Raport a16z „Stan rynków”: 55% wzrostu AI koncentruje się na rynkach prywatnych, co ogranicza dostęp do niego zwykłym inwestorom
W skrócie
Najnowszy raport Andreessen Horowitz pokazuje, że wzrost napędzany sztuczną inteligencją koncentruje się w obrębie kilku prywatnych firm i największych „jednorożców”, przy czym większość wartości generowana jest jeszcze przed debiutami giełdowymi, a napędzają ją dochodowi giganci technologiczni i szybko monetyzujące się platformy SaaS.
Andreessen Horowitz (a16z) wydało swój najnowszy „Stan rynków„raport oferujący dogłębną analizę obecnego krajobrazu sztucznej inteligencji i jego wpływu na inwestorów, przedsiębiorstwa i szerszy ekosystem technologiczny.
Raport podkreśla rosnącą koncentrację wartości w obrębie niewielkiej grupy prywatnych firm, wskazując, że około dwie trzecie przychodów 50 największych prywatnych firm z branży sztucznej inteligencji pochodzi ze spółek portfelowych a16z, generujących 26.5 mld dolarów w porównaniu z 14.1 mld dolarów generowanych przez wszystkich pozostałych graczy.
Dominację tę odzwierciedliły również rynki publiczne: od listopada 2022 r. akcje spółek z sektora sztucznej inteligencji (AI) odpowiadają za około 78% zysków indeksu S&P 500, podczas gdy akcje spółek niezwiązanych ze sztuczną inteligencją zyskały zaledwie 26%.
Wyniki te odzwierciedlają przesunięcie w stronę wzrostu nastawionego na zysk, a nie spekulacyjnej ekspansji, przy czym mnożniki wyceny pozostają stabilne lub nieznacznie się kurczą, co stanowi wyraźne odejście od nierentownych trendów wzrostowych z lat 2021–2022.
Raport analizuje również infrastrukturę napędzającą rozwój sztucznej inteligencji (AI) oraz kwestie potencjalnego przegrzania rynku. W przeciwieństwie do wcześniejszych cyklów, w których nierentowne startupy marnowały kapitał wysokiego ryzyka, obecnie inwestycje są napędzane przez historycznie rentownych gigantów technologicznych, którzy przeznaczają znaczną część przychodów – od 30% do 65% – na nakłady inwestycyjne. W niektórych przypadkach wydatki firm hiperskalerowych mogą sięgnąć 75% operacyjnych przepływów pieniężnych w 2026 roku.
Kompletujemy wszystkie dokumenty (wymagana jest kopia paszportu i XNUMX zdjęcia) potrzebne do a16z Firma, dostrzegając ryzyko wysokiej koncentracji na rynku, twierdzi, że fundamentalne warunki różnią się od tych z poprzednich baniek technologicznych. Starszy sprzęt jest nadal w pełni wykorzystywany, a siedmio- i ośmioletnie procesory TPU działają z pełną wydajnością, podczas gdy popyt nadal przewyższa podaż. Tak zwany paradoks Jevonsa jest ewidentny, ponieważ tańsze tokeny i jednostki przetwarzania napędzają rosnącą konsumpcję, a wykorzystanie procesorów graficznych często przekracza 80%.
Prywatne rynki przejmują większość wzrostu, a największe jednorożce dominują w tworzeniu wartości
Strategie monetyzacji dynamicznie się rozwijają, szczególnie na platformach oprogramowania jako usługi (SaaS). Salesforce Agentforce osiągnął 100 milionów dolarów rocznych przychodów cyklicznych, a platforma inteligentnego zarządzania umowami DocuSign wzrosła ponad pięciokrotnie w ciągu jednego roku, z 75 milionów dolarów do 400 milionów dolarów rocznego przychodu (ARR).
Produkty oparte na sztucznej inteligencji generują przychody dzięki subskrypcjom, kredytom opartym na konsumpcji i możliwościom agentów, co ilustruje skalę komercjalizacji. Potencjalna skala rynku sztucznej inteligencji jest oszałamiająca; Goldman Sachs szacuje, że sama infrastruktura AI może przynieść nawet 9 bilionów dolarów przychodów.
Biorąc pod uwagę, że wydatki amerykańskich korporacji na oprogramowanie wynoszą 300–350 miliardów dolarów, co stanowi około 1% PKB, a pensje pracowników umysłowych przekraczają 6 bilionów dolarów, czyli około 20% PKB, wpływ sztucznej inteligencji na gospodarkę wykracza daleko poza oprogramowanie, koncentrując się na wydajności pracy i automatyzacji przepływu pracy.
Rynek prywatny nadal odgrywa dominującą rolę w tworzeniu wartości. Firmy pozostają prywatne przez dłuższe okresy, często zwiększając wartość z 1 miliarda dolarów do 5-6 miliardów dolarów, zanim wejdą na giełdę.
Większość wzrostu ma miejsce przed debiutami giełdowymi, koncentrując się w rękach kapitału wysokiego ryzyka, funduszy private equity i dużych inwestorów instytucjonalnych. Ta dynamika oznacza, że 55% wartości powstaje na rynkach prywatnych, pozostawiając inwestorom publicznym dostęp jedynie do 45% możliwości wzrostu.
Prawa potęgowe również się nasilają, a 10 największych jednorożców, w tym SpaceX, OpenAI, xAI, Anthropic, Databricks, Stripe, Revolut, Scale, Waymo i Checkout.com — stanowiące 38% łącznej wyceny północnoamerykańskich i europejskich „jednorożców”, co pokazuje, w jaki sposób zwycięzcy rynku przejmują nieproporcjonalnie dużą część wartości.
Zastrzeżenie
Zgodnie z Zaufaj wytycznym projektu, należy pamiętać, że informacje zawarte na tej stronie nie mają na celu i nie powinny być interpretowane jako porady prawne, podatkowe, inwestycyjne, finansowe lub jakiekolwiek inne formy porad. Ważne jest, aby inwestować tylko tyle, na utratę czego możesz sobie pozwolić, a w przypadku jakichkolwiek wątpliwości zasięgnąć niezależnej porady finansowej. Aby uzyskać więcej informacji, sugerujemy zapoznać się z warunkami oraz stronami pomocy i wsparcia udostępnianymi przez wydawcę lub reklamodawcę. MetaversePost zobowiązuje się do sporządzania dokładnych i bezstronnych raportów, jednakże warunki rynkowe mogą ulec zmianie bez powiadomienia.
O autorze
Alisa, oddana dziennikarka w MPost, specjalizuje się w kryptowalutach, dowodach wiedzy zerowej, inwestycjach i ekspansywnej dziedzinie Web3. Ze szczególnym uwzględnieniem pojawiających się trendów i technologii zapewnia wszechstronne informacje, aby informować czytelników i angażować ich w stale zmieniający się krajobraz finansów cyfrowych.
Więcej artykułów
Alisa, oddana dziennikarka w MPost, specjalizuje się w kryptowalutach, dowodach wiedzy zerowej, inwestycjach i ekspansywnej dziedzinie Web3. Ze szczególnym uwzględnieniem pojawiających się trendów i technologii zapewnia wszechstronne informacje, aby informować czytelników i angażować ich w stale zmieniający się krajobraz finansów cyfrowych.
