„Onchain Perpetual Futures“: kaip sumažinti atotrūkį tarp „CeFi“ ir DeFi Instituciniams prekiautojams
Trumpai
„Onchain“ išvestinės finansinės priemonės sparčiai mažina atotrūkį nuo centralizuotų biržų, nes 3 lygio vykdymo sistemos leidžia decentralizuotoms neterminuotoms lėšoms pasiekti CEX lygio greitį, likvidumą ir institucinio lygio prekybą.
Blokų grandinė gali būti decentralizuota, tačiau šiuose tinkluose išleistas turtas iš pradžių buvo parduodamas centralizuotose biržose. Kai Bitcoin buvo vienintelė kriptovaliuta, atsirado paprastų užsakymų knygų biržų, kad patenkintų naujų vartotojų, norinčių įsigyti kriptovaliutą, poreikį.
Šios neatidėliotinų sandorių biržos leido nustatyti kainas ir, nors iš pradžių buvo nelikvidžios, bėgant metams palaipsniui tobulėjo, atsirandant profesionalesnėms platformoms. Tada, maždaug po penkerių metų nuo kriptovaliutų gyvavimo pradžios, atsirado pirmosios ateities sandorių biržos. Jos taip pat buvo centralizuotos. Taigi pirmąjį savo gyvavimo dešimtmetį kriptovaliuta egzistavo keistoje būsenoje, kai jos turtas buvo decentralizuotas, tačiau prekyba juo buvo centralizuota, todėl jai buvo būdinga saugojimo rizika.
Tačiau 2020 m. decentralizuota birža „Uniswap“ išpopuliarėjo ir pradėjo tai, kas vėliau tapo žinoma kaip šlovingoji DeFi Vasara, kai išpopuliarėjo DEX prekyba. Prekyba grandininėje grandinėje dabar yra milžiniška, jos dienos apimtis šimtuose neatidėliotinų ir perperversmo biržų siekia milijardus dolerių. Tačiau nepaisant šio augimo, CEX vis dar dominuoja.
Nepaisant visų DEX siūlomų privalumų – savarankiško saugojimo, greitos prieigos prie naujų žetonų, likvidumo skatinimo – CEX infrastruktūra išlaikė pranašumą. Ypač profesionaliai prekybai, kur greitis ir patikimas vykdymas yra labai svarbūs – o tai ypač pasakytina apie nusikaltėlius – vyrauja centralizuotos platformos.
Tačiau atotrūkis tarp CEX ir DEX pagaliau pradėjo mažėti. Šio pokyčio centre yra grandinės viduje veikiančių veikėjų ir jiems skirtų 3 lygio vykdymo sistemų brendimas.
Maitinimas paklausos grandinės išvestinėms finansinėms priemonėms
Išvestinės finansinės priemonės nuolat sudaro apie 80 % kriptovaliutų prekybos. apimtisIr jei yra viena priemonė, kurią prekiautojai renkasi siekdami sverto ir apsidraudimo, tai yra nuolatinės ateities sandorių sutartys arba nusikaltimasMažmenininkai juos mėgsta. Profesionalai juos mėgsta. O instituciniai prekiautojai jais pasikliauja visose srityse – nuo kryptinės pozicijos iki portfelio rizikos valdymo.
Institucijos šiai veiklai vykdyti didžiąja dalimi naudoja CEX, nes empiriškai DEX trūko didelio masto prekybai reikalingo vykdymo gylio. Pridėkite prie to likvidavimo ir rizikos parametrų valdymo sudėtingumą decentralizuotoje aplinkoje ir nesunku suprasti, kodėl DEX visada vaidino antrinį vaidmenį kovojant su nusikaltėliais.
Taigi problema niekada nebuvo susijusi su paklausa, o su architektūra. Pirmosios decentralizuotos pinigų biržos bandė atkartoti centralizuotas pavedimų knygas tiesiogiai L1 arba 2 tinkluose. Tačiau amžinos rinkos nėra paprastos swap sutartys. Joms reikalingi nuolatiniai kainų srautai, sudėtingi likvidavimo mechanizmai, maržos stebėjimas, dinaminiai finansavimo normų skaičiavimai ir daug daugiau.
Šios logikos paleidimas tiesiogiai baziniuose sluoksniuose yra brangus ir reikalauja daug skaičiavimo išteklių. Dėl to pirmoji „perps“ DEX banga užvaldė grandinės ateities sandorių rinką, tačiau nesugebėjo privilioti institucinių žaidėjų nuo savo centralizuotų biržų. Tačiau kita „perps“ DEX banga yra sukurta kitaip, iš dalies dėl to, kad atsirado trečiojo lygio sluoksniai, kurie gali atlikti sudėtingą vykdymą, leisdami „perps“ protokolams pasiūlyti tikrą CEX lygio prekybą.
Ketinimais pagrįstas vykdymas atvyksta į grandinę
Sprendimas, kaip priversti nusikaltėlius DEX veikti taip pat, kaip ir jų CEX atitikmenis, yra ketinimais pagrįstas vykdymas, įdiegtas 3 sluoksnyje. Šiame modelyje vartotojas iš esmės nurodo norimą rezultatą, pvz. „Noriu atidaryti 50 000 USD vertės ETH pirkimo poziciją už šią kainą.“ Šį „ketinimą“ tada perima specializuotų sprendėjų tinklas – iš esmės ne grandinėje esantys agentai – kurie konkuruoja, kad rastų efektyviausią būdą jam įgyvendinti.
Jis galėtų būti nukreipiamas per grandinės telkinius, kitas DEX biržas arba netgi prisijungiant prie centralizuoto likvidumo. Tačiau galutinis vartotojas to nemato: iš jo perspektyvos jo prekybos tikslas yra nepriekaištingai įvykdytas ir nereikalaujant saugoti ar rankiniu būdu perkelti savo lėšų. Norėdami įsivaizduoti šį procesą veikiant, apsvarstykite „Orbs“ „Perpetual Hub Ultra“ (PHU), kuris neseniai buvo pristatytas. integruota su Gryps, didelio našumo DEX Sei tinkle.
„Orbs“ yra 3 sluoksnis, kuris veikia kaip decentralizuotas vykdymo sluoksnis, o „Perpetual Hub Ultra“ yra produktas, kurį integruoja decentralizuotos biržos, kad galėtų pasiūlyti institucinės kokybės prekybą nusikaltėlių atakomis. „Gryps“ nuo pat pradžių buvo sukurta kaip nusikaltėlių atakų platforma, tačiau pridėjus „Perpetual Hub Ultra“, šios galimybės buvo žymiai patobulintos.
PHU leidžia „Gryps“ pritraukti likvidumą iš grandinės šaltinių ir pagrindinių centralizuotų biržų, užtikrinant didesnį gylį ir mažus spredus net ir dideliems pavedimams. Tuo tarpu „Orbs“ L3 logika tvarko dažnas užduotis, tokias kaip automatinis likvidavimas ir finansavimo normos koregavimas realiuoju laiku.
Galiausiai, „Perpetual Hub Ultra“ naudoja modulinę kainos užklausų (RFQ) sistemą, paremtą „Symm.io“ išmaniosiomis sutartimis. Tai užtikrina, kad „Gryps“ prekiautojai gautų tikslią jiems nurodytą kainą – lygiai taip pat, kaip prekiaudami centralizuotoje sukčių biržoje.
Modulinis kūrimas
Iš pirmo žvilgsnio inovacija, kurią įnešė trečiojo lygio lygmens (L3) atsiradimas, yra geresnė naudotojo patirtis. Dabar galite prekiauti decentralizuotoje biržoje, kuri yra tokia pat reaguojanti ir likvidi, kaip ir centralizuota jos versija. Tačiau tikrąją maršruto parinkimo logikos ir likvidumo per 3 sluoksnį naudą jaučia pačios decentralizuotos biržos, kurios dabar gali naudotis moduliniu įrankių rinkiniu.
„Moduliškumas“ yra viena iš tų frazių, kurios dažnai vartojamos DeFi, o nusikaltėlių prekybos atveju galima pateikti aiškų pavyzdį, kaip tai iš tikrųjų pasireiškia. Užuot verčiant kiekvieną biržą nuo nulio kurti savo atitikimo variklį ir likvidavimo logiką, modulinė L3 infrastruktūra leidžia naudoti „plug-and-play“ išvestinių finansinių priemonių sistemas.
Jei svarstysime Orbs' Pavyzdžiui, „Perpetual Hub Ultra“ veikia ne kaip atskira birža, o kaip vykdymo sluoksnis, integruojantis su bet kuria DEX. „Gryps“ sugebėjo teikti pažangias sukčių prekybos funkcijas, nekurdama išvestinių finansinių priemonių variklio nuo nulio.
Šis modulinės infrastruktūros patobulinimas demokratizuoja institucinio lygio prekybą. Sunkių darbų perdavimas specializuotam lygmeniui reiškia, kad DeFi Protokolų neberiboja tinklas ar kūrėjų galimybės. Visos priemonės, reikalingos institucinio lygio sukčių prekybos platformai sukurti, yra visiškai integruojamos vos keliomis kodo eilutėmis.
Dėl šios inovacijos prekyba grandinėje su sukčiais nebėra tarsi antrarūšių variantų tenkinimas. Pirmaujančių sukčių DEX dabar yra tokie pat geri, kaip ir bet kas, ką gali sugalvoti „CeFi“.
Atsakomybės neigimas
Remdamasi tuo, Pasitikėjimo projekto gairės, atkreipkite dėmesį, kad šiame puslapyje pateikta informacija nėra skirta ir neturėtų būti aiškinama kaip teisinė, mokesčių, investicinė, finansinė ar bet kokia kita konsultacija. Svarbu investuoti tik tai, ką galite sau leisti prarasti, ir, jei turite kokių nors abejonių, kreiptis į nepriklausomą finansinę konsultaciją. Norėdami gauti daugiau informacijos, siūlome peržiūrėti taisykles ir nuostatas bei pagalbos ir palaikymo puslapius, kuriuos pateikia išdavėjas arba reklamuotojas. MetaversePost yra įsipareigojusi teikti tikslias, nešališkas ataskaitas, tačiau rinkos sąlygos gali keistis be įspėjimo.
Apie autorių
Alisa, atsidavusi žurnalistė MPost, specializuojasi kriptovaliutų, nulinių žinių įrodymų, investicijų ir plataus masto Web3. Akylai žvelgdama į naujas tendencijas ir technologijas, ji pateikia išsamią informaciją, kad informuotų ir įtrauktų skaitytojus į nuolat besikeičiančią skaitmeninių finansų aplinką.
Daugiau straipsnių
Alisa, atsidavusi žurnalistė MPost, specializuojasi kriptovaliutų, nulinių žinių įrodymų, investicijų ir plataus masto Web3. Akylai žvelgdama į naujas tendencijas ir technologijas, ji pateikia išsamią informaciją, kad informuotų ir įtrauktų skaitytojus į nuolat besikeičiančią skaitmeninių finansų aplinką.
