„Solus Partners“ išleido ataskaitą apie Web3 Neobankai, infrastruktūros, licencijavimo ir reguliavimo rizikų žemėlapis
Trumpai
„Solus Partners“ ataskaitoje „Atitikties infrastruktūros klausimas“ (angl. „The Compliance Infrastructure Stack“) teigiama, kad atsparumas Web3 Neobankai priklauso nuo savo infrastruktūros sluoksnių nuosavybės ir reguliavimo licencijų, o tai atskleidžia, kaip stabiliųjų monetų platformos turi orientuotis tiekėjų priklausomybėse ir MiCA vykdymo užtikrinime.
Tyrimų ir konsultavimo įmonė Solus partneriai išleido naują ataskaitą pavadinimu „Atitikties infrastruktūros rinkinys“, kurioje pateikiama išsami analizė, kaip Web3 Neobankai stato reguliavimo gynybos griovius ir valdo infrastruktūros priklausomybes.
Ataskaitoje pabrėžiama, kad a Web3 „Neobank“ apibrėžiamas ne pagal vartotojo sąsają ar žetonų paskatas, o pagal tai, kiek infrastruktūros sluoksnių jis valdo, palyginti su nuomojamais mokesčiais, ir ar jis turi licencijas, reikalingas tiems sluoksniams savarankiškai valdyti.
Tyrime pabrėžiamas stabiliųjų monetų pagrindu veikiančių neobankų, leidžiančių vartotojams laikyti su doleriu susietą turtą, leisti pinigus per „Visa“ arba „Mastercard“, gauti pajamingumą ir pervesti lėšas tarpvalstybiniu mastu beveik be jokių išlaidų, augimas. Nors rinka vis dar yra ankstyvosiose stadijose – su Web3 neobankai sudaro mažiau nei 0.2 % visų 143–195 mlrd. dolerių vertės pasaulinių neobankų galimybių – šiandien priimti infrastruktūros sprendimai nulems, kurios platformos atlaikys reguliavimo institucijų tikrinimą. Kitaip nei dauguma esamų pranešimų, kuriuose daugiausia dėmesio skiriama produktų savybėms ar vartotojų augimui, šioje ataskaitoje taikomas „iš apačios į viršų“ metodas, atliekant atvirkštinę kelių platformų infrastruktūros inžineriją, siekiant atsakyti į svarbius klausimus, tokius kaip „kam priklauso jų infrastruktūra, o kas ją nuomojasi?“ Kur yra paslėpti gedimų taškai? Kurios platformos turi būtinas licencijas veikti savarankiškai griežtėjant reglamentams?
Atsakymai tampa vis aktualesni, nes Web3 Neobankų sektorius pradeda reguliavimo pereinamąjį etapą. Iki visiško MiCA įsigaliojimo 2024 m. gruodžio mėn. bet kuriai platformai, teikiančiai kriptovaliutų keitimo, saugojimo ar pervedimo paslaugas ES, reikės CASP leidimo, o pereinamieji laikotarpiai baigsis nuo 2025 m. vidurio iki 2027 m. vidurio. Platformos, kurios negaus leidimo, rizikuoja nutraukti veiklą ES arba gauti baudas iki 12.5 % metinės apyvartos.
Rinkos apžvalga ir platformos taksonomija
Ataskaita pradedama rinkos dydžio, platformų taksonomijos ir stabiliųjų monetų infrastruktūros analize. Pasaulinė neobankų rinka 2024 m. pasiekė 143–195 mlrd. JAV dolerių vertę ir, kaip prognozuojama, 2025 m. išaugs iki 210–261 mlrd. JAV dolerių, o ilgalaikės prognozės rodo 40–49 % metinį augimo tempą iki 2030-ųjų pradžios. Prognozuojama, kad iki 2025 m. neobankų paslaugomis visame pasaulyje naudosis maždaug 350 mln. vartotojų, o Europa sudarys 37–41 % pajamų. Lotynų Amerikos neobankų vartotojų bazė padvigubėjo nuo 85 mln. 2022 m. iki 170 mln. iki 2024 m., daugiausia dėl „Nubank“, o JAV tik skaitmeninių bankų vartotojų skaičius pasiekė 39 mln. – 22 % daugiau nei pernai.
Nors nė viena didelė tyrimų įmonė nestebi Web3 Nors „CoinGecko“ neobankinių žetonų kategorija yra atskira rinka, 2026 m. pradžioje ji stebėjo 21 projektą, kurio bendra rinkos kapitalizacija siekė 2.7 mlrd. JAV dolerių.
Platformos taksonomija neobankus suskirsto į Web2, hibridinius ir Web3- vietiniai modeliai, pabrėžiant jų požiūrį į sąskaitų valdymą, saugojimą ir blokų grandinės integraciją. Žymūs projektai: „Chime“, „Monzo“, „N26“, „Revolut“, „Nubank“, „Cash App“, „Gnosis Pay“, „Fiat24“ ir „Holyheld“. Ataskaitoje toliau nagrinėjama pagrindinė rinkos dinamikos formavimosi strategija. Web3 neobankai iki 2025 ir 2026 m., apimantys stabiliųjų monetų atsiskaitymus, kriptovaliutų kortelių apimtis ir institucinių bankų patekimą į rinką.
Reguliavimo peizažas
Ataskaitoje pateikiama į ateitį orientuota reguliavimo analizė ateinantiems metams, pabrėžiant, kaip MiCA vykdymo užtikrinimas ir susijusios priemonės paveiks [įmonių sąrašą]. Web3 Neobankinės operacijos. Kiekvienos platformos pasirengimas reguliavimo reikalavimams, licencijų gavimas ir atitikties strategijos yra nagrinėjamos, siekiant parodyti, kurios įmonės yra pasirengusios išlikti ir klestėti griežtėjant taisyklėms.
Šešių sluoksnių infrastruktūros anatomija
Svarbus ataskaitos indėlis yra šešių sluoksnių infrastruktūros sistema, kuri kiekviename lygmenyje analizuoja tiekėjų aplinką, kainodarą ir sprendimus dėl statybos ar pirkimo. Kiekvienas Web3 „Neobank“ surenka paketą, kurį sudaro:
- Kortelių išdavimas – kriptovaliutų pagrindu veikiantys valdytojai, tokie kaip „Rain“ ir „Reap“, turi tiesiogines „Visa“ arba „Mastercard“ narystes, o tradiciniai BIN rėmėjai, tokie kaip „Monavate“, „Unlimit“ ir „Marqeta“, yra tarpiniai kortelių tinklai ir finansinių technologijų programos. Kainos labai įvairios: vidinis kortelių kūrimas trunka 12–24 mėnesius ir kainuoja 2–10 mln. USD ir daugiau, o pirkimas trunka 3–6 mėnesius už 100–500 tūkst. USD.
- KYC/AML – Tapatybės patvirtinimą, operacijų stebėjimą ir FATF kelionių taisyklių atitiktį tvarko tokie tiekėjai kaip „Sumsub“, „Jumio“, „Onfido“, „Chainalysis“, „TRM Labs“ ir „Notabene“. Kainos svyruoja nuo 1 iki 2.50 USD už patvirtinimą, o metinės analizės prenumeratos viršija 50 000 USD. Dauguma platformų šias paslaugas perka, o ne kuria jas pačios.
- Saugojimas – kriptovaliutų saugojimas gali būti atliekamas naudojant trečiosios šalies („Fireblocks“, „BitGo“, „Copper“) ir MPC/TSS pusiau saugojimo sprendimus („Dfns“, „For“).defi) ir savarankiškai saugomas pinigines. Savarankiškai saugomos piniginės yra didžiausias nuosavybės santykis tarp sluoksnių, o atitikčiai įtakos turi MiCA 75 straipsnis ir 83 konstatuojamoji dalis.
- „Fiat On/Off-Ramp“ – platformos integruojasi su tokiais tiekėjais kaip „Transak“, „MoonPay“, „Ramp Network“ ir „Onramper“ arba valdo vidinius išsimokėtinai skirtus mokėjimus, tokius kaip „Fiat24“ ir „Deblock“. Sandorių išlaidos svyruoja nuo 0.25 % iki 5 %, o internalizavimui reikia 350 tūkst.–1 mln. USD ir daugiau kapitalo.
- Pagrindinė bankininkystės operacijų knyga – sąskaitų būsenos ir operacijų valdymas gali būti tvarkomas per BaaS teikėjus („Column-Unit“, „Treasury Prime“) arba grandinės sprendimus („GP“, „Fiat24“). Į kainą įskaičiuoti SaaS mokesčiai (daugiau nei 100 tūkst. USD per metus) arba minimalūs dujų mokesčiai (0.001–0.01 USD už operaciją).
- Blokų grandinės atsiskaitymas / grandinės pasirinkimas – platformos pasirenka L1 ir L2 grandines, pvz. Gnosis Chain„Arbitrum“, „Base“ ir „Solana“, palaikančios kelių grandinių operacijas, sąskaitų abstrakciją (ERC-4337) ir dujų abstrakciją. Sandorių išlaidos svyruoja nuo 0.00025 USD „Solana“ sistemoje iki 0.02 USD „Base“ sistemoje.
Platformų profiliai ir skirtingų platformų analizė
Ataskaitoje pateikiami išsamūs 19 platformų profiliai, jų infrastruktūros atvirkštinė inžinerija, licencijavimo būsena ir reguliavimo kilimo ir tūpimo takas pagal MiCA ir susijusias 2026–2027 m. taisykles. Analizuotos įmonės: „Gnosis Pay“, „Fiat24“, „Ether.Fi Cash“, „Kast“, „Wirex“, „Deblock“, „Tria“, „Tuyo“, IN1, CYPHER, „Avici“, „Allscale“, „Holyheld“, „Nexo“, „Minipay“, „Reap“, „Rain“, „Nordark“ ir „Stakestone“.
Įvairių platformų analizėje nagrinėjamas licencijų klasterizavimas, infrastruktūros koncentracija ir reguliavimo skirtumai, pabrėžiant galimas rizikas, tokias kaip priklausomybė nuo tiekėjų ir CASP autorizavimo spragos. Ataskaitoje nustatomi strateginiai „statyti ar pirkti“ lūžio taškai, kurie galėtų nulemti ilgalaikį šių neobankų išlikimą.
Visą ataskaitą galima rasti čiaPrisidėję asmenys: Alex Obchakevich, Mlvs, AllScale, Rektonomist, Frigg, Brey, Temmy ir Defizardas.
Atsakomybės neigimas
Remdamasi tuo, Pasitikėjimo projekto gairės, atkreipkite dėmesį, kad šiame puslapyje pateikta informacija nėra skirta ir neturėtų būti aiškinama kaip teisinė, mokesčių, investicinė, finansinė ar bet kokia kita konsultacija. Svarbu investuoti tik tai, ką galite sau leisti prarasti, ir, jei turite kokių nors abejonių, kreiptis į nepriklausomą finansinę konsultaciją. Norėdami gauti daugiau informacijos, siūlome peržiūrėti taisykles ir nuostatas bei pagalbos ir palaikymo puslapius, kuriuos pateikia išdavėjas arba reklamuotojas. MetaversePost yra įsipareigojusi teikti tikslias, nešališkas ataskaitas, tačiau rinkos sąlygos gali keistis be įspėjimo.
Apie autorių
Alisa, atsidavusi žurnalistė MPost, specializuojasi kriptovaliutų, dirbtinio intelekto, investicijų ir plačios srities srityse Web3. Akylai žvelgdama į naujas tendencijas ir technologijas, ji pateikia išsamią informaciją, kad informuotų ir įtrauktų skaitytojus į nuolat besikeičiančią skaitmeninių finansų aplinką.
Daugiau straipsnių
Alisa, atsidavusi žurnalistė MPost, specializuojasi kriptovaliutų, dirbtinio intelekto, investicijų ir plačios srities srityse Web3. Akylai žvelgdama į naujas tendencijas ir technologijas, ji pateikia išsamią informaciją, kad informuotų ir įtrauktų skaitytojus į nuolat besikeičiančią skaitmeninių finansų aplinką.
