A venda de BTC pela Strategy levanta questões sobre o modelo de tesouraria alavancada, afirma a Grayscale.
Em Breve
A Grayscale afirma que o modelo de acumulação de Bitcoin alavancado da Strategy enfrenta pressão crescente, alertando que a queda nos preços das ações preferenciais pode limitar as compras de BTC e aumentar a volatilidade do mercado.
Tons de cinza O chefe de pesquisa, Zach Pandl, afirmou que a venda de 32 BTC pela Strategy aumentou o escrutínio sobre a abordagem de acumulação alavancada da empresa. Em um relatório recente, ele argumentou que preços mais baixos para as ações preferenciais da empresa poderiam elevar os compromissos de dividendos e, consequentemente, aumentar a probabilidade de novas vendas de Bitcoin.
Segundo a Grayscale, a capacidade da Strategy de continuar aumentando suas reservas de Bitcoin está se tornando mais limitada, um fator que pode contribuir para maior volatilidade no mercado em geral. A empresa também sugeriu que compradores adicionais podem ser necessários para que o Bitcoin forme um piso mais estável.
O relatório afirmou que a mais recente onda de volatilidade do mercado foi impulsionada, em parte, pela divulgação feita pela Strategy em 1º de junho de que havia vendido 32 Bitcoins. Embora o valor fosse relativamente pequeno em comparação com o balanço patrimonial da empresa, que detém cerca de 840,000 BTC, a ação representou uma mudança notável para uma das maiores detentoras corporativas de Bitcoin e afetou o sentimento dos investidores.
A fraqueza das ações preferenciais levanta preocupações sobre futuras vendas de Bitcoin.
A Grayscale deu especial ênfase à recente fraqueza do STRC, o instrumento de ações preferenciais de taxa variável da Strategy. O título foi projetado para ser negociado próximo a US$ 100 e atualmente paga um dividendo de 11.5%. Quando o preço da ação cai abaixo desse nível, os investidores normalmente exigem um retorno maior. Embora a Strategy pudesse responder aumentando o dividendo, isso aumentaria as obrigações de caixa futuras e poderia pressionar por mais vendas de Bitcoin, o que poderia adicionar ainda mais pressão de baixa ao mercado.
De forma geral, a empresa afirmou que o modelo de negócios alavancado da Strategy está enfrentando crescente pressão, o que contribuiu para a elevada volatilidade nas negociações de Bitcoin. A empresa também observou que, aos preços atuais das ações, a Strategy pode ter espaço limitado para expandir suas participações em Bitcoin por meio da STRC ou da MSTR.
Em uma perspectiva de longo prazo, a Grayscale afirmou que uma distribuição mais ampla da propriedade de Bitcoin nos balanços corporativos poderia fortalecer a resiliência do mercado. Ainda assim, o relatório acrescentou que outros compradores precisariam entrar no mercado para que o Bitcoin estabelecesse um patamar mínimo sustentável. A Grayscale Research espera que o Bitcoin se recupere nos próximos meses, embora tenha alertado que o BTC pode apresentar desempenho inferior a alguns outros setores de criptomoedas no curto prazo, caso esses segmentos se beneficiem mais diretamente de uma maior clareza regulatória.
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Sobre o autor
Alisa, jornalista dedicada do MPost, é especializada em criptomoedas, IA, investimentos e no vasto campo de Web3. Com um olhar atento às tendências e tecnologias emergentes, ela oferece uma cobertura abrangente para informar e envolver os leitores no cenário em constante evolução das finanças digitais.
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