, sau nu a existat nicio corelație. Acest lucru a fost valabil și pentru NASDAQ:

• Corelația în prețuri apropiate între 2014 și 2015 = -0.3303598974828471

• Corelația în volume între 2014 și 2015 = 0.27200963778113124

• Corelația prețurilor deschise între 2014 și 2015 = -0.3173866970529927

Începutul unei relații

În 2015, starea de lucruri a început să se schimbe. Relații slabe dezvoltate între fundațiile pieței americane și lumea blockchain:

1. Anul a început într-o notă șocantă pe 5 ianuarie, când schimbul de bitcoin Bitstamp a lansat o declarație în care admitea că un hack semnificativ a luat „mai puțin de 19,000 BTC” sau aproximativ 5.1 milioane de dolari la acea vreme [legătură]:

2. În același ianuarie, Megabank s-a alăturat rundei de finanțare record de 75 milioane USD a Coinbase [legătură]:

3. În martie 2015, fostul director executiv al JP Morgan, Blythe Masters, a preluat funcția de CEO al platformei de tranzacționare bitcoin Digital Assets Holdings (DA). Masters i-a spus Wall Street Journal, „Digital Assets are o platformă tehnologică revoluționară care elimină riscul de contraparte și lipsa de transparență care împiedică adoptarea în masă a tehnologiilor criptografice. Oportunitățile de a reduce costurile și riscurile în așezări sunt enorme.” [legătură]

Este posibil ca această știre să fi provocat un efect de inversare cu mai multe fațete – ceea ce a fost natural, deoarece aceasta a fost văzută ca o mișcare îndoielnică pentru Wall Street și un beneficiu semnificativ pentru tehnologiile blockchain. Nicio altă știre din acea perioadă nu ar fi provocat o asemenea mișcare corelată.

Alte știri din acea vreme care indicau o legătură logică între piețe:

1. Gigantul global al pieței bursiere NASDAQ și-a dezvăluit cercetarea asupra modului în care soluțiile blockchain ar putea schimba modul în care sunt transferate și vândute acțiunile. Nasdaq a fost „ultimul” mare grup financiar care și-a anunțat interesul. Cu toate acestea, a devenit curând cel mai productiv în a stârni interesul publicului pentru cercetarea și dezvoltarea blockchain. [legătură]
2. Departamentul de Servicii Financiare de Stat din New York (NYDFS) a lansat versiunea finală a cadrului său de reglementare mult așteptat pentru companiile cu monedă digitală. Această lansare a BitLicense a urmat aproape doi ani de cercetare și dezbatere. NYDFS a început să dezvolte reguli după ce a decis că tehnologia nu ar trebui să fie reglementată de legea actuală a statului [legătură].

3. Pe 9 septembrie, startup-ul Chain a anunțat că a strâns 30 de milioane de dolari în noi finanțări de la investitori, inclusiv Visa, Capital One și Fiserv - un număr impresionant care indică recunoașterea în creștere a beneficiilor tehnologiei blockchain [legătură].

În această perioadă, blockchain-ul a trecut de la un instrument de plată pentru porno și cazinouri la un sistem financiar nou, descentralizat, cu care Wall Street și guvernul SUA trebuiau să ia în calcul, un sistem pe care nu l-ar putea lăsa fără controale.

Indicatorii de corelație din perioada respectivă au fost scăzuti, indicând interconexiuni slabe între piețe, dar conexiunile sunt acolo. Mai mult, după cum vom vedea, acești indicatori au devenit evidenti în anii următori.

Indicatori de corelare S&P 500 și BTC: 

• Corelația în prețuri apropiate între 2015 și 2016 = 0.10282429894879809

• Corelația în volume între 2015 și 2016 = 0.07487506485850948

• Corelația prețurilor deschise între 2015 și 2016 = 0.11957142125537704

În acest moment, a existat o corelație mai puternică între BTC și NASDAQ decât cu S&P 500. Acest lucru s-a datorat știrilor menționate mai sus: 

• Corelația în prețuri apropiate între 2015 și 2016 = 0.3719658129665443

• Corelația în volume între 2015 și 2016 = 0.08722538168109174

• Corelația prețurilor deschise între 2015 și 2016 = 0.385489628574494

Momente importante

2016 a fost unul dintre cei mai favorabili ani pentru tehnologia blockchain. Hype a crescut doar pe măsură ce marile întreprinderi au investit masiv în registrul distribuit și tehnologiile blockchain. Frustrarea a crescut pe măsură ce criptomonedele consacrate – în special Bitcoin – au continuat să se lupte cu adoptarea generală, în timp ce se confruntă cu provocări tehnice complexe:

1. Al doilea fenomen de criptomonedă: proiectul blockchain Ethereum și-a lansat prima versiune de producție. După prima lansare – Frontier – în 2015, platforma blockchain Ethereum a lansat prima versiune de producție, numită Homestead, în martie. Împotriva unei creșteri a capitalizării pieței și a creșterii valorii, marile companii au început să numească Ethereum „Bitcoin 2.0”, adoptând tehnologia cu un entuziasm rar. Ca urmare, diversificarea activelor cripto a devenit la fel de crucială ca și diversitatea stocurilor.
2. Bitfinex, un serviciu online de schimb valutar digital, a fost spart în august 2016. Acesta a fost al doilea cel mai mare hack al platformei de schimb bitcoin la acea vreme. 119,756 de bitcoini în valoare de aproximativ 72 de milioane de dolari la momentul respectiv au fost furați [legătură]:

3. Înjumătățirea Bitcoin în 2016 nu pare să provoace prea multă rezonanță, dar graficele au dezvăluit aceeași mișcare pe două piețe:

4. Apoi a fost atacul DAO care a dus la furtul a 60 de milioane de dolari în Ethereum [legătură]:

Până în 2016, corelația generală dintre cripto și fiat era evidentă și asociată cu reacții mai ascuțite la evenimente importante de pe ambele piețe.

Vedeți următorii indicatori S&P 500 și BTC: 

• Corelația în prețuri apropiate între 2016 și 2017 = 0.8013923516092443

• Corelația în volume între 2016 și 2017 = -0.000848419741890224

• Corelația prețurilor deschise între 2016 și 2017 = 0.8061565260485413

Valori de corelare NASDAQ-BTC:

• Corelația în prețuri apropiate între 2016 și 2017 = 0.7944711114911134

• corelație în volume între 2016 și 2017 = 0.050010024929640434

• corelația prețurilor deschise între 2016 și 2017 = 0.7962654701746794

exorbitant

2017 a început cu Banca Națională a Chinei care a implementat o politică de înăsprire a supravegherii sale asupra schimburilor de bitcoin dominante din țară. A fost un început de an dezamăgitor. Cu toate acestea, chiar și având în vedere dependența economiei SUA de China, acest eveniment nu a avut efectul de corelație așteptat.

În martie 2017, Securities and Exchange Commission (SEC) din SUA a respins o cerere a investitorilor Cameron și Tyler Winklevoss de a lansa un fond tranzacționat la bursă bitcoin. Piețele au reacționat prost. Mulți pariau că autoritatea de reglementare din SUA va aproba în loc să respingă ETF-ul propus [legătură]:

A urmat „vara taurinilor”, cauzată de o dispoziție favorabilă pe piață. Este esenţial pentru a înțelege că până la acest moment, o perspectivă pozitivă în cripto însemna o atitudine bună pe piața de valori - și invers:

„În prima săptămână a lunii septembrie, prețul bitcoin a depășit 5,000 de dolari pentru prima dată, dar a scăzut cu sute de dolari două zile mai târziu. Într-adevăr, în acele zile a existat o retragere față de realizările de la sfârșitul verii: prețul criptomonedei a scăzut sub 3,400 de dolari pe 14 septembrie și a depășit 3,000 de dolari a doua zi.” [legătură]:

Prețul Bitcoin a stabilit atunci un record, iar acest lucru s-a corelat cu mișcarea prețului NASDAQ și S&P 500.

Corelațiile generale țineau în continuare, precum și NASDAQ:

• corelația prețurilor apropiate între 2017 și 2018 = 0.8167350443560699
• corelație în volume între 2017 și 2018 = 0.030251101583248067
• corelația prețurilor deschise între 2017 și 2018 = 0.8152467666494251

… și în S&P 500:

• corelația prețurilor apropiate între 2017 și 2018 = 0.8705376216374139
• corelație în volume între 2017 și 2018 = 0.11071985886609985
• corelația prețurilor deschise între 2017 și 2018 = 0.8712886398674531

Punct de cotitură decisiv

2018 a fost un an interesant pentru a privi relația dintre SUA economie și cripto. A fost primul an din 2015 în care corelația dintre rata fondurilor federale ale Statelor Unite și Bitcoin s-a inversat:

• din 2015-01-01 până în 2016-01-01, corelația dintre prețul de închidere pentru BTC și rata fondurilor federale ale Statelor Unite este 0.5487733110424662
• din 2016-01-01 până în 2017-01-01, corelația dintre prețul de închidere pentru BTC și rata fondurilor federale ale Statelor Unite este 0.6407724089837648
• din 2017-01-01 până în 2018-01-01, corelația dintre prețul de închidere pentru BTC și rata fondurilor federale ale Statelor Unite este 0.683662086598349

Adică, din 2015 până în 2018, relația a fost directă, ceea ce sugerează că pe măsură ce Rata Fed Funds a crescut, și prețul bitcoin a crescut. Creșterile ratelor au dus de obicei la o reducere a pieței de valori. dar De asemenea, este important de menționat că 2018 a fost primul an din 2015, când corelația dintre NASDAQ, S&P 500 și Bitcoin a devenit (în medie) aproape zero:

1. S&P 500:

• corelația prețurilor apropiate între 2018 și 2019 = 0.12118602229247982
• corelație în volume între 2018 și 2019 = 0.12656217826865054
• corelația prețurilor deschise între 2018 și 2019 = 0.10633778327729097

2. NASDAQ:

• corelația prețurilor apropiate între 2018 și 2019 = -0.03525002263223522
• corelație în volume între 2018 și 2019 = -0.05662443995110041
• corelația prețurilor deschise între 2018 și 2019 = -0.055236190871095894

În plus, corelația dintre NASDAQ și Rata Statelor Unite ale Americii Fed Funds până în 2018 a fost și ea directă, ceea ce înseamnă că odată cu creșterea ratei, prețul ambelor active a crescut și el. Era ciudat pentru că ar fi trebuit să fie invers. Acest lucru ne spune că economia SUA trecea printr-o tendință de inversare recesivă. Prin urmare, creșterea ratei de refinanțare a început să acționeze ca o constrângere reală, făcând economia mai scumpă de consumat și reducând volumul investițiilor. Conștientizarea investitorilor cu privire la slăbiciunea piramidei financiare din SUA și o scădere a cantității de investiții ar fi putut duce la o reducere a prețului și a sumei de bani. Apoi a fost necesar să se continue imprimarea fiat-urilor nesecurizate. Acest lucru ar fi condus la o creștere continuă a ratei și la o scădere mai mare a investițiilor.

Aceste relații sunt complexe. Având în vedere inversarea bruscă a datelor macro din SUA și a ambelor piețe, ideea este că Indicele Sentimentului Consumatorului din SUA a atins un punct fără întoarcere:

[legătură]

Și într-adevăr, indicele a crescut până în 2018, a rămas la nivel în 2019, dar apoi a scăzut.

Motivul corelației aproape nule dintre piețe este legat direct de evenimente neplăcute, dar ciclice din sfera criptomonedei.

După cum a raportat Bloomberg, „Termenul înfricoșător se referă la o scădere bruscă, urmată de o scădere a tranzacționării și luni de stagnare a pieței – un fenomen care a avut loc în mod memorabil pe piața cripto în 2018. Prețul Bitcoin a scăzut cu peste 80% la nivelul scăzut. la 3,100 USD de la sfârșitul anului 2017 până în decembrie a anului următor, o perioadă caracterizată de expansiune și explozie a ofertelor inițiale de monede și de câteva bănci mari care își suspendă planurile de a începe birourile de tranzacționare cu criptomonede. Bitcoin nu va atinge un nou maxim până în decembrie 2020...” [legătură]

Piața de valori din SUA era încă la un nivel relativ slab de încredere din partea investitorilor locali și de peste mări.

Înapoi la corelație

2019 a fost un an grozav pentru bitcoin ca principal indice cripto, deoarece a fost recunoscut drept cel mai eficient activ:

1. Bitcoin – Potrivit lui Messari, prețul s-a încheiat al treilea trimestru la 8,308 USD fiecare, în creștere cu 114% de la an la an [legătură].
2. Acțiuni – randamentul indicelui Standard & Poor's 500 până la 30 septembrie a fost de 21% [legătură].
3. Aurul a crescut cu 17% din 31 decembrie^st [legătură].
4. Obligațiuni – Randamentul titlurilor de stat americane pe 10 ani este de doar 1.6% [legătură].

Începând din 2019 până în 2022, a existat o corelație puternică între NASDAQ, S&P 500 și principala criptomonedă. În plus, corelația dintre rata fondurilor federale din Statele Unite și prima cripto a crescut constant negativă (invers). Adică, acum indexul principal al lumii cripto se comportă la fel ca Bursa din SUA — până acum principalul indice al economiei mondiale. 

Valori de corelare S&P 2019 500:

• corelația prețurilor apropiate între 2019 și 2020 = 0.5499284151007043

• corelație în volume între 2019 și 2020 = -0.2783588692481716

• corelația prețurilor deschise între 2019 și 2020 = 0.5602337463500764

Potrivit NASDAQ:

• Corelația în prețuri apropiate între 2019 și 2020 = 0.5171092975761752

• Corelația în volume între 2019 și 2020 = -0.15245886873148543

• Corelația prețurilor deschise între 2019 și 2020 = 0.5295271744603843

Pauza COVID-19

2020 a fost un an fatidic pentru omenire. La 30 ianuarie 2020, Organizația Mondială a Sănătății a declarat focarul de COVID-19 o Urgență de sănătate publică de interes internațional. Pe 11 martie a fost declarată pandemie.

Traiectoria prețului bitcoin în 2020 s-a schimbat din cauza utilizării sale tot mai mari ca acoperire împotriva posibilei deprecieri ale monedei care ar putea veni din trilioane de dolari plăți de stimulare legate de coronavirus de la băncile centrale și guvernele din întreaga lume. Cu toate acestea, chiar dacă bitcoin a devenit și mai popular în 2020, recunoscut de investitori și de oamenii obișnuiți ca un activ de rezervă care nu depinde de declinul economiei, valoarea corelației a rămas la un nivel rezonabil de ridicat:

S&P 500 și bitcoin:

• corelația prețurilor apropiate între 2020 și 2021 = 0.7675445594367286
• corelație în volume între 2020 și 2021 = 0.33534766994797166
• corelația prețurilor deschise între 2020 și 2021 = 0.7705452812731232

NASDAQ și bitcoin:

• corelația prețurilor apropiate între 2020 și 2021 = 0.8261882028300777
• corelație în volume între 2020 și 2021 = 0.03448907250809857
• corelația prețurilor deschise între 2020 și 2021 = 0.8293899207476915

Anul acesta a marcat cel mai important val de tipărire de bani din istoria de 107 ani a Rezervei Federale. A fost declanșată de pandemia de coronavirus, o schimbare epocală către munca de la distanță și prețurile negative ale petrolului brut, toate acestea au condus la o inversare a încrederii investitorilor. (vezi linkul articolului de mai sus). 

După cum a observat CoinDesk în raportul său de sfârșit de an pentru 2020, „În anii care au precedat răspândirea COVID-19, ratele scăzute ale dobânzilor și dominația dolarului american ca monedă de rezervă a lumii au permis guvernului SUA și corporațiilor sale pentru a construi o povară grea datoriei despre care mulți observatori au avertizat că nu poate fi susținută. După lovirea pandemiei, autoritățile au răspuns la ceea ce un economist de frunte a numit o „mașină de război”: o Rezervă Federală dispusă să finanțeze trilioane de dolari din pachete de ajutor de urgență ale guvernului SUA – și buget. deficitări.” [legătură]

2021: NFT și multe alte cripto-boom-uri

2021 a fost „anul criptomonedei”. Evenimentele din acel an fac mai ușor să se dovedească încă o dată caracterul direct al piețelor de valori din cripto și invers.

• Investiția de 1.5 miliarde de dolari a Elon Musk în februarie a acestui an – în creștere și în scădere în același timp:

• Memorandumul Chinei de a interzice tranzacționarea și mineritul Bitcoin în mai:

De asemenea, și mai important, jetoanele nefungibile (NFTs) devin mainstream, rezultând infuzii uriașe de bani în cripto. La prima vedere, se pare că acest eveniment nu are nimic de-a face cu subiectul corelației dintre ma. De fapt, aceste infuzii mari de fiat au dus la reducerea decalajului dintre capitalizarea pieței de valori:

• 2020: 800 miliarde USD în cripto și 33388 miliarde USD la bursă (la sfârșitul anului)
• 2021: 2368 miliarde USD în cripto și 42368 miliarde USD la bursă (la sfârșitul anului)

creștere de la 2.396% la 5.589% a capitalizării criptomonedei în raport cu capitalizarea bursieră din SUA. Iar reducerea decalajului de capitalizare duce la o creștere a forței relației [legătură].

În plus, El Salvador a devenit prima țară care a adoptat bitcoin ca monedă legală, ceea ce înseamnă că toate companiile salvadorene ale căror acțiuni sunt tranzacționate pe Wall Street au devenit dependente de fluctuațiile prețului bitcoin, precum și de indicele general al pieței bursiere din SUA.

Un început dezamăgitor al anului în curs

În 2022, bitcoin a întâmpinat 2 prăbușiri majore: unul din cauza industriei cripto, celălalt din cauza economiei SUA ca atare.

1. Din cauza prăbușirii Terra Luna din mai, care a distrus 500 de miliarde de dolari pe piața cripto, aproape 400 de miliarde de dolari au părăsit piața în iunie, deoarece capitalizarea bursieră a industriei a scăzut sub 1 de miliarde de dolari pentru prima dată din ianuarie 2021. Pierderea peg-ului UST. la dolar a dus la unul dintre cele mai mari prăbușiri cripto de până acum.
2. IPC a arătat o inflație în luna mai la 8.6%. Acest lucru a îngrozit toate piețele: Dow Jones Industrial Average a scăzut cu 900 de puncte, iar S&P 500 a intrat pe o piață ursară. Nasdaq a scăzut, de asemenea, cu 4.68%, deoarece inflația a atins cel mai ridicat nivel din 1981. Bitcoin i-a urmat: scăzând de la 28.000 la 17.744 USD în acest moment.

Nu are sens să evidențiezi anumite puncte pe diagramă, deoarece acestea sunt aproape identice. În 2022, corelația dintre economia SUA și piața criptomonedei a atins punctul culminant:

Între S&P 500 și Bitcoin:

• Corelația în prețuri apropiate între 2022 și 2023 = 0.9048667755489098
• Corelația în volume între 2022 și 2023 = 0.19124812034121025
• Corelația prețurilor deschise între 2022 și 2023 = 0.9060456439202328

Între NASDAQ și Bitcoin:

• Corelația în prețuri apropiate între 2022 și 2023 = 0.8967791589828238
• Corelația în volume între 2022 și 2023 = 0.29198309794024285
• Corelația prețurilor deschise între 2022 și 2023 = 0.8966962613941151

Între rata fondurilor federale ale Statelor Unite și Bitcoin:

• din 2022-01-01 până în 2023-01-01, corelația dintre prețul de închidere pentru BTC și rata fondurilor federale din Statele Unite este -0.791293578736234

În concluzie…

Concluziile sunt evidente: ca indice cripto general, bitcoin depinde de bursa americană ca indice general al economiei americane. După cum am văzut, această corelație a început să apară în 2015, când puterea conexiunii a fost de doar 0.235 (media pentru NASDAQ și S&P 500), atunci:

• Valoarea 2016–2017 este 0.79 (media NASDAQ și S&P 500),
• Valoarea 2017–2018 este 0.84 (media NASDAQ și S&P 500),
• Valoarea 2018–2019 este 0.04 (media NASDAQ și S&P 500),
• Valoarea 2019–2020 este 0.54 (media NASDAQ și S&P 500),
• Valoarea 2020–2021 este 0.80 (media NASDAQ și S&P 500),
• Valoarea 2021–2022 este 0.28 (media NASDAQ și S&P 500),
• Valoarea 2022 este 0.91 (media NASDAQ și S&P 500).

Valoarea, mișcându-se în sus și în jos, dar în general urmând un trend ascendent, s-a apropiat de 0.91 (media NASDAQ și S&P 500) – foarte aproape de unu. Deci, este greu de spus dacă valoarea va crește și mai mare.

Având în vedere modul în care cripto a reacționat la mișcările ratei dobânzii din SUA după 2018, putem concluziona că și alți indicatori macro din SUA vor afecta – sau vor afecta deja – piața descentralizată. Aceasta este o veste proastă. Acum intervenția autorităților, pe lângă cea directă, se îndreaptă spre efecte indirect-economice. Este puțin probabil ca acest lucru să ducă la ceva bun pentru comunitate.

Este buna situatia asta? Nu, pentru că sistemul descentralizat de active, informații și alte lucruri iubite de aproape toată lumea a devenit dependent de ceea ce trebuia inițial să fie luptat - un sistem financiar fiat centralizat. Este o situație proastă? Nu, pentru că cripto a început să fie implicat în ceva mai mare decât mișcările locale de capital. S-ar putea numi „nivelarea autorității”, în cazul în care moneda descentralizată începe să joace un rol nou, mai mare decât înainte. Această nouă responsabilitate valoroasă duce la mai multe speculații, dar acesta este un cost necesar. 

Privind în viitor și tendința actuală de intervenție guvernamentală, putem spune că aceste momente cu speculații vor fi reglementate pe măsură ce tot mai multe afaceri încep să adopte, apoi să utilizeze criptomoneda.

Citiți articole conexe:

• Justin Sun anunță o injecție de 2 miliarde de dolari pentru a salva USDD-ul de la colaps
• Economia blockchain
• MPost Piețe: prețurile Bitcoin continuă să scadă
• NowHere găzduiește „Femeile lumii” NFT expoziție de artă
• MPost Piețe: prețurile criptografice continuă să scadă