Van recordhoogtes tot een visie op de lange termijn: Patrick Liou van Gemini ontrafelt de achtbaanrit van Bitcoin en de impact ervan op institutionele behoeften
In het kort
Patrick Liou, Principal bij Gemini, biedt deskundige inzichten in de veranderende markt voor cryptovaluta, waaronder trends op het gebied van institutionele investeringen en uitdagingen op het gebied van regelgeving. Hij baseert zijn kennis daarbij op Gemini's onderzoek en ervaring in de sector.
In dit verhelderende gesprek, Patrick Liou, Directeur op Gemini, deelt zijn deskundige perspectieven op het ontwikkelende cryptovalutalandschap. Van institutionele beleggingstrends tot regelgevende uitdagingen, Liou biedt een uitgebreid overzicht van de huidige staat en het toekomstige potentieel van de cryptomarkt. Zijn inzichten, ondersteund door Gemini's nieuwste onderzoek en branche-ervaring, bieden waardevolle context voor degenen die meer willen weten over digitale activa.
Gezien de recente recordhoogte van Bitcoin in maart, welke invloed verwacht u dat dit zal hebben op de interesse van institutionele beleggers in cryptovaluta?
Investeren in crypto is inherent riskant en marktvolatiliteit is daar onderdeel van. De meeste investeerders die de markt betreden, zullen wat due diligence hebben gedaan om te begrijpen dat volatiliteit bij deze activaklasse hoort. Hoewel we momenteel ongeveer 25% onder die all-time highs zitten, is Bitcoin, als je een beetje uitzoomt, nog steeds 27% gestegen sinds het begin van het jaar en 124% gestegen ten opzichte van een jaar geleden.
Als je je herinnert, zat het rond deze tijd afgelopen zomer vast in een bereik, consoliderend tussen $ 25,000 en $ 30,000. Dus als we een beetje terugtrekken, hebben Bitcoin en crypto als geheel het vrij goed gedaan. Met name institutionele beleggers hebben dit zelfs verwelkomd als een dip-buying-kans, aangezien het rond dit gebied consolideert.
Hoe denkt u uw aanbod te onderscheiden om institutionele klanten aan te trekken die deze nieuwe beleggingsinstrumenten overwegen?
Onze oprichters, Cameron en Tyler, waren de eersten die in 2013 een aanvraag deden voor een spot Bitcoin ETF. In plaats van een eigen fonds te hebben, is onze toegevoegde waarde en onderscheidende factor als bedrijf dat we optreden als een dienstverlener door te helpen de onderliggende activa van deze fondsen veilig en beveiligd te houden in cold storage.
De industrie bevindt zich nog in de groeifase, dus de hele cryptotaart kan voor iedereen groter worden. Naast het leveren van cold storage-oplossingen, streeft Gemini ernaar een one-stop-shop te zijn voor alle institutionele en individuele handelsbehoeften als het gaat om crypto, inclusief bewaring, exchange, handelsopties, derivaten, staking en meer.
Verwacht u, gezien het succes van spot-ETF's voor Bitcoin, dat er een vergelijkbare trend zal ontstaan voor andere cryptovaluta?
We hebben al wat beweging in deze richting gezien. Afgelopen zomer werd een Ethereum ETF geïntroduceerd, hoewel deze lang niet zo succesvol was als Bitcoin. Dat kan nog wel even duren. Er zijn een paar bedrijven, zoals onze klanten en partners, Advanic en 21Shares, die een Solana ETF hebben aangevraagd die actief is bij de SEC.
In Europa zijn er al producten zoals Crypto Basket ETF's of Solana ETF's. Wij denken dat, gezien het succes van de spot Bitcoin ETF in de VS dit jaar en eerder op andere markten, er meer animo zal zijn om het te laten groeien. Een van de toetredingsdrempels waar mensen aan denken, is het hebben van een CME-genoteerd product voor liquiditeitsdoeleinden, zodat de CFTC en de SEC de onderliggende liquiditeit kunnen monitoren. Als dat gebeurt, neemt de kans op een Solana ETF bijvoorbeeld toe.
In onze gesprekken met veel fondsbeheerders denken ze dat ze daadwerkelijk genoeg liquiditeit in de markt hebben via market makers en liquidity providers om nu een Solana ETF op de markt te brengen en dat op een veilige, verantwoorde manier te doen die voldoet aan alle zorgstandaarden die veel van deze traditionele vermogensbeheerders hebben. Maar daarvoor is natuurlijk wel goedkeuring van de toezichthouder nodig.
Aangezien 65 procent van de cryptobezitters zich richt op investeringen op de lange termijn, hoe benadert u institutionele klanten die zich traditioneel richten op winst op de korte termijn?
Onze trading desk heeft meer dan een eeuw aan gecombineerde ervaring van Wall Street, traditionele financiën en crypto. Wij werken met institutionele klanten die dagelijks handelsbeslissingen evalueren binnen een kortetermijnhorizon. Wij streven ernaar om waarde te bieden door oplossingen te bieden in realtime handelskleur om deze klanten de informatie te bieden die hen helpt om hun beleggingsdoelstellingen te bereiken.
Hoe denkt u dat de toenemende participatie van institutionele beleggers de dynamiek van de cryptomarkt beïnvloedt?
Hoe meer deelnemers, hoe beter. Er is veel niet-toegewezen kapitaal. Zelfs met ETF's op dit moment doen veel institutionele beleggers nog steeds hun due diligence. Ze hebben interne beleggingscomités die ze moeten clearen, en ze hebben nog steeds nul exposure. Maar er zijn waarschijnlijk mensen bij bepaalde bedrijven die op 2 procent of 5 procent van hun portfolio willen zitten.
Dat alles voegt meer breedte en diepte toe aan de markt naarmate er meer mensen bijkomen en meedoen. Deze enorme dalingen in de prijsactie voor Bitcoin en andere crypto die we historisch hebben gezien, beginnen te eroderen. Wat vroeger een daling van 30 procent was, wordt een daling van 15 procent, dan een daling van 10 procent, dan een daling van 5 procent, wat allemaal helpt de volwassenheid van de activaklasse te ondersteunen.
Nu crypto een van de belangrijkste thema's is geworden in de Amerikaanse presidentsverkiezingen, hoe voorziet u dat politieke ontwikkelingen de institutionele beleggingsstrategieën in crypto zullen beïnvloeden?
Uit ons rapport bleek dat 73 procent van de crypto-eigenaren het standpunt van een presidentskandidaat in overweging zou nemen bij het nemen van een beslissing over op wie ze hun stem uitbrengen. Sterker nog, 37 procent van de crypto-eigenaren zegt dat de kwestie een significante impact zal hebben op hun kiezersbeslissing. Dit geeft aan dat het crypto-stemblok in november een significante impact kan hebben.
Dit zal niet alleen de presidentsverkiezingen beïnvloeden, maar ook lokale verkiezingen. Sommige van de Senaatsraces, zoals Elizabeth Warren versus John Deaton in Massachusetts, Sherrod Brown versus Bernie Moreno in Ohio, en dan het Huis van Afgevaardigden en lokale verkiezingen. Het wordt een steeds populairder verkiezingsonderwerp waar mensen om geven en over praten.
De kandidaten en politici beginnen dat te beseffen en beschouwen het als onderdeel van hun standpunt. We zijn allemaal erg benieuwd naar de impact die dat zal hebben op de presidentsrace, maar ook op een hoop andere races en hoe dat het regelgevende en wetgevende landschap in de toekomst vormgeeft.
Wat zijn volgens u, naast wetgeving, de andere grote belemmeringen voor brede acceptatie van cryptovaluta? En hoe kan de sector deze problemen aanpakken?
Regelgevende zekerheid is een van de belangrijkste zorgen van investeerders met betrekking tot crypto. Die zorg is in 2024 toegenomen ten opzichte van twee jaar geleden in 2022. Daarnaast zijn er andere barrières, zoals gebruiksgemak, transactiekosten on-chain en algemene educatie over verschillende gedecentraliseerde applicaties en blockchains.
Hoe ziet u de verschillen in wetgeving en regelgeving voor crypto in verschillende regio's? Welk land denkt u dat de aanpak het meest effectief is?
Uit het State of Crypto-onderzoek bleek dat de bezorgdheid in alle rechtsgebieden bestond. In de VS en het VK noemden bijna twee op de vijf cryptobezitters regelgevende onzekerheden als toetredingsdrempels. Dat was iets lager in Frankrijk en iets hoger in Singapore, maar we zagen een consistent aantal over de hele linie. Wat betreft de aanpak van welk land het beste is, denk ik dat het te vroeg is om te zeggen.
Er is nog steeds veel regelgevende fragmentatie, soms zelfs binnen dezelfde jurisdictie. In de VS is er bijvoorbeeld een constant debat over waar de SEC toezicht op houdt versus de CFTC. We zien goede dingen op bepaalde gebieden en slechte dingen op andere. Het is een beetje geven en nemen en eb en vloed.
We houden voortdurend toezicht op regelgevende updates in het wereldwijde cryptolandschap. In de EU hopen we bijvoorbeeld dat de uitrol van MiCA zal helpen om duidelijkheid en consistentie te brengen in de regelgeving in alle landen in de eurozone, wat iets is dat bemoedigend zou zijn en cryptoconsumenten het vertrouwen zou geven om te opereren.
Gezien de prijsvolatiliteit die ervoor heeft gezorgd dat een groot aantal investeerders de markt heeft verlaten, welke strategieën zijn volgens u nodig om het vertrouwen van investeerders te herstellen?
Een duidelijk regelgevingskader dat eerlijk wordt gehandhaafd en ruimte biedt voor innovatie in de industrie, zal het consumentenvertrouwen een stuk vergroten. Nogmaals, het citeren van die cijfers van waar mensen zich zorgen over maken voordat ze investeren in crypto, ruimt een hoop van dat soort zaken op als het wordt verstrekt.
Maar als voorbeeld van een deel van deze onzekerheid op het gebied van regelgeving, terugkijkend naar ETF's, is er de introductie van cryptovaluta in gangbare vehikels, zoals een ETF met de publieke steun van de grootste vermogensbeheerders ter wereld. Deze toetredingsdrempel is verlaagd en heeft institutionele beleggers en kapitaalverstrekkers in feite het keurmerk of groene licht gegeven om de markt te betreden.
Welke invloed zal de toenemende acceptatie van cryptovaluta als betaalmiddel door bedrijven in het komende decennium hebben op de manier waarop wij ze zien en gebruiken?
Als bedrijven Bitcoin en Ether als betaalmiddel gaan accepteren, gaan we het pad op waar crypto steeds meer wordt gezien als een legitieme opslag van waarde. Dit opent de mogelijkheid voor soevereine overheden en corporate treasuries om een deel van de holdings in deze activa te alloceren.
Dat lijkt misschien vergezocht, maar dit jaar is de strategische reserve voor Bitcoin een idee dat met de huidige verkiezingscampagne in de VS steeds populairder wordt. MicroStrategy koopt al geruime tijd Bitcoin op haar balans en in haar schatkist. Ze nemen zelfs leningen om meer Bitcoin te kopen en zo goedkope financiering veilig te stellen.
Landen als El Salvador hebben de weg al geplaveid en Bitcoin daadwerkelijk geaccepteerd als officieel wettig betaalmiddel. Deze ideeën ontstaan allemaal terwijl de industrie zich blijft ontwikkelen, en elke ontwikkeling en duw in die richting zal alleen maar de legitimiteit van de industrie helpen.
Disclaimer
In lijn met de Richtlijnen voor vertrouwensprojectenHoud er rekening mee dat de informatie op deze pagina niet bedoeld is en niet mag worden geïnterpreteerd als juridisch, fiscaal, beleggings-, financieel of enige andere vorm van advies. Het is belangrijk om alleen te beleggen wat u zich kunt veroorloven te verliezen en onafhankelijk financieel advies in te winnen als u twijfels heeft. Voor meer informatie raden wij u aan de algemene voorwaarden en de hulp- en ondersteuningspagina's van de uitgever of adverteerder te raadplegen. MetaversePost streeft naar nauwkeurige, onpartijdige berichtgeving, maar de marktomstandigheden kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd.
Over de auteur
Victoria is een schrijver over verschillende technologische onderwerpen, waaronder Web3.0, AI en cryptocurrencies. Haar uitgebreide ervaring stelt haar in staat inzichtelijke artikelen te schrijven voor een breder publiek.
Meer artikelen
Victoria is een schrijver over verschillende technologische onderwerpen, waaronder Web3.0, AI en cryptocurrencies. Haar uitgebreide ervaring stelt haar in staat inzichtelijke artikelen te schrijven voor een breder publiek.
