Mengapa Cryptos Mempunyai Nilai? Memahami Mekanisme Pengambilan Nilai Aset Digital
Secara ringkas
Artikel itu memperkenalkan mekanisme Nilai-Tangkapan, konsep yang kompleks untuk memahami nilai token kripto, menonjolkan pelbagai faktor risiko dan mekanisme penangkapan nilai yang terlibat.
Artikel ini adalah yang ketiga dalam siri kami tentang memahami nilai token crypto. Siri ini bertujuan untuk membantu komuniti menavigasi landskap token yang semakin berkembang merentasi pelbagai sektor, seperti rantaian blok, L2, Defi, GameFi, NFTs, memecoins dan banyak lagi.
Ansuran sebelumnya termasuk:
- Penerangan tentang nilai penyelarasan dalam rangkaian terpencar dan cara pemegang token membuka kunci nilai ini melalui fungsi utiliti mereka;
- Pengenalan kepada konsep Origins of Value dan fungsi Value yang membolehkan untuk mendapatkan pemahaman awal tentang sumber nilai yang ditangkap oleh token.
Hari ini, kami membentangkan konsep yang lebih kompleks untuk memahami nilai token—mekanisme Menangkap Nilai. Mekanisme penangkapan nilai membantu kami memahami model token yang kompleks dengan penangkapan nilai yang berbeza dan faktor risiko yang digunakan untuk pemilikan token.
Pengenalan kepada Mekanisme Menangkap Nilai (VCM)
Kami mengingatkan anda bahawa Asal Nilai (OoV) ialah fungsi token yang membenarkan pemegang token berkongsi nilai sistem. Di luar rangkaian L1, contoh yang paling biasa ialah Aliran Tunai dan Tadbir Urus Masa Depan.
Tetapi bagaimana jika token secara serentak mempunyai beberapa Asal Nilai dalam reka bentuk ekonominya?
. Mekanisme penangkapan nilai konsep bertujuan untuk menerangkan interaksi asal usul nilai dan pengaruhnya antara satu sama lain, dengan mudah menerangkan model token pelbagai fungsi sebagai hasilnya.
Mekanisme Menangkap Nilai (VCM) ialah mekanisme ekonomi yang terdiri daripada interaksi asal-usul nilai, meliputi keperluan penangkapan nilai dan penyelarasan.
Mari kita terokai contoh mudah: token tipikal rangkaian dePIN. Rangkaian DePIN ialah rangkaian infrastruktur yang terdiri daripada infrastruktur fizikal (nod) yang menawarkan perkhidmatan kepada pengguna akhir, seperti rangkaian VPN terdesentralisasi:
- Pengguna akhir memesan perkhidmatan VPN (sambungan) dan membayarnya;
- Pelari nod mengehoskan pelayan khusus, membenarkan pengguna membuat sambungan VPN, menerima bayaran daripada pengguna akhir, dan mungkin menerima insentif tambahan (ganjaran) daripada rangkaian.
Operasi rangkaian yang mantap memerlukan penyelarasan pelari nod (penyedia VPN) dengan cara tertentu. Pelari nod perlu membuat deposit keselamatan dalam token rangkaian DePIN yang boleh dikurangkan sekiranya berlaku salah laku—serangan pada rangkaian, perkhidmatan gagal dengan sengaja atau tidak mengekalkan masa operasi yang diperlukan.
Oleh itu, token rangkaian DePIN menawarkan untuk menerima nilai daripada OoV: Aliran Tunai Masa Depan pada masa yang sama memerlukan pendedahan kepada mengurangkan risiko OoV: Pendedahan Risiko dan sentiasa menyediakan perkhidmatan kepada pengguna akhir OoV: Tindakan Bersyarat.
Mekanisme Pengambilan Nilai untuk token rangkaian DePIN yang dicadangkan ialah a Token Kerja, mengandungi a Aliran Tunai Masa Depan sebagai bahagian positif fungsi nilai dan Pendedahan Risiko/Tindakan Bersyarat sebagai satu negatif.
Landskap Mekanisme Menangkap Nilai (VCM)
Memandangkan terdapat lapan Asal-usul Nilai, bilangan Mekanisme Menangkap Nilai yang merupakan gabungan adalah lebih besar:
- Secara teorinya, terdapat 2^8 – 1 = 255 mekanisme yang mungkin;
- Secara praktikal, bilangannya kurang kerana beberapa kombinasi nampaknya tidak stabil dari segi ekonomi;
- Terdapat lima mekanisme remeh yang mengandungi hanya satu Origin Of Value.
Di bawah, kami membentangkan mekanisme penangkapan nilai remeh dengan beberapa contoh:
Ambil perhatian bahawa mekanisme Tadbir Urus remeh tidak wujud kerana menangkap nilai daripada proses tadbir urus memerlukan penyertaan aktif, yang memerlukan Tindakan Bersyarat (penyertaan dalam pengundian) daripada pemegang token.
Contoh Mekanisme Menangkap Nilai bukan remeh yang mempunyai penggunaan praktikal yang luas termasuk yang berikut:
Token Kerja: Aliran Tunai Masa Depan, Pendedahan Risiko dan Tindakan Bersyarat. Tindakan bersyarat yang berjaya dilakukan oleh pemegang token – (Peruntukan perkhidmatan) membuka kunci Aliran Tunai Masa Depan sambil terdedah kepada risiko pemotongan.
Konsensus: Aliran Tunai Masa Depan, Pendedahan Risiko dan Tindakan Bersyarat; ia dibezakan daripada Token Kerja kerana ia didedikasikan untuk jenis Pekerjaan tertentu - konsensus berkenaan keadaan rangkaian, yang berbeza daripada rangkaian berasaskan token Kerja.
Walaupun pemegang token Work menyediakan perkhidmatan kepada pengguna tertentu, pemegang token Konsensus melaksanakan satu kerja untuk semua pengguna blockchain sekali gus—membuktikan blok baharu dan secara bekerjasama merundingkan keadaan blockchain yang betul.
Contoh: Ethereum, Polkadot, Cosmos, Gnosis Chain.
token diskaun: Aliran Tunai Masa Depan dan Tindakan Bersyarat. Jumlah yang disimpan boleh dianggap sebagai aliran tunai apabila membayar perkhidmatan dengan token. Saiz aliran tunai bergantung kepada bilangan perkhidmatan yang digunakan. Lebih banyak perkhidmatan digunakan, lebih banyak wang disimpan kerana diskaun, sepadan dengan aliran tunai yang lebih besar.
Contoh: BNB (syiling Binance), GT (token Gate.io), mengambil kira diskaun CEX yang sepadan pada yuran dagangan. Ambil perhatian bahawa aset ini juga mempunyai fungsi lain yang berkaitan dengan ekosistem blockchain dan pad pelancar yang dibangunkan oleh Binance dan Gate.
Tadbir urus tanpa undi: Aliran Tunai Masa Depan, Tadbir Urus, Pendedahan Risiko dan Tindakan Bersyarat. Curve mempelopori tadbir urus tanpa undi, yang telah diterima pakai oleh berpuluh-puluh projek lain, termasuk projek terkemuka seperti Balancer, Frax, Aerodrome, Pendle dan banyak lagi (sila lawati https://www.defiwars.xyz/wars).
Idea tadbir urus tanpa undi datang kepada:
- Mendayakan tadbir urus dan pengagihan yuran protokol hanya untuk pemegang token, mengunci token mereka dalam kontrak khas untuk tempoh masa tertentu.
- Menyelaraskan kunci jangka panjang pemegang token dengan kuasa mengundi yang lebih besar, mengagihkan yuran protokol dan kadangkala, insentif tambahan seperti rangsangan perlombongan kecairan.
Bagaimana ia berfungsi: pemegang token mengunci token mereka ke dalam veContract khas. Tempoh kunci bermula dari beberapa hari dan boleh selama empat tahun. Sebagai pertukaran untuk mengunci sebahagian daripada token untuk tempoh masa tertentu, pemegang token menerima hak tadbir urus, pengagihan yuran protokol dan insentif kewangan tambahan seperti hasil perlombongan kecairan yang lebih besar (rangsangan).
Oleh itu, token mempunyai empat sumber nilai: Aliran Tunai Masa Depan, Tadbir Urus, Pendedahan Risiko dan Tindakan Bersyarat:
Ambil perhatian bahawa Pendedahan Risiko muncul kerana kunci token yang panjang bermakna token tidak boleh dipindah milik sekiranya berlaku sebarang peristiwa yang menjejaskan protokol, yang bermaksud bahawa pemegang token terdedah kepada jenis risiko ini untuk keseluruhan tempoh kunci.
Dalam protokol tanpa undi, tadbir urus sering memberikan nilai kewangan tambahan kepada pemegang veToken melalui insentif rasuah. Rasuah disediakan oleh protokol pihak ketiga yang bertujuan untuk meningkatkan peruntukan ganjaran (dan oleh itu APY) kepada kumpulan yang mengandungi aset mereka.
Apa yang akan datang?
Mekanisme penangkapan nilai memberikan pemahaman peringkat seterusnya tentang keupayaan penangkapan nilai token, memperluaskan konsep Asal-usul Nilai dan menunjukkan perhubungannya dalam model token.
Topik seterusnya ialah Corak Pelaksanaan Menangkap Nilai (VCIP), yang menunjukkan pelaksanaan kod mekanisme yang berbeza, dan Jadual Berkala, yang meringkaskan semua mekanisme sedia ada dalam jadual yang mudah digunakan.
Penafian
Selaras dengan Garis panduan Projek Amanah, sila ambil perhatian bahawa maklumat yang diberikan pada halaman ini tidak bertujuan untuk menjadi dan tidak seharusnya ditafsirkan sebagai nasihat undang-undang, cukai, pelaburan, kewangan atau sebarang bentuk nasihat lain. Adalah penting untuk hanya melabur apa yang anda mampu kehilangan dan mendapatkan nasihat kewangan bebas jika anda mempunyai sebarang keraguan. Untuk maklumat lanjut, kami mencadangkan merujuk kepada terma dan syarat serta halaman bantuan dan sokongan yang disediakan oleh pengeluar atau pengiklan. MetaversePost komited kepada laporan yang tepat dan tidak berat sebelah, tetapi keadaan pasaran tertakluk kepada perubahan tanpa notis.
Tentang Pengarang
Ph.D., Ketua Penyelidikan dalam protokol PowerPool, beliau seorang penyelidik yang memfokuskan pada persimpangan rantaian blok dan ekonomi. Semasa beliau Web3 perjalanan, Vasily telah menganalisis, mereka bentuk dan membuat prototaip sistem ekonomi token dan Defi produk. Beliau adalah ahli awal Komuniti Kejuruteraan Token. Penyelidikan kejuruteraan token Vasily memfokuskan pada penciptaan nilai dan proses penangkapan dalam sistem ekonomi token. Penyelidikan ini membawa kepada penciptaan rangka kerja pengelasan token, yang berdasarkan analisis asal-usul nilai token dan mekanisme manifestasinya. Hasil penyelidikan ini menjadi asas kepada kursus TE Value Capturing Fundamentals untuk TE Academy dan akan diterbitkan dalam jurnal akademik.
lebih banyak artikel
Ph.D., Ketua Penyelidikan dalam protokol PowerPool, beliau seorang penyelidik yang memfokuskan pada persimpangan rantaian blok dan ekonomi. Semasa beliau Web3 perjalanan, Vasily telah menganalisis, mereka bentuk dan membuat prototaip sistem ekonomi token dan Defi produk. Beliau adalah ahli awal Komuniti Kejuruteraan Token. Penyelidikan kejuruteraan token Vasily memfokuskan pada penciptaan nilai dan proses penangkapan dalam sistem ekonomi token. Penyelidikan ini membawa kepada penciptaan rangka kerja pengelasan token, yang berdasarkan analisis asal-usul nilai token dan mekanisme manifestasinya. Hasil penyelidikan ini menjadi asas kepada kursus TE Value Capturing Fundamentals untuk TE Academy dan akan diterbitkan dalam jurnal akademik.
