Liquidez 2026: Onde as instituições globais convergiram para o futuro dos ativos digitais e do TradFi.
Em Breve
De 2023 a 2026, de Hong Kong a um palco global, instituições de todo o mundo reuniram-se mais uma vez. À medida que a próxima década dos ativos digitais se desenrola, a LTP acompanha o ritmo da indústria.
De 2023 a 2026, de Hong Kong a um palco global, instituições de todo o mundo reuniram-se mais uma vez. À medida que a próxima década dos ativos digitais se desenrola, a LTP acompanha o ritmo da indústria.
Qual a sensação de observar — de perto — o pulso da linha de frente dos ativos digitais e das finanças tradicionais (TradFi) em meio à volatilidade do mercado?
Em fevereiro de 9, 2026, Liquidez 2026, a principal cúpula anual institucional sobre ativos digitais, organizada por LTP Hong KongO evento, que já está em sua quarta edição consecutiva, reuniu com sucesso representantes de fundos de hedge, formadores de mercado, empresas de negociação de alta frequência, escritórios familiares, gestores de ativos, bolsas de valores, custodiantes, bancos e provedores de serviços de tecnologia, marcando mais um marco na convergência acelerada entre ativos digitais e mercados financeiros tradicionais.
Ao longo da programação de um dia inteiro, a cúpula featured Palestras de abertura, conversas informais e discussões aprofundadas em mesas-redondas. Palestrantes e participantes se envolveram em debates intensos sobre a evolução do sistema financeiro global, a ascensão da tokenização e a rápida integração de ecossistemas multiativos — explorando quais novas oportunidades e novos paradigmas podem surgir à medida que a adoção institucional se aprofunda.
Com o encerramento da cúpula, um consenso claro emergiu entre diversas perspectivas: em um momento crucial na reformulação do cenário financeiro global, desenvolvimento de infraestrutura, diálogo regulatório e colaboração interinstitucional Serão as variáveis críticas que moldarão o crescimento sustentável do setor.
Este não era apenas um fórum de ideias, mas um defipasso seguinte na progressão da indústria de ativos digitais rumo a padronização, institucionalização e relevância geral.
Agenda completa com os principais destaques e conclusões
At Liquidez 2026A LTP reuniu especialistas globais para examinar o futuro dos mercados institucionais de ativos digitais sob múltiplas perspectivas, incluindo infraestrutura central, conectividade de liquidez, tokenização e paradigmas de mercado emergentes.
Negociação de múltiplos ativos e convergência de mercado: compatibilidade e resiliência
Os participantes concordaram amplamente que os criptoativos estão sendo cada vez mais reavaliados.defiConsiderado uma classe de ativos essencial que deve ser integrada às estruturas de gestão de portfólios institucionais, em vez de ser tratado como um mercado alternativo independente. Stefan Lutz, CEO da BitMEX, observou que os CIOs não podem mais se dar ao luxo de ignorar essa classe de ativos. À medida que as instituições incorporam formalmente os ativos digitais em suas estruturas de alocação, a lógica de design dos sistemas de negociação está mudando — da busca pelo desempenho máximo para a viabilização da integração perfeita com as estruturas de governança, arquiteturas de API e controles de risco existentes.
A resiliência do sistema foi enfatizada repetidamente. Tom Higgins, fundador e CEO da Gold-i, observou durante uma mesa redonda que o projeto de sistemas deve considerar a falha como inevitável, com redundância e capacidade de sobrevivência alcançadas por meio da agregação de múltiplas plataformas. Em um nível macro, a fragmentação regulatória continua sendo um obstáculo fundamental para a interoperabilidade do mercado global; sem alinhamento entre jurisdições, a verdadeira convergência de múltiplos ativos permanecerá limitada.
A Nova Camada de Liquidação: Compensação, Custódia e Interoperabilidade
As discussões sobre liquidação e custódia apontaram para uma direção clara: os custodiantes estão evoluindo de meros guardiões passivos de ativos para se tornarem uma camada essencial de infraestrutura que dá suporte à compensação, liquidação e gestão de riscos. Com o crescimento da participação institucional, a custódia deixa de ser vista apenas como uma exigência de conformidade e passa a ser um elo crucial que conecta a segurança regulatória à escalabilidade operacional.
O processo de defiA noção de confiança também está evoluindo. Ian Loh, CEO da Ceffu, enfatizou que a confiança deve estar incorporada em mecanismos executáveis na blockchain, com ativos gerando rendimento tangível por meio da colaboração entre custodiantes e corretoras principais. A importância de tecnologias maduras de terceiros tornou-se cada vez mais evidente. Amy Zhang, chefe da Fireblocks para a região Ásia-Pacífico, destacou a crescente dependência do setor em relação a provedores de infraestrutura consolidados, observando que a Europa está emergindo como um centro estratégico para ativos digitais institucionais devido à sua clareza regulatória e maturidade de infraestrutura.
A redundância tecnológica era amplamente vista como essencial para mitigar as perturbações sistémicas. Darren Jordan, observou o Diretor Comercial da Komainu, o futuro da custódia reside na usabilidade dos ativos — mudando a questão central de se os ativos estão armazenados com segurança para se eles podem ser mobilizados de forma segura e confiável.
Reconstrução da infraestrutura e o preço dos dados
Johann Kerbrat, vice-presidente sênior e gerente geral da Robinhood Crypto, compartilhou como a Robinhood está evoluindo de uma plataforma de negociação de criptomoedas para um provedor de infraestrutura financeira de uso geral, aproveitando o blockchain para reestruturar pagamentos, liquidação e negociação de ativos tradicionais — ao mesmo tempo que abstrai a complexidade para o usuário final.
Em sua visão, o principal gargalo do TradFi continua sendo a eficiência de liquidação, frequentemente operando em T+1 ou mais, enquanto os sistemas nativos de criptomoedas oferecem disponibilidade 24 horas por dia, 7 dias por semana, transferências quase instantâneas e composibilidade que reduzem materialmente os custos de capital e o risco de contraparte. Dentro das estruturas regulatórias, a Robinhood está avançando com a tokenização de ações em uma base totalmente colateralizada, 1:1, prevendo que a tokenização se expandirá para além das stablecoins, abrangendo ações, ETFs e mercados privados. O principal desafio, argumentou ele, não reside na tecnologia, mas na implementação regulatória e na adoção coletiva.
Cory Loo, chefe da região Ásia-Pacífico da Pyth Network, descreveu os dados de mercado como uma indústria estruturalmente subestimada — gerando mais de US$ 50 bilhões em receita anual, com os custos de dados aumentando mais de 15 vezes nos últimos 25 anos. O verdadeiro custo, observou ele, não decorre da assimetria de informação, mas da qualidade dos dados, que, em última análise, determina se os operadores obtêm a melhor execução.
A Pyth Network visa reconstruir os fluxos de dados tradicionais, trazendo informações de preços diretamente de corretoras e bolsas de valores para uma camada de preços compartilhada, que é então redistribuída para instituições com maior qualidade e menor custo, com atualizações de múltiplos ativos em nível de milissegundos. Loo revelou que Pyth Pro O projeto atraiu mais de 80 assinantes em dois meses após o lançamento, atingindo mais de US$ 1 milhão em receita recorrente anual (ARR) no primeiro mês. O projeto também planeja implementar um mecanismo de captura de valor, no qual a receita das assinaturas flui para uma DAO (Organização Descentralizada de Ativos), que recompra tokens e acumula reservas de longo prazo.
Alocação de Capital Institucional: Da Especulação à Exposição Sistemática
Uma mudança notável na alocação de capital está em curso. O capital institucional está migrando de ativos orientados por narrativas para instrumentos com fatores de demanda claros e visibilidade regulatória. Fabiano Dori, CIO da Sygnum, observou que, à medida que as narrativas do metaverso perderam força, as instituições têm se concentrado em aproveitar os contratos inteligentes para a integração da cadeia de valor e a automação de processos. A gestão de riscos tem substituído cada vez mais a especulação sobre o retorno como principal critério de seleção.
A expectativa geral é de que a tokenização impulsione mudanças estruturais, e não incrementais, mas a escala dependerá da demanda demonstrável dos clientes, e não apenas da capacidade tecnológica. O interesse em produtos estruturados e baseados em índices está crescendo, e Giovanni Vicioso, Chefe Global de Produtos de Criptomoedas do CME Group, observou que o cenário futuro do mercado provavelmente será defiimpulsionada pela coexistência de múltiplas tecnologias e estruturas de mercado.
Convergência de Negociação: Unindo Liquidez, Precificação e Risco
Nas discussões sobre liquidez e gestão de riscos, os participantes se concentraram na estabilidade do sistema durante condições extremas de mercado. Jeremi Long, CIO da Ludisia, destacou como as atualizações de infraestrutura melhoraram significativamente a qualidade da execução, ao mesmo tempo que enfatizou que o gerenciamento de riscos deve ser projetado para os piores cenários.
A melhoria da eficiência do capital entre diferentes plataformas foi identificada como uma solução fundamental para a fragmentação na alocação de capital. Modelos colaborativos entre bolsas de valores e custodiantes — que permitem a criação de fundos de capital compartilhados — estão sendo cada vez mais explorados. Nesse contexto, a transparência tornou-se primordial. Giuseppe Giuliani, vice-presidente da equipe institucional da Kraken, enfatizou que a liquidez depende da precificação clara dos riscos e que a transparência da bolsa e a estabilidade operacional influenciam diretamente a participação dos formadores de mercado.
Construindo a infraestrutura institucional para a economia de ativos digitais.
Em nível institucional e de infraestrutura, diversos estudos de caso sugerem uma transição da prova de conceito para a implementação no mundo real. Projetos-piloto de stablecoins nos setores de seguros e pagamentos demonstram os ganhos tangíveis de eficiência da liquidação on-chain. Algumas instituições estão agora explorando a migração de seus principais produtos diretamente para a blockchain, a fim de acessar uma liquidez global mais ampla.
A estabilidade do sistema é cada vez mais vista como uma forma de proteção de receita. Zeng Xin, Senior Web3 Um arquiteto de soluções da AWS observou que a estabilidade funciona como um "seguro de renda", com a infraestrutura em nuvem fornecendo a resiliência e a elasticidade necessárias para os mercados digitais. Enquanto isso, as estruturas regulatórias tradicionais continuam a impor restrições estruturais à alocação de capital. Xerez Zhu, Diretor Global de Ativos Digitais da Futu Holdings Limited para o Grupo Futu, enfatizou que confiança e conveniência representam oportunidades essenciais para plataformas de corretagem, ao mesmo tempo que reconheceu as restrições de capital impostas por estruturas como a de Basileia. Equilibrar conformidade, privacidade e custódia continua sendo um limiar crítico para a participação institucional no mercado. DeFi.
Tudo como garantia: ativos ponderados pelo risco, stablecoins e crédito tokenizado.
Os debates sobre se os ativos tokenizados podem servir como garantia principal estão passando da teoria para a prática. Comparadas às estruturas tradicionais, as garantias on-chain — viabilizadas pela liquidação 24 horas por dia, 7 dias por semana — são mais adequadas para atender a requisitos de margem repentinos nos mercados de derivativos. No entanto, a clareza jurídica continua sendo o fator determinante.
Chetan Karkhanis, vice-presidente sênior da Franklin Templeton, enfatizou a importância de escolher estruturas de ativos nativamente on-chain em vez de réplicas digitais, garantindo uma única fonte de verdade legal. A classificação regulatória e seu impacto nos requisitos de capital são igualmente críticos. As instituições que avaliam garantias tokenizadas tendem a se concentrar em quatro dimensões: propriedade legal, risco operacional, acordos de custódia e liquidez.
Além da propaganda: para onde a indústria caminha a seguir?
Ao término da cúpula, os participantes chegaram a um consenso: a tokenização por si só não constitui uma vantagem competitiva. O verdadeiro diferencial reside em se ela proporciona melhorias mensuráveis em reservas, negociação ou liquidação.
Erkan Kaya, CEO da ABEX, sugeriu que a tokenização tem o potencial de absorver completamente as finanças tradicionais em sistemas nativos de criptomoedas, com um ponto de inflexão provavelmente surgindo na próxima década. À medida que as credenciais regulatórias, a estabilidade do sistema e a experiência do usuário se tornam fatores decisivos, a evolução da infraestrutura financeira parece irreversível. Os ativos digitais não são mais um complemento periférico do TradFi, mas uma força cada vez mais capaz de remodelar sua lógica operacional e estruturas de poder.
Moisés Lee, chefe da região Ásia-Pacífico da Anchorage Digital, resumiu o sentimento de forma sucinta: a tokenização não é sinônimo de sucesso — seu valor depende da entrega de vantagens funcionais claras em reservas, negociação ou liquidação.
Pensamentos de Encerramento
Para a LTP, a transição do setor para uma fase mais madura — marcada pelo arrefecimento do entusiasmo inicial — também representa o momento ideal para que a infraestrutura, a conformidade e a inovação sustentável se consolidem. Mantemos a firme convicção de que a criação de valor duradouro reside nos sistemas fundamentais que, discretamente, sustentam as operações de mercado.
De 2023 a 2026, desde mercados regionais até uma perspectiva global, a LTP manteve o compromisso de observar, documentar e participar ativamente da evolução estrutural, institucional e regulatória do setor de ativos digitais. A conclusão bem-sucedida de Liquidez 2026 Isso marca mais um marco significativo em nosso esforço de longo prazo para promover a integração de ativos digitais e TradFi.
Olhando para o futuro, a LTP continuará a investir fortemente no desenvolvimento do ecossistema — defendendo infraestruturas mais resilientes e uma colaboração mais aberta — para ajudar a moldar a próxima década de ativos digitais.
Com a expansão da infraestrutura, o engajamento regulatório e a colaboração interinstitucional convergindo, uma era de ativos digitais mais saudável, profissional e cada vez mais difundida está tomando forma.
Embora o Liquidez 2026 A maratona rumo à profunda integração entre ativos digitais e finanças tradicionais acaba de terminar, e está apenas entrando em sua segunda metade. Como participante e observadora de longo prazo, a LTP continuará dedicando recursos à construção do ecossistema e ao diálogo com o setor, ajudando a inaugurar a próxima década dos ativos digitais.
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Sobre o autor
Alisa, jornalista dedicada do MPost, é especializada em criptomoedas, provas de conhecimento zero, investimentos e no vasto reino de Web3. Com um olhar atento às tendências e tecnologias emergentes, ela oferece uma cobertura abrangente para informar e envolver os leitores no cenário em constante evolução das finanças digitais.
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