Het Bitcoin ETF-goedkeuringsdilemma: SEC-besluit verwacht begin nieuwjaar 2024
In het kort
Grote beleggingsondernemingen zijn optimistisch over de mogelijke goedkeuring van de eerste Bitcoin ETF-spot begin januari 2024, wat een belangrijk moment in de cryptogeschiedenis markeert.
Grote beleggingsondernemingen worden steeds optimistischer over de mogelijke goedkeuring door de Securities and Exchange Commission (SEC) van het eerste ‘spot’ Bitcoin exchange-traded fund (ETF) begin januari, wat een belangrijk moment markeert in de cryptogeschiedenis.
In recente richtlijnen suggereren SEC-functionarissen dat de goedkeuring waarschijnlijk zal plaatsvinden op 10 januari 2024, de laatste deadline voor de SEC om te beslissen over de aanvraag van het eerste bedrijf dat goedkeuring vraagt voor een spot Bitcoin ETF: Cathie Wood's Ark Investment Management in samenwerking met 21Aandelen.
Momenteel hebben ongeveer dertien bedrijven een spot Bitcoin ETF aangevraagd, gewaardeerd op basis van de realtime prijs van het digitale activum. Deze bedrijven verwachten dat de SEC mogelijk meerdere aanvragen tegelijkertijd goedkeurt.
Als er goedkeuring komt, zou dit een grote stap betekenen in de richting van de mainstream adoptie van cryptocurrency in de VS. De voorzitter van de SEC, Gary Gensler, was hier tot voor kort terughoudend in, toen het Amerikaanse Hof van Beroep voor het DC Circuit een uitspraak uitvaardigde die zijn bevoegdheid bij het reguleren van cryptovaluta inperkte.
De essentie van Bitcoin ETF Spot voor particuliere beleggers
Een bitcoin ETF-spot zou particuliere beleggers een grotere blootstelling aan ‘s werelds grootste cryptocurrency bieden tegen lagere kosten vergeleken met een reeds goedgekeurde Bitcoin ETF die buiten de termijnmarkt geprijsd is.
Beleggers zullen de blootstelling aan Bitcoin krijgen door een ongereguleerde beurs te vermijden door een ETF te kopen via sterk gereguleerde geldbeheerbedrijven terwijl de handel plaatsvindt op de New York Stock Exchange en de Nasdaq-aandelenmarkt.
Er is echter een nadeel voor beleggers vanwege de ongebruikelijke vraag van de SEC naar de manier waarop de ETF’s zijn gestructureerd. De SEC staat erop dat aanvragers contant geld gebruiken om aandelen van de ETF te kopen, en de onderliggende waarde, in dit geval Bitcoin, niet kunnen gebruiken.
In natura en contant geld creëren een dilemma
Traditionele ETF's maken transacties in natura mogelijk, waardoor marktmakers Bitcoin kunnen inruilen voor ETF-aandelen. Daarentegen is de ‘cash create’-benadering noodzakelijk ETF-uitgevers om Bitcoin bij elke transactie in te wisselen voor contant geld – een ingewikkelder proces waarbij de emittenten zelf de Bitcoin moeten kopen, en niet de makelaars-dealers.
Een ander nadeel van het creëren van contant geld is het potentiële verlies van een cruciaal belastingvoordeel voor beleggers. Hoewel aankopen in natura niet belastbaar blijven, zou het verkopen van Bitcoin voor contant geld vóór een ETF-aankoop belasting met zich meebrengen.
Maar verschillende Bitcoin ETF-aanvragers, zoals Grayscale, aarzelen om de strijd voor creaties in natura op te geven.
Het proces van het creëren van contant geld draagt in essentie de verantwoordelijkheid voor het verhandelen van Bitcoin over van professionele handelsfirma’s naar geautoriseerde deelnemers (AP’s) zoals Morgan Stanley en Goldman Sachs. Deze verschuiving impliceert een verminderde concurrentie tussen emittenten, waarbij de prestaties worden gebaseerd op de vraag welke emittent over superieure middelen en handelsstrategieën beschikt.
De SEC dringt echter aan op terugbetaling in contanten boven in natura, vooral omdat het agentschap momenteel broker-dealers zoals Robinhood en Fidelity verbiedt om rechtstreeks in Bitcoin te handelen.
Mogelijke redenen voor uitstel van de Bitcoin ETF-spot
De commissie van de SEC wijst op zorgen over het mogelijke gebruik van Bitcoin voor het witwassen van geld, marktmanipulatie en andere illegale doeleinden.
Bovendien heeft SEC-voorzitter Gary Gensler nog geen volledige duidelijkheid geboden over de feitelijke status van Bitcoin, waardoor er vragen rijzen over de vraag of het een licht gereguleerde grondstof is of een effect zoals aandelen of obligaties, waarvoor alomvattend regelgevend toezicht van de commissie vereist is. Soortgelijke onzekerheid omringt de classificatie van Ethereum.
Een van de grootste geldmanagers, BlackRock geprioriteerd het verkrijgen van SEC-goedkeuring voor zijn voorgestelde bitcoin ETF als een belangrijk bedrijfsdoel, waarbij Bitcoin wordt beschreven als een “internationaal bezit” en een “opslag van waarde” vergelijkbaar met goud.
Met meer dan 400 traditionele ETF's in zijn portefeuille duiden de veelvuldige interacties van BlackRock met de SEC op een verhoogde focus op het op de markt brengen van deze ETF's in het nieuwe jaar.
Hoewel de SEC alle aanvragen zou kunnen afwijzen, beschouwen insiders uit de sector deze uitkomst onwaarschijnlijk. Het DC Court of Appeals heeft de weigering van de SEC om crypto-activa te beheren ingetrokken Grayscale's toepassing om zijn GBTC Trust eerder dit jaar om te zetten in een spot Bitcoin ETF, waarbij het panel van drie rechters de acties van de SEC bekritiseerde als ‘willekeurig en wispelturig’.
Deze uitspraak wordt gezien als een belangrijk precedent waarop geldbeheerders die goedkeuring zoeken voor spot bitcoin ETF’s, kunnen vertrouwen als de SEC hun aanvragen afwijst.
Disclaimer
In lijn met de Richtlijnen voor vertrouwensprojectenHoud er rekening mee dat de informatie op deze pagina niet bedoeld is en niet mag worden geïnterpreteerd als juridisch, fiscaal, beleggings-, financieel of enige andere vorm van advies. Het is belangrijk om alleen te beleggen wat u zich kunt veroorloven te verliezen en onafhankelijk financieel advies in te winnen als u twijfels heeft. Voor meer informatie raden wij u aan de algemene voorwaarden en de hulp- en ondersteuningspagina's van de uitgever of adverteerder te raadplegen. MetaversePost streeft naar nauwkeurige, onpartijdige berichtgeving, maar de marktomstandigheden kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd.
Over de auteur
Alisa, een toegewijd journalist bij de MPost, is gespecialiseerd in cryptocurrency, zero-knowledge proofs, investeringen en het uitgebreide domein van Web3. Met een scherp oog voor opkomende trends en technologieën levert ze uitgebreide berichtgeving om lezers te informeren en te betrekken bij het steeds evoluerende landschap van digitale financiën.
Meer artikelen
Alisa, een toegewijd journalist bij de MPost, is gespecialiseerd in cryptocurrency, zero-knowledge proofs, investeringen en het uitgebreide domein van Web3. Met een scherp oog voor opkomende trends en technologieën levert ze uitgebreide berichtgeving om lezers te informeren en te betrekken bij het steeds evoluerende landschap van digitale financiën.
