Lichiditatea 2026: Unde instituțiile globale au convergut în ceea ce privește viitorul activelor digitale și al TradFi
Pe scurt
Din 2023 până în 2026, de la Hong Kong până la scena globală, instituții din întreaga lume s-au reunit încă o dată. Pe măsură ce următorul deceniu al activelor digitale se desfășoară, LTP privește înainte alături de industrie.
Din 2023 până în 2026, de la Hong Kong până la scena globală, instituții din întreaga lume s-au reunit încă o dată. Pe măsură ce următorul deceniu al activelor digitale se desfășoară, LTP privește înainte alături de industrie.
Cum este să observi – de aproape – pulsul din prima linie al activelor digitale și al finanțelor tradiționale (TradFi) în mijlocul volatilității pieței?
La 9 februarie 2026, Lichiditate 2026, summitul anual emblematic instituțional privind activele digitale, găzduit de LTP Hong Kong, s-a încheiat cu succes la Hong Kong. Aflat acum la al patrulea an consecutiv, evenimentul a reunit încă o dată reprezentanți de rang înalt din fonduri speculative, creatori de piață, firme de tranzacționare de înaltă frecvență, birouri familiale, administratori de active, burse, custodi, bănci și furnizori de servicii tehnologice, marcând o altă etapă importantă în convergența accelerată a activelor digitale și a piețelor financiare tradiționale.
Pe parcursul întregii zile de agendă, summitul featured discursuri principale, discuții la fața locului și discuții aprofundate la mese rotunde. Vorbitorii și participanții s-au angajat în schimburi riguroase de subiecte despre evoluția sistemului financiar global, ascensiunea tokenizării și integrarea rapidă a ecosistemelor multi-active - explorând noi oportunități și paradigme care pot apărea pe măsură ce adoptarea instituțională se adâncește.
Pe măsură ce summitul se apropia de sfârșit, a apărut un consens clar din diverse perspective: într-un moment de cotitură în remodelarea peisajului financiar global, dezvoltarea infrastructurii, dialogul de reglementare și colaborarea interinstituțională vor fi variabilele critice care vor modela creșterea durabilă a industriei.
Acesta nu a fost doar un forum pentru idei, ci defiun nou pas în progresul industriei activelor digitale către standardizare, instituționalizare și relevanță pentru mainstream.
Repere complete ale agendei și concluzii cheie
At Lichiditate 2026LTP a convocat experți globali pentru a examina viitorul piețelor instituționale de active digitale prin multiple perspective - inclusiv infrastructura de bază, conectivitatea lichidității, tokenizarea și paradigmele piețelor emergente.
Tranzacționarea cu active multiple și convergența pieței: compatibilitate și reziliență
Participanții au fost în general de acord că activele cripto sunt din ce în ce mai mult valorificatedeficonsiderat o clasă de active de bază care trebuie integrată în cadrele de gestionare a portofoliului instituțional, mai degrabă decât tratată ca o piață alternativă de sine stătătoare. Stephan Lutz, CEO al BitMEX, a menționat că directorii IT nu își mai pot permite să ignore această clasă de active. Pe măsură ce instituțiile încorporează oficial activele digitale în cadrele de alocare, logica de proiectare a sistemelor de tranzacționare se schimbă - de la urmărirea performanței maxime la permiterea unei integrări perfecte în cadrul structurilor de guvernanță existente, al arhitecturilor API și al controalelor de risc.
Reziliența sistemului a fost subliniată în repetate rânduri. Tom Higgins, fondator și CEO al Gold-i, a remarcat în cadrul unei mese rotunde că proiectarea sistemului trebuie să presupună eșecul ca fiind inevitabil, redundanța și supraviețuirea fiind obținute prin agregarea mai multor locații. La nivel macro, fragmentarea reglementărilor rămâne un obstacol cheie în calea interoperabilității pieței globale; fără o aliniere interjurisdicțională, convergența reală a mai multor active va rămâne constrânsă.
Noul nivel de decontare: compensare, custodie și interoperabilitate
Discuțiile privind decontarea și custodia au indicat o direcție clară: custodii evoluează de la păstrarea pasivă a activelor la transformarea într-un strat central de infrastructură care susține compensarea, decontarea și gestionarea riscurilor. Pe măsură ce participarea instituțională crește, custodia nu mai este privită doar ca o cerință de conformitate, ci ca o legătură critică între certitudinea reglementară și scalabilitatea operațională.
defiȘi noțiunea de încredere este în evoluție. Ian Loh, CEO al Ceffu, a subliniat că încrederea trebuie să fie integrată în mecanismele executabile on-chain, activele generând randament tangibil prin colaborarea dintre custodi și brokerii principali. Importanța tehnologiei mature de la terți a devenit din ce în ce mai evidentă. Amy Zhang, șeful departamentului APAC de la Fireblocks, a subliniat dependența tot mai mare a industriei de furnizorii de infrastructură consacrați, menționând că Europa se impune ca un centru strategic pentru activele digitale instituționale datorită clarității reglementărilor și maturității infrastructurii.
Redundanța tehnologică a fost considerată pe scară largă esențială pentru atenuarea perturbărilor sistemice. Așa cum Darren Jordan, director comercial la Komainu, a observat că viitorul custodiei constă în utilizabilitatea activelor – mutând întrebarea centrală de la dacă activele sunt depozitate în siguranță la dacă acestea pot fi mobilizate în siguranță și în mod fiabil.
Reconstrucția infrastructurii și prețul datelor
Johann Kerbrat, vicepreședinte senior și director general al Robinhood Crypto, a explicat cum Robinhood evoluează de la o platformă de tranzacționare cripto la un furnizor de infrastructură financiară de uz general, utilizând blockchain-ul pentru a rearhitecta plățile, decontările și tranzacționarea tradițională de active - eliminând în același timp complexitatea de la utilizatorul final.
În opinia sa, principalul blocaj al TradFi rămâne eficiența decontării, funcționând adesea la T+1 sau mai mult, în timp ce sistemele cripto-native oferă disponibilitate 24/7, transferuri aproape instantanee și compozabilitate care reduc semnificativ costurile de capital și riscul contrapartidei. În cadrul cadrelor de reglementare, Robinhood promovează tokenizarea acțiunilor pe bază de garanții complete, 1:1, anticipând că tokenizarea se va extinde dincolo de stablecoins în acțiuni, ETF-uri și piețe private. Provocarea centrală, a susținut el, nu constă în tehnologie, ci în implementarea reglementărilor și adoptarea colectivă.
Cory Loo, șeful APAC la Pyth Network, a descris datele de piață ca fiind o industrie structural subapreciată - generând venituri anuale de peste 50 de miliarde de dolari, costurile cu datele crescând de peste 15 ori în ultimii 25 de ani. Adevăratul cost, a remarcat el, nu provine din asimetria informațională, ci din calitatea datelor, care determină în cele din urmă dacă traderii obțin cea mai bună execuție.
Pyth Network își propune să reconstruiască canalele de date tradiționale prin aducerea datelor de intrare direct de la firmele de tranzacționare și burse într-un strat de prețuri partajat, care este apoi redistribuit către instituții la o calitate superioară și un cost mai mic, cu actualizări multi-active la nivel de milisecundă. Loo a dezvăluit că Pyth Pro a atras peste 80 de abonați în două luni de la lansare, atingând o rată anuală de reținere (ARR) de peste 1 milion de dolari în prima lună. Proiectul intenționează, de asemenea, să implementeze un mecanism de captare a valorii prin care veniturile din abonamente se transferă într-un DAO, care răscumpără token-uri și construiește rezerve pe termen lung.
Alocarea capitalului instituțional: de la speculație la expunere sistematică
O schimbare notabilă în alocarea capitalului este în curs de desfășurare. Capitalul instituțional se îndepărtează de activele bazate pe narativ și se îndreaptă către instrumente cu factori clari de cerere și vizibilitate din punct de vedere al reglementărilor. Fabian Dori, director IT al Sygnum, a observat că, pe măsură ce narativele metaversului au dispărut, instituțiile s-au concentrat din nou pe utilizarea contractelor inteligente pentru integrarea lanțului valoric și automatizarea proceselor. Managementul riscului a înlocuit din ce în ce mai mult speculațiile privind randamentul ca principal criteriu de selecție.
Se așteaptă ca tokenizarea să impulsioneze schimbări structurale, mai degrabă decât incrementale, dar amploarea va depinde de cererea demonstrabilă a clienților, mai degrabă decât doar de capacitatea tehnologică. Interesul pentru produsele bazate pe indici și structurate este în creștere și Giovanni Vicioso, director global al diviziei de produse criptomonedare de la CME Group, a menționat că peisajul viitor al pieței va fi probabil... deficauzată de coexistența mai multor tehnologii și structuri de piață.
Convergența tranzacționării: Legarea lichidității, a prețurilor și a riscului
În discuțiile privind lichiditatea și gestionarea riscurilor, participanții s-au concentrat pe stabilitatea sistemului în condiții extreme de piață. Jeremi Long, directorul IT al Ludisia, a subliniat modul în care modernizările infrastructurii au îmbunătățit semnificativ calitatea execuției, subliniind în același timp că managementul riscurilor trebuie conceput pentru cele mai pesimiste scenarii.
Îmbunătățirea eficienței capitalului între diferitele locații de tranzacționare a fost identificată ca o soluție cheie pentru fragmentarea capitalului. Modelele de colaborare între burse și custodi - care permit crearea de fonduri comune de capital - sunt din ce în ce mai explorate. În acest context, transparența a devenit primordială. Giuseppe Giuliani, vicepreședinte al echipei instituționale a Kraken, a subliniat că lichiditatea depinde de stabilirea clară a prețurilor riscurilor și că transparența bursei și stabilitatea operațională influențează direct participarea formatorilor de piață.
Construirea șinelor instituționale pentru economia activelor digitale
La nivel instituțional și de infrastructură, numeroase studii de caz sugerează o trecere de la demonstrarea conceptului la implementarea în lumea reală. Proiectele pilot cu stablecoin în domeniul asigurărilor și plăților demonstrează câștigurile tangibile de eficiență ale decontării on-chain. Unele instituții explorează acum migrarea produselor emblematice direct on-chain pentru a accesa o lichiditate globală mai largă.
Stabilitatea sistemului este din ce în ce mai mult văzută ca o formă de protecție a veniturilor. Zeng Xin, Senior Web3 Arhitectul de soluții de la AWS a remarcat că stabilitatea funcționează ca o „asigurare a veniturilor”, infrastructura cloud oferind reziliența și elasticitatea necesare piețelor digitale. Între timp, cadrele de reglementare tradiționale continuă să impună constrângeri structurale asupra alocării de capital. Sherry Zhu, director global al departamentului de active digitale la Futu Holdings Limited pentru Futu Group, a subliniat că încrederea și confortul reprezintă oportunități esențiale pentru platformele de brokeraj, recunoscând în același timp constrângerile de capital impuse de cadre precum Basel. Echilibrul dintre conformitate, confidențialitate și custodie rămâne un prag critic pentru participarea instituțională la DeFi.
Totul ca garanție: RWA, Stablecoins și credit tokenizat
Dezbaterile privind posibilitatea ca activele tokenizate să servească drept garanție de bază se mută de la teorie la practică. Comparativ cu structurile tradiționale, garanția on-chain - posibilă prin decontare 24/7 - este mai potrivită pentru a îndeplini cerințele bruște de marjă pe piețele derivatelor. Cu toate acestea, claritatea juridică rămâne factorul determinant.
Chetan Karkhanis, vicepreședinte senior la Franklin Templeton, a subliniat importanța alegerii structurilor de active native on-chain, mai degrabă decât a replicilor digitale, asigurând o sursă unică de adevăr juridic. Clasificarea reglementară și impactul acesteia asupra cerințelor de capital sunt la fel de importante. Instituțiile care evaluează garanțiile tokenizate tind să se concentreze pe patru dimensiuni: proprietatea legală, riscul operațional, acordurile de custodie și profunzimea lichidității.
Dincolo de hype: Încotro merge industria în continuare
La finalul summitului, participanții au ajuns la un punct de vedere comun: tokenizarea în sine nu constituie un avantaj competitiv. Adevăratul factor de diferențiere constă în faptul dacă oferă îmbunătățiri măsurabile în ceea ce privește rezervele, tranzacționarea sau decontarea.
Erkan Kaya, CEO al ABEX, a sugerat că tokenizarea are potențialul de a absorbi complet finanțele tradiționale în sistemele cripto-native, un punct de cotitură urmând să apară probabil în următorul deceniu. Pe măsură ce acreditările de reglementare, stabilitatea sistemului și experiența utilizatorului devin factori decisivi, evoluția infrastructurii financiare pare ireversibilă. Activele digitale nu mai sunt un complement periferic al TradFi, ci o forță din ce în ce mai capabilă să-i remodeleze logica de operare și structurile de putere.
Moise Lee, șeful diviziei APAC de la Anchorage Digital, a rezumat succint această idee: tokenizarea nu este egală cu succesul - valoarea sa depinde de oferirea de avantaje funcționale clare în ceea ce privește rezervele, tranzacționarea sau decontarea.
Gânduri de închidere
Pentru LTP, tranziția industriei către o fază mai matură - marcată de diminuarea entuziasmului publicitar - reprezintă, de asemenea, momentul optim pentru ca infrastructura, conformitatea și inovația sustenabilă să prindă rădăcini. Rămânem ferm convinși că crearea de valoare durabilă rezidă în sistemele fundamentale care susțin în liniște operațiunile pieței.
Din 2023 până în 2026, de la piețele regionale la o perspectivă globală, LTP și-a menținut angajamentul de a observa, documenta și participa activ la evoluția structurală, instituțională și de reglementare a industriei activelor digitale. Încheierea cu succes a... Lichiditate 2026 marchează o altă etapă importantă în efortul nostru pe termen lung de a avansa integrarea activelor digitale și a TradFi.
Privind în perspectivă, LTP va continua să investească masiv în dezvoltarea ecosistemelor - susținând o infrastructură mai rezistentă și o colaborare mai deschisă - pentru a contribui la modelarea următorului deceniu al activelor digitale.
Odată cu dezvoltarea infrastructurii, implicarea reglementărilor și colaborarea interinstituțională convergentă, prinde contur o eră a activelor digitale mai sănătoasă, mai profesionistă și din ce în ce mai populară.
In timp ce Lichiditate 2026 Tocmai s-a încheiat maratonul către integrarea profundă a activelor digitale - TradFi, care abia intră în a doua jumătate. În calitate de participant și observator pe termen lung, LTP va continua să dedice resurse construirii ecosistemului și dialogului din industrie, contribuind la inaugurarea următorului deceniu al activelor digitale.
Declinare a responsabilităţii
În conformitate cu Ghidurile proiectului Trust, vă rugăm să rețineți că informațiile furnizate pe această pagină nu sunt destinate și nu trebuie interpretate ca fiind consiliere juridică, fiscală, investițională, financiară sau orice altă formă de consiliere. Este important să investești doar ceea ce îți poți permite să pierzi și să cauți sfaturi financiare independente dacă ai îndoieli. Pentru informații suplimentare, vă sugerăm să consultați termenii și condițiile, precum și paginile de ajutor și asistență furnizate de emitent sau agent de publicitate. MetaversePost se angajează să raporteze corecte, imparțial, dar condițiile de piață pot fi modificate fără notificare.
Despre autor
Alisa, o jurnalistă dedicată la MPost, specializată în criptomonede, inteligență artificială, investiții și domeniul vast al Web3. Cu un ochi aprofundat pentru tendințele și tehnologiile emergente, ea oferă o acoperire cuprinzătoare pentru a informa și a implica cititorii în peisajul în continuă evoluție al finanțelor digitale.
Mai multe articole
Alisa, o jurnalistă dedicată la MPost, specializată în criptomonede, inteligență artificială, investiții și domeniul vast al Web3. Cu un ochi aprofundat pentru tendințele și tehnologiile emergente, ea oferă o acoperire cuprinzătoare pentru a informa și a implica cititorii în peisajul în continuă evoluție al finanțelor digitale.
