HSC Asset Management Honkongas: Azijos investicijų perkrovimo ištakos, kapitalo, kriptovaliutų ir privačių rinkų suartėjimui
Trumpai
HSC Honkongo panelėje nagrinėjami Azijos investicijų pokyčiai, kapitalo srautai ir privataus kapitalo raida, pabrėžiant Kinijos atsivėrimą, krizių ciklus ir pasaulinės partnerystės pagrindu veikiančių investicijų augimą.
Balandžio 23 d. HSC turto valdymas Honkonge subūrė pramonės lyderius, kad išnagrinėtų besikeičiančią kriptovaliutų ir institucinių finansų aplinką.
Tarp pagrindinių diskusijų buvo pokalbis prie židinio pavadinimu „Iš vidaus žvilgsnis į Azijos investicijų kraštovaizdį“, kuriame buvo nagrinėjamos jėgos, keičiančios pasaulines kapitalo rinkas tradicinių ir skaitmeninių finansų sandūroje.
Šiame pokalbyje AIC pasaulinis pirmininkas Allanas Liu pasidalijo savo požiūriu su HSC Asset Group vadovaujančiuoju partneriu Vadimu Krekotinu, pateikdamas išsamią apžvalgą apie tai, kaip kapitalo srautai, investavimo strategijos ir rinkos struktūros vystosi visoje Azijoje ir už jos ribų.
Kinijos atsivėrimo pamokos: pasitikėjimo kūrimas prieš kapitalą
Pokalbis prasidėjo refleksyviu pasakojimu apie ankstyvąsias Kinijos reformų epochą, naudojant vieno pranešėjo karjerą kaip prizmę norint suprasti, kaip prasideda svarbūs rinkos pokyčiai. Pagrindinė mintis buvo ta, kad prasmingas kapitalo formavimas retai prasideda vien nuo pinigų. Jis prasideda nuo informacijos, pasitikėjimo ir patikimo naratyvo, leidžiančio pašaliniams asmenims patikėti nepažįstama rinka. Devintojo dešimtmečio pradžioje, kai užsienio investuotojai beveik neturėjo duomenų, aiškių įstatymų ir menkai suprato Kinijos vartotojus, pranešėjas aprašė investavimo atvejo kūrimą kiekviename sektoriuje, atliekant tyrimus, rengiant ataskaitas ir tiesiogiai bendradarbiaujant su pasaulinėmis įmonėmis ir vyriausybėmis.
Toks požiūris padėjo netikrumą paversti įsitikinimu. Paskelbdamas nepriklausomus Kinijos investicinės aplinkos tyrimus ir įtikindamas tarptautines bendroves likti įsitraukusias po politinių sukrėtimų, jis teigė, kad tikrasis darbas yra ne tik pritraukti kapitalą, bet ir sudaryti sąlygas ilgalaikiam kapitalui. Žinia buvo ta, kad rinkos atsiveria, kai institucijos pagaliau gali suprasti, kaip jose veikti.
Nuo užsienio investicijų iki privataus kapitalo
Tada diskusija persikėlė į kitą jo karjeros etapą: kapitalo įvežimą į Kiniją, o ne tiesiog įmonių įvežimą. Padėjęs nustatyti tiesioginių užsienio investicijų logiką, jis perėjo prie privataus kapitalo, nes šaliai reikėjo ne tik tarptautinių korporacijų, bet ir kapitalo, kad galėtų paremti savo verslininkus ir vietos įmones. Šis antrasis šuolis buvo apibūdintas kaip ne mažiau svarbus, nes jis žymėjo perėjimą nuo rinkos prieigos prie rinkos kūrimo.
Jis prisiminė, kaip dešimtojo dešimtmečio pradžioje padėjo Kinijos politikos formuotojams pristatyti privatų kapitalą kaip verslo modelį ir galiausiai prisidėjo prie pirmojo tikro privataus kapitalo fondo Kinijoje sukūrimo. Jo teigimu, tai buvo ne tik verslo galimybė, bet ir atsakas į įtampą patiriančią finansų sistemą. Bankų sektoriaus sunkumai, blogos skolos ir sisteminis silpnumas sukūrė lankstesnio, drausmingesnio kapitalo paskirstymo modelio poreikį. Jo išvada buvo ta, kad privatus kapitalas buvo sėkmingas, nes užpildė struktūrinę spragą.
Krizė kaip galimybė, drausmė kaip išlikimas
Pagrindinė pokalbio tema buvo, kaip krizės keičia rinkas. Remdamasis Azijos finansų krize, pasauline finansų krize, kredito griežtinimu ir kitais ciklais, kalbėtojas teigė, kad kiekvienas nuosmukis turi savo charakterį, tačiau vienas principas visada kartojasi: krizė sukuria galimybes tiems, kurie yra drausmingi ir kantrūs. Jis papasakojo, kaip daug didelių privataus kapitalo įmonių Azijoje atsirado maždaug 2008–2009 m. ciklo apačioje, kai turto kainos buvo žemos ir kapitalą buvo galima panaudoti išmintingai.
Jo patarimas buvo tiesmukas. Investuotojai niekada neturėtų permokėti, niekada nemanyti, kad pikas užsitęs, ir niekada neleisti optimizmui pakeisti drausmės. Jo nuomone, geriausi privataus kapitalo investuotojai yra ne tie, kurie sparčiausiai juda pakilimo metu, o tie, kurie išlaiko drausmę įsitraukti į investicijas, išlieka kantrūs ciklo metu ir išeina, kai sąlygos yra palankios. Jam ši filosofija buvo nuosekli per visus dešimtmečius ir rinkos režimus.
Naujoji sostinės georfija
Pokalbis išsiplėtė iki dabarties, kurią jis apibūdino kaip pasaulinį prekybos taisyklių, tarifų, aljansų ir kapitalo srautų perkrovimą. Tokiomis aplinkybėmis jis perspėjo, kad investavimo mandatas, skirtas tik Kinijai, daugeliui pasaulinių paskirstytojų tampa vis siauresnis ir pernelyg rizikingas. Ribotos atsakomybės partneriai, ypač Vakaruose, dabar yra atsargesni dėl Kinijos rizikos, o fondų valdytojai patiria spaudimą atsižvelgti į šiuos rūpesčius.
Jo atsakymas buvo prisitaikymas. Užuot bandę primesti senas fondų struktūras naujam pasauliui, valdytojai turi kurti lanksčias priemones, atskirus įgaliojimus ir pritaikytas partnerystes. Jis taip pat pabrėžė „Kinijos temos“ svarbą, nebūtinai investuojant tiesiogiai į Kiniją. Tai reiškia padėti Kinijos įmonėms plėstis į užsienį, kurti ekosistemas kituose regionuose ir remti tarpvalstybines pramonės ir technologijų partnerystes.
Naujoji išvykstančios Kinijos logika
Viena ryškiausių diskusijos minčių buvo ta, kad šiandien kapitalas dažnai turi keliauti kartu su technologijomis, gamyba ir vietos partnerystėmis. Pranešėjas teigė, kad Kinijos įmonės tokiuose sektoriuose kaip transformatoriai, skaitmeninė infrastruktūra ir pažangi gamyba gali sėkmingai veikti užsienyje tik tuo atveju, jei jos lokalizuojasi. Tokiose rinkose kaip Artimieji Rytai, Europa ar Šiaurės Amerika įmonės negali tiesiog eksportuoti produkto ir tikėtis sėkmės. Jos turi kurti vietines tiekimo grandines, bendradarbiauti su vietos įmonėmis ir prisitaikyti prie vietos taisyklių.
Tai paskatino platesnį paties privataus kapitalo vaidmens apmąstymą. Šiame naujame etape privatus kapitalas yra ne tik čekio išrašymas. Tai visos ekosistemos – kapitalo, tiekėjų, technologijų, klientų ir partnerių – sukūrimas. Investuotojas tampa ne tik katalizatoriumi, bet ir tiltų statytoju.
Azija, GCC ir partnerystės kapitalo ateitis
Vėlesnė pokalbio dalis buvo skirta gilėjantiems Azijos ir Persijos įlankos šalių santykiams. Pranešėjas tiek kapitalo įplaukas, tiek išplaukas apibūdino kaip platesnio pasaulinio kapitalo pertvarkymo dalį. Persijos įlankos investuotojai nori prieigos prie aukščiausio lygio Azijos vadovų ir technologijų, o Azijos įmonėms reikia kapitalo ir prieigos prie rinkos Persijos įlankos šalyse. Tačiau vėlgi, žinia buvo ta, kad vien pinigų nepakanka. Tokios šalys kaip GCC nori technologijų perdavimo, pramonės lokalizacijos ir suderinamumo su nacionalinėmis vystymosi darbotvarkėmis.
Todėl, jo nuomone, ateitis priklauso partnerystėms, o ne pasyviai nuosavybei. Kapitalas turi būti derinamas su patirtimi, tinklais ir įgyvendinimu. Kitame Azijos augimo etape laimės tie, kurie sugebės sujungti tarptautinį kapitalą su Kinijos ar Azijos talentais, technologijomis ir gamybos žiniomis.
Baigiamasis patarimas buvo asmeniškas ir praktiškas: kurti santykius, dirbti partnerystės pagrindu ir nebijoti keisti krypties. Pranešėjas savo karjerą įvardijo kaip savalaikių šuolių seriją, kurių kiekvienas susietas su skirtingu istoriniu momentu. Jo paskutinė žinia buvo ta, kad kita karta turėtų išlikti prisitaikanti, smalsi ir vadovautis įsitikinimu, o ne rutina. Pasaulyje, kuriame rinkos, geopolitika ir kapitalo srautai yra perrašomi, tai gali būti pati patvariausia strategija.
Atsakomybės neigimas
Remdamasi tuo, Pasitikėjimo projekto gairės, atkreipkite dėmesį, kad šiame puslapyje pateikta informacija nėra skirta ir neturėtų būti aiškinama kaip teisinė, mokesčių, investicinė, finansinė ar bet kokia kita konsultacija. Svarbu investuoti tik tai, ką galite sau leisti prarasti, ir, jei turite kokių nors abejonių, kreiptis į nepriklausomą finansinę konsultaciją. Norėdami gauti daugiau informacijos, siūlome peržiūrėti taisykles ir nuostatas bei pagalbos ir palaikymo puslapius, kuriuos pateikia išdavėjas arba reklamuotojas. MetaversePost yra įsipareigojusi teikti tikslias, nešališkas ataskaitas, tačiau rinkos sąlygos gali keistis be įspėjimo.
Apie autorių
Alisa, atsidavusi žurnalistė MPost, specializuojasi kriptovaliutų, dirbtinio intelekto, investicijų ir plačios srities srityse Web3. Akylai žvelgdama į naujas tendencijas ir technologijas, ji pateikia išsamią informaciją, kad informuotų ir įtrauktų skaitytojus į nuolat besikeičiančią skaitmeninių finansų aplinką.
Daugiau straipsnių
Alisa, atsidavusi žurnalistė MPost, specializuojasi kriptovaliutų, dirbtinio intelekto, investicijų ir plačios srities srityse Web3. Akylai žvelgdama į naujas tendencijas ir technologijas, ji pateikia išsamią informaciją, kad informuotų ir įtrauktų skaitytojus į nuolat besikeičiančią skaitmeninių finansų aplinką.
