Regulacje i płatności cykliczne: najważniejsze wnioski z konferencji HSC w Ho Chi Minh City 2026
W skrócie
Podczas konferencji HSC 2026 w Ho Chi Minh City omówiono kwestie instytucjonalnej adopcji kryptowalut, stablecoinów, tokenizacji RWA i przejrzystości przepisów.
Konferencja HSC, poświęcona połączeniu kryptowalut i finansów instytucjonalnych, zawarta w Ho Chi Minh City 15 sierpnia 2026 r.
Goszczony przez Mpost Grupa Medialna, wydarzenie zebrane razem instytucje finansowe, decydenci, firmy technologiczne i przedstawiciele świata akademickiego. Ponad głośniki 40 Poruszano kwestie infrastruktury blockchain, aktywów cyfrowych i ewolucji rynków finansowych on-chain. Kluczowe tematy obejmowały adopcję instytucjonalną i tokenizację RWA, płatności stablecoinami, rozdrobnioną płynność oraz rosnącą rolę Wietnamu na styku sztucznej inteligencji i blockchaina.
Sesje dnia odzwierciedlało szersze przejście branży od pilotaży eksperymentalnych do infrastruktury finansowej na poziomie produkcyjnym — wątek ten przewijał się zarówno w programie scenicznym, jak i w rozmowach na sali.
Jasność regulacyjna jako brama do instytucjonalnej adopcji kryptowalut
Wśród sesji, które szczególnie się wyróżniły, znalazła się sesja „Jak właściwie wygląda instytucjonalna adopcja cyfrowych aktywów”, w której udział wzięli Nicole Nguyen, założycielka APAC DAO; Queenie Le, dyrektor ds. ekspansji regionalnej na region APAC w firmie Tether; Ben El-Baz, dyrektor zarządzający i szef rynków międzynarodowych w HashKey Group; Will Ross, dyrektor ds. klientów w Dragon Capital; oraz Vadim Krekotin, partner zarządzający w HSC Asset Group.
Panel badał, jak w praktyce wygląda realna, instytucjonalna adopcja kryptowalut, podkreślając, że regulacje, konkretne przypadki użycia i integracja z istniejącą infrastrukturą finansową są ważniejsze niż samo posiadanie aktywów cyfrowych. Prelegenci omówili aktywa tokenizowane, regulacje dotyczące licencjonowania, potrzeby finansowe Wietnamu oraz potrzebę współpracy tradycyjnych instytucji i firm kryptowalutowych w ramach praktycznych i zgodnych z przepisami procedur.
Prelegenci zgodzili się co do jednej diagnozy: jasność przepisów jest najważniejszym warunkiem przyjęcia ich przez instytucje, ale pozostają one nierówne i niekompletne.
Will Ross Zauważył, że instytucje mają w zasadzie związane ręce – nie mogą inwestować w aktywa cyfrowe ani pozyskiwać za ich pośrednictwem funduszy bez wyraźnej zgody organów regulacyjnych, niezależnie od tego, jak atrakcyjna jest taka możliwość. „Nie możemy arbitralnie decydować o inwestowaniu w aktywa cyfrowe bez uzyskania zgody organów regulacyjnych. Mamy związane ręce, dopóki ścieżka regulacyjna nie pozwoli nam iść naprzód” – powiedział.
Ben El-Baz przedstawił Wietnam jako będący w „fazie pierwszej”, w której uzyskanie licencji dla giełd tworzy podwaliny pod bardziej złożone przypadki użycia, które będą następować w sposób organiczny, zauważając, że „naprawdę ekscytujące jest to, co dzieje się po zbudowaniu tych podstaw — widząc, że istnieją ramy regulacyjne, odblokowują się pomysły i przypadki użycia od korporacji, które wykraczają daleko poza same giełdy”.
Wadim Krekotin podkreślił, że obecny kierunek jest jasny — rządy nie pozwolą, aby kryptowaluty całkowicie zastąpiły istniejące systemy finansowe, więc jedyną realną drogą jest zrozumienie obowiązujących ram regulacyjnych, ścisłe ich przestrzeganie i kreatywne tworzenie rozwiązań w ramach tych ograniczeń. Queenie Le dodano wymiar na poziomie podstawowym: nawet jeśli instytucje chcą angażować się w aktywa cyfrowe, niepewność regulacyjna popycha je do polegania na pośrednikach zewnętrznych, zamiast zajmować się kryptowalutami bezpośrednio.
Dmitrij Maczichin, założyciel i dyrektor generalny BitOK, twierdzi, że Wietnam nie jest jeszcze na początku drogi ku regulacjom rynku kryptowalut — kraj uznał kryptowaluty za własność już w 2025 r. i uruchomił program pilotażowy handlu aktywami cyfrowymi, a miejscowi już teraz aktywnie korzystają z kryptowalut.
„Władze powinny teraz skupić się nie na zakazach, lecz na łagodnych regulacjach, które wyprowadzą branżę z szarej strefy, dając państwu nowych podatników i prawdziwy nadzór nad rynkiem” – mówi.
W przypadku projektów planujących wejście na rynki europejskie lub globalne, Machikhin argumentuje, że kolejność przestrzegania przepisów ma znaczenie: „Dokładnie przeanalizuj jurysdykcję docelową, dostosuj działalność do jej standardów, a dopiero potem wdrażaj”. W kwestii przeciwdziałania praniu pieniędzy (AML) jest bezpośredni: „W 2026 roku każda poważna firma potrzebuje dedykowanego specjalisty ds. przeciwdziałania praniu pieniędzy (AML), który będzie w stanie monitorować przepływy finansowe wysokiego ryzyka. Pośpiech w przygotowaniach to obciążenie, a nie droga na skróty”.
Odnosząc się do kwestii globalnych standardów, zauważa, że chociaż nie ma jednolitych, uniwersalnych ram, zasady FATF stanowią punkt odniesienia, uznawany w zdecydowanej większości jurysdykcji, a MiCA szybko staje się de facto szablonem – przyjętym już przez ponad dziesięć krajów spoza UE. „Nawet tam, gdzie MiCA wydaje się wystarczającym wytycznym, lokalne dostosowania i ograniczenia muszą być dostosowane do jurysdykcji w podziale na jurysdykcje”.
Od transferów stablecoin do wbudowanej infrastruktury płatniczej
Porządek obrad obejmuje również featured „Stablecoiny wygrały wojnę płatności. Co dalej?” z Berkenem Mengesem, dyrektorem ds. marketingu w CoinTracking; Carneyem Makiem, partnerem w FXHB Asset Management; Nathanaelem Christianem, współzałożycielem i dyrektorem generalnym IDRX; Harrym Bui, analitykiem w The Spartan Group; oraz Kevinem Lee, dyrektorem ds. bezpieczeństwa w BingX.
Rozmowa koncentrowała się na ewolucji stablecoinów z produktu płatniczego w globalną infrastrukturę rozliczeniową i finansową, ze szczególnym uwzględnieniem płatności transgranicznych, tokenizowanych aktywów oraz integracji z tradycyjnymi finansami. Prelegenci poruszyli kwestie regulacji i przejrzystości, kontroli walut i kapitału oraz dynamiki adopcji w Azji Południowo-Wschodniej i Wietnamie.
Wielu mówców zgadzało się co do tego, że stablecoiny udowodniły swoją wartość przede wszystkim jako infrastruktura rozliczeniowa, a nie detaliczna metoda płatności.
Harry Bui W tej kwestii był bezpośredni: „Zgadzam się, że stablecoin wygrał, ale nie tak, jak ludzie myślą. Chodzi o warstwę rozliczeniową – to jest tutaj najważniejsze”. Najbardziej zaawansowana jest adopcja w obszarze transgranicznym i przekazów pieniężnych: krajowe systemy płatności w Azji Południowo-Wschodniej są już na tyle wydajne, że stablecoiny niewiele wnoszą do lokalnego użytku detalicznego, ale bankowość korespondencyjna w handlu międzynarodowym pozostaje powolna, droga i obciążona pośrednikami.
Prelegenci byli zgodni co do tego, że w ciągu dwóch lat stablecoiny znikną z infrastruktury – zostaną wchłonięte przez platformy i usługi, z których ludzie już korzystają.
As Natanael Christian ujął to tak: „My, jako klienci, nie zdawalibyśmy sobie sprawy, czy korzystamy ze stablecoina, czy nie. Wiemy tylko o przepływie pieniędzy, tylko o płatnościach – i cała kolej z pewnością byłaby oparta na blockchainie”. Kolejną granicą zidentyfikowaną przez panel jest przejście od indywidualnych przelewów do wbudowanego, cyklicznego użytkowania – listy płac, subskrypcje, wypłaty z platformy – gdzie leży rzeczywisty wolumen i rzeczywisty sens biznesowy.
Siergiej Krawcow, współzałożyciel i dyrektor generalny Papaya Finance, wyostrza ten punkt w argument dotyczący konkretnej infrastruktury.
„Każdy nowy kanał płatności zaczyna się od jednorazowych przelewów, ponieważ pojedynczy przelew nie wymaga żadnej infrastruktury. Wysyłasz raz i gotowe. Przekazy pieniężne idealnie wpisują się w ten schemat, dlatego wolumen wietnamskich stablecoinów utrzymuje się na tym poziomie” – zauważa Krawcow.
„Płatności cykliczne to inny problem. Subskrypcja czy przelew na listę płac to nie jeden przelew – to ta sama relacja, która jest rozliczana wielokrotnie zgodnie z harmonogramem. W większości dzisiejszych sieci każda z tych płatności stanowi odrębną transakcję w łańcuchu, z własnym kosztem paliwa i własnym punktem awarii. Jest to akceptowalne w przypadku jednorazowego przelewu, ale przestaje działać w momencie, gdy próbuje się go uruchomić na dużą skalę dla tysięcy płatników każdego miesiąca”.
Odnosząc się do miejsca, w którym osadza się infrastrukturę, dodaje: „Trwały biznes leży po stronie płatniczej – platform, dostawców usług płacowych i dostawców usług płatniczych, którzy muszą wysyłać cykliczne płatności do setek, a nawet tysięcy pracowników jednocześnie. To właśnie tam liczy się agregacja i to właśnie tam infrastruktura rozliczeń cyklicznych jest wbudowywana w coś, z czego ludzie korzystają, w ogóle nie myśląc o kryptowalutach”.
Firmy uczestniczące reprezentowała pełną gamę sektorów aktywów cyfrowych i finansów tradycyjnych, w tym:
- Pęta,
- Bybit,
- Księga główna,
- Grupa HashKey,
- Monada,
- Metys,
- BingX,
- 1inch,
- Grupa Spartan,
- Ondo Finance,
- Otwarty Eden,
- Opieka nad kaktusami,
- Bitstamp od Robinhood,
- Uporządkowany,
- Birdeye,
- Doradztwo Republiki,
- Solana Superteam Wietnam,
- OrbitX,
- Synteza,
- Kanga Global,
- Śledzenie monet,
- IDRX,
- TEIZA,
- SotaTek,
- OpenMax,
- Revve AI,
- Fundusz GenAI,
- Onigiri Capital,
- Laboratoria TOTM,
- Varmeta,
- Hashgraph,
- Spółka DCP
- Grupa GIMA,
- APAC DAO,
- Nuvei,
- Grupa aktywów HSC,
- Przedsięwzięcia SC,
- Stolica Smoków,
- Zarządzanie aktywami FXHB,
- Odwirować.
Konferencję HSC w Ho Chi Minh City wsparły firmy Ledger, Sonic Labs, Hypernative, Securosys, Fystack, Birdeye, Mercuryo, Addressable i Kanga Global. Wśród partnerów społecznościowych znaleźli się Coineasy, Akindo, SqrDAO, APAC DAO, DTC Group, Airova, 9 Cat Group, Allconfsbot, Varmeta i GIMA. OrbitX pełnił rolę partnera płatniczego, a Uniwersytet RMIT dołączył jako partner uniwersytecki.
Poza sceną wydarzenie oferowało nieprzerwaną przestrzeń do nawiązywania kontaktów, w której uczestnicy nawiązywali kontakty z kapitałem globalnym i regionalnym, poznawali starannie dobrane projekty sprawdzone pod kątem gotowości instytucjonalnej, identyfikowali partnerów i ścieżki wejścia na rynek wietnamski oraz nawiązywali relacje z instytucjami kształtującymi przyszłość aktywów cyfrowych.
Budowanie globalnej platformy finansów instytucjonalnych
Bazując na sukcesie konferencji HSC w Cannes w 2026 r., edycja w Ho Chi Minh City poszerzyła dyskusję, aby zbadać, w jaki sposób technologia blockchain może wyjść poza etapy pilotażowe i stać się rzeczywistą infrastrukturą finansową, jak wygląda instytucjonalna adopcja aktywów cyfrowych na dużą skalę i dlaczego dojrzała technologia Web3 infrastruktura nie dotarła jeszcze do głównego nurtu rynków.
W ciągu ostatnich trzech lat konferencja HSC i HSC Asset Management rozwinęły się w dwa uzupełniające się cykle wydarzeń. Konferencja HSC gromadzi innowatorów, inwestorów, zarządzających aktywami, decydentów i liderów branży, aby prowadzić dyskusje na wysokim szczeblu na temat ewolucji aktywów cyfrowych i infrastruktury finansowej, podczas gdy HSC Asset Management zapewnia bardziej skoncentrowane środowisko do inwestowania, pozyskiwania funduszy i zawierania transakcji. Łącznie zgromadziły ponad 100 000 uczestników i wygenerowały ponad 10 milionów wyświetleń w mediach społecznościowych.
Następne edycje odbędą się w Seulu i Singapurze w październiku, w Hongkongu w listopadzie i w Abu Zabi w grudniu.
Zastrzeżenie
Zgodnie z Zaufaj wytycznym projektu, należy pamiętać, że informacje zawarte na tej stronie nie mają na celu i nie powinny być interpretowane jako porady prawne, podatkowe, inwestycyjne, finansowe lub jakiekolwiek inne formy porad. Ważne jest, aby inwestować tylko tyle, na utratę czego możesz sobie pozwolić, a w przypadku jakichkolwiek wątpliwości zasięgnąć niezależnej porady finansowej. Aby uzyskać więcej informacji, sugerujemy zapoznać się z warunkami oraz stronami pomocy i wsparcia udostępnianymi przez wydawcę lub reklamodawcę. MetaversePost zobowiązuje się do sporządzania dokładnych i bezstronnych raportów, jednakże warunki rynkowe mogą ulec zmianie bez powiadomienia.
O autorze
Alisa, oddana dziennikarka w MPost, specjalizuje się w kryptowalutach, sztucznej inteligencji, inwestycjach i rozległym obszarze Web3. Ze szczególnym uwzględnieniem pojawiających się trendów i technologii zapewnia wszechstronne informacje, aby informować czytelników i angażować ich w stale zmieniający się krajobraz finansów cyfrowych.
Więcej artykułów
Alisa, oddana dziennikarka w MPost, specjalizuje się w kryptowalutach, sztucznej inteligencji, inwestycjach i rozległym obszarze Web3. Ze szczególnym uwzględnieniem pojawiających się trendów i technologii zapewnia wszechstronne informacje, aby informować czytelników i angażować ich w stale zmieniający się krajobraz finansów cyfrowych.
