Adaptief kapitaal in Web3Waarom strategie belangrijker is dan opbrengst
In het Hack Seasons-panel van HSC VermogensbeheerDe leiders van STON.fi, Allocations, DWF Labs, Amber Premium en Edge Capital bogen zich over de belangrijkste vraag op de digitale activamarkten: is actief kapitaal werkelijk beter dan passieve liquiditeit?
De panelleden waren het erover eens dat defiDe nuances zijn belangrijk. Passieve liquiditeit wordt over het algemeen beschouwd als kapitaal dat is geïnvesteerd in strategieën zoals basisrendement, staking, lenen of stablecoin farming, zonder actief beheer. Actief kapitaal daarentegen omvat actief portefeuillebeheer, arbitrage, gestructureerde producten, derivaten en tactische herverdeling over protocollen.
Sommige sprekers gaven echter aan dat de meeste strategieën zich ergens in het midden bevinden. Zelfs de yield farming-groepen met miljarden dollars aan kapitaal herbalanceren niet elk uur, maar ze laten hun kapitaal ook niet na een jaar ongewijzigd. Dat verschil is niet zo groot.
Wat betekent "slaan" nu eigenlijk?
Hoewel hogere rendementen doorgaans als belangrijkste maatstaf worden beschouwd, hebben de panelleden de risicogecorrigeerde prestaties als de werkelijke maatstaf aangewezen. De stijging van het jaarlijkse rendement (APY) moet groter zijn dan de toename in volatiliteit en maximale verliezen.
In het debat wordt vaak aangehaald dat de Sharpe-ratio werkt, oftewel het extra rendement per eenheid risico. Actief kapitaal kan passieve liquiditeit alleen overtreffen als het het risicogecorrigeerde rendement verhoogt, en niet het nominale rendement.
Nog een defiHet idee van betere prestaties was veerkracht gedurende de marktcycli. Strategieën die een bearmarkt overleven, kapitaal behouden tijdens volatiele markten en dynamische strategieën kunnen op de lange termijn beter presteren, zelfs als ze achterblijven in korte bullmarkten.
Marktomstandigheden bepalen de strategie.
De deelnemers zijn het er over het algemeen mee eens dat strategische effectiviteit afhankelijk is van de marktomstandigheden. Tijdens bullmarkten bieden volatiliteit en de lancering van nieuwe protocollen meer arbitrage- en tactische mogelijkheden. Actief kapitaal kan profiteren van inefficiënties op gecentraliseerde en gedecentraliseerde platforms.
Passief rendement, met name van stablecoins, kan aantrekkelijker zijn in zijwaartse markten of markten met een lage volatiliteit. Plannen met een constant inkomen kunnen een beter rendement (risicogecorrigeerd) opleveren, omdat er meer mogelijkheden zijn om risico's te beperken.
In een dalende markt zal risicomanagement centraal komen te staan. Actieve fondsbeheerders neigen ernaar een risicomijdende positie in te nemen en geven de voorkeur aan verzekerde effecten, getokeniseerde staatsobligaties of conservatieve bronnen van rendement. Hun doel is niet langer om agressief rendement te behalen, maar om kapitaalbehoud te garanderen.
Complexiteit, automatisering en AI
Een ander punt dat door het panel werd besproken, was de vraag of strategiecomplexiteit het rendement kan verhogen. De consensus was voorlopig. De enige reden om extra hefboomwerking, derivaten of blootstelling aan meerdere protocollen toe te voegen, is wanneer het risicogecorrigeerde rendement daardoor beter wordt.
De kloof tussen actieve en passieve beleggingsstrategieën wordt kleiner dankzij automatisering en AI. Het is nu mogelijk om automatisch kapitaal te oogsten, te herbalanceren, stop-loss-triggers te activeren en sentimenten te monitoren. Nieuwe AI-agenten kunnen binnenkort macro-, technische en on-chain indicatoren gelijktijdig volgen, waardoor ze kapitaal op een meer responsieve manier kunnen inzetten zonder dat ze deze constant hoeven te monitoren.
Desalniettemin brengen complexiteiten die niet openbaar gemaakt worden andere risico's met zich mee, namelijk het risico van slimme contracten en tegenpartijrisico's.
De discussie ging over regelgeving. Sommigen beweerden dat institutioneel kapitaal gereguleerde structuren nodig heeft, met name om activa te beschermen en te voldoen aan de wettelijke vereisten. Anderen betoogden dat innovatie mogelijk is door middel van experimenten zonder toestemming, omdat ongereguleerde, gedecentraliseerde platforms een grote schaal kunnen bereiken.
Eén hybride model bleek het meest realistisch. Institutionele deelname zou worden gereguleerd via toegangspoorten en open zijn. DeFi Ecosystemen zouden in stand worden gehouden om innovatie en gezonde concurrentie te bevorderen.
Actief kapitaal als ecosysteembouwer
Actief kapitaal werd, naast rendement, ook gezien als een middel om het ecosysteem vorm te geven. Liquiditeit, feedback en langetermijnondersteuning voor protocollen worden geboden door market makers, strategische investeerders en geïnteresseerde kapitaalverstrekkers. Passieve liquiditeit vormt de basis voor de marktdiepte, terwijl actief kapitaal de basis vormt voor groei, efficiëntie en veerkracht.
De beslissing van het panel was een delicate kwestie. Actief kapitaal is niet per se beter dan passieve liquiditeit. Het werkt het beste wanneer het het risicogecorrigeerde rendement verbetert, meebeweegt met de conjunctuur en bijdraagt aan de ontwikkeling van het ecosysteem. In de cryptomarkten is dat niet de reden om voor de een of de ander te kiezen, maar wel het vermogen om een balans tussen beide te vinden.
Disclaimer
In lijn met de Richtlijnen voor vertrouwensprojectenHoud er rekening mee dat de informatie op deze pagina niet bedoeld is en niet mag worden geïnterpreteerd als juridisch, fiscaal, beleggings-, financieel of enige andere vorm van advies. Het is belangrijk om alleen te beleggen wat u zich kunt veroorloven te verliezen en onafhankelijk financieel advies in te winnen als u twijfels heeft. Voor meer informatie raden wij u aan de algemene voorwaarden en de hulp- en ondersteuningspagina's van de uitgever of adverteerder te raadplegen. MetaversePost streeft naar nauwkeurige, onpartijdige berichtgeving, maar de marktomstandigheden kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd.
Over de auteur
Alisa, een toegewijd journalist bij de MPostis gespecialiseerd in crypto, AI, investeringen en het brede domein van Web3. Met een scherp oog voor opkomende trends en technologieën levert ze uitgebreide berichtgeving om lezers te informeren en te betrekken bij het steeds evoluerende landschap van digitale financiën.
Meer artikelen
Alisa, een toegewijd journalist bij de MPostis gespecialiseerd in crypto, AI, investeringen en het brede domein van Web3. Met een scherp oog voor opkomende trends en technologieën levert ze uitgebreide berichtgeving om lezers te informeren en te betrekken bij het steeds evoluerende landschap van digitale financiën.
