Raportul a16z „Starea piețelor”: 55% din creșterea inteligenței artificiale s-a concentrat pe piețele private, limitând accesul investitorilor obișnuiți
Pe scurt
Cel mai recent raport al lui Andreessen Horowitz arată că creșterea bazată pe inteligență artificială este concentrată într-o mână de companii private și unicorni de top, majoritatea valorii fiind creată înainte de IPO-uri, fiind impulsionată de giganți tehnologici profitabili și de platformele SaaS care monetizează rapid.
Andreessen Horowitz (a16z) a lansat cea mai recentă versiune a sa „Starea piețelor„”, care oferă o analiză amplă a peisajului actual al inteligenței artificiale și a implicațiilor acestuia pentru investitori, companii și ecosistemul tehnologic în general.
Raportul evidențiază concentrarea tot mai mare a valorii în cadrul unui grup restrâns de companii private, subliniind că aproximativ două treimi din veniturile primelor 50 de firme private de inteligență artificială provin de la companiile din portofoliul a16z, generând 26.5 miliarde de dolari, comparativ cu 14.1 miliarde de dolari provenite de la toți ceilalți jucători.
Piețele publice au reflectat în mod similar această dominație, acțiunile bazate pe inteligență artificială reprezentând aproximativ 78% din randamentele indicelui S&P 500 din noiembrie 2022, în timp ce acțiunile non-IA au crescut doar 26%.
Această performanță reflectă o trecere către o creștere bazată pe profit, mai degrabă decât o expansiune speculativă, multiplii de evaluare rămânând constanți sau ușor în scădere, o abatere semnificativă de la tendințele de creștere neprofitabilă din 2021–2022.
Raportul examinează, de asemenea, infrastructura care susține dezvoltarea inteligenței artificiale și chestiuni legate de potențiala supraîncălzire a pieței. Spre deosebire de ciclurile anterioare caracterizate de startup-uri neprofitabile care consumă capital de risc, investițiile de astăzi sunt conduse de giganți tehnologici profitabili din punct de vedere istoric, care alocă părți substanțiale din venituri - între 30% și 65% - cheltuielilor de capital. În unele cazuri, cheltuielile hiperscalatorilor ar putea ajunge la 75% din fluxul de numerar operațional în 2026.
In timp ce a16z Recunoaște riscul unei concentrări ridicate pe piață, firma susține că condițiile fundamentale diferă de cele din perioada de creștere a pieței. Hardware-ul vechi rămâne pe deplin utilizat, iar TPU-urile cu o vechime de șapte până la opt ani funcționează la capacitate maximă, în timp ce cererea continuă să depășească oferta. Așa-numitul paradox Jevons este evident, deoarece token-urile și unitățile de procesare mai ieftine duc la creșterea consumului, GPU-urile funcționând frecvent la o utilizare de peste 80%.
Piețele private captează majoritatea creșterii, iar unicornii de top domină crearea de valoare
Strategiile de monetizare avansează rapid, în special în platformele software-as-a-service (SaaS). Salesforce Agentforce a atins venituri anuale recurente de 100 de milioane de dolari, iar platforma Intelligent Agreement Management a DocuSign a crescut de peste cinci ori într-un singur an, de la 75 de milioane de dolari la 400 de milioane de dolari ARR.
În general, produsele bazate pe inteligență artificială generează venituri prin abonamente, credite bazate pe consum și capacități de agenție, ilustrând amploarea adoptării comerciale. Amploarea potențială a pieței inteligenței artificiale este uimitoare; Goldman Sachs estimează venituri de până la 9 trilioane de dolari numai din infrastructura inteligenței artificiale.
Având în vedere cheltuielile corporatiste americane pentru software se situează între 300 și 350 de miliarde de dolari, reprezentând aproximativ 1% din PIB, și salariile angajaților care depășesc 6 trilioane de dolari, aproximativ 20% din PIB, impactul economic al inteligenței artificiale se extinde mult dincolo de software, vizând productivitatea muncii și automatizarea fluxului de lucru.
Piața privată continuă să joace un rol dominant în crearea de valoare. Companiile rămân private pentru perioade mai lungi, adesea crescând de la 1 miliard de dolari la 5-6 miliarde de dolari înainte de a deveni publice.
Cea mai mare parte a creșterii are loc înainte de IPO-uri, concentrată în mâinile capitalului de risc, capitalului privat și investitorilor instituționali mari. Această dinamică înseamnă că 55% din valoare este creată pe piețele private, lăsând investitorilor publici acces la doar 45% din oportunitățile de creștere.
Legile privind puterea se intensifică și ele, primii 10 unicorni - inclusiv SpaceX, OpenAI, xAI, Anthropic, Databricks, Stripe, Revolut, Scale, Waymo și Checkout.com — reprezentând 38% din evaluarea combinată a unicornurilor nord-americane și europene, ilustrând modul în care câștigătorii pieței captează o cotă disproporționat de mare din valoare.
Declinare a responsabilităţii
În conformitate cu Ghidurile proiectului Trust, vă rugăm să rețineți că informațiile furnizate pe această pagină nu sunt destinate și nu trebuie interpretate ca fiind consiliere juridică, fiscală, investițională, financiară sau orice altă formă de consiliere. Este important să investești doar ceea ce îți poți permite să pierzi și să cauți sfaturi financiare independente dacă ai îndoieli. Pentru informații suplimentare, vă sugerăm să consultați termenii și condițiile, precum și paginile de ajutor și asistență furnizate de emitent sau agent de publicitate. MetaversePost se angajează să raporteze corecte, imparțial, dar condițiile de piață pot fi modificate fără notificare.
Despre autor
Alisa, o jurnalistă dedicată la MPost, este specializată în criptomonede, dovezi fără cunoștințe, investiții și tărâmul expansiv al Web3. Cu un ochi aprofundat pentru tendințele și tehnologiile emergente, ea oferă o acoperire cuprinzătoare pentru a informa și a implica cititorii în peisajul în continuă evoluție al finanțelor digitale.
Mai multe articole
Alisa, o jurnalistă dedicată la MPost, este specializată în criptomonede, dovezi fără cunoștințe, investiții și tărâmul expansiv al Web3. Cu un ochi aprofundat pentru tendințele și tehnologiile emergente, ea oferă o acoperire cuprinzătoare pentru a informa și a implica cititorii în peisajul în continuă evoluție al finanțelor digitale.
