Lichiditate fragmentată, putere unificată: Cum infrastructura DefiControlul pieței criptomonedelor nes
Pe scurt
Starea actuală a distribuției lichidității cripto este că există zeci de exchange-uri centralizate și descentralizate care distribuie lichiditatea criptomonedelor, dar controlul asupra acestei piețe este chiar mai concentrat decât pare.
Starea actuală a distribuției lichidității cripto este că există zeci de burse centralizate și descentralizate care distribuie lichiditatea criptomonedelor, dar controlul asupra acestei piețe este chiar mai concentrat decât pare. Lichiditatea, potrivit lui Daniel Marin de la Nexus, este extrem de fluidă și oportunistă și pretinde că se îndreaptă rapid către platformele cu cele mai bune stimulente, randamente sau condiții de tranzacționare. Miliarde de dolari pot fi atrași în capital folosind programe de pre-depunere, programe de tokenuri și programe de randament, dar o mare parte din această lichiditate este de scurtă durată și dispare atunci când stimulentele sunt eliminate.
Această tendință demonstrează un fapt structural important: lichiditatea poate părea distribuită extensiv, dar ajunge să fie concentrată pe cele mai eficiente sisteme, pe cea mai bună infrastructură și pe cele mai fiabile locuri. Bursele și protocoalele care comercializează produse sustenabile, spre deosebire de stimulentele pe termen scurt, au o lichiditate semnificativă pe termen lung.
Capitalul instituțional remodelează controlul pieței
Harsh Sharma de la Bullbit AI s-a concentrat pe faptul că piețele cripto timpurii erau dominate de investitori OG și de primii utilizatori care dețineau fonduri masive de capital. Totuși, acest lucru se schimbă, deoarece investitori instituționali precum bănci, administratori de active și firme de tranzacționare profesionale se alătură pieței.
Comportamentul lichidității instituționale și al lichidității comercianților cu amănuntul este diferit. Traderii cu amănuntul sunt mai predispuși la speculații direcționale, în timp ce instituțiile sunt interesate de hedging, arbitraj și formarea pieței. Implicarea lor crește nivelul lichidității, stabilitatea prețurilor și eficiența generală a pieței. Odată cu îmbunătățirea clarității reglementărilor la nivel mondial, implicarea instituțională este probabil să devină și mai mare, controlul nemaifiind în mâinile primilor acționari, ci în mâinile actorilor financiari instituționalizați.
Bursele concurează pentru a capta și a păstra lichiditatea
Matthew Quek, expert în tranzacționare și valorificare a lichidității, a clarificat faptul că bursele nu se limitează doar la a prelua lichiditate, ci concurează pentru a o deține, oferind stimulente, infrastructură și design de produs. Reținerea lichidității se bazează pe furnizarea de beneficii tangibile sub formă de reduceri de tranzacționare, programe de randament și seifuri de lichiditate.
Aceste sisteme sunt puternice, transformând traderii în furnizori de lichiditate și utilizatori pentru a obține randament cu poziții de tranzacționare active. Acest lucru ar deveni mai eficient în ceea ce privește capitalul și ar motiva utilizatorii să nu transfere întotdeauna active pe platforme diferite, ci să mențină fondurile într-un singur ecosistem.
Quek, însă, a raportat că controlul lichidității este fluid. Capitalul este transferat continuu la fiecare bursă, în funcție de condițiile de tranzacționare, calitatea produsului și încrederea acordată utilizatorului. Nicio bursă nu va avea întotdeauna o dominație de durată asupra lichidității, însă cele mai bune platforme vor prelua întotdeauna cea mai mare parte.
Fragmentarea este o problemă de experiență a utilizatorului și de infrastructură
Cu toate acestea, în ciuda unor îmbunătățiri, fragmentarea lichidității continuă să cauzeze dificultăți utilizatorilor. Transferul de active prin intermediul blockchain-urilor poate implica adesea bridging, taxe pentru gaze și alte proceduri complicate legate de portofelul electronic. Astfel de măsuri creează întârzieri, costuri suplimentare și descurajare.
Sharma a subliniat că noile soluții de infrastructură, inclusiv abstractizarea conturilor și abstractizarea lanțurilor, încearcă să elimine această complexitate. Tehnologiile permit utilizatorului să tranzacționeze cu diverse blockchain-uri fără a lega fizic activele între ele. Utilizatorii pot comunica folosind interfețe unificate care ascund barierele tehnice, spre deosebire de utilizarea mai multor portofele și chei.
Creșterea accesibilității este esențială pentru atragerea utilizatorilor tradiționali și a participanților instituționali, deoarece ambii necesită o infrastructură stabilă și fluidă, similară cu vechile sisteme financiare.
Volumul semnalează activitate, dar adâncimea semnalează lichiditate reală
Volumul tranzacțiilor este de obicei tratat ca unul dintre principalii indicatori ai lichidității, însă participanții la panel au afirmat că, în unele cazuri, volumul poate fi înșelător. Volumul mare de tranzacții este un indicator al activității de tranzacționare și al atractivității pentru traderi, deși nu este întotdeauna un semn al unei lichidități sustenabile.
Mai semnificative sunt adâncimea pieței, stabilitatea spread-ului și pozițiile deschise. Aceste măsuri indică capacitatea piețelor de a prelua tranzacții masive fără distorsiuni considerabile ale prețurilor. Acești indicatori de lichiditate mai profundi sunt foarte importanți în luarea deciziilor de către participanții instituționali cu privire la locurile de investire a capitalului.
Lichiditatea trebuie să fie sănătoasă atât din punct de vedere al activității, cât și al structurii și ar trebui să fie capabilă să susțină volume mari de tranzacționare.
Controlul se află în infrastructură, nu doar în capital
Unul dintre subiectele centrale ale conversației a fost faptul că, pe piețele cripto, controlul se bazează din ce în ce mai mult pe infrastructură și mai puțin pe capital pur. Tranzacțiile și sistemele care oferă decontări eficiente, execuție de încredere și experiențe fluide pentru utilizatori sunt centre naturale de lichiditate.
Mai exact, bursele descentralizate au beneficii structurale, deoarece permit utilizatorilor să păstreze active în custodie. De asemenea, utilizatorii pot retrage bani folosind straturi de decontare blockchain, chiar și atunci când o interfață de bursă nu funcționează. Această arhitectură sporește încrederea oricărui utilizator, iar riscul sistemic este mai mic decât cel de pe platformele centralizate.
Infrastructura de decontare, sistemele de custodie și sistemele de execuție ocupă un loc central în determinarea locului unde va fi localizată lichiditatea.
Viitorul indică integrare, nu fragmentare
Lichiditatea nu a fost consolidată în lanțuri și locuri de tranzacționare, dar tendința generală este spre integrare. Barierele de piață sunt reduse la minimum prin infrastructură inter-lanțuri, sisteme de tranzacționare integrate și sisteme de garanții multi-active.
Tranzacțiile devin mai mult decât simple criptomonede și se desfășoară în mod regulat, tranzacționând acțiuni, mărfuri și valute pe o singură platformă. Este o convergență care permite traderilor să investească într-o varietate de clase de active fără a părăsi un singur ecosistem, sporind eficiența și minimizând fragmentarea.
Odată cu creșterea lichidității, aceasta poate fi dispersată geografic și structural, dar pe măsură ce infrastructura devine mai bună, va exista o concentrare sporită a controlului în jurul platformelor care oferă cea mai bună execuție, încredere și eficiență.
Fragmentarea este temporară, controlul este structural
Panelul a decis că fragmentarea este o fază naturală în evoluția criptomonedelor, însă controlul se află în cele din urmă în mâinile platformelor cu cea mai bună infrastructură și experiență de utilizare. Adesea, lichiditatea se va schimba, dar aceasta revine întotdeauna acolo unde capitalul este utilizat optim.
Odată cu implicarea instituțională tot mai mare și cu infrastructurile care se maturizează, piețele cripto se îndreaptă către un sistem de distribuție a lichidității, în care lichiditatea este distribuită în întreaga lume, dar în care fundamentele structurale ale sistemului se bazează pe platforme mai puține și mai mari.
În această nouă formă, fragmentarea caracterizează suprafața, dar infrastructura caracterizează controlul.
Declinare a responsabilităţii
În conformitate cu Ghidurile proiectului Trust, vă rugăm să rețineți că informațiile furnizate pe această pagină nu sunt destinate și nu trebuie interpretate ca fiind consiliere juridică, fiscală, investițională, financiară sau orice altă formă de consiliere. Este important să investești doar ceea ce îți poți permite să pierzi și să cauți sfaturi financiare independente dacă ai îndoieli. Pentru informații suplimentare, vă sugerăm să consultați termenii și condițiile, precum și paginile de ajutor și asistență furnizate de emitent sau agent de publicitate. MetaversePost se angajează să raporteze corecte, imparțial, dar condițiile de piață pot fi modificate fără notificare.
Despre autor
Alisa, o jurnalistă dedicată la MPost, specializată în criptomonede, inteligență artificială, investiții și domeniul vast al Web3. Cu un ochi aprofundat pentru tendințele și tehnologiile emergente, ea oferă o acoperire cuprinzătoare pentru a informa și a implica cititorii în peisajul în continuă evoluție al finanțelor digitale.
Mai multe articole
Alisa, o jurnalistă dedicată la MPost, specializată în criptomonede, inteligență artificială, investiții și domeniul vast al Web3. Cu un ochi aprofundat pentru tendințele și tehnologiile emergente, ea oferă o acoperire cuprinzătoare pentru a informa și a implica cititorii în peisajul în continuă evoluție al finanțelor digitale.
