Senato bankininkystės komitetas plečia CLARITY įstatymą: kodėl decentralizuoti tinklai nusipelno savo teisinės kategorijos
Trumpai
JAV dešimtmetį neteisingai reguliavo kriptovaliutas. CLARITY įstatymas siūlo sistemą, kuri pagaliau atitinka tai, kas yra blokų grandinės tinklai ir ko reikia Amerikos inovacijoms.
Daugiau nei dešimtmetį Jungtinės Valstijos valdė vieną iš labiausiai transformuojančių finansinių technologijų istorijoje, taikydamos kitokiai erai pritaikytų taisyklių kratinį. 2026 m. gegužės 14 d. Senato bankininkystės komitetas dvipartiniu pagrindu balsavo už Skaitmeninio turto rinkos aiškumo įstatymo (Skaitmeninio turto rinkos aiškumo įstatymo) priėmimą – tai svarbus žingsnis, pasak Mileso Jenningso, bendrovės generalinio patarėjo. Andreessen Horowitz (a16z) nusipelno daug daugiau dėmesio, nei sulaukė. Išsamioje analizėje Jennings teigia, kad įstatymas nėra dovana kriptovaliutų pramonei, o seniai lauktas pripažinimas, kad dabartinė reguliavimo nesėkmė yra netvari ir kad jos kaina tenka ne tik verslininkams, bet ir kiekvienam amerikiečiui, kuris gaus naudos iš naujos kartos atviros skaitmeninės infrastruktūros.
Dešimtmetis reguliavimo nesėkmių ir jų pasekmės
Norint suprasti, kodėl AIŠKUMAS yra svarbus, Jennings teigia, kad pirmiausia reikia suprasti, ką iš tikrųjų lėmė aiškių taisyklių nebuvimas. Neturėdamos išsamios reguliavimo sistemos, JAV agentūros turėjo improvizuoti – remtis galiojančiais įstatymais, kurie niekada nebuvo sukurti atsižvelgiant į blokų grandinės tinklus. Jo vertinimu, dėl to nuolat kintantis teisinis kraštovaizdis, kuriame taisyklės keičiamos be įspėjimo, dažnai taikant vykdymo užtikrinimo priemones, o ne kuriant taisykles.
Šis požiūris, anot Jenningso, nepasiteisino visais aspektais. Jis nuvylė vartotojus, nes jie susidūrė su būtent ta žala, kurios reglamentas turėtų užkirsti kelią. Jis nuvylė atsakingus statybininkus, kurie susidūrė su neįmanomu pasirinkimu – įveikti teisinį neaiškumą milžiniškomis sąnaudomis arba perkelti veiklą į užsienį. Ir tai nuvylė Amerikos konkurencingumą, suteikdamas Europos Sąjungai, jos MiCA reglamentui, ir Jungtinei Karalystei galimybę nustatyti pasaulinį standartą prieš Jungtinėms Valstijoms imantis veiksmų.
Jenningsas tvirtina, kad žala yra reali, net jei ją sunku įvertinti kiekybiškai. Jis pateikia aiškią priešingą situaciją: kaip atrodytų JAV ekonomika, jei „Amazon“, „Apple“, „Google“ ir „Microsoft“ būtų įkurtos inovacijoms palankesnėse jurisdikcijose? Jis primena, kad Amerikos technologinis dominavimas niekada nebuvo neišvengiamas – tai buvo teisinių sistemų, leidžiančių verslininkams prisiimti riziką ir kurti ilgalaikę perspektyvą, produktas. Jis teigia, kad blokų grandinės tinklai nusipelno tokios pačios galimybės. Jenningso nuomone, labiausiai nerimą kelia tai, kad reguliavimo vakuumas neužkirto kelio blogiems veikėjams patekti į rinką – jis juos pakvietė, o teisėtus kūrėjus privertė taikyti tai, ką jis vadina „reguliavimu vykdant“: procesą, kuris teisminį procesą pakeičia taisyklių kūrimą ir stabdo būtent tokias inovacijas, kurių šaliai reikia.
Kodėl tinklai skiriasi – ir kodėl įstatymas turi tai pripažinti
Gilesnis AIŠKUMO argumentas, kaip jį apibrėžia Jenningsas, yra ne tik praeities nesėkmių taisymas. Tai esminio pokyčio to, ką dabar galima sukurti, pripažinimas ir užtikrinimas, kad Amerikos įstatymai aktyviai netrukdytų atsirasti geriausiai tos ateities versijai.
Jenningsas pripažįsta, kad Jungtinės Valstijos daugiau nei šimtmetį kūrė sudėtingas teisines sistemas įmonėms. Šios sistemos gerai veikia tam, kam jos buvo sukurtos remti: įmonėms su atpažįstamais vadovais, aiškiomis nuosavybės struktūromis ir nuolatine kontrole. Tačiau jis teigia, kad blokų grandinės tinklai nėra įmonės. Tai iš esmės kitokio tipo koordinavimo mechanizmas – toks, kuris paskirsto kontrolę, o ne ją koncentruoja, veikia pagal skaidrias taisykles, o ne vadovybės nuožiūra, ir funkcionuoja kaip bendra infrastruktūra, o ne nuosavybės teisė. Kai įmonėms sukurtos teisinės sistemos taikomos tinklams, Jenningsas įspėja, kad šie tinklai iškreipiami: kontrolė sutelkiama ten, kur ji turėtų būti išsklaidyta, tarpininkai atsiranda ten, kur technologija buvo sukurta juos pašalinti, o vertė teka į centrą, o ne į dalyvius pakraščiuose.
Jenningsas pabrėžia, kad tai nėra teorinė problema. Visoje skaitmeninėje ekonomikoje įmonių tinklai – mokėjimo sistemos, prekyvietės, socialinės platformos, programėlių parduotuvės – užima neproporcingai didelę dalį vertės, kurią sukuria nuo jų priklausomi žmonės. Pavėžėjimo paslaugų vairuotojas uždirba tik dalį kelionės kainos; muzikantas iš savo darbo uždirba centus. Jis teigia, kad blokų grandinės siūlo tikrą alternatyvą: sistemas su skaidriomis taisyklėmis, paskirstyta kontrole ir ekonominiais modeliais, kurie leidžia vertei tekėti dalyviams, o ne tik tarpininkams. Jenningso interpretacijoje CLARITY įstatymas yra skirtas padaryti šią alternatyvą teisiškai perspektyvią – remiantis galiojančiais prekių ir vertybinių popierių įstatymais, išaiškinant jurisdikcijos ribą tarp SEC ir CFTC ir, svarbiausia, suteikiant blokų grandinės tinklams teisinį kelią pradėti veiklą, pritraukti kapitalą ir veikti Jungtinėse Valstijose, nebūnant verčiamiems prisijungti prie įmonių struktūrų, kurios kenkia jų pagrindinei vertei. Jis atkreipia dėmesį, kad tai nėra dereguliavimas. Tai tinkamas reguliavimas, sukurtas atsižvelgiant į tai, kokie iš tikrųjų yra blokų grandinės tinklai.
Kodėl šios akimirkos negalima švaistyti
Abipusis „CLARITY“ palaikymas – Atstovų Rūmų versija priimta 294 balsais prieš 134, 78 demokratams pritariant – atspindi ryžtingą politinį poslinkį, teigia Jenningsas. Tai nebėra diskusija apie tai, ar blokų grandinės technologija nusipelno reguliavimo sistemos. Tai diskusija apie tai, kaip ta sistema turėtų atrodyti. Jo nuomone, statymai gerokai peržengia kriptovaliutų pramonę. Kadangi vis didesnę ekonominio gyvenimo dalį sudaro dirbtinio intelekto ir platformų monopolijų formuojamos skaitmeninės sistemos, klausimas, ar ši infrastruktūra bus atvira, ar uždara, centralizuota, ar paskirstyta, tampa vienu iš svarbiausių ateinančio dešimtmečio klausimų. Ankstesni platformų pokyčiai – asmeniniai kompiuteriai, mobilieji įrenginiai, internetas – kiekvienas sukūrė didžiulę galios koncentraciją, kai nedidelis skaičius įmonių kontroliuoja technologijas, nuo kurių priklauso milijardai žmonių.
Jennings teigia, kad decentralizuoti blokų grandinės tinklai siūlo kitokį kelią – infrastruktūrą, kurios negali lengvai perrašyti, cenzūruoti ar nukreipti joks vienas veikėjas. Ar šis kelias taps perspektyvus dideliu mastu, labai priklauso nuo to, ar JAV teisinė aplinka jį palaikys, ar atmes. Jis perspėja, kad ši galimybė nelauks.defivisiškai. Kitos jurisdikcijos kuria savo sistemas. Amerikos verslininkai, kurie neranda aiškumo savo šalyje, jį ras kitur – ir šio rezultato kainą padengs ne tik kriptovaliutų pramonė, bet ir visos Jungtinės Valstijos.
Senato bankininkystės komitetas atliko savo vaidmenį. Toliau turi vykti likusi proceso dalis – balsavimas Atstovų Rūmuose, Atstovų Rūmų pritarimas ir prezidento parašas. Kaip teigia Jenningsas, neveiklumo kaina yra ateitis, kai Amerikos inovacijos viename svarbiausių mūsų laikų technologinių pokyčių vyks kažkur kitur, pagal kažkieno kito taisykles, sąlygomis, kurios tarnauja kažkieno kito interesams. Jis daro išvadą, kad tokios ateities Jungtinės Valstijos negali sau leisti.
Atsakomybės neigimas
Remdamasi tuo, Pasitikėjimo projekto gairės, atkreipkite dėmesį, kad šiame puslapyje pateikta informacija nėra skirta ir neturėtų būti aiškinama kaip teisinė, mokesčių, investicinė, finansinė ar bet kokia kita konsultacija. Svarbu investuoti tik tai, ką galite sau leisti prarasti, ir, jei turite kokių nors abejonių, kreiptis į nepriklausomą finansinę konsultaciją. Norėdami gauti daugiau informacijos, siūlome peržiūrėti taisykles ir nuostatas bei pagalbos ir palaikymo puslapius, kuriuos pateikia išdavėjas arba reklamuotojas. MetaversePost yra įsipareigojusi teikti tikslias, nešališkas ataskaitas, tačiau rinkos sąlygos gali keistis be įspėjimo.
Apie autorių
Alisa, atsidavusi žurnalistė MPost, specializuojasi kriptovaliutų, dirbtinio intelekto, investicijų ir plačios srities srityse Web3. Akylai žvelgdama į naujas tendencijas ir technologijas, ji pateikia išsamią informaciją, kad informuotų ir įtrauktų skaitytojus į nuolat besikeičiančią skaitmeninių finansų aplinką.
Daugiau straipsnių
Alisa, atsidavusi žurnalistė MPost, specializuojasi kriptovaliutų, dirbtinio intelekto, investicijų ir plačios srities srityse Web3. Akylai žvelgdama į naujas tendencijas ir technologijas, ji pateikia išsamią informaciją, kad informuotų ir įtrauktų skaitytojus į nuolat besikeičiančią skaitmeninių finansų aplinką.
