Memaksimumkan Pulangan Dengan Stablecoin Pada 2025: Panduan Lengkap Untuk Menghasilkan Pertanian Dalam DeFi
Secara ringkas
Menjelang 2025, stablecoin telah berkembang daripada alat mudah untuk melindung nilai dan pemindahan kepada aset yang menghasilkan hasil, membolehkan DeFi pengguna untuk menjana pulangan berlapis melalui pertaruhan, peruntukan kecairan dan program insentif sambil menguruskan risiko.
Tidak lama dahulu, stablecoin berfungsi sebagai alat untuk melindungi daripada turun naik pasaran mata wang kripto dan memudahkan pemindahan dana antara platform aset digital. Walaupun mereka terus melaksanakan fungsi ini dengan berkesan, bersama-sama dengan menyokong aplikasi tambahan seperti pembayaran dan pinjaman, menjelang 2025 mereka telah mengambil peranan baharu: mengambil bahagian dalam pertanian hasil. Peningkatan stablecoin yang menghasilkan hasil telah memperkenalkan kemungkinan baharu untuk kewangan terdesentralisasi (DeFi) pengguna, membolehkan mereka memperoleh peratusan hasil tahunan (APY) secara langsung pada stablecoin mereka sambil turut menggunakan aset yang sama dalam protokol luaran untuk menjana pulangan tambahan. Pendekatan ini membolehkan pengumpulan berbilang lapisan hasil, konsep yang telah menjadi semakin popular di kalangan DeFi peserta pada tahun 2025.
Peluang hasil telah wujud dalam DeFi untuk beberapa waktu, walaupun untuk pemegang stablecoin seperti USDT dan USDC. Sebagai contoh, mendepositkan USDC ke dalam protokol seperti Aave boleh menyediakan APY bekalan sekitar 3.85% pada Oktober 2025. Walaupun ini menawarkan pulangan yang sederhana, ia datang dengan pengehadan tertentu: hasil biasanya lebih rendah berbanding dengan aktiviti seperti mempertaruhkan ETH, dan sebaik sahaja stablecoin dikunci dalam protokol, utilitinya adalah terhad.
Stablecoin yang mengandungi hasil membentangkan model alternatif. Hasil utama dibenamkan terus ke dalam stablecoin itu sendiri, memerlukan tindakan pengguna yang minimum selain daripada berpotensi mempertaruhkannya dalam protokol pengeluarannya. Pulangan cenderung melebihi yang tersedia melalui kaedah tradisional seperti staking ETH atau pinjaman pada Aave. Selain itu, kebanyakan stablecoin ini beroperasi pada rangka kerja pertaruhan cecair, membenarkan pemegang menggunakan token terbitan yang berkaitan dalam protokol lain untuk memperoleh hasil selanjutnya.
Evolusi ini menimbulkan persoalan tentang bagaimana stablecoin konvensional boleh kekal berdaya saing. Daya tarikan alternatif yang menghasilkan hasil adalah jelas, yang menjelaskan mengapa sektor ini telah berkembang kepada penilaian kira-kira $15 bilion pada tahun 2025. Walau bagaimanapun, di sebalik kestabilan yang dilihat, aset ini bukan tanpa risiko, kerana pelbagai faktor boleh mempengaruhi hasil sebenar yang dicapai. Bahagian berikut akan meneroka pertimbangan ini dan memberikan pemeriksaan lebih dekat tentang cara stablecoin menghasilkan fungsi pertanian dalam amalan.
Pertanian Hasil Stablecoin
Proses asas di sebalik pertanian hasil stablecoin melibatkan pertukaran atau mencetak stablecoin, mempertaruhkannya untuk menghasilkan token yang menjana hasil, dan dalam beberapa kes, memperuntukkan token ini kepada kumpulan kecairan atau peti besi untuk ganjaran tambahan. Setiap fasa dibina berdasarkan fasa sebelumnya, membolehkan berbilang lapisan penjanaan hasil sambil memerlukan pengurusan risiko yang teliti. Disebabkan kebolehkomposisian ini—keupayaan untuk mengintegrasikan pelbagai DeFi komponen—peserta boleh memperoleh pulangan daripada beberapa sumber sekaligus. Walau bagaimanapun, tiada keperluan untuk melibatkan diri dalam setiap peringkat; pertanian hasil stablecoin membolehkan strategi yang fleksibel daripada berhati-hati kepada lebih bercita-cita tinggi, bergantung pada toleransi risiko individu. Memperluas bilangan langkah dalam proses biasanya meningkatkan potensi pendedahan kepada risiko. Ini tidak semestinya membayangkan bahawa strategi pertanian hasil komprehensif adalah terlalu berisiko; sebaliknya, ia menunjukkan peluang yang lebih besar bahawa komponen tertentu mungkin gagal atau berprestasi rendah. Dengan memperoleh pemahaman yang jelas tentang cara setiap protokol berfungsi, bersama-sama dengan faedah dan risiko yang berkaitan, peserta boleh membuat keputusan termaklum tentang cara memperuntukkan stablecoin mereka dengan berkesan dan mengoptimumkan potensi pulangan.
Bertukar Atau Mencetak Stablecoin
Untuk memulakan pertanian dengan stablecoin, keperluan pertama adalah untuk mendapatkannya. Ini boleh dicapai sama ada dengan menukar aset sedia ada seperti ETH untuk stablecoin melalui pertukaran terdesentralisasi seperti Uniswap atau Curve, atau dengan mencetaknya terus daripada protokol stablecoin. Pencetakan biasanya melibatkan mendepositkan mata wang kripto sebagai cagaran untuk menjana stablecoin dengan nilai yang lebih rendah, mengurangkan risiko pembubaran jika harga cagaran itu jatuh. Proses ini telah menjadi lebih cekap modal, terutamanya apabila stablecoin seperti USDC boleh didepositkan kepada versi yang mengandungi hasil pudina tanpa kebimbangan pembubaran.
Stablecoin yang mempunyai hasil ini, sering dirujuk sebagai stablecoin sintetik atau dolar sintetik, mencerminkan stablecoin tradisional dalam mengekalkan tambatan pada USD tetapi juga menjana hasil, menjadikannya berguna merentasi DeFi ekosistem. Platform percetakan popular termasuk Ethena (USDe), Sky (DAI) dan Falcon Finance (USDf), masing-masing menyokong pelbagai bentuk cagaran seperti ETH, BTC atau stablecoin lain. Prosedur am melibatkan memperoleh aset cagaran, menyambungkan dompet yang serasi, mendepositkan cagaran melebihi nisbah yang diperlukan, mencetak syiling stable sintetik dan memantau nilai cagaran untuk mengekalkan kestabilan. Sebaik sahaja stablecoin yang menghasilkan hasil dicipta, ia kemudiannya boleh digunakan untuk mula menjana pulangan.
Mempertaruhkan Stablecoin Untuk Memperoleh Hasil
Untuk mengakses hasil asli daripada protokol seperti Ethena dan Falcon, stablecoin yang baru ditempa mesti dipertaruhkan dalam sistem masing-masing. Proses ini melibatkan mendepositkan token untuk menerima rakan sejawatan yang menghasilkan hasil seperti sUSDe daripada Ethena atau sUSDf daripada Falcon, yang mengumpul pulangan yang diperoleh daripada hasil protokol dan sumber pendapatan lain. Mekanisme ini serupa dengan aUSDC Aave, yang menjana APY berubah bergantung pada permintaan pinjaman.
Keupayaan platform stablecoin sintetik seperti Ethena untuk mengekalkan hasil yang stabil, walaupun di tengah-tengah pasaran yang turun naik, berpunca daripada strategi neutral delta yang mengimbangi pendedahan panjang dan pendek. Ethena, sebagai contoh, menggunakan cagaran untuk membuka niaga hadapan kekal pendek pada bursa berpusat, memperoleh kadar pendanaan positif daripada pedagang panjang semasa keadaan menaik sambil mengagihkan semula cagaran kepada peluang hasil yang lain. Model ini membolehkan staker USDe memperoleh sekitar 5% pada Oktober 2025. Falcon mengikuti pendekatan neutral delta dan berasaskan arbitraj yang serupa, menangkap ketidakcekapan pasaran dan sebaran pembiayaan sambil merancang untuk menyepadukan aset dunia sebenar seperti emas dan bil Perbendaharaan AS. Stakernya kini memperoleh hasil melebihi 9%.
Memasukkan stablecoin sintetik biasanya memerlukan penyambungan dompet, memilih stablecoin dan mendepositkannya ke dalam protokol yang dipilih untuk menerima versi yang menghasilkan hasil. Stablecoin asas kekal ditambat kepada $1, manakala rakan sejawatan yang menghasilkan hasil secara beransur-ansur menghargai nilai apabila pulangan terkumpul—contohnya, dagangan sUSDe menghampiri $1.20 dan sUSDf sekitar $1.07 pada penghujung 2025. Oleh kerana hasil turun naik berdasarkan faktor pasaran, pemantauan prestasi melalui papan pemuka protokol adalah penting atau alat seperti Zapper yang sedang berjalan.
Menyediakan Token Staked Kepada Kolam DeeFi Dan Bilik Kebal
Peringkat akhir pertanian hasil stablecoin melibatkan penggunaan aset yang dipertaruhkan seperti sUSDe atau sUSDf untuk menjana pulangan tambahan melalui peruntukan kecairan. Token ini boleh didepositkan ke dalam yang lain DeFi platform yang menawarkan ganjaran untuk membekalkan kecairan. Alat seperti DefiLlama membantu mengenal pasti peluang yang sesuai dengan membandingkan hasil, menjejaki jumlah nilai terkunci dan memantau arah aliran prestasi. Hasil yang konsisten sejak beberapa minggu kebelakangan ini secara amnya mencadangkan kestabilan, manakala kadar yang menurun mungkin menandakan keperluan untuk mencari alternatif. Oleh kerana APY diukur setiap tahun, pulangan penuh memerlukan mengekalkan kecairan untuk tempoh lanjutan, walaupun pengeluaran awal boleh dilakukan dengan ganjaran yang lebih kecil secara berkadar.
Alternatif kepada peruntukan kecairan manual ialah mendepositkan token yang dipertaruhkan ke dalam peti besi automatik yang mengurus strategi hasil bagi pihak pengguna. Protokol seperti Yearn dan Beefy menawarkan peti besi stablecoin yang mengoptimumkan pulangan sambil memaparkan metrik risiko untuk membantu membuat keputusan. Pendle menyediakan pendekatan lain melalui peti besi dinamik yang menandakan hasil masa depan ke dalam aset boleh didagangkan yang dikenali sebagai token PT, yang disepadukan merentasi pelbagai DeFi ekosistem. Sebagai contoh, Morpho menyokong PT-sUSDf, membolehkan pengguna Falcon Finance menggunakan sUSDf sebagai cagaran sambil terus memperoleh hasil daripada kedudukan taruhan asal mereka.
Mengambil Kelebihan Program Mata Insentif
Sumber hasil yang dibincangkan setakat ini secara amnya dianggap mampan, bermakna ia boleh memberikan pulangan yang konsisten dari semasa ke semasa, walaupun dalam tempoh pasaran yang lebih senyap, walaupun ia secara semulajadi menunjukkan prestasi yang lebih baik apabila volum dagangan dan kecairan tinggi. Kaedah lain, biasanya jangka pendek, untuk memperoleh hasil adalah melalui program insentif protokol, yang memberi ganjaran kepada pengguna untuk tindakan seperti mencetak stablecoin atau menyediakan kecairan. Program ini sering mengedarkan mata yang kemudiannya boleh ditukar menjadi token atau airdropped sebagai ganjaran. Sebagai contoh, Falcon telah memperuntukkan sebahagian daripada token tadbir urus $FFnya kepada peserta dalam program mata Milesnya. Protokol yang ditubuhkan seperti Compound dan Aave juga mengedarkan token tadbir urus seperti COMP atau CRV untuk menggalakkan kecairan, kadangkala mewujudkan APY yang tinggi buat sementara waktu untuk peserta awal. Alat seperti DeFi Llama boleh membantu menjejaki berapa banyak hasil stablecoin datang daripada insentif token tersebut.
Pengurusan risiko kekal penting. Penggelungan aset melalui pelbagai protokol meningkatkan pendedahan, walaupun menggunakan platform yang diaudit dan diterima pakai secara meluas mengekalkan risiko secara relatifnya rendah. Walaupun begitu, tiada protokol yang sepenuhnya kebal terhadap eksploitasi, seperti DeFi disasarkan secara berterusan oleh penggodam. Bidang utama yang perlu diperhatikan termasuk kerugian tidak kekal apabila mengumpulkan stablecoin dengan aset yang tidak menentu, kelewatan dan yuran yang lebih tinggi semasa kesesakan rangkaian, dan mengekalkan nisbah cagaran yang mencukupi untuk mengelakkan pembubaran. Pemantauan yang kerap dan mempunyai dana tambahan yang tersedia untuk menambah cagaran boleh mengurangkan risiko ini.
Menebus stablecoin sintetik ialah proses yang mudah. Mula-mula, tarik balik token yang dipertaruhkan daripada mana-mana kolam atau peti besi. Kemudian, kembalikan mereka kepada protokol yang mengeluarkan untuk menuntut stablecoin asas. Mulakan penebusan, yang mungkin termasuk tempoh bertenang, dan akhirnya menarik balik cagaran kripto asal. Sebagai alternatif, stablecoin sintetik boleh dibeli di bursa terdesentralisasi untuk membayar balik pinjaman dengan lebih cepat jika perlu, melengkapkan kitaran pertanian hasil stablecoin.
Penternakan hasil Stablecoin menyediakan kaedah praktikal untuk memperoleh pulangan yang agak berisiko rendah DeFi. Walaupun tidak sepenuhnya bebas risiko, penyelidikan yang teliti dan mengelakkan pengumpulan semata-mata berdasarkan APY tertinggi boleh membolehkan pengguna mengumpul hasil dengan selamat sambil mendapat manfaat daripada kestabilan aset yang ditambat. Adalah dinasihatkan untuk bermula dengan jumlah yang lebih kecil dan menyebarkan pegangan merentasi pelbagai protokol atau peti besi untuk mengurangkan pendedahan. Dengan peluang hasil yang berkembang melalui aliran hasil tambahan seperti aset dunia sebenar yang ditandakan dan pertumbuhan pesat sektor ini, pertanian stablecoin kekal sebagai strategi yang teguh untuk menjana pulangan yang stabil.
Penafian
Selaras dengan Garis panduan Projek Amanah, sila ambil perhatian bahawa maklumat yang diberikan pada halaman ini tidak bertujuan untuk menjadi dan tidak seharusnya ditafsirkan sebagai nasihat undang-undang, cukai, pelaburan, kewangan atau sebarang bentuk nasihat lain. Adalah penting untuk hanya melabur apa yang anda mampu kehilangan dan mendapatkan nasihat kewangan bebas jika anda mempunyai sebarang keraguan. Untuk maklumat lanjut, kami mencadangkan merujuk kepada terma dan syarat serta halaman bantuan dan sokongan yang disediakan oleh pengeluar atau pengiklan. MetaversePost komited kepada laporan yang tepat dan tidak berat sebelah, tetapi keadaan pasaran tertakluk kepada perubahan tanpa notis.
Tentang Pengarang
Alisa, seorang wartawan yang berdedikasi di MPost, pakar dalam mata wang kripto, bukti pengetahuan sifar, pelaburan dan alam luas Web3. Dengan memerhatikan trend dan teknologi yang sedang muncul, beliau menyampaikan liputan komprehensif untuk memaklumkan dan melibatkan pembaca dalam landskap kewangan digital yang sentiasa berkembang.
lebih banyak artikel
Alisa, seorang wartawan yang berdedikasi di MPost, pakar dalam mata wang kripto, bukti pengetahuan sifar, pelaburan dan alam luas Web3. Dengan memerhatikan trend dan teknologi yang sedang muncul, beliau menyampaikan liputan komprehensif untuk memaklumkan dan melibatkan pembaca dalam landskap kewangan digital yang sentiasa berkembang.
