Dari Ketinggian Sepanjang Masa kepada Penglihatan Jangka Panjang: Patrick Liou dari Gemini Menyahkod Perjalanan Rollercoaster Bitcoin dan Kesannya terhadap Selera Institusi
Secara ringkas
Patrick Liou, Pengetua di Gemini, memberikan pandangan pakar tentang pasaran mata wang kripto yang berkembang, termasuk trend pelaburan institusi dan cabaran kawal selia, disokong oleh pengalaman penyelidikan dan industri Gemini.
Dalam perbualan yang bernas ini, Patrick Liou, Pengetua di Gemini, berkongsi perspektif pakarnya tentang landskap mata wang kripto yang sedang berkembang. Daripada trend pelaburan institusi kepada cabaran kawal selia, Liou menawarkan pandangan menyeluruh tentang keadaan semasa dan potensi masa depan pasaran crypto. Cerapan beliau, disokong oleh pengalaman penyelidikan dan industri terkini Gemini, memberikan konteks yang berharga bagi mereka yang ingin mengetahui lebih lanjut tentang aset digital.
Memandangkan Bitcoin tertinggi sepanjang masa baru-baru ini pada bulan Mac, bagaimana anda meramalkan ini memberi kesan kepada selera pelabur institusi untuk pendedahan mata wang kripto?
Melabur dalam kripto sememangnya berisiko, dan turun naik pasaran adalah sebahagian daripadanya. Kebanyakan pelabur yang memasuki pasaran akan melakukan beberapa usaha wajar untuk memahami bahawa turun naik datang dengan kelas aset ini. Walaupun kami kini berada kira-kira 25% di bawah paras tertinggi sepanjang masa itu, jika anda mengezum keluar sedikit, Bitcoin masih meningkat 27% tahun-ke-kini dan meningkat 124% dari tahun lalu.
Jika anda ingat, sekitar masa ini pada musim panas lalu, ia tersekat dalam julat, menyatukan antara $25,000 hingga $30,000. Jadi, jika kita menarik balik sedikit, Bitcoin dan crypto secara keseluruhannya telah berjaya dengan baik. Dengan pelabur institusi secara khusus, ada yang sebenarnya mengalu-alukan ini sebagai peluang belian rendah kerana ia menyatu di sekitar kawasan ini.
Bagaimanakah anda merancang untuk membezakan tawaran anda untuk menarik pelanggan institusi yang mungkin mempertimbangkan alat pelaburan baharu ini?
Pengasas kami, Cameron dan Tyler, adalah orang pertama yang memohon tempat Bitcoin ETF pada tahun 2013. Daripada mempunyai dana sendiri, nilai tambah dan pembezaan kami sebagai sebuah syarikat adalah bertindak sebagai penyedia perkhidmatan dengan membantu mengekalkan aset asas daripada dana ini selamat dan terjamin dalam simpanan sejuk.
Industri ini masih dalam peringkat pertumbuhannya, jadi keseluruhan pai crypto boleh berkembang lebih besar untuk semua orang. Selain daripada menyediakan penyelesaian storan sejuk, Gemini menyasarkan untuk menjadi kedai sehenti untuk semua keperluan perdagangan institusi dan individu apabila ia berkaitan dengan kripto, termasuk penjagaan, pertukaran, pilihan perdagangan, derivatif, staking dan banyak lagi.
Memandangkan kejayaan spot Bitcoin ETF, adakah anda menjangkakan trend yang sama akan muncul untuk mata wang kripto lain?
Kami telah melihat beberapa pergerakan ke arah ini. ETF Ethereum telah diperkenalkan pada musim panas yang lalu, walaupun ia tidak begitu berjaya seperti Bitcoin. Itu mungkin mengambil sedikit masa. Terdapat beberapa firma, seperti pelanggan dan rakan kongsi kami, Advanic dan 21Shares, yang telah memfailkan ETF Solana yang aktif dengan SEC.
Di Eropah, sudah ada produk seperti Crypto Basket ETF atau Solana ETF. Kami fikir, memandangkan kejayaan spot Bitcoin ETF di AS tahun ini dan sebelum ini di pasaran lain, akan ada lebih banyak selera untuk berkembang. Salah satu halangan kepada kemasukan yang difikirkan oleh orang ramai ialah mempunyai produk tersenarai CME untuk tujuan kecairan supaya CFTC dan SEC boleh memantau kecairan asas. Jika itu berlaku, kemungkinan ETF Solana, sebagai contoh, meningkat.
Dalam perbualan kami dengan ramai pengurus dana, mereka sebenarnya berpendapat bahawa mereka mempunyai kecairan yang mencukupi dalam pasaran melalui pembuat pasaran dan penyedia kecairan untuk membawa ETF Solana ke pasaran sekarang dan melakukannya dengan cara yang selamat, bertanggungjawab yang memenuhi semua standard penjagaan yang banyak pengurus aset tradisional ini ada. Tetapi, sudah tentu, itu memerlukan tanda keluar peraturan.
Dengan 65 peratus pemilik kripto memfokuskan pada pelaburan jangka panjang, bagaimana anda mendekati pelanggan institusi yang secara tradisinya memberi tumpuan kepada keuntungan jangka pendek?
Meja dagangan kami mempunyai lebih satu abad pengalaman gabungan daripada Wall Street, kewangan tradisional dan kripto. Kami berurusan dengan pelanggan institusi yang menilai keputusan perdagangan dalam ufuk jangka pendek setiap hari. Kami berhasrat untuk menawarkan nilai dengan menyediakan penyelesaian dalam warna dagangan masa nyata untuk memberikan pelanggan ini maklumat yang membantu mereka mencapai apa jua objektif pelaburan mereka.
Pada pendapat anda, bagaimanakah peningkatan dalam penyertaan pelabur institusi mempengaruhi dinamik pasaran crypto?
Lebih ramai peserta, lebih baik. Terdapat banyak modal yang tidak diperuntukkan. Walaupun dengan ETF sekarang, ramai pelabur institusi masih melakukan usaha wajar mereka. Mereka mempunyai jawatankuasa pelaburan secara dalaman yang perlu mereka jelaskan, dan mereka masih berada pada tahap pendedahan sifar. Tetapi mungkin ada orang di firma tertentu yang mahu berada pada 2 peratus atau 5 peratus daripada portfolio mereka.
Semua itu menambah lebih luas dan mendalam kepada pasaran apabila lebih ramai orang masuk dan mengambil bahagian. Pengeluaran besar-besaran dalam tindakan harga untuk Bitcoin dan kripto lain yang kami lihat dari segi sejarah mula terhakis. Apa yang digunakan untuk pengeluaran 30 peratus menjadi pengeluaran 15 peratus, kemudian pengeluaran 10 peratus, kemudian pengeluaran 5 peratus, yang semuanya membantu menyokong kematangan kelas aset.
Dengan crypto menjadi salah satu isu utama dalam pilihan raya presiden AS, bagaimana anda meramalkan perkembangan politik yang mempengaruhi strategi pelaburan institusi dalam crypto?
Laporan kami menunjukkan bahawa 73 peratus pemilik kripto akan mempertimbangkan pendirian calon presiden apabila membuat keputusan tentang siapa yang akan membuang undi mereka. Lebih-lebih lagi, 37 peratus daripada pemilik kripto berkata isu itu akan memberi kesan yang ketara ke atas pembuatan keputusan pengundi mereka. Ini menunjukkan bahawa blok pengundian crypto boleh memberi impak yang ketara pada bulan November.
Ini akan memberi kesan bukan sahaja kepada perlumbaan presiden tetapi juga perlumbaan tempatan ke bawah undian. Beberapa perlumbaan Senat, seperti Elizabeth Warren lawan John Deaton di Massachusetts, Sherrod Brown lawan Bernie Moreno di Ohio, dan kemudian Dewan Perwakilan Rakyat dan pilihan raya tempatan. Ia menjadi isu pilihan raya yang semakin popular dan orang ramai mengambil berat dan bercakap tentang.
Calon dan ahli politik mula menyedari perkara itu dan menganggapnya sebagai sebahagian daripada pendirian mereka. Kita semua sangat tidak sabar untuk melihat impak yang akan berlaku dalam perlumbaan presiden, sudah tentu, tetapi juga dalam sekumpulan kaum lain dan bagaimana ia membentuk landskap kawal selia dan perundangan ke hadapan.
Di luar perundangan, apakah yang anda lihat sebagai halangan utama lain kepada penggunaan kripto yang meluas, dan bagaimanakah industri boleh menangani isu ini?
Kepastian kawal selia adalah salah satu kebimbangan utama pelabur mengenai crypto. Kebimbangan itu telah meningkat pada tahun 2024 berbanding dua tahun lalu pada tahun 2022. Selain itu, halangan lain termasuk kemudahan penggunaan, yuran transaksi dalam rantaian, dan pendidikan umum tentang aplikasi terdesentralisasi dan blok blok yang berbeza.
Bagaimanakah anda melihat perbezaan dalam pendekatan perundangan dan peraturan terhadap kripto merentas rantau yang berbeza? Pendekatan negara mana yang anda rasa paling berkesan?
Tinjauan State of Crypto menunjukkan bahawa kebimbangan itu merentas bidang kuasa. Di AS dan UK, hampir dua daripada lima pemilik kripto menyebut ketidaktentuan peraturan sebagai halangan untuk masuk. Itu lebih rendah sedikit di Perancis dan lebih tinggi sedikit di Singapura, tetapi kami melihat angka yang konsisten di seluruh papan. Dari segi pendekatan negara mana yang terbaik, saya rasa masih terlalu awal untuk menyatakannya.
Masih terdapat banyak pemecahan kawal selia, kadangkala walaupun dalam bidang kuasa yang sama. Sebagai contoh, di AS, terdapat perdebatan berterusan mengenai perkara yang diawasi oleh SEC berbanding CFTC. Kami melihat perkara yang baik di kawasan tertentu dan perkara buruk di kawasan lain. Ia semacam memberi dan menerima dan pasang surut.
Kami sentiasa memantau kemas kini peraturan merentas landskap crypto global. Di EU, sebagai contoh, kami berharap pelancaran MiCA akan membantu membawa kejelasan dan ketekalan kepada peraturan di semua negara di zon euro, yang merupakan sesuatu yang menggalakkan dan memberi keyakinan kepada pengguna crypto untuk beroperasi.
Memandangkan turun naik harga menyebabkan sejumlah besar pelabur keluar daripada pasaran, apakah strategi yang anda fikir perlu untuk membina semula keyakinan pelabur?
Rangka kerja kawal selia yang jelas yang dikuatkuasakan secara adil dan membolehkan inovasi dalam industri akan banyak meningkatkan keyakinan pengguna. Sekali lagi, memetik jumlah perkara yang dibimbangkan oleh orang ramai sebelum melabur dalam kripto yang akan menghapuskan banyak perkara itu jika ia disediakan.
Tetapi sebagai contoh beberapa ketidakpastian peraturan ini, kembali kepada ETF, pengenalan kripto dalam kenderaan arus perdana seperti dana dagangan bursa dengan sokongan awam pengurus aset terbesar di dunia telah mengurangkan halangan untuk masuk dan pada dasarnya diberikan setem kelulusan atau lampu hijau untuk beberapa pelabur institusi dan pengagih modal ini memasuki ruang tersebut.
Pada pendapat anda, bagaimanakah peningkatan penerimaan mata wang kripto sebagai kaedah pembayaran oleh syarikat sepanjang dekad akan datang akan memberi kesan kepada cara kita melihat dan menggunakannya?
Jika syarikat mula menerima Bitcoin dan Ether sebagai pembayaran, kami mula melalui laluan di mana crypto dilihat semakin banyak sebagai simpanan nilai yang sah. Ini membuka kemungkinan kerajaan berdaulat dan perbendaharaan korporat memperuntukkan sebahagian daripada pegangan ke dalam aset ini.
Walaupun itu mungkin kelihatan tidak masuk akal, pada tahun ini, rizab strategik Bitcoin adalah idea yang semakin popular dengan kitaran pilihan raya ini di MicroStrategy AS telah lama membeli Bitcoin pada kunci kira-kira dan dalam perbendaharaannya, sebenarnya mengambil pinjaman kepada membeli lebih banyak Bitcoin sebagai cara untuk mendapatkan pembiayaan murah.
Negara-negara seperti El Salvador telah pun membuka jalan dan sebenarnya telah menerima Bitcoin sebagai tender rasmi yang sah. Idea-idea ini semua berlaku apabila industri terus berkembang, dan sebarang pembangunan serta usaha ke arah itu hanya akan membantu kesahihan industri.
Penafian
Selaras dengan Garis panduan Projek Amanah, sila ambil perhatian bahawa maklumat yang diberikan pada halaman ini tidak bertujuan untuk menjadi dan tidak seharusnya ditafsirkan sebagai nasihat undang-undang, cukai, pelaburan, kewangan atau sebarang bentuk nasihat lain. Adalah penting untuk hanya melabur apa yang anda mampu kehilangan dan mendapatkan nasihat kewangan bebas jika anda mempunyai sebarang keraguan. Untuk maklumat lanjut, kami mencadangkan merujuk kepada terma dan syarat serta halaman bantuan dan sokongan yang disediakan oleh pengeluar atau pengiklan. MetaversePost komited kepada laporan yang tepat dan tidak berat sebelah, tetapi keadaan pasaran tertakluk kepada perubahan tanpa notis.
Tentang Pengarang
Victoria adalah seorang penulis mengenai pelbagai topik teknologi termasuk Web3.0, AI dan mata wang kripto. Pengalamannya yang luas membolehkannya menulis artikel yang bernas untuk khalayak yang lebih luas.
lebih banyak artikel
Victoria adalah seorang penulis mengenai pelbagai topik teknologi termasuk Web3.0, AI dan mata wang kripto. Pengalamannya yang luas membolehkannya menulis artikel yang bernas untuk khalayak yang lebih luas.
