Dylemat dotyczący zatwierdzenia Bitcoin ETF: decyzja SEC oczekiwana na początku Nowego Roku 2024
W skrócie
Największe firmy inwestycyjne optymistycznie patrzą na potencjalne zatwierdzenie pierwszego spotu ETF na Bitcoin na początku stycznia 2024 r., co będzie znaczącym momentem w historii kryptowalut.
Największe firmy inwestycyjne z coraz większym optymizmem patrzą na potencjalne zatwierdzenie przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) pierwszego „spotowego” funduszu giełdowego Bitcoin (ETF) na początku stycznia, wyznaczając znaczący moment w historii kryptowalut.
W ostatnich wytycznych urzędnicy SEC sugerują, że zatwierdzenie prawdopodobnie nastąpi do 10 stycznia 2024 r., czyli do ostatecznego terminu, w którym SEC może podjąć decyzję w sprawie wniosku złożonego przez pierwszą firmę ubiegającą się o zgodę na spotowy fundusz ETF Bitcoin: Cathie Wood's Ark Investment Management we współpracy z 21Udostępnień.
Obecnie około trzynaście firm złożyło wniosek o spotowy fundusz ETF Bitcoin, wyceniany na podstawie ceny aktywów cyfrowych w czasie rzeczywistym. Firmy te przewidują, że SEC potencjalnie zatwierdzi wiele wniosków jednocześnie.
Jeśli nastąpi zatwierdzenie, będzie to oznaczać ważny krok w kierunku przyjęcia kryptowaluty do głównego nurtu w USA. Prezes SEC Gary Gensler był wobec tego niechętny aż do niedawna, kiedy Amerykański Sąd Apelacyjny dla Okręgu DC wydał orzeczenie ograniczające jego uprawnienia w zakresie regulacji kryptowalut.
Esencja Bitcoin ETF Spot dla inwestorów detalicznych
Spot Bitcoin ETF zapewniłby inwestorom detalicznym większą ekspozycję na największą na świecie kryptowalutę po niższych kosztach w porównaniu do już zatwierdzonego Bitcoin ETF wycenianego na rynku kontraktów terminowych.
Inwestorzy zyskają ekspozycję na Bitcoin, unikając nieregulowanej wymiany, kupując ETF za pośrednictwem ściśle regulowanych firm zarządzających pieniędzmi, podczas gdy handel odbywa się na giełdzie nowojorskiej i giełdzie Nasdaq.
Inwestorzy mają jednak pewne wady związane z nietypowym zapotrzebowaniem SEC w strukturze funduszy ETF. SEC nalega, aby wnioskodawcy kupowali akcje ETF za gotówkę i nie mogli korzystać z aktywów bazowych, którymi w tym przypadku jest Bitcoin.
Rzeczy rzeczowe i pieniężne stwarzają dylemat
Tradycyjne fundusze ETF umożliwiają transakcje „w naturze”, umożliwiając animatorom rynku wymianę Bitcoinów na akcje ETF. Natomiast podejście „tworzenia gotówki” wymaga Emitenci ETF-ów wymianę Bitcoina na gotówkę w każdej transakcji – jest to bardziej skomplikowany proces, który wymaga zakupu Bitcoina przez samych emitentów, a nie od brokerów-dealerów.
Kolejną wadą kreacji gotówki jest potencjalna utrata istotnej korzyści podatkowej dla inwestorów. Chociaż zakupy „w naturze” nie podlegają opodatkowaniu, sprzedaż Bitcoina za gotówkę przed zakupem w ramach ETF wiązałaby się z opodatkowaniem.
Jednak kilku ubiegających się o spotowe fundusze ETF Bitcoin, takich jak Grayscale, waha się, czy zrezygnować z walki o dzieła rzeczowe.
Proces tworzenia gotówki zasadniczo przenosi odpowiedzialność za handel Bitcoinami z profesjonalnych firm handlowych na autoryzowanych uczestników (AP), takich jak Morgan Stanley i Goldman Sachs. Zmiana ta oznacza zmniejszoną konkurencję między emitentami, a wyniki opierają się na tym, który emitent posiada lepsze zasoby i strategię handlową.
Jednakże SEC nalega na wykup w gotówce zamiast w naturze, głównie dlatego, że obecnie agencja zabrania brokerom-dealerom, takim jak Robinhood i Fidelity, bezpośredniego handlu bitcoinami na rynku kasowym.
Potencjalne przyczyny opóźnień w kasie Bitcoin ETF
Komisja SEC podkreśla obawy dotyczące potencjalnego wykorzystania Bitcoina do prania pieniędzy, manipulacji na rynku i innych nielegalnych celów.
Co więcej, przewodniczący SEC Gary Gensler nie zapewnił jeszcze całkowitej jasności co do faktycznego statusu Bitcoina, pozostawiając pytania dotyczące tego, czy jest to towar podlegający niewielkim regulacjom, czy też papier wartościowy, taki jak akcje lub obligacje, co wymaga kompleksowego nadzoru regulacyjnego Komisji. Podobna niepewność dotyczy klasyfikacji Ethereum.
Jeden z największych menadżerów pieniędzy, BlackRock priorytetowe uzyskanie zgody SEC dla proponowanego funduszu ETF na bitcoiny jako kluczowego celu korporacyjnego, opisując Bitcoin jako „aktywo międzynarodowe” i „magazyn wartości” porównywalny do złota.
Mając w swoim portfelu ponad 400 tradycyjnych funduszy ETF, wielokrotne interakcje BlackRock z SEC wskazują na wzmożone skupienie się na wprowadzeniu tych funduszy ETF na rynek w nowym roku.
Choć SEC może odrzucić wszystkie wnioski, znawcy branży uważają taki wynik za mało prawdopodobny. Sąd Apelacyjny DC uchylił decyzję SEC dotyczącą zarządzania aktywami kryptograficznymi Aplikacja w skali szarości na początku tego roku przekształcił swój GBTC Trust w spotowy ETF Bitcoin ETF, przy czym panel składający się z trzech sędziów skrytykował działania SEC jako „arbitralne i kapryśne”.
Orzeczenie to jest postrzegane jako znaczący precedens, na którym podmioty zarządzające pieniędzmi ubiegające się o zatwierdzenie funduszy ETF typu spot bitcoin mogą się opierać, jeśli SEC odrzuci ich wnioski.
Odpowiedzialność
Zgodnie z Zaufaj wytycznym projektu, należy pamiętać, że informacje zawarte na tej stronie nie mają na celu i nie powinny być interpretowane jako porady prawne, podatkowe, inwestycyjne, finansowe lub jakiekolwiek inne formy porad. Ważne jest, aby inwestować tylko tyle, na utratę czego możesz sobie pozwolić, a w przypadku jakichkolwiek wątpliwości zasięgnąć niezależnej porady finansowej. Aby uzyskać więcej informacji, sugerujemy zapoznać się z warunkami oraz stronami pomocy i wsparcia udostępnianymi przez wydawcę lub reklamodawcę. MetaversePost zobowiązuje się do sporządzania dokładnych i bezstronnych raportów, jednakże warunki rynkowe mogą ulec zmianie bez powiadomienia.
O autorze
Alisa, oddana dziennikarka w MPost, specjalizuje się w kryptowalutach, dowodach wiedzy zerowej, inwestycjach i ekspansywnej dziedzinie Web3. Ze szczególnym uwzględnieniem pojawiających się trendów i technologii zapewnia wszechstronne informacje, aby informować czytelników i angażować ich w stale zmieniający się krajobraz finansów cyfrowych.
Więcej artykułów
Alisa, oddana dziennikarka w MPost, specjalizuje się w kryptowalutach, dowodach wiedzy zerowej, inwestycjach i ekspansywnej dziedzinie Web3. Ze szczególnym uwzględnieniem pojawiających się trendów i technologii zapewnia wszechstronne informacje, aby informować czytelników i angażować ich w stale zmieniający się krajobraz finansów cyfrowych.
